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자금

Finance

금융화폐, 통화자본 자산에 대한 학문 및 규율입니다. 그것은 상품과 서비스생산, 유통소비에 대한 연구인 경제학과 관련이 있지만 동의어는 아닙니다. 금융 경제학의 학문은 두 가지를 연결합니다. 금융 활동은 다양한 범위의 금융 시스템에서 이루어지기 때문에 분야는 크게 개인, 기업공공 금융으로 나눌 수 있습니다.[a]

금융 시스템에서 자산은 통화, 대출, 채권, 주식, 주식, 옵션, 선물 등과 같은 금융 상품으로 사고 팔거나 거래됩니다. 자산은 또한 가치를 극대화하고 손실을 최소화하기 위해 은행, 투자보험에 가입할 수 있습니다. 실제로 모든 재무적 행동과 기업에는 항상 위험이 존재합니다.

범위가 넓기 때문에 금융 내에서 광범위한 하위 분야가 존재합니다. 자산, 자금, 위험투자 관리는 가치를 극대화하고 변동성을 최소화하는 것을 목표로 합니다. 재무 분석은 행동이나 기업의 실행 가능성, 안정성 및 수익성 평가입니다. 어떤 경우에는 실험 금융에서 다루는 과학적 방법을 사용하여 금융의 이론을 테스트할 수 있습니다.

수학 금융, 금융법, 금융 경제, 금융 공학금융 기술과 같은 일부 분야는 다학제입니다. 이 분야는 비즈니스회계의 기초입니다.

금융의 초기 역사는 선사시대인 화폐의 초기 역사와 유사합니다. 고대 및 중세 문명은 은행, 무역 및 회계와 같은 금융의 기본 기능을 경제에 통합했습니다. 19세기 후반에 글로벌 금융 시스템이 형성되었습니다.

20세기 중반에 금융은 경제학과는 별개의 학문으로 등장했습니다.[1] (최초의 학술지인 The Journal of Finance는 1946년에 발간되기 시작했습니다.) 1960년대와 1970년대에 금융 분야의 초기 박사 과정이 설립되었습니다.[2] 금융은 오늘날 경력 중심의 학부 및 석사 수준 프로그램을 통해 널리 연구되고 있습니다.[3][4]

금융시스템.

볼티모어와 오하이오 철도가 발행한 채권입니다. 채권은 기업이 운영 자금을 조달하기 위해 사용하는 차입의 한 형태입니다.
1913년 라듐 힐 회사가 발행한 주식 증서
뉴욕증권거래소의 증권거래소 거래자들은 1960년 전자판독서와 컴퓨터 화면이 도입되기 전에
시카고 옥수수선물거래소, 1993
석유 트레이더스, Houston, 2009

요약하면, 금융 시스템은 개인과 가계(개인 금융), 정부(공공 금융), 기업(기업 금융) 사이에서 일어나는 자본의 흐름으로 구성됩니다. "Finance"는 따라서 저축자와 투자자가 돈을 필요로 하는 기관으로 전달하는 과정을 연구합니다. [b] 저축자와 투자자는 생산적인 용도로 사용할 경우 이자나 배당금을 얻을 수 있는 돈을 사용할 수 있습니다. 개인, 기업 및 정부는 사업을 운영하기에 충분한 자금이 부족할 때 대출이나 신용과 같은 일부 외부 출처에서 돈을 얻어야 합니다.

일반적으로 소득이 지출액을 초과하는 기업은 공정한 수익을 얻으려는 의도로 초과분을 대출하거나 투자할 수 있습니다. 이에 따라 소득이 지출보다 적은 기업은 일반적으로 두 가지 방법 중 하나로 자본을 조달할 수 있습니다: (i) 대출 형태로 차입하거나(개인), 또는 국채 또는 회사채를 판매하는 방법, (ii) 지분을 판매하는 법인, 주식 또는 주식(우선주 또는 보통주)이라고도 합니다. 채권과 주식의 소유자는 기관 투자자(투자 은행 및 연기금과 같은 금융 기관) 또는 개인 투자자 또는 개인 투자자라고 불리는 개인 투자자(개인 투자자 또는 개인 투자자)일 수 있습니다. 금융 시장 참가자를 참조하십시오.

