양적기금
Quantitative fund정량형 펀드는 근본적인 인적 분석 대신 정량적 투자 관리를 활용하는 투자 펀드다.[1]
양적투자공정
- 관련 기사 목록은 § 정량적 투자의 개요를 참조하십시오.
투자 프로세스는 투자 결정을 위해 수학적, 통계적 방법의 사용에 기초하여 투자 관리가 완전히 이루어졌을 때 양적으로 분류된다. 투자 결정이 근본적 분석과 인적 판단에 근거하는 것이라면 그 과정은 기본적 과정으로 분류된다.[2] 정량적 투자 과정은 본질적으로 세 가지 핵심 요소로 나뉜다.
- 입력 시스템: 시장 데이터 및 규칙 등 필요한 모든 입력 정보 제공(금융 데이터 공급업체 참조)
- 예측 엔진: 가격 및 수익에 대한 추정치 생성 및 위험 매개변수
- 포트폴리오 구성 엔진: 최적기 또는 경험 기반 시스템을 사용한 포트폴리오 구성(포트폴리오 최적화 및 수학적 도구 참조).
정량적 포트폴리오 매니저와 정량적 분석가는 보통 학문적 재무 문헌에 대한 지식 외에도 수학과 컴퓨터 과학 분야에서 강한 배경을 요구한다. 많은 양적 전문가들은 금융 경제, 공학 또는 수학 박사학위를 가지고 있다. 투자 알고리즘은 최신 학술적 통찰력을 이용한 고급 최적화 방법을 채택하기 때문에 심층적인 지식이 필요하다. 통계적 모델은 매우 빠르고 고주파수 거래가 필요할 수 있는 체계적인 시장 이상에서 만들어질 수 있는 이윤을 탐구하기 위해 사용되지만 알파가 인자 투자에 기초할 때 더 적은 이직률을 요구할 수도 있다.
역사 및 성과
헤지펀드는 지난 수십 년간 양적펀드의 성장을 견인해 왔다. 헤지펀드의 역사에 대한 좋은 설명은 '신보다 더 많은 돈'이라는 책에서 찾을 수 있다. 이러한 초기 자금 중 몇 개는 양적으로 운용되었다. 지난 20년 동안 양적투자를 채택하고 거래된 펀드를 교환하는 것은 물론 광범위한 뮤추얼펀드를 출시하는 자산운용사들이 늘어나면서 양적운용형 펀드가 인기를 끌었다. 지난 몇 년간 인기가 높아진 고정소득 양적펀드 외에 대부분의 양적펀드가 주식형 펀드다.[3] [4]
금융산업 곳곳에서 긴 그림자를 드리운 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 시장 난기류 이후 양적모형을 채용하는 뮤추얼펀드 총자산은 2016년 6월 말 4000억 달러가 넘을 것으로 추산된다.[5] 2019년 기준으로는 2018년 1tn 관리 기준치를 넘어설 것으로 보인다. 뱅가드에 따르면 양적 투자는 2003년 13%에서 2006년 16%로 증가했다.[6]
많은 양적 펀드가 가치, 모멘텀, 저유동성 및 품질과 같은 요인의 긍정적인 노출로부터 이익을 얻는 높은 장기 위험 조정 수익을 제공할 수 있었다. 이런 호실적이 양적펀드의 추가 성장을 낳았다. 2018-2020년 기간에는 잘 알려진 몇 가지 정량적 요인의 성능이 약했는데, 이 기간은 '양수 겨울'이라고도 한다.[7]
자금구조
양적 전략은 다양한 유형의 기금 구조로 제공된다.
- 헤지펀드. 최초의 양적 펀드는 헤지펀드로 제공되었고 넓은 대중에게는 제공되지 않았다. 그 자금의 목표는 레버리지, 쇼트닝, 파생상품을 적용할 수 있는 자유 및 제약이 거의 없는 절대 수익을 얻는 것이다.
- 뮤추얼 펀드. 퀀트 투자의 인기가 높아지면서 퀀트 전략도 뮤추얼 펀드로 포장됐다. 퀀트 뮤추얼 펀드는 보통 주식 시장 지수 위에 알파값을 전달하는 것을 목표로 한다.
- 상장지수펀드(ETF) 헤지펀드와 뮤추얼펀드가 끝난 뒤 퀀트 전략도 거래소 거래형 펀드로 포장돼 보통 규칙 기반 요인지수를 추적했다. 이러한 전략을 '스마트 베타' 전략이라고도 한다.
헤지펀드는 투자 자유도가 가장 높고 시장 중립성, 통계적 차익거래 또는 고주파수 매매전략 등 다양한 전략을 채택해 포트폴리오 수익률을 높일 수 있는 반면 ETF는 가장 제약이 많다.
자산관리자
글로벌 양적자산운용사로는 AQR, 로브코, 아카디안, 콰니암, 인베스코, D.E.쇼 등이 있으며 헤지펀드운용사 MAN그룹인 트란스트렌드, 시타델, 브릿지워터, 투시그마, 르네상스, 파나요라고라가 투자자들에게 양적펀드를 제공하고 있다. '빅3' 블랙록, 스테이트스트리트, 뱅가드 등 최대 자산운용사도 투자자들에게 양적 펀드를 제공한다.
참고 항목
참조
- ^ Michael Alan Howarth Dempster; Georg Pflug; Gautam Mitra (22 December 2008), Quantitative Fund Management, ISBN 9781420081923
- ^ Frank J. Fabozi, Sergio M.의 양적 지분 관리에서 도전. Focardi and Caroline Jonas, 2008년
- ^ www.bloomberg.com https://www.bloomberg.com/news/articles/2021-09-27/quants-are-taking-over-the-world-of-bonds-in-a-big-invesco-poll. Retrieved 2022-01-10.
{{cite web}}: 누락 또는 비어 있음title=(도움말) - ^ Wigglesworth, Robin; Fletcher, Laurence (2021-12-07). "The next quant revolution: shaking up the corporate bond market". Financial Times. Retrieved 2022-01-10.
- ^ Lipper에 따르면, 새롭게 수립된 내부 보고서[full citation needed]
- ^ 케빈 버크, 2006년 "인간이 아니라 기계"
- ^ Wigglesworth, Robin; Fletcher, Laurence (2021-04-22). "'Quant winter' thaw ends long spell of drab returns for funds". Financial Times. Retrieved 2022-01-10.
