이자율

시리즈의 일부(on)
자금
시장 자산 유대 상품 파생상품 외환 돈. 처방전 없이 살 수 있는 사모투자 부동산 곳 주식. 참가자 투자자 제도적 소매 투기꾼 위치 금융중심지 역외금융센터 도관 및 싱크 OFC
악기 유대 현금. 담보부채무 신용부도스왑 정기예금(예금증서) 크레디트라인 보증금 도함수 선물계약 배상금 보험. 신용장 대출 저당권 옵션(호출) 이국적인 집어넣다) 성과채권 환매조건부채권 주식. 보안. 신디케이트론 합성 CDO
기업의 일반적 경리 회계 감사 자본예산 신용평가사 리스크관리 재무제표 거래 레버리지 바이아웃 인수합병 구조화금융 벤처캐피탈 과세 기저잠식 및 이익이동(BEPS) 법인세피난처 세금반전 조세피난처 이전가격
개인적인 신용/채무 고용계약 재무계획 은퇴. 학자금대출
일반의 정부지출 최종소비지출 작전 재배포 전입금 정부수입 과세 적자지출 예산(잔액) 부채 세외수입 지급보증서
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경제사 사모 및 벤처캐피탈 리세 주식시장거품 주식시장 폭락 회계스캔들
비즈니스 및 경제 포털 머니포털
v t

시리즈의 일부(on)
거시경제학
기본개념 총수요 골재공급 경기순환 디플레이션 수요충격 소독 유효수요 기대들 적응형 합리적인 금융위기 성장 인플레 디맨드 풀 비용 부담 이자율 투자. 유동성 함정 국민소득과 산출의 척도 국내총생산 GNI NNI 마이크로 파운데이션 돈. 내생성 화폐창조 화폐수요 유동성선호도 통화공급 국민계정 SNA 공칭강성 가격수준 리세 수축기화 스태그플레이션 공급충격 저장 실업률
정책들 재정상의 화폐의 상업의 중앙은행 보편기본소득
모델들 IS–LM AD-AS 케인즈 십자가 승수 액셀러레이터 필립스 곡선 화살-데브레우 해로드도마르 솔로우-백조 램지-카스-쿱만스 세대가 겹침 일반균형 DSGE 내생성장 정합이론 먼델 플레밍 오버슈팅 나이루
관련 필드 계량경제학 경제통계 통화경제학 개발경제학 국제경제학
학교들 주류 케인즈의 네오- 신규 화폐주의 뉴클래식 실물경기순환이론 스톡홀름 공급측 신고전학파 합성 염수 및 담수 헤테로독스 오스트리아의 차트로즘 근대 화폐론 생태학적 포스트 케인지안 서킷리즘 불균형 마르크스주의자 시장통화주의
사람 프랑수아 퀘스네 애덤 스미스 토마스 로버트 맬서스 카를 마르크스 레옹 왈라스 크누트 윅셀 어빙 피셔 웨슬리 클레어 미첼 존 메이너드 케인스 앨빈 한센 미하우 칼레키 군나르 미르달 시몬 쿠즈네츠 조안 로빈슨 프리드리히 하이에크 존 힉스 리처드 스톤 하이먼 민스키 밀턴 프리드먼 폴 새뮤얼슨 로렌스 클라인 에드먼드 펠프스 로버트 루카스 주니어 에드워드 C.프레스콧 피터 다이아몬드 윌리엄 노드하우스 요제프 스티글리츠 토마스 사전트 폴 크루그먼 N. 그레고리 맨큐
참고 항목 거시경제모형 거시경제학 간행물 경제학 응용의 미시경제학 정치경제 수리경제학
머니포털 비즈니스포털
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이자율은 대출, 예치 또는 차입한 금액(원금 합계라고 함)의 비율로서 기간당 지불해야 하는 이자의 금액입니다.빌려준 금액 또는 빌려준 금액의 총 이자는 원금, 이자율, 복리후생 횟수, 빌려준 기간에 따라 달라집니다.

연 이자율은 1년 동안의 이자율입니다.다른 금리들은 한 달이나 하루와 같은 다양한 기간에 걸쳐 적용되지만, 보통 연리화됩니다.

이자율은 "미래 소득 1달러보다 현재 소득 1달러를 선호하는 지표"로 특징지어집니다.^[1]대출자는 더 빨리 돈을 갖기를 원하거나 필요로 하며, 그러한 특권을 위해 수수료, 즉 이자율을 기꺼이 지불합니다.