대출은행과 같은 금융 중개 기관을 통해, 또는 채권 시장에서 지폐나 채권(회사채, 국채 또는 상호 채권)을 구입하여 간접적으로 이루어지는 경우가 많습니다. 대출자는 이자를 받고, 대출자는 대출자가 받는 것보다 높은 이자를 지불하며, 금융 중개인은 대출을 주선하는 차액을 얻습니다.[6][7][8] 은행은 많은 대출자와 대출자의 활동을 집계합니다. 은행은 대출 기관으로부터 예금을 받아 이자를 지불합니다. 그런 다음 은행은 이 예금을 대출자에게 빌려줍니다. 은행은 규모가 다른 대출자와 대출자가 활동을 조정할 수 있도록 합니다.

투자는 일반적으로 개별 증권 또는 뮤추얼 펀드를 통해 주식을 구입하는 것을 수반합니다. 주식은 일반적으로 위에서 설명한 부채 자금 조달과 구별되는 "지분 자금 조달"의 형태로 필요한 자본을 조달하기 위해 기업이 투자자에게 판매합니다. 여기 금융 중개 기관은 투자 은행입니다. 투자 은행은 초기 투자자를 찾고 일반적으로 주식 및 채권과 같은 증권의 상장을 용이하게 합니다. 또한 증권 거래소를 용이하게 하여 이후 거래를 허용하고 이러한 투자의 성과 또는 위험을 관리하는 다양한 서비스 제공업체를 지원합니다. 후자에는 일반적으로 개인 투자자(개인)에게 서비스를 제공하는 뮤추얼 펀드, 연기금, 자산 관리자주식 중개인이 포함됩니다.

이러한 규모의 기관 간 무역 및 투자, 자금 관리를 "도매 금융"이라고 합니다. 여기에 있는 기관들은 제공되는 상품을 전문 금융뿐만 아니라 맞춤형 옵션, 스왑, 구조화된 상품을 포함하도록 확장합니다. 이 "금융 공학"은 본질적으로 수학적이며, 이 기관들은 "퀀트"의 주요 고용주입니다(아래 참조). 이러한 기관에서는 리스크 관리, 규제 자본컴플라이언스가 주요 역할을 합니다.

금융의 영역

요약된 바와 같이 금융은 크게 개인 금융, 기업 금융 및 공공 금융의 세 가지 영역으로 구성됩니다. 이들은 차례로 다양한 활동과 하위 분야(주로 투자, 리스크 관리 및 양적 금융)를 중복하여 사용합니다.

개인금융

자산 관리 상담 – 재무 어드바이저가 고객에게 적절한 투자 전략을 상담합니다.

개인 금융은 "미래의 위험 가능성을 고려하는 동시에 금전적 지출과 저축을 신중하게 계획하는 것"으로 정의됩니다.[9] 개인 금융에는 교육 비용 지불, 부동산 및 자동차와 같은 내구재 자금 조달, 보험 가입, 투자 및 은퇴를 위한 저축이 포함될 수 있습니다.[10] 개인 금융에는 대출이나 기타 부채에 대한 지불도 포함될 수 있습니다. 개인 금융의 주요 영역은 소득, 지출, 저축, 투자, 보호 등으로 간주됩니다.[11] 재무계획기준위원회에서 요약한 바와 같이,[12] 다음의 단계들은 개인이 잠재적으로 안전한 개인 금융 계획을 이해하는 것을 제안합니다.

  • 예상치 못한 개인적인 사건에 대한 보호를 보장하기 위하여 보험에 가입하는 것
  • 조세정책, 보조금 또는 과징금이 개인재정 운용에 미치는 영향 파악
  • 신용이 개인의 재무상태에 미치는 영향 파악
  • 대량 구매(자동차, 교육, 가정)를 위한 저축 계획 수립 또는 자금 조달
  • 경제적 불안정 환경에서 안전한 금융미래를 계획하는 것
  • 당좌예금 또는 적금을 추구하는 행위
  • 퇴직 또는 기타 장기 비용을 준비하는 것.[13]

기업금융

기업금융은 경영자가 주주에게 기업의 가치를 높이기 위해 취하는 행동, 자금의 원천과 기업의 자본구조, 그리고 재원 배분에 사용되는 도구와 분석을 다룹니다. 기업금융은 원칙적으로 기업 단독보다는 모든 기업의 재무관리를 연구하는 경영자금융과 차이가 있지만, 모든 기업의 재무문제에 적용되는 개념으로 [14]흔히 이 영역을 '기업금융'이라고 부릅니다.

일반적으로 "기업 금융"은 위험과 수익성의 균형을 유지하면서 기업의 자산, 주식주주 수익의 가치를 극대화하는 장기적인 목표와 관련이 있습니다. 여기에는 세 가지 주요 영역이 포함됩니다.

