정부채무

Government debt
다음 항목도 참조하십시오.공채순 나라 목록
재정
Detail from the mural "Government" by Elihu Vedder in the Library of Congress
정책들
재정 정책
통화 정책
무역 정책
최적
리폼

한 국가의 총 정부 부채는 정부 [2]: 81 부문의 금융 부채이다[1].시간 경과에 따른 정부 부채의 변화는 주로 과거 정부 [3]적자에 따른 차입금을 반영한다.적자는 정부의 지출이 [4]수입을 초과할 때 발생한다.[2]: 79–82 정부 부채는 외국인 거주자들뿐만 아니라 국내 거주자들에게도 빚이 있을 수 있다.외국인 거주자에게 빚을 진다면, 그 수량은 국가의 대외 [5]부채에 포함된다.

2020년 전 세계 정부 부채의 가치는 87조 4천억 달러로 국내총생산(GDP)[6]의 99%로 측정되었다.정부 부채가 전체 부채(기업 및 가계 부채 포함)의 거의 40%를 차지해 1960년대 [6]이후 가장 높은 비중을 차지했다.2007년 이후 정부 부채의 증가는 2007-2008년의 글로벌 금융 위기와 COVID-19 [6]대유행의 영향이 크다.

부채를 발행하는 정부의 능력은 국가 형성과 국가 [7][8]건설의 핵심이었다.공공 부채는 민주주의, 민간 금융 시장, 그리고 현대 경제 [7][8]성장과 연관되어 있다.

정부 부채 측정

정부채무는 일반적으로 [2]: 207 채무상품인 부채형태의 일반정부부문 총부채로 측정된다.채무상품은 채무자가 미래에 채권자에게 이자 및/또는 원금을 지급해야 하는 금융채권이다.예로는 채무증권(채권이나 어음 등), 대출, 공무원연금 [2]: 207 의무 등이 있다.

국제 비교는 보통 일반 정부 부채에 초점을 맞춥니다. 왜냐하면, 프로그램(예를 들어 의료)을 담당하는 정부의 수준은 국가마다 다르고 일반 정부는 중앙, 주, 도, 지역, 지방 정부 및 사회 보장 [2]: 18, s2.58, s2.59 기금으로 구성되기 때문입니다.국제통화기금(IMF)의 GFSM(Government Finance Statistics Manual 2014)에 따라 국제 비교가능성을 확보하기 위해 권장되는 부채 통계 작성 방법을 기술한 공기업(재화나 서비스를 제공하는 우체국 등)의 부채는 일반 정부 부채에 포함되지 않는다.간지럽다[2]: 33, s2.127

일반정부 부문의 총부채는 부채상품인 총부채이다.대체 채무 척도는 순부채로 총부채에서 부채상품 [2]: 208, s7.243 형태의 금융자산을 뺀 값이다.일부 정부 자산(예: 우대금리 [2]: 208–209, s7.246 대출)은 가치를 매기기 어려울 수 있기 때문에 순부채 추정치를 항상 구할 수 있는 것은 아니다.

부채는 시장가치 또는 명목가치로 측정할 수 있다.GFSM은 일반적으로 부채가 시장 가치,[2]: 55, s3.107 즉 자산을 현금으로 교환할 수 있는 가치로 평가되어야 한다고 말한다.그러나 명목가치는 채무자가 [2]: 191, ft28 채권자에게 빚진 금액이기 때문에 채무발행 정부에 유용하다.시장가치와 명목가치를 구할 수 없는 경우에는 [2]: 56 액면가액(만기시 상환해야 할 할인되지 않은 원금의 금액)을 사용한다.[2]: 208, s7.238

GDP가 일정 기간(보통 1년) 동안 경제에 의해 생산되는 상품과 서비스의 가치를 측정하기 때문에 한 국가의 일반 정부 부채 대 GDP 비율은 부채 부담을 나타내는 지표이다.또한 부채는 GDP의 비율로 측정되므로 규모가 다른 국가 간의 비교가 용이하다.OECD는 일반 정부 부채 대 GDP 비율을 정부 [3]재정의 지속가능성을 보여주는 핵심 지표로 보고 있다.