영향요인

이자율은 다음에 따라 달라집니다.

• 정부의 목표를 달성하기 위한 중앙은행에 대한 정부의 지시
• 원금 또는 차입금의 통화.
• 투자 만기 기간
• 차입자가 인식하는 채무 불이행 확률
• 시장의 수요와 공급
• 담보 금액
• 통화 충당금 같은 특수 기능
• 예비비 요건
• 보상잔액

다른 요인들 뿐만 아니라.

예

회사는 사업을 위해 자산을 사기 위해 은행에서 자본을 빌립니다.그 대가로 은행은 회사에 이자를 부과합니다. (대출자는 또한 담보로 새로운 자산에 대한 권리를 요구할 수 있습니다.)

은행은 개인이 예치한 자본금을 고객에게 대출하는 데 사용할 것입니다.그 대가로 은행은 자본금을 예치한 개인에게 이자를 지급해야 합니다.이자 지급액은 이자율과 예치한 자본금의 양에 따라 달라집니다.

관련용어

기준금리는 통상 중앙은행이나 다른 통화당국이 야간예금에 제공하는 연율의 실효금리를 말합니다.^{[citation needed]}

연간 비율(APR)은 명목 APR 또는 유효 APR(Effective APR)을 의미할 수 있습니다.이 둘의 차이점은 EAPR이 수수료와 복리후생비를 차지하는 반면 명목 APR은 그렇지 않다는 것입니다.

유효 연간 요금이라고도 불리는 연간 등가 요금(AER)은 소비자가 공통적으로 서로 다른 합성 빈도를 가진 제품을 비교하는 데 사용되지만 수수료는 고려하지 않습니다.

현재가치를 계산하기 위해서 할인율이^[2] 적용됩니다.

이자부 증권의 경우, 쿠폰율은 액면 단위당 연간 쿠폰액(연간 지급되는 쿠폰)의 비율이고, 현재 수익률은 연간 쿠폰액을 현재 시세로 나눈 비율입니다.만기수익률은 만기까지 보유한다고 가정할 때 채권의 예상 내부수익률로, 즉 투자자에게 남은 모든 현금흐름(만기시 남은 쿠폰 및 액면가 상환액)을 현재 시장가격과 동일하게 적용하는 할인율입니다.

은행업을 기준으로 예금금리와 대출금리가 있습니다.

시장금리의 수요와 공급의 관계를 기준으로 고정금리와 변동금리가 있습니다.

통화정책

금리목표는 통화정책의 중요한 수단으로 투자, 인플레이션, 실업 등의 변수를 다룰 때 고려됩니다.국가의 중앙은행은 일반적으로 국가 경제에 대한 투자와 소비를 늘리고자 할 때 금리를 인하하는 경향이 있습니다.그러나 거시경제정책으로서의 낮은 금리는 위험할 수 있고, 부동산 시장과 주식 시장에 많은 양의 투자가 쏟아지는 경제 거품을 만들 수 있습니다.따라서 선진국에서는 경제활동의 건전성을 위해 인플레이션을 목표 범위 내로 유지하거나 경제 성장과 동시에 금리를 제한하여 경제 모멘텀을 보호하기 위해 금리 조정이 이루어집니다.^{[3][4][5][6][7]}

역사

지난 두 세기 동안 금리는 국가 정부나 중앙 은행에 의해 다양하게 결정되었습니다.예를 들어, 미국의 연방준비제도 연방기금 금리는 1954년부터 2008년까지 약 0.25%에서 19% 사이의 차이를 보인 반면, 영란은행 기준금리는 1989년부터 2009년까지 0.5%에서 15% 사이의 차이를 보였고,^[8][9] 독일은 1920년대에 90%에 가까운 금리를 경험하여 2000년대에 약 2%로 하락했습니다.^[10][11]짐바브웨 중앙은행은 2007년 급증하는 초인플레이션을 해결하기 위해 대출금리를 800%^[12]로 인상했습니다.

