부채비율

Debt-to-equity ratio

부채비율(D/E)은 기업의 자산에 대한 자금조달에 사용되는 주주 지분과 부채의 상대적 비율을 나타내는 재무비율이다.[1] 활용과 밀접한 관련이 있는 이 비율은 위험, 기어링 또는 레버리지라고도 한다. 두 가지 구성요소는 종종 회사의 대차대조표나 재무상태표(일명 장부가치)에서 가져오지만, 회사의 부채와 자본이 공개적으로 거래되는 경우 또는 부채에 대한 장부가치와 자본에 대한 시장가치의 조합을 사용하여 그 비율을 계산할 수도 있다.[2]

사용법

우선주는 부채나 자본의 일부로 간주될 수 있다. 우선주를 하나 또는 다른 하나에 귀속시키는 것은 부분적으로 주관적인 결정이지만 우선주의 특정 특징도 고려하게 될 것이다.

기업의 재무적 레버리지 계산에 사용될 때, 부채는 보통 장기채무(LTD)만을 포함한다. 인용된 비율은 LTD의 현재 부분을 제외할 수도 있다. 자본과 부채의 구성과 그것이 기업의 가치에 미치는 영향은 많이 논의되고 모딜리아니-밀러 정리에 설명되기도 한다.

금융경제학자나 학계 논문은 보통 모든 부채를 부채로 지칭하며, 자본에 부채까지 합치면 자산과 같다는 진술은 그러므로 회계정체성(정의상 참이다)이다. 자본에 대한 부채의 다른 정의는 이러한 회계정체성을 존중하지 않을 수 있으므로 신중하게 비교해야 한다. 일반적으로 말해서, 높은 비율은 회사가 주주들로부터의 자금 조달에 비해 (외부) 차입으로 재원을 조달하고 있음을 나타낼 수 있다.

공식

일반적으로 그 비율은 단순히 부채가 자본으로 나눈 것이다. 그러나 부채로 분류되는 것은 사용하는 해석에 따라 달라질 수 있다. 따라서 이 비율은 다음을 포함한 여러 가지 형태를 취할 수 있다.

  • 부채/자본
  • 장기채무/자본
  • 총부채/자본

기본적인 의미에서 총부채 / 자본은 자본에 대한 대차대조표에 기재된 모든 기업의 미래 의무에 대한 척도다. 그러나 부채 섹션의 대차대조표에 존재할 수 있는 다른 유형의 의무와는 달리, 그 비율은 실제 차입에 대해 더 잘 알 수 있다. 예를 들어 대차대조표에 실제로 "채무"라고 표시된 부채계정만 "총부채"라는 더 넓은 범주가 아닌 분자에서 사용하는 경우가 많다. 즉, 부채로 표시된 계정 외에 미수익과 같은 발생계정을 포함할 수 있는 총부채의 광범위한 범주가 포함된 것과 반대로, 은행대출이나 이자부채증권과 같은 실제 차입금이 사용된다.

이 비율의 또 다른 일반적인 반복은 총부채나 총부채 대신 분자의 장기채무만을 사용하는 장기채무 대 지분율이다. 총부채는 실제 단기 만기가 도래한 실제 단기채무로 구성된 장기채무와 단기채무를 모두 포함하며, 현재 만기가 가까워져 단기채무가 된 장기채무의 비중도 포함된다. 이러한 두 번째 단기채무 분류는 장기채무에서 조각되어 현재 장기채무의 일부(또는 이와 비슷한 명칭)라고 불리는 유동부채로 재분류된다. 나머지 장기채무는 장기채무 대 지분율의 분자로 쓰인다.

유사한 비율은 자본 대 자본(D/C)이며, 자본은 부채와 자본의 합이다.

D/C = 총부채 / 총자본 = 부채 / (채무 + 자본)

D/E와 D/C의 관계는 다음과 같다.

D/C = D/(D+E) = D/E / (1 + D/E)

총부채상환자산(D/A)은 다음과 같이 정의된다.

D/A = 총부채 / 총자산 = 부채 / (채무 + 자본 + 비금융 부채)

비금융부채가 증가하면 이 비율이 감소하기 때문에 이는 문제가 있는 레버리지 척도다.[3] 그럼에도 불구하고, 그것은 공통적으로 사용된다.

금융 산업(특히 은행업)에서 이와 유사한 개념은 총자산(또는 위험가중 자산에 대한 지분)이며 자본적정성이라고도 한다.

배경

대차대조표에서 공식적인 정의는 부채(부채)에 자본을 더한 것이 자산이나 이와 동등한 개혁과 같다는 것이다. 따라서 아래의 두 공식은 모두 동일하다.

A = D + E
E = A – D 또는 D = A – E

자본에 대한 부채는 자산이나 부채의 측면에서도 재조정될 수 있다.

D/E = D /(A – D) = (A – E) / E.

예

제너럴 일렉트릭(General Electric Co.

  • 부채/자본: 4.304(총부채/주주지분) (340/79). 참고: 이는 종종 백분율 형식으로 표시되며, 예를 들어 430.4와 같다.
  • 기타자본/주주주지분 : 7.177 (568,303,000/79,180,000)
  • 지분율 : 12%(주주지분 / 모든 지분)(79,180,000/647,483,000)

참고 항목

참조

  1. ^ Peterson, Pamela (1999). Analysis of Financial Statements. New York: Wiley. p. 92. ISBN 1-883249-59-7.
  2. ^ Manglik, Rohit (2020-06-09). JAIIB 2020 Latest Edition Practice kit with Mocks & Chapter-wise Test. EduGorilla.
  3. ^ Welch, Ivo. "A Bad Measure of Leverage: The Financial-Debt-To-Asset Ratio". SSRN. SSRN 931675. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)

외부 링크