정부채무누적의 원인

정부가 돈을 빌리는 중요한 이유는 경제적 "충격 흡수제" 역할을 하기 위해서이다.예를 들어, 적자 금융은 세수가 감소하고 비용이 증가하는 불황 동안 정부 서비스를 유지하기 위해 사용될 수 있다(예를 들어 실업 [9]수당을 위해).주요 충격 사건에서 발생하는 비용을 충당하기 위해 만들어진 정부 부채는 특히 유익할 수 있다.그러한 사건에는 제2차 세계 대전과 같은 대규모 전쟁, COVID-19 대유행과 같은 공중 보건 비상 또는 2007-2008년의 [10]금융 위기와 같은 심각한 경제 침체가 포함될 것이다.채무융자가 없을 경우, 침체기에 세입이 감소하면, 정부는 세금을 올리거나 지출을 줄여야 할 것이고, 이는 부정적인 사건을 악화시킬 것이다.

정부 차입이 때로는 바람직할 수도 있지만, 정부 [11][12]지출에 대한 사회 집단 간의 의견 불일치가 있을 때 "적자 편향"이 발생할 수 있다.적자 편중에 대항하기 위해, 많은 나라들이 균형 잡힌 예산 규칙이나 정부 부채에 대한 제한을 채택하고 있다.예로는 스웨덴의 '채무 앵커',[9] 독일과 스위스의 '채무 브레이크', 일반 정부 총부채를 국내총생산(GDP)[13][14]의 60% 이하로 유지하는 유럽연합(EU)의 '안정성장협약' 등이 있다.

과거의 벤치마크

영국은행 헌장의 봉인(1694년)

부채를 발행하는 정부의 능력은 국가 형성과 국가 [7][8]건설의 핵심이었다.공공 부채는 민주주의, 민간 금융 시장, 그리고 현대 경제 [7][8]성장과 연관되어 있다.예를 들어, 17세기와 18세기에 영국은 더 큰 연합체의 일부로서 채권자를 포함하는 의회를 설립했는데, 그들의 권한은 국가가 빌리거나 세금을 올릴 수 있도록 보장되어야 했다.이 제도는 영국의 차입 능력을 향상시켰다. 왜냐하면 대출자들은 군주가 빚을 [7][8]갚을 것을 강요할 수 없는 주보다 부채 상환을 지원하는 민주적인 제도와 함께 국가의 부채를 기꺼이 보유하려고 했기 때문이다.

공공부채가 안전하고 유동적인 투자로 인식되면서 사채의 담보로 활용될 수 있게 됐다.이는 공공채무시장의 발전과 민간금융시장의 [7]상호보완성을 창출했다.도시 기반 시설과 같은 공공재 재화를 조달하기 위한 정부 차입은 현대 [7]: 6 경제 성장과 관련이 있다.

기록된 기록에 따르면 시라쿠사와 같은 그리스 도시국가들이 [7]: 10–16 시민들로부터 빌렸던 2000년 전 공공차입에 관한 것이다.그러나 1694년 영국은행의 설립은 공공재정에 혁명을 일으켰고 찰스 2세가 어음 지불을 중단했던 1672년의 재무장관 대정지 같은 채무불이행 사태를 종식시켰다.그 이후 영국 정부는 [15]채권자들에게 반드시 상환할 것이다.그 후 몇 세기 동안, 유럽의 다른 나라들과 세계의 다른 나라들은 그들의 정부 부채를 관리하기 위해 비슷한 금융 기관을 채택했다.

Centre: George III, drawn as a paunchy man with pockets bulging with gold coins, receives a wheel-barrow filled with the money-bags from William Pitt, whose pockets also overflow with coin. To the left, a quadriplegic veteran begs on the street. To the right, George, Prince of Wales, is depicted dressed in rags.
국가채무를 갚는 새로운 방법, 제임스 길레이, 1786.조지 3세, 윌리엄 피트가 그에게 또 다른 돈주머니를 건넸습니다.