1970년대 후반과 1980년대 초반의 프라임 크레딧 금리는 기록된 것보다 훨씬 높았습니다. 1800년 이후의 미국 최고치보다, 1700년 이후의 영국 최고치보다, 1600년 이후의 네덜란드 최고치보다 높았습니다. "현대 자본 시장이 존재한 이래로, 이 시기와 같은 높은 장기 금리는 없었습니다."^[13]

현대 자본시장 이전에는 저축예금이 최소 25%에서 최대 50%의 연 수익률을 달성할 수 있다는 일부 설명이 있었습니다. (윌리엄 엘리스와 리처드 도스, "산업 생활 현상에 대한 교훈...", 1857, pIII-IV)

변경사유

• 정치적 단기 이익:금리를 낮추면 단기적으로 경기를 부양할 수 있습니다.정상적인 조건에서, 대부분의 경제학자들은 금리 인하가 단기적인 경제 활동의 이익만을 줄 뿐이며, 곧 인플레이션에 의해 상쇄될 것이라고 생각합니다.빠른 부양책은 선거에 영향을 미칠 수 있습니다.대부분의 경제학자들은 금리에 대한 정치의 영향력을 제한하기 위해 독립적인 중앙은행을 옹호합니다.
• 지연 소비:돈이 대출되면 대출자는 소비재에 돈을 쓰는 것을 미루게 됩니다.시간 선호 이론에 따르면 사람들은 나중에 상품보다 지금 상품을 선호하기 때문에 자유 시장에서는 긍정적인 이자율이 있을 것입니다.
• 인플레이션 기대:대부분의 경제는 일반적으로 인플레이션을 보이는데, 이는 주어진 양의 돈이 미래에 지금보다 더 적은 양의 상품을 구매한다는 것을 의미합니다.대출자는 대출자에게 이에 대한 보상을 해야 합니다.
• 대체 투자:대출자는 자신의 돈을 다른 투자에 사용할 것인지 선택할 수 있습니다.하나를 선택하면 나머지는 모두 포기합니다.각기 다른 투자는 효과적으로 자금을 놓고 경쟁합니다.
• 투자 위험:대출자가 파산하거나, 탈주하거나, 사망하거나, 그렇지 않으면 대출금을 연체할 위험이 항상 있습니다.이는 대출 기관이 일반적으로 투자에 걸쳐 실패한 투자에 대해 보상을 받도록 하기 위해 위험 프리미엄을 부과한다는 것을 의미합니다.
• 유동성 선호도:사람들은 깨닫는 데 시간이 걸리는 형태보다는 즉시 교환할 수 있는 형태로 자원을 이용하는 것을 선호합니다.
• 세금: 이자로 얻은 이익 중 일부는 세금의 대상이 될 수 있기 때문에, 대출자는 이 손실을 메우기 위해 더 높은 비율을 요구할 수 있습니다.
• 은행: 은행들은 금리를 경제 성장을 늦추거나 속도를 높이는 쪽으로 바꾸는 경향이 있습니다.이것은 경제를 둔화시키기 위해 금리를 올리거나 경제 성장을 촉진하기 위해 금리를 낮추는 것을 포함합니다.^[14]
• 경제성:금리는 경제 상황에 따라 변동될 수 있습니다.일반적으로 경기가 좋으면 금리가 높을 것이고 경기가 안 좋으면 금리가 낮을 것입니다.

실수 대 공칭

명목이자율은 인플레이션에 대한 조정이 없는 이자율입니다.

예를 들어, 어떤 사람이 1년 동안 은행에 100달러를 예금하고, 그들이 10달러(세전)의 이자를 받으므로, 연말에 그들의 잔액은 110달러(세전)입니다.이 경우 물가상승률과 관계없이 명목이자율은 연 10%(세전)입니다.

실질금리는 물가상승률을 고려해 대출의 실질가치 상승률에 이자를 더한 값입니다.원금에 이자를 더한 상환액은 대출, 대출, 예치, 투자 당시의 구매력과 비교하여 실질적으로 측정됩니다.

인플레이션이 10%라면 연말에 계좌에 있는 110달러는 1년 전의 100달러와 같은 구매력(즉, 같은 금액을 구매하는 것)을 갖게 됩니다.이 경우 실질 이자율은 0입니다.

실질 이자율은 피셔 방정식에 의해 주어집니다.

${\displaystyle r={\frac {1+i}{1+p}}-1\,\!}$

여기서 p는 인플레이션율입니다.낮은 비율과 짧은 기간의 경우 선형 근사치가 적용됩니다.

${\displaystyle r\approx i-p\,\!}$

피셔 방정식은 사전 및 사후 둘 다 적용됩니다.사전적으로 요금은 예상 요금인 반면 사후적으로 요금은 역사적인 것입니다.

