재무 분석가

Financial analyst

재무 분석가는 업무의 [1]핵심 기능으로 외부 또는 내부 고객을 위한 재무 분석을 수행하는 전문 기술자입니다.[2] 구체적으로 증권 분석가, 리서치 분석가, 주식 분석가, 투자 분석가 또는 등급 분석가라는 [3][4]직함을 가질 수 있습니다.이 직책은 폭넓은 것입니다.[5][6][7][8]은행, 그리고 보다 일반적으로 업계에서는 투자나 평가에 초점을 맞추는 대신 재무관리와 (신용) 리스크 관리다루는 다양한 분석가 역할이 있습니다.이들 또한 이 기사에서 논의됩니다.

역할.

재무 분석가는 뮤추얼연금 펀드, 헤지 펀드, 증권 회사, 은행, 투자 은행, 보험 회사 및 기타 기업에 고용되어 이러한 회사 또는 고객의 투자 결정을 지원합니다.[3] 기업의 역할에서 재무분석가는 책임의 [7][9][10]일부로서 예산, 수익 및 비용 모델링과 분석을 수행합니다.신용분석도 마찬가지로 별개의 영역입니다.[11]

재무 분석가는 항상 스프레드시트(및 통계 소프트웨어 패키지)를 사용하여 재무 데이터를 분석하고 추세를 파악하며 예측치를 개발합니다.또한 분석가는 회사의 전망에 대한 더 나은 통찰력을 얻고 회사의 경영 효율성을 판단하기 위해 회사 관계자들과 자주 미팅을 갖습니다.

고급 수학적 모델링 및 프로그래밍을 전문으로 하는 분석가는 "쿼트"라고 합니다.개요는 재무 quant 양적 재무, 다양한 역할에 대해서는 양적 분석 types 유형을 참조하십시오.

증권사

증권중개소 또는 투자은행(아래 설명)에서 분석가는[2] 기업의 재무제표를 읽고 상품 가격, 매출, 비용, 비용 및 세율을 분석하여 기업의 가치결정하고 미래 수익을 예측합니다.결과에 따라 보고서를 작성하고 프레젠테이션을 하며, 일반적으로 특정 투자 또는 유가증권을 구입 또는 판매하기 위한 권장사항을 제시합니다.

일반적으로 평가 종료 시 분석가는 유가증권의 구입, 판매 또는 보유에 대한 등급 권장 또는 투자 조치를 제공합니다.자산 관리에 책임이 있는 경우 선임 분석가는 실제로 회사 또는 고객을 위해 구매 또는 판매 결정을 내릴 수 있습니다.다른 "선배" 분석가는 특정 투자 의사결정에 관련된 재무 위험을 모델링하고 측정하기 위해 데이터를 사용합니다.증권 리서치 » 진로 참조.

통상, 재무 분석가는, 특정의 업종( 「섹터 스페셜리스트」)을 연구해, 비즈니스 관행, 제품, 및 업계 경쟁의 현재의 경향을 평가합니다.[4] 분석 범위가 가장 많은 산업으로는 생명공학, 금융서비스, 에너지, 광업/자원, 컴퓨터 하드웨어, 소프트웨어 및 서비스가 있습니다.분석가들은 산업에 영향을 미칠 수 있는 새로운 규제나 정책을 지속적으로 파악하고 경제가 수익에 미치는 영향을 판단하기 위해 감시해야 합니다.1999년 Ezra Zuckerman의 논문에 따르면, 주식 분석가들이 개별 부문별로 증권을 나누면서, 여러 부문으로 분류되거나 여러 부문에 걸쳐 분류된 기업들은 분석가들의 등급에서 처벌을 받는 것으로 나타났다.

분석가는 고정 수입도 전문으로 합니다.Equity Analysts와 마찬가지로 Fixed Income Analysts다양한 증권의 가치를 평가하고 위험을 분석합니다.여기서는 금리 및 고정 수입 증권, 특히 채권에 초점을 맞춥니다.그들은 더욱 전문화할 수 있지만, 여기서는 발행자 유형(시채, 국채, 회사채)으로 분류된다. 후자의 전문화는 종종 전환사채, 고수익사채, 부실사채 등으로 분류되며, 일부는 신디케이트 은행 대출을 다룬다.이 보고는 아래에 기술된 신용분석과 유사하게 발행자가 지급을 할 수 있는 능력뿐만 아니라 해당 증권의 상대적 가치 및 전체 시장과 수익률 곡선의 맥락에 초점을 맞추고 있다.고정 소득 분석을 참조하십시오.