1815년, 나폴레옹 전쟁이 끝날 무렵, 영국 정부 [16]부채는 GDP의 200% 이상, 거의 8억 8700만 [17]파운드에 달했다.부채는 90년에 걸쳐 1차 예산 흑자를 통해 상환되었다(즉,[10] 수익은 이자 지급 후 지출보다 많았다).

1900년에 부채가 가장 많은 나라는 프랑스(108억6천215,525파운드), 러시아(6억5천600만파운드), 영국(6억2천8978파운드)[17] 순이었다. 1인당 부채가 가장 많은 나라는 뉴질랜드(1인당 5812파운드), 호주(1억3천52파운드)였다.

2018년에는 세계 정부 부채가 66조 달러(세계 [18]GDP의 약 80%)에 달하고 2020년에는 세계 정부 부채가 87조 달러(세계 [6]GDP의 99%)에 달합니다.COVID-19 대유행은 2020년에 공공부채를 급증시켰으며, 특히 광범위한 재정 조치를 [6]시행한 선진 경제에서 그러했다.

정부 부채의 영향

NYC 국세청 사무실 밖 국가채무 시계, 2012년 4월 20일

정부 부채 축적은 이자율 [9]상승으로 이어질 수 있으며, 이는 정부가 제한된 투자 자금을 놓고 민간 기업과 경쟁함에 따라 민간 투자를 밀어낼 수 있다.몇몇 증거가 성장률 정부 부채를 가진 나라들을 위한 더 훌륭한 GDP.[9][19]A세계 은행 그룹 보고서의 1980년부터 2008년까지 100명 선진국과 개발 도상국 국가들의 부채 수준을 분석했다 약 80%보다 발견한 것은 77%이상의 개발 도상 국가들을 위해서debt-to-GDP 비율 감소 미래 a(개발 도상국들에 64%) 낮은 있다고 제안하nnual부채의 [20][21]백분율 포인트가 기준치를 초과할 때마다 0.017(개도국의 경우 0.02)%포인트씩 경제성장한다.

과도한 부채 수준은 정부가 부채 위기에 더 취약하게 만들 수 있는데, 이 위기에서 국가는 부채를 갚을 수 없고 더 [9]이상 빌릴 수 없다.위기는 특히 부채 위기가 경제 전반의 디레버리징으로 이어지는 금융/은행 위기와 결합되면 비용이 많이 들 수 있습니다.기업들이 빚을 갚기 위해 자산을 매각함에 따라 자산가격은 하락하고, 이는 소득의 훨씬 더 큰 하락의 위험이 있으며, 세수를 더욱 감소시키고 정부가 정부 서비스를 대폭 줄여야 [22]한다.채무위기의 예로는 1980년대 초반의 중남미 채무위기와 2001년 아르헨티나의 채무위기가 있다.위기를 피하기 위해 정부는 "재정적 숨통"을 유지하기를 원할 수 있다.역사적 경험에 따르면 필요할 때 정부 부채 수준을 두 배로 늘릴 수 있는 여지는 대략적인 [9]지침이다.

정부 부채는 지출이 수입을 초과할 때 차입에 의해 축적되기 때문에 일반적으로 정부 부채는 세대 간 이전을 일으킨다.이는 부채가 창출될 때 재화와 용역에 대한 정부 지출의 수혜자가 일반적으로 미래에 부채를 상환할 책임이 있는 개인과 다르기 때문이다.

때때로 리카드의 동등성 제안이라고 불리는 정부 부채에 대한 다른 견해는 개인이 이타적이고 미래 [23]세대에 대한 부채의 영향을 내면화한다면 정부 부채는 경제에 영향을 미치지 않는다는 것이다.이 제안에 따르면, 정부 구매의 양이 경제에 영향을 미치는 반면, 채무 금융을 통해 개인은 부채를 상환하는 데 필요한 미래 세금을 예상하고, 따라서 정부 부채의 양만큼 저축과 유산이 증가하기 때문에, 채무 금융은 세금 금융과 같은 영향을 미칠 것이다.이처럼 개인저축이 높아지면 예를 들어 민간소비가 정부부채 증가와 함께 1대 1로 감소하기 때문에 금리가 오르지 않고 민간투자가 몰리지 않는다.