  1. 자본 예산 편성: 어떤 프로젝트에 투자할 것인지 선택 - 자산 가치에 대한 판단이 "일어나거나 깨질 수 있기 때문에" 여기서 가치를 정확하게 결정하는 것이 중요합니다.
  2. 배당 정책: "초과" 자금 사용 – 사업에 재투자할 것인가 아니면 주주에게 돌려줄 것인가
  3. 자본 구조: 사용할 자금의 조합 결정 – 여기서는 최적의 자본 조합 재채무 상환 약정 대 자본 비용을 찾으려고 시도합니다.

후자는 조달된 자본이 일반적으로 부채, 즉 회사채종종 상장된 주식으로 구성된다는 점에서 위와 같이 투자 은행증권 거래와의 연결고리를 만듭니다. 기업 내 리스크 관리는 아래를 참조하십시오.

재무 관리자(즉, 기업 재무 담당자와 구별됨)는 수익성, 현금 흐름 및 "운전 자본 관리"(재고, 신용 채무자)의 단기적 요소에 더 집중하여 회사가 재무 및 운영 목표를 안전하고 수익성 있게 수행할 수 있도록 보장합니다. 즉, (1) 만기가 도래하는 단기 부채 상환과 예정된 장기 부채 상환을 모두 수행할 수 있으며, (2) 지속적인 운영 비용 및 향후 운영 비용에 대한 충분한 현금 흐름이 있습니다. 재무 관리재무 계획분석을 참조하십시오.

공공재정

조지 W 부시 대통령은 2007년 연방예산안에 대해 연설하면서 의회추가 자금을 요청했습니다.
CBO: 2022년 미국 연방 예산 인포그래픽

공공 재정은 재정을 주권 국가, 하위 국가 주체 및 관련 공공 기관 또는 기관과 관련된 것으로 설명합니다. 일반적으로 공공 기업에 영향을 미치는 투자 결정에 대한 장기적인 전략적 관점을 포함합니다.[17] 이러한 장기 전략 기간은 일반적으로 5년 이상을 포함합니다.[18] 공공 재정은 주로 다음과 관련이 있습니다.[19]

미국연방준비제도 은행이나 영국영란은행과 같은 중앙은행은 공공금융의 강자입니다. 그들은 경제의 통화 및 신용 상황에 강력한 영향을 미칠 뿐만 아니라 최후의 수단의 대출자 역할을 합니다.[20]

이와 관련된 개발금융은 비상업적으로 (준)정부기관이 제공하는 경제개발사업에 대한 투자에 관한 것으로, 그렇지 않으면 이 사업들은 자금조달을 받을 수 없게 됩니다. Public Utility § Finance를 참조하십시오. 공공-민간 파트너십은 주로 인프라 프로젝트에 사용됩니다. 민간 부문 기업이 자금을 선(先)으로 제공한 다음 납세자나 사용자로부터 이익을 얻습니다.

투자관리

한국 신문에 실린 주가
"거품이 터지기 전의 흥분" – 1929년 월스트리트 대폭락 직전 티커 테이프를 통해 가격 보기
현대적인 가격 인상. 이 인프라는 가격 및 관련 티커 기호를 입증하는 현대 거래소를 뒷받침합니다. 티커 기호는 금융 거래 주체를 식별하는 데 사용되는 고유 문자 집합으로 표시됩니다.

투자 관리는 투자자의 이익을 위해 지정된 투자 목표를 달성하기 위해 다양한 증권(일반적으로 주식과 채권)뿐만 아니라 부동산, 상품 및 대체 투자와 같은 다른 자산의 전문적인 자산 관리입니다.

위와 같이 투자자는 보험회사, 연기금, 기업, 자선단체, 교육기관 또는 개인 투자자와 같은 기관일 수 있으며, 직접 투자 계약을 통해 또는 더 일반적으로 뮤추얼 펀드, 상장지수펀드 또는 리츠와 같은 집합 투자 계획을 통해 투자할 수 있습니다.

투자 관리의[14] 핵심은 고객투자 정책에 적합한 자산 등급 간, 그리고 각 자산 등급 내의 개별 증권 간의 노출을 다양화하는 자산 할당입니다(투자자 프로필 참조). 여기:

  • 포트폴리오 최적화는 고객의 목표와 제약 조건을 고려하여 최적의 포트폴리오를 선택하는 프로세스입니다.
  • 기본 분석은 개별 증권의 가치를 평가하고 평가할 때 일반적으로 적용되는 접근 방식입니다.
  • 기술적 분석은 과거 데이터를[23] 사용하여 미래의 자산 가격을 예측하는 것입니다.

