특수목적실체

Special-purpose entity
"특수목적회사"가 이곳으로 방향을 바꾼다.풀링된 투자 차량은 특수 목적 취득 회사를 참조하십시오.위키백과의 단일 목적 계정에 대해서는 WP:SPA.

특수 목적 법인(SPE, 또는 유럽 및 인도에서는 특수 목적 차량/SPV 또는 각 EU 관할 구역의 일부 경우 FVC, 금융 차량 법인)은 좁고 구체적이거나 일시적인 목적을 달성하기 위해 만들어진 법인(일반적으로 어떤 유형의 유한 회사 또는 때로는 유한한 파트너십)이다.SPE는 일반적으로 회사가 재무적 위험으로부터 회사를 분리하기 위해 사용한다.공식적인 정의는 "특수목적기업은 제한된 사전 정의된 목적과 법적 성격을 가진 울타리 조직"이다.[1]

일반적으로 기업은 경영을 위해 SPE에 자산을 양도하거나 대규모 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 SPE를 사용함으로써 기업 전체를 위험에 빠뜨리지 않고 좁은 목표 집합을 달성한다.또한 SPE는 서로 다른 지분투입 층을 분리하기 위해 복잡한 금융에서 흔히 사용된다.조세피난처에 일반적으로 만들어 등록되어 있는 SPE는 홈구장에서 사용할 수 없는 조세 회피 전략을 허용한다.라운드 트립은 그런 전략 중 하나이다.또한 그들은 일반적으로 단일 자산과 관련 허가 및 계약권(예: 아파트나 발전소)을 소유하기 위해 해당 자산의 더 쉬운 양도를 위해 사용된다.그들은 프로젝트 파이낸스 타입 구조에 의존하는 유럽 전역에서 공통되는 공공 민간 파트너십의 필수적인 부분이다.[2]

특수목적기업은 하나 이상의 다른 기업이 소유할 수 있으며 특정 관할구역은 특정 비율의 특정 당사자에 의한 소유를 요구할 수 있다.종종 SPE가 SPE를 대신하여 설립되고 있는 기업(후원자)이 소유하지 않는 것이 중요하다.예를 들어, 대출 증권화의 맥락에서, 만약 SPE 증권화 차량이 대출이 담보될 은행에 의해 소유되거나 통제된다면, SPE는 규제, 회계, 파산 목적으로 은행 그룹의 나머지 그룹과 통합되어 증권화의 요점을 무너뜨릴 것이다.따라서 다수의 SPE는 자사주식을 자선신탁에 정산하고, 스폰서와의 연계가 없도록 행정회사에서 제공하는 전문이사와 함께 '모르판' 기업으로 설정된다.

사용하다

특수목적실체를 만드는 이유 중 일부는 다음과 같다.

  • 증권화: SPE는 일반적으로 대출(또는 기타 수취채권)을 증권화하는 데 사용된다.[3]예를 들어, 은행은 대출금 풀에서 지급되는 담보 대출의 발행을 원할 수 있다.그러나 담보부증권의 보유자가 대출금에 대한 대금을 받을 수 있는 우선권을 갖도록 하기 위해서는 이러한 대출은 은행의 다른 의무와 법적으로 분리될 필요가 있다.이것은 SPE를 만든 다음 은행에서 SPE로 대출을 이체함으로써 이루어진다.
  • 위험 공유: 기업은 SPE를 사용하여 위험도가 높은 프로젝트/자산과 모회사로부터 합법적으로 격리하고 다른 투자자가 위험의 몫을 차지할 수 있도록 허용할 수 있다.
  • 재무:다중 계층형 SPE는 여러 계층의 투자와 부채를 허용한다.
  • 자산 이전:특정 자산(발전소 등)을 운용하는 데 필요한 많은 허가는 양도할 수 없거나 양도하기 어렵다.SPE가 자산과 모든 허락을 소유하게 함으로써, SPE는 수많은 허가에 대한 배정을 시도하기보다는 자급제 패키지로 판매될 수 있다.
  • 지적 재산의 비밀을 유지하려면:예를 들어 인텔과 휴렛패커드가 IA-64(Itanium) 프로세서 아키텍처 개발을 시작했을 때 프로세서 뒤에 있는 지적 기술을 소유하는 특수목적 실체를 만들었다.이는 AMD와 같은 경쟁업체가 기존 라이선스 계약을 통해 이 기술에 접근하는 것을 방지하기 위해 이루어졌다.[citation needed]
  • 금융공학: SPE는 세금 회피나 재무제표의 조작을 주요 목표로 하는 금융공학 계획에 종종 사용된다.엔론 사례는 아마도 후자의 목표를 달성하기 위해 SPE를 사용하는 회사의 가장 유명한 예일 것이다.
  • 규제 이유:특정 자산의 소유 국적에 관한 규제와 같은 규제 제약을 회피하기 위해 고아 구조 내에 특수목적기업을 설립하는 경우도 있다.
  • 부동산 투자: 일부 국가는 자본 이득과 부동산 매매 차익에 대해 다른 세율을 가지고 있다.각 부동산을 별도 회사가 소유하도록 내버려둔다는 것은 낮은 세금 고지서를 의미할 수 있다.이 회사들은 실제 부동산 대신에 팔리고 살 수 있으며, 세금을 덜 내기 위해 부동산 매매 차익을 자본 이득으로 효과적으로 전환할 수 있다.

