투자와 소매금융의 분리

Separation of investment and retail banking

투자와 소매금융의 분리는 고위험 투자활동("카지노 뱅킹")에 의해 지속되는 손실로 인해 일상적인 은행의 "유틸리티" 측면이 위험에 노출되지 않도록 보호하는 것을 목적으로 한다. 이는 기업이 두 가지 활동을 모두 금지하거나, 기업의 두 부서 간에 법적 구속을 강제하는 2단계 구조의 형태를 취할 수 있다. 은행들은 이 분리가 소비자 비용을 증가시킨다며 반발해왔다.

역사적으로 소매 은행들은 저축자들이 예치한 현금을 투자 활동에 사용해 왔다. 1929년 월가 붕괴 이후 미국은 은행과 증권사 사이의 관계를 제한한 1933년의 글래스-스테이걸 법률을 통해 부실투자에 따른 손실을 갚기 위해 저축이 사용되는 위험을 줄이려고 노력했다. 이 법은 1990년대에 약화되어 1999년 Gramm-Leach-Bliley 법에 의해 폐지되었다. 이것은 국제 합병의 급증으로, 세계 금융 시스템의 운영에 매우 중요한 기업들이 "너무 커서 실패할 수 없다"고 만들게 되었다. 2007~2008년 금융위기로 인한 투자 손실은 이러한 시스템적으로 중요한 은행들을 파산시킬 것이라고 위협했고, 국가 정부들은 막대한 비용을 들여 그들을 구제해야 할 의무가 있다고 느꼈다.

그 이후로 정부는 투자 은행과 소매 은행을 분리함으로써 미래의 구제 금융의 가능성을 줄이려고 노력해왔다. 소매은행의 독점거래를 제한하는 볼커 룰의 전면 시행이 최소한 2017년으로 연기됐지만 미국의 대응은 2010년 도드-프랭크법 형태로 나왔다. 영국에서, 2011년 은행 독립 위원회의 비커스 보고서는 2019년까지 투자 은행으로부터 소매의 고리 펜싱을 추천했다. 유로존에서 2012년의 리카넨 보고서는 두 활동 사이에 유사한 고리 대금을 권고했다.

메커니즘

Glass-Steagall은 투자와 소매금융은 완전히 분리된 조직들에 의해 수행된다고 주장했다. 최근 유럽의 보다 최근의 법률은 투자 손실로부터 소매 예금을 보호하기 위해 같은 은행의 여러 부서 간에 법적 장벽을 세우는 데 초점을 맞추고 있다; 리카넨은 최대 투자 부서가 거래 목적으로 자기 자본을 보유할 것을 요구했다.

단점들

은행들은 투자와 소매금융을 분할하려는 노력에 대해 설립과 수익 감소에 수십억의 비용이 든다는 이유로 저항해왔다.

유로존

리카넨 보고서 또는 '유럽위원회 은행구조개혁 고위급 전문가 그룹 보고서'는 2012년 10월 핀란드은행 총재와 ECB의회의원 에르크키 리카넨(Erkki Liikanen)이 이끄는 전문가 그룹이 발간했다.[1]

일본.

1920년대 중반의 일련의 은행실패는 1927년 은행법으로 이어졌는데, 은행의 정규업을 예금취급, 금전대부, 어음할인, 환전거래 등으로 규정하면서 다른 사업에 종사하는 것을 금지했다. 그러나 그것은 은행들이 다른 회사의 주식을 보유할 수 있도록 허용했고 (1947년 반독점법에 의해 제한됨), 대출에 대한 유가증권의 사용을 제한하지 않았다. 1948년 증권거래법 65조는 미국의 글래스-스테이걸 법률을 본떠서 만든 것이지만, 은행이 투자목적으로 증권을 보유할 수 있도록 허용하기 때문에 예금자 보호에 별 도움이 되지 않는다. 1981년 은행법은 은행들이 국채 거래를 할 수 있도록 허용했다.[2]

영국

존 비커스가 위원장인 은행 독립위원회는 2010년 6월 설립돼 2011년 9월 최종 보고서를 작성했다. 그것의 헤드라인 추천은 영국 은행들이 더 위험한 은행 활동으로부터 보호하기 위해 그들의 소매 금융 부서를 투자 은행 무기로부터 '링펜스'해야 한다는 것이었다.[3] 그러나 그것은 또한 은행 자본의 요구와 소매 금융에서의 경쟁에 대해 많은 다른 권고들을 했다.[4] 정부는 이날 권고안 이행을 위한 법안을 의회에 도입하겠다고 발표했다.