오버레이는 포트폴리오 관리자의 투자 스타일(일반적으로 액티브패시브, 가치성장, 스몰 캡라지 캡) 및 투자 전략입니다.

잘 분산된 포트폴리오에서 달성된 투자 성과는 일반적으로 선택된 자산 혼합의 함수인 반면 개별 증권은 영향력이 적습니다. 시장 주기와 상호 보완되는 정도에 따라 구체적인 접근 방식이나 철학도 중요할 것입니다.

정량적 펀드는 인간의 판단 대신 컴퓨터를 이용한 수학적 기법(점점머신러닝)으로 운용됩니다. 또한 실제 거래는 일반적으로 정교한 알고리즘을 통해 자동화됩니다.

리스크관리

1929년 월스트리트 붕괴 후 뉴욕 증권거래소 밖에 모인 군중들
2007-2008년 금융 위기 당시 영국Northern Rock 지점 밖에서 고객들이 저축을 회수하기 위해 줄을 섰습니다.

일반적으로 리스크 관리는 리스크를 통제하고 이득의 가능성에 균형을 맞추는 방법을 연구하는 것으로 리스크를 측정한 다음 그 리스크를 관리하기 위한 전략을 개발하고 실행하는 과정입니다. 재무 위험 관리종종 금융 상품을 사용하여 이러한 위험에 대한 노출을 "헤지"함으로써 재무 위험으로부터 기업 가치를 보호하는 관행입니다. 특히 신용 및 시장 위험에 초점을 맞추고 있으며 은행의 경우 규제 자본을 통해 운영 위험을 포함합니다.

  • 신용위험[26] 대출자가 필요한 대금을 지불하지 않아 발생할 수 있는 채무불이행 위험입니다.
  • 시장위험은 가격 및 환율과 같은 시장변수의 움직임으로 인해 발생하는 손실과 관련이 있습니다.
  • 운영 위험은 내부 프로세스, 사람 및 시스템의 고장 또는 외부 사건과 관련이 있습니다.

재무 리스크 관리는 두 가지 측면에서 기업 금융[14] 관련이 있습니다. 첫째, 시장 위험에 대한 기업의 노출은 이전의 자본 투자 및 자금 조달 결정의 직접적인 결과인 반면, 신용 위험은 기업의 신용 정책에서 발생하며 종종 신용 보험프로비저닝을 통해 해결됩니다. 둘째, 두 분야 모두 기업의 경제적 가치를 향상시키거나 최소한 보존하려는 목표를 공유하고 있으며, 이러한 맥락에서[27] 엔터프라이즈 리스크 관리, 일반적으로 전략적 관리의 영역과도 겹칩니다. 여기서 기업은 예측, 분석성능 모니터링에 많은 시간과 노력을 기울입니다. "ALM"재무 관리도 참조하십시오.

은행 및 기타 도매 기관의 경우,[28] 리스크 관리는 거래 포지션과 장기 노출 모두 해당 기관이 보유한 다양한 포지션을 관리하고 필요에 따라 Basel III에 따른 규제 자본을 계산하고 모니터링하는 데 중점을 둡니다. 여기서 계산은 수학적으로 정교하며, 아래와 같이 양적 금융의 영역 내에서 이루어집니다. 신용 위험은 은행 업무에 내재되어 있지만, 또한 이러한 기관은 거래 상대방 신용 위험에 노출되어 있습니다. 은행은 일반적으로 미들 오피스 "리스크 그룹"을 사용하는 반면, 프론트 오피스 리스크 팀은 고객에게 리스크 "서비스" / "솔루션"을 제공합니다.

여기서 근본적인 위험 완화제인 다각화 외에도 투자 관리자는 포트폴리오에 다양한 위험 관리 기술을 적절히 적용할 것입니다.[14] 이러한 기술은 포트폴리오 전체 또는 개별 주식과 관련될 수 있습니다. 채권 포트폴리오는 일반적으로 현금 흐름 매칭 또는 면역화를 통해 관리됩니다. 파생상품 포트폴리오(및 포지션)인 "그리스인"은 중요한 리스크 관리 도구입니다. 주어진 기본 파라미터의 작은 변화에 대한 민감도를 측정하여 상쇄 특성을 가진 추가 파생상품을 포함함으로써 포트폴리오의 균형을 재조정할 수 있습니다.