위험.

신용위험(디폴트)

주요 기사: 신용 리스크

역사적으로, 정부가 채무를 갚지 못한 16, 17세기 스페인, 남북전쟁 이후 채무를 갚지 못한 남부 연합국, 그리고 1917년 이후 책임을 지지 않으려 했던 혁명적인 러시아 등, 정부가 채무를 갚지 못한 사례가 많았다.러시아 제국의 [24]외채에 대한 채무

정부부채가 자국 화폐로 발행되면 빚과 이자는 [25][26]화폐창출로 상환될 수 있기 때문에 때로는 위험이 없는 것으로 간주된다.그러나 모든 정부가 자국 화폐를 발행하는 것은 아니다.예를 들어, 시, 도, 주정부와 같은 하위 국가 정부와 유로존의 국가가 포함됩니다.그리스 정부-채무 위기에서 제안된 해결책 중 하나는 그리스가 유로존을 탈퇴하고 드라크마를[27][28] 발행하는 것이었다(비록 이것은 미래의 채무 발행만을 다루었을 뿐 실질적인 기존 부채는 외화 [29]표시로 남겨두었다).

하위 국가 정부의 부채는 일반적으로 지역 또는 국가 차원의 정부로부터 명시적 또는 암묵적으로 보증되는 경우 대출자에게 덜 위험한 것으로 간주됩니다.뉴욕시가 1970년대에 파산 상태에 빠졌을 때, 뉴욕주와 미국 정부로부터 구제금융이 왔다.미국의 주정부와 지방정부의 부채는 상당합니다.2016년에는 부채가 3조 달러에 달하고, 게다가 미확정 [30]부채가 5조 달러에 달합니다.

인플레이션 리스크

자국 통화를 발행하는 국가는 현지 통화의 디폴트 위험이 낮을 수 있지만, 중앙 은행이 국채를 매입하여 금융을 제공한다면, 이것은 물가 상승으로 이어질 수 있다.극단적인 경우로, 1920년대에 바이마르 독일은 정부가 1차 세계대전 이후 국가 부채를 갚기 위해 돈을 만들었을 때 초인플레이션에 시달렸다.

환율리스크

미국 달러화로 표시된 미국 재무부 채권은 미국인의 구매자에게 위험이 없는 것으로 여겨질 수 있지만 외국 투자자는 자국 통화 대비 미국 달러화 가치가 하락할 위험을 부담한다.정부는 외국계 대부업체의 환율 위험을 없애기 위해 외화 부채를 발행할 수 있지만, 그것은 차입 정부가 환율 위험을 부담한다는 것을 의미한다.또한, 외화로 부채를 발행함으로써,[31] 국가는 인플레이션으로 부채의 가치를 잠식할 수 없다.1979년부터 2006년까지 개발도상국 표본의 거의 70%가 미국 [32]달러로 표시되었습니다.

암묵적 및 우발적 부채

대부분의 정부는 우발부채를 가지고 있는데,[2]: 76 이것은 미래에 특정 사건이 발생하지 않는 한 발생하지 않는 의무이다.명시적 우발부채의 예로는 공공부문 대출보증을 들 수 있는데, 공공부문 대출보증에서는 채무자가 [2]: 210, s.7.252 채무불이행하는 경우에만 정부가 지급하도록 되어 있다.암묵적 우발부채의 예로는 미래 사회보장연금 급부금 지급 보장, 채무불이행 발생 시 하위국가 정부의 의무 보장, 자연재해 [2]: 209–210 구제를 위한 지출 등이 있다.