분석가는 일반적으로 '판매측'과 '구매측'으로 구분됩니다.때로는 구매 쪽이 더 권위 있고 전문적이며 학술적인 것으로 여겨지기도 하지만, 판매 쪽이 더 높은 보수를 받고 영업 및 마케팅 역할에 가까울 수 있습니다.대형 은행에서 판매 쪽에서 경력을 시작한 후 펀드에서 구매 쪽으로 이동하는 것은 일반적입니다.

  • 매도측 분석가의 작업은 고용주가 직접 투자하기 위해 사용하는 것이 아니라, 매입측 조직에게 금전이나 그 밖의 이익을 목적으로 판매한다.판매측 조사는 직접 판매하기보다는 '소프트 머니'로 사용되는 경우가 많습니다. 예를 들어, 비즈니스에 대한 대가로 선호 고객에게 제공되는 것입니다.의견표명을 위한 보고서나 메모 작성은 항상 "판매측"(브로커) 분석가 업무의 일부이며, "구매측"(투자회사) 분석가에게는 필요하지 않은 경우가 많습니다.이것은 때때로 판매 측이 다른 관심을 가지고 있을 때 조사 중인 기업을 홍보하기 위해 마케팅의 한 형태로 사용되며, 이로 인해 이해 상충이 발생할 수 있다.
  • 펀드 매니저와 같은 매수측 분석가는 분석가의 추천에 따라 주식 자체를 사고 보유하는 회사에서 근무합니다.경험이 쌓이면서 분석가들은 종종 개별 증권 및 섹터에 관한 매수측 조사에서 포트폴리오 관리로 전환하여 기업의 포트폴리오에 대한 투자 조합을 선택합니다.그들은 또한 펀드 매니저가 되어 개인 투자자들을 위한 대규모 투자 포트폴리오를 관리할 수도 있다.

일반적으로 분석가는 기본적인 분석 원칙을 사용하지만, 시장 환경에 대한 기술적 분석과 전술적 평가도 일상적입니다.분석가는 회사의 공개 기록 및 제출 자료를 검토하고 경영진에 직접 질문할 수 있는 공개 수익 통화에 참여함으로써 정보를 얻습니다.소규모 그룹 또는 경영팀 상급자와의 일대일 미팅에서도 추가 정보를 받을 수 있습니다.그러나, 2000년대 초반의 기업 스캔들에 의한 법률의 변경에 의해, 많은 시장에서는 그러한 정보 수집이 어렵고, 불법이 될 가능성이 있다.예를 들어 미국의 Regulation FD(Fair Disclosure)가 있습니다.다른 많은 선진국들도 비슷한 규칙을 채택했다.

분석가의 성과는 Thomson Reuters 또는 Institutional Investor Magazine이 소유한 StarMine과 같은 다양한 서비스에 의해 순위가 매겨집니다.Numis의 조사에 따르면 가장 많은 분석가 범위를 가진 소규모 기업은 경쟁사보다 2.5% 더 높은 성과를 냈으며, 반면 낮은 범위를 가진 기업은 0.7% [13]더 낮은 성과를 보였습니다.

자금 조달에 관한 논란

이를 고용한 기업이 보유한 주식에 대한 분석가의 권고는 잠재적으로 편향된 것으로 보일 수 있다.판매측 분석가가 급여를 받는 방식에 대한 논란은 여전히 존재한다.

보통 중개 수수료가 연구비를 대준다.그러나 이는 분석가들이 주식 매도자 역할을 하고 투자자들을 "오버트레이드"로 유인하려는 유혹을 불러일으킨다.일부에서는 투자자들이 재무 연구에 대한 비용을 별도로 지불하고 완전히 독립적인 조사 회사에 직접 지불해야 하는 것이 건전할 것이라고 생각한다.

연구부서는 때때로 자생적인 연구회사가 되기 위한 충분한 돈을 벌 수 있는 능력이 없다.따라서 연구 분석가의 부서는 투자 은행, 중개 또는 투자 자문 회사의 마케팅 부서의 일부일 수 있습니다.

2002년 이후, 기업의 투자 부분과 공공 및 고객 조사 부분 간에 인식된 이해 상충을 극복하기 위한 추가적인 노력이 있었습니다(회계 스캔들 참조).예를 들어, 조사 회사는 중개업과 독립의 두 가지 범주로 구분되는 경우가 있습니다.독립 연구자는 투자 회사의 일부가 아니기 때문에 기업에 지나치게 우호적인 견해를 제시할 동기가 없습니다.그러나 모든 이해 상충을 피하기에는 충분하지 않을 수 있다.유럽에서는 2004년 금융상품시장지침과 그에 따른 관련 법률이 지분분석가의 정확한 소관을 명확히 하기 위한 시도이기도 하다.