양적금융

Dōjima Rice Exchange, the world's first futures exchange, established in Osaka in 1697.
1697년 오사카에 세계 최초로 설립된 도지마 쌀거래소

"수학적 금융"이라고도 하는 양적 금융은 정교한 수학적 모델이 필요한 금융 활동을 포함하므로 위의 몇 가지와 겹칩니다.[29]

전문적인 실무 영역으로서 양적 금융은 주로 세 가지 하위 분야로 구성됩니다. 다음 섹션에서는 기본 이론과 기술에 대해 설명합니다.

  1. 양적 금융은 종종 금융 공학과 동의어입니다. 이 분야는 일반적으로 은행의 고객 주도 파생상품 비즈니스를 뒷받침합니다. 맞춤형 장외 계약 "엑소틱스"를 제공하고 언급된 다양한 구조화된 상품 및 솔루션을 설계하고 초기 거래 및 후속 헤지 및 관리를 지원하기 위한 모델링프로그래밍을 포함합니다.
  2. 양적 금융은 또한 언급한 바와 같이 이러한 위험 회피와 관련하여 그리고 규제 준수 및 바젤 자본/유동성 요구 사항 모두에서 은행의 금융 위험 관리와 상당히 중복됩니다.
  3. "퀀트"는 또한 언급된 정량적 펀드에서 투자 전략을 수립하고 배치하는 역할을 담당합니다. 그들은 또한 트레이딩 전략 수립과 같은 분야에서 보다 일반적인 정량적 투자와 자동화된 트레이딩, 고주파 트레이딩, 알고리즘 트레이딩프로그램 트레이딩에 참여합니다.

재무이론

DCF 평가 공식1938년에 명시된 이후 비즈니스 및 재무 분야에서 광범위하게 적용됩니다. 여기서는 기업의 가치를 구하기 위해 기업의 예측된 자유현금흐름할인요소에 대한 가중평균자본비용을 사용하여 현재로 할인합니다. 주식 평가에 대해 투자자들은 관련 배당 할인 모델을 사용합니다.

재무 이론은 경영학, (재무) 경제학, 회계학응용 수학 분야에서 연구 및 개발됩니다. 추상적으로,[14][30] 금융은 "공간과 시간"에 걸쳐 자산부채의 투자와 배치에 관심을 갖습니다. 즉, 그것은 화폐의 시간 가치를 적절하게 통합하면서 미래 결과의 위험과 불확실성에 기초하여 오늘날 가치 평가와 자산 배분을 수행하는 것입니다. 이러한 미래 가치의 현재 가치를 결정하는 "할인"은 위험에 적합한 할인율, 즉 재무 이론의 주요 초점이 되어야 합니다.[31] 금융이론은 수학, 통계학, 경제학, 물리학, 심리학 등 많은 학문에 뿌리를 두고 있는 만큼 예술과 과학이 혼합된 것으로 볼 수 있으며,[32] 금융의 미해결 문제 목록을 정리하기 위한 관련 노력이 계속되고 있습니다.

경영재무

보다 정교한 평가 접근법인 의사결정 나무는 때때로 기업 재무 "프로젝트" 평가(그리고 비즈니스 스쿨 교육과정의 표준)에 적용됩니다. 다양한 시나리오를 고려하고 할인된 현금 흐름을 확률 가중치로 적용합니다.

경영 재무는[34] 경영 결정의 재무적 측면을 강조하면서 재무 기술과 이론의 경영적 적용과 관련된 경영의 한 분야입니다. 평가는 계획, 지시 및 통제의 경영적 관점에 따라 이루어집니다. 주로 경영회계기업재무와 관련된 기술을 다루며 발전시킨 것입니다: 전자는 경영진이 수익성과 성과와 관련된 재무정보를 더 잘 이해하고 이에 따라 행동할 수 있도록 해주고, 후자는 위와 같이 전반적인 재무구조를 최적화하는 것에 관한 것입니다. 운전 자본에 미치는 영향을 포함해서요. 이러한 기술(, 재무 관리)의 구현은 에 요약되어 있습니다. 이 분야에서 일하는 학자들은 일반적으로 경영학, 회계학 또는 경영학에 기반을 두고 있습니다.

금융경제학

포트폴리오 최적화의 프로토타입 개념인 "효율적인 프런티어". 1952년에 도입된 이 회사는 "투자와 금융의 주축"으로 남아 있습니다.[36] "효율적인" 포트폴리오, 즉 자산의 조합은 위험 수준(수익률 표준 편차로 표시됨)에 대해 가능한 최상의 기대 수익을 갖습니다.
모딜리아니-밀러 정리(Modigliani-Miller theorem)는 1958년에 도입된 금융이론의 기초로서, 자본구조에 관한 현대적 사고의 기초를 형성합니다. 레버리지(D/E)가 증가하더라도 WACC(k0)는 일정하게 유지됩니다.