명시적 우발부채와 순암묵적 사회보장채무는 정부 대차대조표의 [2]: 69, 76–77, 209–212 각서 항목으로 포함되어야 하지만, 그것들은 계약상 [2]: 210, s.7.252 의무가 아니기 때문에 정부 부채에 포함되지 않는다.실제로 정부가 사회보장제도의 복지구조를 일방적으로 변경하는 것은 드문 일이 아니다(예를 들어, 복리후생이 지급되는 상황이나 [2]: 76, s4.49 복리후생 금액을 변경하는 등).미국과 많은 나라에서, 장래의 사회 보험 지급에 할당되어 있는 돈은 없습니다.이 제도를 종량제라고 부릅니다.미국 사회보장 및 메디케어 신탁 기금에 대한 이사회의 2018년 연례 보고서에 따르면, 메디케어는 향후 75년간 37조 달러의 미제재 부채에 직면하게 되며, 사회 보장 기관은 같은 [33]기간 동안 13조 달러의 미제재 부채에 직면하게 됩니다.이들 중 어느 것도 2020년 28조 [34]달러였던 미국의 일반 정부 총부채에 포함되지 않는다.

2010년 유럽위원회는 EU 회원국에 표준화된 방법론으로 채무정보를 공표할 것을 요구했다.이러한 채무는, 이전에는 현지(국내) 및 유럽(안정 및 성장 조약) [35]레벨의 최소 요건을 만족시키기 위한 다양한 방법으로 숨겨져 있던 것이 포함되어 있었다.

「 」를 참조해 주세요.

정부 재정:

특정:

일반:

