프로그램거래

Program trading

프로그램 트레이딩증권 거래의 일종으로, 보통 미리 정해진 조건에 근거하여 컴퓨터 프로그램에 의해 동시에 실행되는 15개 이상의 주식으로 구성된 바구니로 구성된다.[1] 프로그램 거래는 종종 지수 차익거래 또는 기타 차익거래 전략을 추구하는 헤지펀드 및 기타 기관투자가에 의해 사용된다.[2] 프로그램 거래를 사용하는 이유는 본질적으로 두 가지가 있는데, 이는 많은 주식을 동시에 거래하려는 욕망 때문이다(예를 들어 뮤추얼 펀드가 자금이 유입될 때 그 돈을 펀드의 기초가 되는 여러 주식에 대한 보유량을 늘리기 위해 사용할 것이다). 또는 일시적 가격 불일치 betwe를 차익거래하기 위해 대체적으로 사용한다.지수와 그 구성 요소 사이의 [3]관련 금융상품

뉴욕증권거래소에 따르면 2006년 프로그램 거래는 매일 그 거래소의 거래량의 약 30%, 최대 46.4%를 차지한다.[4] 배런스는 지수 차익거래와 다른 유형의 프로그램 거래 간의 프로그램 거래에 대한 주간 수치를 세분화한다. 2012년 7월 현재, 프로그램 거래는 NYSE 거래량의 약 25%를 차지하고 있으며, 지수 차익거래는 [5]1% 미만을 차지하고 있다.

역사

프로그램 거래의 폭발적 증가를 설명하는 몇 가지 요인들이 도움이 된다. 기술 발전은 전자 통신 네트워크의 성장을 야기했다. 인스티넷이나 아쿠아리움 익스체인지와 같은 이러한 전자 거래소들은 인간의 개입 없이 수천 개의 매매 주문을 매우 빠르게 일치시킬 수 있게 해준다.

게다가, 모든 정교한 거래 전략을 가진 헤지펀드의 확산은 프로그램 거래량을 증가시키는데 도움이 되었다.[6]

기술이 발전하고 전자거래소에 접근하는 것이 점점 쉬워지면서, 프로그램 거래는 투자 은행과 헤지펀드가 채택한 훨씬 광범위한 알고리즘 거래고주파 거래 전략으로 발전했다.[citation needed][7]

프로그램 트레이딩 컴퍼니

프로그램 트레이딩(Program Tradeing)은 일반적으로 대형 기관 트레이더들이 사용하는 전략이다. 배런스는 매주 NYSE가 발행하는 프로그램 거래 수치에 대한 상세한 분석을 보여주며, 가장 큰 프로그램 거래 회사(투자 은행 등)에 대한 수치를 제시한다.[5]

인덱스 차익거래

지수 차익거래는 특정 유형의 프로그램 거래로, 주가지수를 구성하는 주식의 바구니와 그 파생상품(예: 그 지수에 기초한 미래) 사이의 가격 불일치로부터 이익을 얻으려고 시도한다. 2012년 7월 현재 NYSE의 일일 프로그램 거래량 중 5% 미만을 차지하고 있다.[5]

프리미엄 구매 및 판매 실행 수준

'프리미엄(Premium)'이나 '스프레드(spread)'는 주가지수미래 공정가치와 실제 지수 수준의 차이다. 파생상품은 지수를 기준으로 하기 때문에 통상적으로 두 사람의 관계가 매우 밀접해야 한다. 만약 충분히 큰 차이가 있다면, 중재 프로그램은 상대적으로 저렴한 수준(지수를 구성하는 주식의 바구니든, 지수 미래를 구성하는 주식의 바구니든)을 사려고 시도할 것이고, 상대적으로 비싼 상품을 팔아서 가격 불일치로 돈을 벌 것이다. 공정가치 계산은 미래계약 만료 시점, 보유 주식으로 받은 배당금, 매입 이자비용 등을 고려한다.[8]

참고 항목

참조

  1. ^ https://www.nyse.com/press/1251367637915.html
  2. ^ 렘케와 린스, 소프트 달러기타 무역 활동, §2:35 (Thomson West, 2013-2104 Ed.
  3. ^ Furbush, Dean (2002). "Program Trading". In David R. Henderson (ed.). Concise Encyclopedia of Economics (1st ed.). Library of Economics and Liberty.OCLC317650570, 50016270, 163149563
  4. ^ "NYSE Weekly Historic Stats 2004–2006 using new method" (PDF). NYSE.
  5. ^ a b c "Market Data Center Barron's".
  6. ^ Opalesque (August 9, 2005). "Background article: Program trading".
  7. ^ New York, Fed - Algorithmic trading note (2015). "Senior Supervisors Group - Algorithmic Trading Note - 2015" (PDF). New York Fed.
  8. ^ "How Program Trading Strategies Work".