미국

유리-스테이걸법1933년 은행법의 네 가지 조항을 설명하는데, 상업 은행과 증권사 내의 증권, 활동 및 제휴를 제한하였다. 1960년대 초반부터 연방은행 감독당국은 상업은행 및 특히 상업은행 계열사가 증권거래의 목록과 거래량을 확대하도록 허용하는 글래스-스테이걸법의 규정을 해석했다.[5] 이 네 가지 조항(그리고 보통 상업은행과 증권사 간의 관계를 제한한 두 가지 조항에만 해당)을 언급하면서 "유리-스테이걸법을 반복"하려는 의회의 노력은 1999년 GLBA(Gram-Leach-Bliley Act)로 정점을 찍었고, 이는 은행과 초 사이의 관계를 제한하는 두 조항을 폐지했다.지방 회사들

그 무렵 많은 논평가들은 글래스-스테이걸은 이미 "죽었다"고 주장했다. 가장 주목할 만한 것은 씨티은행이 1998년 미국 최대 증권사 중 하나인 살로몬 스미스 바니와의 제휴는 당시 연방준비제도이사회(FRB)의 유리-스테이걸법 해석에 따라 허용됐다. 빌 클린턴 대통령은 공개적으로 "유리-스테이걸 법은 더 이상 적절하지 않다"고 선언했다.[6]

많은 논평가들은 GLBA가 Glass-Steagall법의 소속 제한을 폐지한 것이 2007-08년 금융위기의 중요한 원인이라고 언급해왔다.[7][8] 벤 버냉키와 같은 연방준비제도이사회(Fed·연준)의 경제학자들은 금융위기와 연계된 활동이 유리-스테이걸법에 의해 금지(또는 대부분의 경우 규제)되지 않았다고 주장해 왔다.[9][10][11]

참조

  1. ^ Liikanen; et al. (October 2, 2012). "High-Level Expert Group on Reforming the Structure of the EU Banking Sector" (PDF). EU. Retrieved 4 Oct 2012.
  2. ^ TATSUTA, Misao (1982). "SECURITIES ACTIVITIES OF JAPANESE BANKS" (PDF). Journal of Comparative Corporate Law and Securities Regulation. 4: 259–274.
  3. ^ "Banks face major reorganisation". BBC News. BBC. 12 December 2011. Retrieved 12 September 2011.
  4. ^ "Banking Reforms Must Work For Customers". Vanquis Bank Ltd. 12 September 2011. Retrieved 13 September 2011.
  5. ^ CRS 2010a, 페이지 10
  6. ^ "돈, 권력, 그리고 월 스트리트:.성적 증명서, 제4부,("그 Glass–Steagall 법은 더 이상 appropriate—"으로 전해져)".4월 24일과 5월 1일 2012년;경기를 7월 3일 2012년 PBS.Retrieved 10월 8일 2012년.금융 현대화 법안에 클린턴 발언, 워싱턴, DC:미국 Newswire, 11월 12,1999년에 서명하고 Transcript(똤고 법 더 이상 우리가 살았던 경제에 적절한 것은 사실입니다. 그것은 오늘날 우리가 운영하고 있는 것보다 고도로 조직적이고, 훨씬 더 중앙집권적이고, 훨씬 더 국유화된 산업경제에 꽤 효과가 있었다. 그러나 세상은 매우 다르다.")
  7. ^ Kuttner, Robert (October 2, 2007), "The Alarming Parallels Between 1929 and 2007", The American Prospect: 2, retrieved February 20, 2012.
  8. ^ Stiglitz, Joseph E. "Joseph E. Stiglitz on capitalist fools". Retrieved 2016-09-11.
  9. ^ Black, 로렌스 J.,"(2010년)은 그램 리치 바일리 법 1999년:브릿지 너무 멀리?아니면 아니기는커녕 그만 해?"(PDF), 서퍽 대학교 법대 리뷰, 43(4):채혈하고 943–946, 2월 20일 2012년 돌려받지 못 했다.마크햄, 제리 W.,"(2010년)은 서브 프라임 Crisis—A 결승은 은행을 위해서:Glass–Steagall vs.Gramm-Leach-Bliley"(PDF), 펜실베니아 대학의 저널 사업 법 중 12(4):1092–1134, 2월 20일 2012년 돌려받지 못 했다.
  10. ^ "FRB: Speech--Bernanke, Monetary Policy and the Housing Bubble--January 3, 2010". www.federalreserve.gov. Retrieved 2016-09-11.
  11. ^ 메스터, 로레타 J. "은행에 있어서 최적의 산업 구조."(2005)