금융 경제학은 실물 경제 변수, 즉 재화서비스와 대조적으로 가격, 금리 및 주식과 같은 금융 변수의 상호 관계를 연구하는 경제학의 한 분야입니다. 따라서 금융 시장에서 가격결정, 의사결정 및 리스크 관리에 중점을 [37][30]두고 있으며 일반적으로 사용되는 많은 금융 모델을 생성합니다. (금융계량학은 제안된 관계를 매개변수화하기 위해 계량경제학 기술을 사용하는 금융경제학의 한 분야입니다.)

이 분야에는 자산[30] 가격 결정과 기업 금융의 두 가지 주요 분야가 있습니다. 첫 번째는 자본 공급자, 즉 투자자의 관점이고 두 번째는 자본 사용자의 관점입니다.

금융수학

호출 옵션 값에 대한 Black-Scholes 공식입니다. 최근에는 그 사용이 순진한 것으로 여겨지지만 1973년에 도입된 이래로 파생 이론과 금융 수학의 발전을 뒷받침해 왔습니다.[38]
"트리"는 수학 금융 분야에서 널리 사용되며, 여기서는 OAS를 계산하는 데 사용됩니다. 다른 일반적인 가격 결정 방법은 시뮬레이션PDE입니다. 이들은 Black-Scholes가 예상하는 것 이상의 설정에 사용됩니다. 위기 이후에도 은행은 지역 및 확률적 변동성 모델을 사용하여 변동성 표면을 통합합니다.

금융 수학은 금융 시장과 관련된 응용 수학 분야입니다. 1900년에 옹호된 Louis Bachelier의 박사 논문은 이 분야의 첫 번째 학문적 연구로 여겨집니다. 이 분야는 주로 파생상품 모델링(이자율신용 위험 모델링)에 중점을 두고 있으며, 다른 중요한 분야로는 보험 수학정량적 포트폴리오 관리가 있습니다. 이와 관련하여 개발된 기술은 광범위한 자산 지원, 정부 및 기업 증권의 가격 책정 및 헤지에 적용됩니다.

와 같이 실무적인 측면에서 해당 분야는 양적 금융 및/또는 수리적 금융으로 지칭되며, 주로 논의되는 세 가지 영역으로 구성됩니다. 그에 상응하는 주요 수학적 도구와 기법은 다음과 같습니다.

수학적으로, 파생상품 가격결정은 "Q"로 표시되는 위험중립 확률(또는 차익거래-가격결정 확률)을 사용하는 반면, 위험 및 포트폴리오 관리는 일반적으로 "P"로 표시되는 물리적(또는 실제 또는 보험수리적) 확률을 사용합니다. 이들은 위의 "자산 가격 결정의 기본 정리"를 통해 상호 연관되어 있습니다.

이 주제는 금융 경제학과 밀접한 관계를 가지고 있으며, 이는 요약된 바와 같이 금융 수학과 관련된 많은 기본 이론과 관련이 있습니다. 일반적으로 금융 수학은 제안된 수학 모델을 도출하고 확장할 것입니다. 전산금융은 금융에 대한 실질적인 관심의 문제를 다루는 (응용) 전산학의 한 분야이며, 특히 여기에 적용되는 수치적인 방법을 강조합니다.

실험금융

실험금융[42] 대리인의 행동과 그에 따른 거래흐름, 정보확산 및 집계의 특성, 가격설정 메커니즘 및 반품 프로세스를 과학이 분석할 수 있는 렌즈를 실험적으로 관찰하고 제공하기 위해 다양한 시장 설정 및 환경을 구축하는 것을 목표로 합니다. 실험금융의 연구자들은 기존의 금융경제학 이론이 어느 정도까지 타당한 예측을 하고 따라서 이를 증명하는지 연구할 수 있을 뿐만 아니라, 그러한 이론을 확장하여 미래의 금융 결정에 적용할 수 있는 새로운 원리를 발견하려고 시도할 수 있습니다. 연구는 거래 시뮬레이션을 수행하거나 인위적이고 경쟁적이며 시장과 같은 환경에서 사람들의 행동을 설정하고 연구함으로써 진행될 수 있습니다.