레퍼런스

  1. ^ "FT Licyon" – Financial Times
  2. ^ a b c d e f g h i j k l m n o p q r International Monetary Fund (2014). "Government Finance Statistics Manual 2014" (PDF).
  3. ^ a b OECD Data. "OECD General government debt". OECD.org.
  4. ^ OECD Data. "General government deficit". OECD.org.
  5. ^ International Monetary Fund. "External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users". p. 41-43.
  6. ^ a b c d e Gaspar, Vitor; Medas, Paulo; Perrelli, Roberto (15 December 2021). "Global Debt Reaches a Record $226 Trillion". IMF Blog.
  7. ^ a b c d e f g h Eichengreen, Barry J.; El-Ganainy, Asmaa; Esteves, Rui; Mitchener, Kris James (2021). In Defense of Public Debt. Oxford University Press. ISBN 978-0-19-757792-9.
  8. ^ a b c d e Stasavage, David (2003). Public Debt and the Birth of the Democratic State: France and Great Britain 1688–1789. Cambridge University Press. doi:10.1017/cbo9780511510557. ISBN 978-0-521-80967-2.
  9. ^ a b c d e f Swedish National Debt Office. "What governs the size of central government debt?".
  10. ^ a b "IMF Podcasts, Barry Eichengreen: In Defense of Public Debt". International Monetary Fund. 21 December 2021.
  11. ^ Alesina, Alberto; Drazen, Allan (December 1991). "Why Are Stabilizations Delayed?". The American Economic Review. American Economic Association. 81 (5): 1170–1188.
  12. ^ Alesina, Alberto; Tabellini, Guido (1990). "A Positive Theory of Fiscal Deficits and Government Debt". Review of Economic Studies. 57 (3): 403–414. doi:10.2307/2298021. JSTOR 2298021.
  13. ^ "Consolidated version of the Treaty on European Union – PROTOCOLS – Protocol (No 12) on the excessive deficit procedure".
  14. ^ "Applying the rules of the stability and growth pact".
  15. ^ Ferguson, Niall (2008). The Ascent of Money: A Financial History of the World. Penguin Books, London. p. 76. ISBN 9780718194000.
  16. ^ 2011년 9월 영국 공공지출 회수
  17. ^ a b c Chisholm, Hugh, ed. (1911). "National Debt" . Encyclopædia Britannica. Vol. 19 (11th ed.). Cambridge University Press. p. 269.
  18. ^ "Government debt hits record $66 trillion, 80% of global GDP, Fitch says". CNBC. 23 January 2019.
  19. ^ de Rugy, Veronique; Salmon, Jack (April 2020). "Debt and Growth: A Decade of Studies". Mercatus Center: George Mason University. doi:10.2139/ssrn.3690510. S2CID 233762964. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  20. ^ Grennes, Thomas; Caner, Mehmet; Koehler-Geib, Fritzi (2013-06-22). "Finding the Tipping Point -- when Sovereign Debt Turns Bad". Policy Research Working Papers. The World Bank. doi:10.1596/1813-9450-5391. hdl:10986/3875. Retrieved 2020-09-10. The present study addresses these questions with the help of threshold estimations based on a yearly dataset of 101 developing and developed economies spanning a time period from 1980 to 2008. The estimations establish a threshold of 77 percent public debt-to-GDP ratio. If debt is above this threshold, each additional percentage point of debt costs 0.017 percentage points of annual real growth. The effect is even more pronounced in emerging markets where the threshold is 64 percent debt-to-GDP ratio. In these countries, the loss in annual real growth with each additional percentage point in public debt amounts to 0.02 percentage points. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  21. ^ Kessler, Glenn (2020-09-09). "Mnuchin's claim that the pre-pandemic economy 'would pay down debt over time'". The Washington Post. Retrieved 2020-09-10. The debt-to-GDP ratio is considered a good guide to a country’s ability to pay off its debts. The World Bank has calculated that 77 percent public debt-to-GDP is about the highest a developed country should have before debt begins to hamper economic growth.
  22. ^ Blundell-Wignall, Adrian (2012). "Solving the Financial and Sovereign Debt Crisis in Europe" (PDF). OECD Journal: Financial Market Trends. 2011 (2): 201–224. doi:10.1787/fmt-2011-5k9cswmzsdwj.
  23. ^ Buchanan, James M. (1976). "Barro on the Ricardian Equivalence Theorem". Journal of Political Economy. The University of Chicago Press Journals. 84 (2): 337–342. doi:10.1086/260436. S2CID 153956574.
  24. ^ Hedlund, Stefan (2004). "Foreign Debt". Encyclopedia of Russian History (reprinted in Encyclopedia.com). Retrieved 3 March 2010.
  25. ^ Mishkin, Frederic. The Economics of Money, Banking, and the Financial Markets 7ed.
  26. ^ Tootell, Geoffrey. "The Bank of England's Monetary Policy" (PDF). Federal Reserve Bank of Boston. Retrieved 22 March 2017.
  27. ^ M. 니콜라스 J. 퍼즐리, "그리스와 EU 채무위기의 뿌리"The Vienna Review, 2010년 3월
  28. ^ "EU accused of 'head in sand' attitude to Greek debt crisis". Telegraph.co.uk. Archived from the original on 2022-01-12. Retrieved 2012-09-11.
  29. ^ "왜 유로화를 탈퇴하는 것이 그리스와 통화 지역 모두에 여전히 나쁜가?" – 이코노미스트, 2015년 1월 17일
  30. ^ "Debt Myths, Debunked". U.S. News. December 1, 2016.
  31. ^ Cox, Jeff (2019-11-25). "Fed analysis warns of 'economic ruin' when governments print money to pay off debt". CNBC. Retrieved 2020-09-21.
  32. ^ "Empirical Research on Sovereign Debt and Default" (PDF). Federal Reserve Board of Chicago. Retrieved 2014-06-18.
  33. ^ Capretta, James C. (June 16, 2018). "The financial hole for Social Security and Medicare is even deeper than the experts say". MarketWatch.
  34. ^ International Monetary Fund. "World Economic Outlook Database".
  35. ^ "Council Regulation (EC) No 479/2009". Retrieved 2011-11-08.

외부 링크

Wikimedia Commons에는 정부 부채와 관련된 미디어가 있습니다.
위키 인용문에는 정부 부채와 관련된 견적이 있습니다.
Wikisource는 "Government debt"에 관한 1905년 신국제 백과사전 기사의 텍스트를 가지고 있다.
데이터베이스