캠벨 하비

Campbell Harvey
캠벨 하비
태어난 (1958-06-23) 1958년 6월 23일 (63세)
국적캐나다
기관듀크대학교 후콰 경영대학원
밭금융경제학
모교시카고의 대학교
토론토의 대학교
영향유진 파마
머튼 밀러
수상젠센상
아이디어 정보 / RePEC

캠벨 러셀 "캠" 하비(Cambell Russell "Cam" Harvey, 1958년 6월 23일 출생)는 캐나다의 경제학자로서 위험과 위험 프리미엄이 변화하는 자산배분에 관한 연구와 투자운용의 기술에서 행운을 분리하는 문제점으로 잘 알려져 있다. 그는 현재 노스캐롤라이나주 더럼에 있는 듀크대 푸콰 경영대학원 국제경영학과 J. 폴 스티흐트 교수로 매사추세츠주 케임브리지에 있는 국립경제연구국의 연구위원이다. 트리니티 칼리지 더블린 국제통합학연구소 연구위원 겸 옥스퍼드대 초빙연구원도 맡고 있다. 그는 2016년 미국 금융 협회 회장을 역임했다.

경력

1981년 토론토 대학의 트리니티 칼리지에서 경제학 및 정치학 학사 학위를, 1983년 토론토 요크 대학에서 MBA 학위를 취득했다. 그의 박사학위 작업은 시카고 대학의 부스 경영대학원에서 수행되었다. 그의 박사과정 감독관은 유진 파마, 머튼 밀러, 로버트 스탬보, 웨인 퍼슨, 슈무엘 칸델, 라스 한센이었다.

그의 1986년 박사 논문은 금리라는 용어 구조(장기 금리와 단기 금리의 차이)가 미국의 경기 주기를 예측할 수 있다는 개념을 탐구했다. 그의 논문은 1988년 금융경제학 저널에 실렸다.[1] 그 후 1989년에 그 작업이 확장되어 재무분석 저널에 발표되었다.[2]

시간 변동의 위험 및 위험 프리미아

하베이의 1986년 논문은 금리라는 용어 구조의 정보가 미래의 경제 성장과 연결되어 있음을 보여주었다. 단기금리가 장기금리(역수익률 곡선)보다 높았을 때는 불황이 이어졌다. 그의 논문이 발표된 이후 수익률 곡선은 1989년, 2000년, 2006년 세 차례 역전되어 1990–1991년, 2001년, 2007–2009년의 세 차례 침체를 정확하게 예측했다.[3]

경기 순환이 어느 정도 예측 가능한 것이라는 생각을 고려할 때, 하비는 1991년 정치 경제[4] 저널의 웨인 퍼슨과의 논문에서 위험 노출과 위험 프리미아 둘 다 경기 순환을 통해 예측 가능하게 변화해야 한다고 주장했다. 1989년 금융경제학[2] 저널과 1991년 금융[5] 저널에서 하비의 연구는 자산 수익의 예측 가능성을 모두 기록했다.

신흥시장금융

Harvey는 신흥 시장의 주식과 채권 수익률을 연구한 초기 금융 연구자들 중 한 명이었다. 그가 1995년 발표한 '금융연구[6] 검토' 논문은 선진 시장의 금융에 관한 표준 접근법을 많은 개발도상국에는 적용할 수 없다는 것을 보여주었다. 그가 1995년 지어트 베케르와 함께 발간한 '금융 저널 오브 파이낸스(Journal of Finance[7])' 논문은 신흥시장의 특수한 도전에 대처하는 방법을 제시했다.

베케르트와 함께 저술한 여러 연구 논문에서 하베이는 실물 경제와 금융의 관계를 연구한다. 그가 2005년 베케르트, 크리스티안 룬드블라드 등과 함께 발표한 논문은 외국인 투자자들에게 금융시장을 개방하는 것은 자금조달 비용을 줄이는 동시에 개발도상국을 위한 투자와 GDP를 증가시키는 것을 보여준다.