행동금융

행동 재무는 투자자나 관리자의 심리가 재무 결정과 시장에 어떻게 영향을 미치는지 연구하고[44] 그들의 영역 중 하나에 부정적이거나 긍정적인 영향을 미칠 수 있는 결정을 내릴 때 관련이 있습니다. 행동금융에 대한 보다 심층적인 연구로 금융시장에서 실제로 일어나는 일을 금융이론에 기반한 분석으로 연결할 수 있게 되었습니다.[45] 행동 금융은 지난 수십 년 동안 성장하여 금융의 필수 요소가 되었습니다.[46]

행동 재무는 다음과 같은 주제를 포함합니다.

  1. 고전 이론에서 상당한 편차를 보여주는 경험적 연구;
  2. 심리가 거래 및 가격에 어떤 영향을 미치고 영향을 미치는지에 대한 모델
  3. 이러한 방법을 기반으로 한 예측
  4. 실험 자산 시장에 대한 연구와 실험을 예측하기 위한 모델의 사용.

정량적 행동 금융이라고 불리는 한 가닥의 행동 금융은 수학적, 통계적 방법론을 사용하여 가치 평가와 함께 행동 편향을 이해하는 것입니다.

환경금융

환경 금융은 투자 전략의 생태학적 영향을 개선하기 위해 시장 기반의 환경 정책 수단을 사용하는 금융 내 분야입니다.[47] 환경 금융의 주요 목표는 가격 및 거래 계획을 통해 기후 변화의 부정적인 영향을 퇴보시키는 것입니다.[48] 환경금융 분야는 전 세계적으로 정부기관의 경제위기 관리 부실에 대응하기 위해 설립되었습니다.[49] 환경 금융은 투자의 지속 가능성을 향상시키는 동시에 이익률을 유지하기 위해 비즈니스 자원을 재할당하는 것을 목표로 합니다.[48]

양자금융

양자금융은 양자물리학자와 경제학자들이 금융의 문제를 해결하기 위해 개발한 이론과 방법을 적용하는 학제 간 연구 분야입니다. 그것은 경제 물리학의 한 분야입니다. 재무 이론은 스톡 옵션 가격과 같은 금융 상품 가격에 크게 기반을 두고 있습니다. 금융계가 직면한 많은 문제는 알려진 분석적 해결책이 없습니다. 그 결과 이러한 문제를 해결하기 위한 수치적인 방법과 컴퓨터 시뮬레이션이 확산되었습니다. 이 연구 분야는 계산 금융이라고 알려져 있습니다. 많은 계산 재정 문제는 계산 복잡도가 높고 고전 컴퓨터에서 해결책으로 수렴하는 속도가 느립니다. 특히 옵션 가격 책정과 관련해서는 빠르게 변화하는 시장에 대응해야 하기 때문에 추가적인 복잡성이 있습니다. 예를 들어, 정확하지 않은 가격의 스톡옵션을 활용하기 위해서는 거의 지속적으로 변화하는 주식시장에서 다음 변화 이전에 계산이 완료되어야 합니다. 이에 따라 금융계에서는 옵션 가격 책정 시 발생하는 성능 문제를 해결할 수 있는 방법을 항상 모색하고 있습니다. 이는 대체 컴퓨팅 기법을 금융에 적용하는 연구로 이어졌습니다. 가장 일반적으로 사용되는 양자 금융 모델은 양자 연속 모델, 양자 이항 모델, 다단계 양자 이항 모델 등입니다.

금융의 역사

금융의 기원은 문명의 시작으로 거슬러 올라갈 수 있습니다. 금융에 대한 최초의 역사적 증거는 기원전 3000년경으로 거슬러 올라갑니다. 은행업은 사원과 궁전이 귀중품을 보관하기 위한 안전한 장소로 사용되었던 바빌론 제국에서 유래했습니다. 처음에는 입금할 수 있는 귀중품은 곡물뿐이었지만 결국 소와 귀중품이 포함되었습니다. 같은 기간 메소포타미아의 수메르 도시 우루크는 이자를 사용할 뿐만 아니라 대출을 통해 무역을 지원했습니다. 수메르어에서 "관심"은 mas로 번역하면 "송아지"입니다. 그리스와 이집트에서 각각 이자, 토코, ms는 "출산"을 의미했습니다. 이러한 문화에서 관심은 가치 있는 증가를 나타내었고 대출자의 관점에서 이를 고려하는 것처럼 보였습니다.[50] 함무라비 법전 (1792–1750 BC)에는 은행 운영에 관한 법률이 포함되어 있습니다. 바빌로니아 사람들은 연 20퍼센트의 이자를 부과하는 것에 익숙했습니다.