최근 유가증권시장, 투자중개기관, 거래장소 등의 법적 틀인 'MiFID 2'(지시 2014/65/EU)의 도입이 진전되고 있다.특히, 여기에서는, ①거기 실체 및 증권 리서치 ②업계 룰을 참조해 주세요.

투자은행

증권이나 금융회사의 투자은행 부문의 재무분석가는 팀을 이루어 기업의 장래 전망을 분석하고 기업공개(IPO)를 통해 주식을 처음으로 일반에 매각하는 경우가 많은데, 이 작업은 증권분석가의 업무와 동일한 경우가 많다.그 후, 새로운 회사에의 투자의 메리트에 대해, 장래의 투자가에게 프레젠테이션을 실시해, 「로드 쇼」에서 「피치 북」을 발표하고, 북 러너나 증권 인수에 임합니다.IB 역할의 또 다른 구성요소: 분석가는 SEC(Securities and Exchange Commission) 규정을 준수하기 위해 필요한 모든 양식과 서면 자료가 정확하고 완전함을 보장합니다.

많은 IB 분석가가 인수합병(M&A) 부서에서 일하고 있으며, 이와 유사하게 제안된 합병 또는 인수의 비용과 이익에 대한 분석을 준비하고 규제 제출을 지원합니다. 여기에는 매수측 분석가와 매도측 분석가가 모두 있습니다.Chinese Wall » Finance 참조.분석은 IPO보다 다소 전문적이며, (i) 합병 전후의 평가, 효율성, 시너지 및/또는 시장점유율 증대의 함수, (ii) 스와프 비율 등의 M&A에 특화된 고려사항 및 (iii) 세금 영향 등을 고려해야 한다.비즈니스 평가와 주식 평가비교합니다.

상급 레벨에서는, 「부사장」(VP, 또는 상급 SVP)이 워크플로우와 성과물(「어소시에이트」AVP에 의해서 실행되는 모델링)을 관리하지만, 그 자체의 상세한 것에 대해서는 관여하지 않습니다.디렉터는 기존 고객과의 관계를 "비내리기" 및 유지할 책임을 집니다.후자의 역할에는 중요한 조언 요소가 포함되어 있습니다.고객의 프로파일자본시장에서의 노출을 안내하고 M&A 및 기타 기업 활동에 대해 조언합니다(그리고 판매 및 거래와 연계).

중간 사무실

은행 내에는 주로 "중간 사무실" 내에 비수량 분석가 역할("재무 분석가"라고 불릴 필요는 없습니다)이 있습니다. 이러한 역할은 일반적으로 적어도 점선으로 재무 및 리스크 관리 영역과 연결됩니다.

이러한 영역은 다양한 전용의 「리스크 그룹과 함께, 「파이낸스」는, 시니어·매니지먼트에게, 기업의 글로벌 리스크에의 노출, 기업의 다양한 비즈니스의 수익성과 구조를 재검토하도록 어드바이스 할 수 있습니다.「금융 리스크 관리」를 참조해 주세요.감사인(또는 재무 통제관)은 이러한 분석과 내부 통제를 보다 일반적으로 담당하며, 일반적으로 은행의 최고 재무 책임자에게 보고하고 최고 위험 책임자를 복사하는 고위 직책입니다.

법인 및 기타

기업[15][16] 내 재무 분석가는 기업의 재무 [9][6]관리 모든 요소에 대한 정보를 제공합니다.단기적으로는 운용자본 관리에 중점을 두고 있으며 수익성 분석, 비용 분석, 분산 분석, 재무관리 등의 작업을 포함한다.중기적인 요소예산 책정 및 계획입니다.여기서 설명하는 모델은 재무 예측, 시나리오 분석(때로는 기업 [17]전략이라고도 함), 대차대조표 [10]최적화기반이 됩니다.후자는 배당정책과 자본구조대한 관여로 확대된다.따라서 여기서 예측은 그룹 ALM에도 반영된다.분석가는 장기적인 "자본 예산" 즉, "프로젝트" 선택 평가와 관련된 결정 및 관련 자금 조달 결정에도 관여합니다.이러한 예측은 장기 자금의 확보 및 관리를 담당하는 채무 자본 시장 팀인 "DCM"에 전달됩니다.리스크 분석은 모든 관점에서 이루어집니다.이러한 성과물의 관리는 재무 관리자(FM)가 담당하지만, 예산 분석가, 비용 분석가, 재무 분석가/관리자리스크 분석가/관리자는 전문 역할인 경우가 많습니다.전체 영역을 "FP&A"(재무 계획 및 분석)라고 부르기도 합니다.[16] 재무 디렉터 또는 최고재무책임자(FD, CFO)는 재무계획, 재무리스크 관리, 기록유지 및 재무보고를 포함한 회사의 재무관리에 대한 주요 책임이 있습니다.