재무조사업무

Harvey는 Duke University/CFO Magazine Global Business Outlook Survey의 창립 이사다.[8] 존 그레이엄과 함께 일하면서 그는 금융의 이론과 실무를 연결했다. 즉, 많은 연구 논문이 관리자가 어떻게 행동하는지 추측하고 있다. Harvey의 연구는 매니저들에게 이러한 가정들에 대해 직접 묻는다. 이번 조사는 1996년부터 분기마다 실시됐으며 2001년 금융경제학[9] 저널에 게재된 논문을 비롯해 수많은 연구논문이 나왔다. 2005년 회계경제학 저널에 실린 존 그레이엄, 시바 라조팔과 함께[10] 한 그의 논문은 최고재무책임자 중 78%가 분기별 수익 목표를 달성하려고 노력함으로써 가치를 파괴한다는 것을 인정한다는 것을 보여준다.

리스크 관리

Harvey는 위험의 관점을 수정하는 강력한 지지자였다. 많은 위험 모델링은 변동성 또는 표준 편차에 초점을 맞춘다. 시디크와 함께한[11] 2000년 재무 저널에서 하비는 왜도와의 통합을 지지하는 2부 논거를 제시한다. 첫째, 자산수익은 일반적으로 분배되지 않는다. 둘째, 투자자는 플러스 스큐(큰 이익)를 좋아하고 마이너스 스큐(큰 손실)를 싫어한다. Harvey는 이러한 선호들은 포트폴리오 관리와 리스크 관리 모두에서 고려될 필요가 있다고 주장한다. Harvey는 또한 추정치가 부정확하며 투자 결정을 내릴 때 이러한 불확실성을 고려해야 한다고 주장한다.[12]

행운 대 스킬

하베이는 옌 류, 허칭 주와 함께 작성한 2016년 '금융연구 검토' 논문에서[13] 발표된 자산가격결정요인의 절반 이상이 허위일 가능성이 높다는 것을 보여준다. 하베이는 옌 류와 함께 2018년 '금융연구 검토'에 게재된 논문에서[14] 과거 실적의 소음을 줄이기 위해 고안된 방법으로 숙련되고 비숙련된 경영자 감지 능력을 향상시키는 방법을 보여준다. 2017년 금융 저널 오브 파이낸스지에 실린 하비의 미국 금융 협회에 대한 대통령 연설은[15] 실증 금융에서 연구가 이뤄지는 방식에 도전하고 통계의 일부 기본적인 오해를 지적한다. 마지막으로 하비가 옌 류와 함께 한 최근 작품은[16] 1종(잘못된 매니저를 잘못 선택)과 2종(좋은 투자 매니저를 놓치는 것) 오류를 보정하는 새로운 방법을 제공한다.

수상

  • 2017년 미국금융협회 펠로[17]
  • 번스타인 파보치/제이콥스 레비 어워드 2015년과 2016년[18][19][20]
  • 제임스 R. CFA 연구소의[21] 2007년 베르틴상
  • CFA 연구소의[22] Graham and Dodd Award 2013
  • Jensen Prize 2001, 2005년 금융경제학[23] 저널에서 받은 Jensen Prize 2001, 2005.

편집장

Harvey는 2006-2012년 임기 동안 재직했던 재무 저널의 편집자로 일했다.[24] 이전에 그는 1999-2005년부터 재무학 검토의 편집자로 일했다.[25]