유대인들은 다른 유대인들로부터 이자를 받는 것은 허용되지 않았지만, 당시에는 그들이 고리대금업을 하는 것을 금지하는 법이 없었던 이방인들로부터 이자를 받는 것은 허용되었습니다. 이방인들이 유대인들로부터 이익을 얻었으므로, 토라인들은 유대인들이 이방인들로부터 이익을 얻어야 한다는 것을 공평하게 여겼습니다. 흥미는 히브리어로 neshek입니다.

기원전 1200년경, 코위 껍질중국에서 화폐의 한 형태로 사용되었습니다. 기원전 640년경, 리디아인들은 동전을 사용하기 시작했습니다. 리디아는 상설 소매점이 처음으로 문을 연 곳입니다. (Herdotus는 기원전 687년경에 리디아에서 조 동전이 사용된 것을 언급합니다.)[51][52]

화폐를 나타내는 수단으로서 동전의 사용은 기원전 600년에서 570년 사이에 시작되었습니다. 아이기나 (기원전 595년), 아테네 (기원전 575년), 코린토스 (기원전 570년)와 같은 그리스 제국의 도시들은 그들만의 동전을 주조하기 시작했습니다. 로마 공화국에서는 렉스 제누키아 개혁으로 인해 이자가 완전히 불법화되었습니다. 율리우스 카이사르 치하에서는 12%의 금리 상한선이 설정되었고, 이후 유스티니아누스 치하에서는 4~8%[53]로 더욱 낮아졌습니다.

벨기에는 대략 1531년에 처음으로 교류가 이루어진 곳이라고 합니다.[54] 그 이후로 런던 증권거래소 (1773년 설립)와 뉴욕 증권거래소 (1793년 설립)와 같은 인기 있는 거래소가 생겨났습니다.[55][56]

참고 항목

메모들

  1. ^ 다음은 저자가 만든 금융의 정의입니다.
    • Fama and Miller(파마와 밀러) : "금융 이론은 개인과 기업이 시간을 통해 자원을 할당하는 방식에 관심을 두고 있습니다. 특히, 시간을 통한 자원 배분에서 직면한 문제에 대한 해결책이 자본 시장의 존재(개별 경제 주체가 서로 다른 시점에서 이용 가능하도록 자원을 교환할 수 있는 수단을 제공함)와 기업(생산-투자 결정에 의해)에 의해 어떻게 촉진되는지 설명하고자 합니다. 개인이 현재의 리소스를 물리적으로 미래에 사용할 수 있는 리소스로 변환할 수 있는 수단을 제공합니다.)"
    • Guthmann and Dougall : "재정은 자금의 조달과 관리, 그리고 한편으로는 이익을 추구하는 민간 기업과 다른 한편으로는 자금을 공급하는 그룹 간의 관계에 관심을 가지고 있습니다. 투자자와 투기꾼, 즉 자본가나 부동산 소유자는 물론 단기 자본을 진출하는 사람들까지 포함된 이 그룹들은 상업과 산업 분야에 돈을 투자하고 그 대가로 수입의 흐름을 기대합니다."
    • 드레이크와 파보치(Drake and Fabozzi) : "재정은 불확실성 조건하에서 화폐의 배분을 수반하는 의사결정에 경제적 원리를 적용하는 것입니다."
    • F.W. Paish : "금융은 원하는 시점의 돈의 위치로 정의될 수 있습니다."
    • John J. Hampton : "금융이라는 용어는 기업이든, 학교든, 은행이든, 정부 기관이든 조직을 통한 자금 흐름의 관리로 정의할 수 있습니다."
    • Howard and Upton : "재무는 조직이 목표를 가능한 만족스럽게 수행할 수 있는 수단을 가질 수 있도록 각 부채와 신용의 배치와 관련된 조직의 관리 영역 또는 일련의 행정 기능으로 정의될 수 있습니다."
    • 파블로 페르난데스(Pablo Fernandez) : "재무는 학제 간 훈련을 필요로 하는 직업으로 자금 조달, 투자, 지속성 및 자금 유출에 영향을 미치는 기타 문제와 회사의 위험에 대한 건전한 결정을 내릴 수 있도록 도와줄 수 있습니다. 또한 사람들과 기관들이 돈과 관련된 문제들을 현명하게 투자하고 계획할 수 있도록 도와줍니다."
  2. ^ 따라서 금융은 사회의 생산과 소비가 서로 독립적으로 운영될 수 있도록 합니다. 재정 할당을 사용하지 않으면 생산이 소비와 동시에 발생해야 합니다. 금융을 통해 생산과 소비 사이의 시간 공간적 거리가 가능합니다.[5]

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외부 링크