신용위험, 매크로 또는 [11]마이크로와 관련된 몇 가지 분석가 역할이 있습니다.등급 분석가(대부분 평가 기관의 직원)는 채권을 발행하는 기업이나 정부의 채무 상환 능력을 평가합니다.경영진은 이들의 평가에 따라 회사채나 국채에 등급을 부여한다.상업대출에 종사하는 재무분석가는 대차대조표 분석을 실시하여 대출자의 감사재무제표 및 결과자료를 검토하여 대출위험을 유사하게 평가하고 주어진 리스크에 대해 수익률이 적절한지 확인합니다.이 작업은 선행 및 그 후의 모니터링에 기초하고 있습니다.초점은 일반적으로 현재 및 예측 부채유동성 비율, 특히 DSCR LTVR과 같은 대출 약정과 관련된 비율에 맞춰져 있다.소매 금융에서 신용 분석가는 신청자의 신용도를 판단하고, 최초 신용 점수를 할당하고, 지속적인 "행동" 점수를 바탕으로 이 점수와 대출을 모니터링하는 모델을 구축합니다.후자의 두 역할에서 손상과 충당부채 모형화는 중요한 성과물이다(IFRS 9 참조). PD, EADLGD 통계나 모형은 (종종) 별도의 (그러나 전담) 신용수량팀이 제공한다.

일부 재무 분석가는 "회계 분석가"로 전문화되어 있으며, 고객을 위해 업계 데이터(주로 은행 부문의 대차대조표, 손익계산서 및 자본적정성), 인수합병 이력 및 재무 뉴스를 수집합니다.그 후, 통상, 다른 기업의 데이터를 「표준화」해, 피어 그룹 분석을 용이하게 합니다.여기서 주된 목적은, 고객이 다른 지역에 걸치는 투자에 대해 보다 적절한 결정을 내릴 수 있도록 하는 것입니다.또한 재무제표 및 기타 출처에서 수집한 데이터에서 계산한 풍부한 재무비율을 제공한다.

자격

일반

일반적으로 회계학, 재무학 또는 경제학전공하는 비즈니스 관련 학사 학위는 엔트리[6] 또는 주니어 역할(Excel 숙련도 및 재무 모델링[15][2] 참조)의 최소 요건입니다.종종 더 많은 수석 분석가가 주니어 역할에서 2~3년의 경험을 쌓은 후 [2]MBA를 취득할 것으로 예상됩니다.점점 더 많은 사람들이 심지어 입학하기 위해서라도 재무학 석사 학위를 소지하는 것을 선호하고 있다.

보다 구체적인 자격요건이 [6]필요할 수 있습니다.(상급) 재무관리 역할에서는 전문회계사(CPA, CA, CMA 또는 CIMA)가 필수조건인 경우가 많습니다.이는 세무 및 재무보고와 [18]중복되기 때문입니다.신용관련 분석가는 자신의 역할에 따라 FRM/PRM 또는 보험수리적 자격을 요구할 수 있다.보다 상업적인 신용역할에서는 NACM[19] 신용업무 관련자 등의 업계 인증이 필요할 수 있습니다.재무관리 역할에서는 분석가가 ACT 또는 CTP 자격 정보[6]보유하는 경우가 많습니다.

증권 및 투자은행

최근에는 증권 및 IB [3]역할에서도 마찬가지로 분석가가 석사학위나 CFA(유럽에서는 CIIA)를 취득하는 것이 선호되고 있으며, MBA는 여전히 상급 레벨에서 일반적입니다.또한 많은 규제 요건이 있습니다.예를 들어 미국에서는 판매측 또는 월가의 조사 분석가가 금융산업규제청(FINRA)에 등록해야 합니다.일반증권 대표자 시험에 합격하는 것 외에, 공개 거래 증권의 판매나 촉진을 목적으로 한 연구 발표를 위해서는, 응시자는 리서치 분석가 시험(시리즈 86/87)에 합격할 필요가 있습니다.기타 관할구역에 대해서는 증권심사목록을 참조한다.