참조

  1. ^ "Campbell R. Harvey's Dissertation" (PDF). Faculty.fuqua.duke.edu. 1986-12-12. Retrieved 2011-11-28.
  2. ^ a b Harvey, Campbell R. (1989). "Forecasts of Economic Growth from the Bond and Stock Markets". Financial Analysts Journal. 45 (5): 38–45. doi:10.2469/faj.v45.n5.38. JSTOR 4479257.
  3. ^ http://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/Research/Professional_Materials/Term_Structure_May_17_2011.pdf
  4. ^ Ferson, Wayne E.; Harvey, Campbell R. (1991). "The Variation of Economic Risk Premiums". Journal of Political Economy. 99 (2): 385–415. doi:10.1086/261755. JSTOR 2937686. S2CID 153868928.
  5. ^ Harvey, Campbell R.; Whaley, Robert E. (1991). "S&P 100 Index Option Volatility". The Journal of Finance. 46 (4): 1551–1561. doi:10.1111/j.1540-6261.1991.tb04631.x. JSTOR 2328872.
  6. ^ Harvey, Campbell R.; Huang, Roger D. (1991). "Volatility in the Foreign Currency Futures Market". The Review of Financial Studies. 4 (3): 543–569. doi:10.1093/rfs/4.3.543. JSTOR 2961971.
  7. ^ Bekaert, Geert; Harvey, Campbell R. (1995). "Time-Varying World Market Integration". The Journal of Finance. 50 (2): 403–444. CiteSeerX 10.1.1.636.3220. doi:10.1111/j.1540-6261.1995.tb04790.x. JSTOR 2329414. S2CID 10210426.
  8. ^ "Duke/CFO Magazine Global Business Outlook Survey". Cfosurvey.org. Retrieved 2011-11-28.
  9. ^ Graham, John R.; Harvey, Campbell R. (2000-04-12). "The Theory and Practice of Corporate Finance: Evidence from the Field by John Graham, Campbell Harvey :: SSRN". Papers.ssrn.com. doi:10.2139/ssrn.220251. S2CID 15390115. SSRN 220251. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  10. ^ Graham, John R.; Harvey, Campbell R.; Rajgopal, Shivaram (2005-01-11). "The Economic Implications of Corporate Financial Reporting". Rochester, NY. SSRN 491627. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  11. ^ http://faculty.fuqua.duke.edu/~charvey/연구/발표_Paper/P56_Conditional_skeweness_in.pdf
  12. ^ Mueller, Peter; Liechty, Merrill W.; Liechty, John; Harvey, Campbell R. (2004-12-13). "Portfolio Selection with Higher Moments by Campbell Harvey, John Liechty, Merrill Liechty, Peter Mueller :: SSRN". Papers.ssrn.com. SSRN 634141. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  13. ^ Harvey, Campbell R.; Liu, Yan; Zhu, Caroline (2015-02-03). "…and the Cross-Section of Expected Returns". Rochester, NY. SSRN 2249314. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  14. ^ Harvey, Campbell R.; Liu, Yan (2018-01-21). "Detecting Repeatable Performance". Rochester, NY. SSRN 2691658. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  15. ^ "Watch the 2017 Presidential Address - American Finance Association". afajof.org. Archived from the original on 2018-04-24. Retrieved 2018-04-23.
  16. ^ Harvey, Campbell R.; Liu, Yan (2018-03-25). "False (and Missed) Discoveries in Financial Economics". Rochester, NY. SSRN 3073799. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  17. ^ "Fellows - American Finance Association". afajof.org. Retrieved 2018-04-23.
  18. ^ "The 17th Annual Bernstein Fabozzi/Jacobs Levy Awards". jacobslevy.com. 2017-06-15.
  19. ^ "The 16th Annual Bernstein Fabozzi/Jacobs Levy Awards". jacobslevy.com. 2017-06-15.
  20. ^ "Institutional Investor Journals Awards". iijournals.com. 2017-05-19.[영구적 데드링크]
  21. ^ "James R. Vertin Award 2007". www.cfainstitute.org. CFA Institute. Retrieved 2017-06-22.
  22. ^ "Graham and Dodd Award Winners". www.cfapubs.org. Retrieved 2017-06-22.
  23. ^ "Winners of Jensen and Fama/DFA JFE Best Paper Prizes". Jfe.rochester.edu. 2011-02-06. Retrieved 2011-11-28.
  24. ^ "Current and Past Editors - American Finance Association". afajof.org. Retrieved 2018-04-23.
  25. ^ "Editorial Team – The Review of Financial Studies". rfssfs.org. Retrieved 2018-04-23.

외부 링크