종류들

금융증권화

투자

설립

기업과 마찬가지로 SPE에도 프로모터 또는 스폰서가 있어야 한다.보통 후원 법인은 회사의 나머지 자산이나 활동을 SPE로 빼돌린다.이러한 자산 격리는 투자자들에게 편안함을 제공하기 위해 중요하다.자산이나 활동이 모기업과 거리를 두므로, 신규기업의 성과는 최초기업의 기복에 영향을 받지 않을 것이다.SPE는 리스크가 적기 때문에 대출자들에게 더 큰 위안을 제공할 것이다.여기서 중요한 것은 후원회사와 SPE의 거리.스폰서와 신주체 간의 적절한 거리가 없는 경우 후자는 SPE가 아니라 자회사일 뿐이다.

훌륭한 SPE는 후원회사와는 무관하게 자립할 수 있어야 한다.불행히도 이런 일이 실제로 항상 일어나는 것은 아니다.엔론SPE가 몰락한 이유 중 하나는 기업금융과 회계라는 신중 규범을 위반해 모회사의 끝을 더 연장하는 수단이 됐다는 점이었다.

욕설

특수목적실체는 손실을 숨기고 수익을 조작하기 위해 엔론의 임원들이 사용하는 주요 도구 중 하나로 2001년 엔론 파문을 일으켰다.이들은 1994년 파산을 선언한 타워스금융공사 임원들에 의해 손실과 과다한 수익을 숨기는 데도 이용됐다.이 회사의 몇몇 임원들은 증권 사기로 유죄 판결을 받고, 징역형을 받고, 벌금을 물었다.에버그란데는 또한 부채를 숨기기 위해 오프 북 SPE를 사용했다는 혐의를 받고 있다.[4]

회계안내역

US GAAP에 따르면 많은 회계기준이 SPE에 적용되며, 특히 FIN 46R은 이러한 기업의 연결처리를 규정한다.SPE와의 상이한 거래에 적용되는 수많은 다른 표준이 있다.

국제회계기준(IFRS)에 따르면, SIC12(연결: 특수목적기업)의 해석과 관련하여 관련 기준은 IAS 27이다.2013년 1월 1일 이후 최초로 시작되는 회계연도부터 IFRS 10 연결재무제표는 IAS 27과 SIC 12를 대체한다.

참고 항목

메모들

^a: 예를 들어, 유조선 함대가 각 유조선을 개별 특수목적기업이 소유하도록 하여 널리 작성된 오염방지법과 관련하여 집단부채를 회피하는 것은 꽤 흔한 일이다.

참조

  1. ^ Sainati, Tristano; Brookes, Naomi; Locatelli, Giorgio (2016-09-19). "Special Purpose Entities in Megaprojects: empty boxes or real companies? Literature Review". Project Management Journal. 48 (2): 55–73. doi:10.1177/875697281704800205. S2CID 114169162.
  2. ^ 유럽 PPP 전문 지식 센터
  3. ^ Gorton, Nicholas S.; Souleles, Gary (March 2005). "Special Purpose Vehicles and Securitization". NBER Working Paper No. 11190. doi:10.3386/w11190.
  4. ^ "Short-seller Andrew Left warned investors of Evergrande's looming insolvency nearly 10 years ago — and was banned from trading in Hong Kong as a result".