업계 경험이 약 5년인 섹터 스페셜리스트의 경우 관련 고급 학위 또는 해당 분야의 자격이 필요한 경우가 많기 때문에 재무 자격에 대한 부담이 줄어듭니다(나중에 CFA, CIIA 또는 MBA를 취득하도록 권장됩니다).예를 들어, 금융 서비스 회사를 평가하고 광업 기업을 평가하려면 그들의 가치 평가, 규제 및 회계 기준에 관한 전문 지식이 필요하며, 각각 보험 수리 과학,[21] 광업[22] 공학/지질학 자격 요건이 요구될 것이다.다른 분야도 마찬가지로 특정 기술 자격증을 요구할 수 있습니다. 예를 들어, "바이오 테크놀로지"를 위한 약학/생명과학 분야, "하이테크"를 위한 전자 공학 분야(:[20] 반도체)가 있습니다.

또한 대부분의 대규모 팀에서는 CPA 또는 CA를 전담 기술 역할에 포함시킵니다(영연방에서는 CA 자격으로 (하급) 분석가 역할에 접근할 수 있습니다).대형 무역 회사나 은행에서는 통상, 분야의 박사 학위를 가지는 경제 팀을 채용하는 경우가 많은 반면, 경제학 석사는 그 팀에 참가하기 위한 전형적인 요건입니다.이 팀은 다양한 평가와 투자 전략을 알려주는 경제 예측을 작성합니다. 투자 은행 » 리서치를 참조하십시오.은행들은 종종 회계 자격을 갖춘 분석가를 중간 사무소의 역할에 영입합니다.


「 」를 참조해 주세요.

메모들

  1. ^ 일반 참조: Leon Wansleben (2012) '재무분석가' 인: K. Knorr Cetina & A. Preda (ed.) 옥스포드, 금융사회학 핸드북:옥스퍼드 UP, 250-271페이지
  2. ^ a b c d e 금융 분야에서의 경력.1.4인치 이하Julie Dahlquist, Rainford Knight, Alan S. Adams (2022). Principles of Finance. ISBN 9781951693541.{{cite book}}: CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)
  3. ^ a b c 노동통계국 재무분석가
  4. ^ a b 재무분석가, collegegrad.com
  5. ^ 재무 분석가가 하는 일은? 라스무센 대학
  6. ^ a b c d e 재무관리자, collegegrad.com
  7. ^ a b 재무 분석가 직무 설명 가이드, Robert Half
  8. ^ 노동통계국 금융전문가
  9. ^ a b 노동통계국 재무관리자
  10. ^ a b 노동통계국 예산분석가
  11. ^ a b 노동통계국 신용분석가
  12. ^ Zuckerman, Ezra W. (18 May 1999). "The Categorical Imperative: Securities Analysts and the Illegitimacy Discount". American Journal of Sociology. 104 (5): 1398–1438. doi:10.1086/210178. JSTOR 10.1086/210178. S2CID 143734005.
  13. ^ "Brokers and managers grapple with Mifid 'inducement' rule (Subscribe to read)". Financial Times. {{cite web}}:Cite는 일반 제목(도움말)을 사용합니다.
  14. ^ Shaun Beaney, Katerina Joannou 및 David Petrie 기업금융이란 무엇인가, ICAEW, 기업재무학부, 2005년 4월(2011년 1월 및 2020년 9월 개정)
  15. ^ a b 재무분석가 직무기술서, 기업금융연구소
  16. ^ a b 재무계획분석(FP&A) 전문가, 공인회계사협회
  17. ^ Joel G. Siegel; Jae K. Shim; Stephen Hartman (1 November 1997). Schaum's quick guide to business formulas: 201 decision-making tools for business, finance, and accounting students. McGraw-Hill Professional. ISBN 978-0-07-058031-2. Retrieved 12 November 2011. § 39 "기업 계획 모델"§ 294 "시뮬레이션 모델"을 참조하십시오.
  18. ^ 이그제큐티브, collegegrad.com
  19. ^ "How Do I Become a Credit Analyst?". Retrieved 2016-07-07.
  20. ^ a b Equity Research 채용: 최종 가이드 루이스 미겔 오초아
  21. ^ 보험계리사의 진로
  22. ^ "Inside the world of the mining analyst Investec Focus". www.Investec.com.
  23. ^ Brian DeChesare, Brian Equity Research
  24. ^ '경제분석가', investopedia.com

추가 정보