시장요율

소매금융뿐만 아니라 자금시장, 채권시장, 주식시장, 외환시장 등 투자를 위한 시장이 있습니다.

이자율은 다음을 반영합니다.

• 자본의 위험부담 없는 비용
• 예상인플레이션
• 리스크프리미엄
• 거래비용

인플레이션 기대

합리적 기대이론에 따르면 대출자와 대출자는 미래의 인플레이션에 대한 기대를 형성합니다.대출이나 대출을 받을 의사가 있거나 받을 의사가 있거나 지불할 수 있는 허용 명목이자율에는 그들이 받아야 할 실질 이자율과 기대하는 인플레이션이 기대하는 비율이 포함됩니다.

위험.

투자의 위험 수준을 고려합니다.주식이나 정크본드와 같은 더 위험한 투자는 보통 국채와 같은 더 안전한 투자보다 더 높은 수익을 가져다 줄 것으로 예상됩니다.

위험한 투자로 기대되는 무위험 명목이자율 이상의 추가 수익은 위험 프리미엄입니다.투자자가 투자에 요구하는 위험 프리미엄은 투자자의 위험 선호도에 따라 달라집니다.대부분의 대출 기관들이 위험을 회피한다는 증거가 있습니다.^[15]

장기 투자에 적용되는 만기 위험 프리미엄은 채무 불이행 위험이 더 높게 인식됨을 반영합니다.

위험에는 다음과 같은 네 가지 유형이 있습니다.

• 가격 재조정 위험
• 기본 리스크
• 수익률 곡선 위험
• 선택권

유동성선호도

대부분의 투자자들은 그들의 돈이 덜 대체 가능한 투자보다는 현금인 것을 선호합니다.현금은 필요한 경우 즉시 사용할 수 있지만, 일부 투자는 사용 가능한 형태로 전환하는 데 시간이나 노력이 필요합니다.현금 선호도는 유동성 선호도로 알려져 있습니다.예를 들어, 1년짜리 대출은 10년짜리 대출에 비해 매우 유동적입니다.그러나 10년 만기 미국 국채는 시장에서 쉽게 팔 수 있기 때문에 여전히 유동적입니다.

시장모형

자산의 기본 이자율 가격 모델은

${\displaystyle i_{n}=i_{r}+p_{e}+r_{p}+l_{p}\,\!}$

어디에

i는_n 주어진 투자에 대한 명목 이자율입니다.

i는_r 자본에 대한 위험이 없는 수익입니다.

i*_n는 단기 무위험 유동성 채권(예: 미국 재무부 증권)의 명목이자율입니다.

r은_p 투자 기간과 대출자가 채무 불이행을 할 가능성을 반영한 위험 프리미엄입니다.

l은_p 유동성 프리미엄(자산을 화폐로, 따라서 상품으로 전환하는 것에 대한 인식된 어려움을 반영함)입니다.

p는_e 기대 인플레이션율입니다.

완벽한 정보를 가정할 때, p는_e 시장의 모든 참가자들에게 동일하며, 이자율 모델은 다음과 같이 단순화됩니다.

${\displaystyle i_{n}=i_{n}^{*} +r_{p} +l_{p}\,\!}$

퍼지다

금리의 스프레드는 대출금리에서 예금금리를 뺀 것입니다.^[16]이 스프레드는 대출과 예금을 제공하는 은행의 운영 비용을 포함합니다.마이너스 스프레드란 예금금리가 대출금리보다 높은 경우를 말합니다.^[17]

거시경제학에서

생산,실업,인플레이션

금리는 경제활동에 광범위하게 영향을 미치는데, 이것이 통상적으로 중앙은행이 실시하는 통화정책의 주요 수단인 이유입니다.^[18]금리의 변화는 기업의 투자 행동에 영향을 미쳐 투자의 기회 비용을 높이거나 낮춥니다.금리 변화는 주가나 주택 가격과 같은 자산 가격에도 영향을 미치며, 이는 다시 부의 효과를 통해 가계의 소비 결정에 영향을 미칩니다.또한 국제 금리차는 환율에 영향을 미치고, 그 결과 수출과 수입에 영향을 미칩니다.이러한 다양한 경로를 통칭하여 금전 전송 메커니즘이라고 합니다.소비, 투자, 순수출 모두 총수요의 중요한 요소입니다.따라서 통화정책은 일반적인 금리수준에 영향을 미쳐 경제 내 재화와 서비스에 대한 전반적인 수요와 그에 따른 산출 및 고용에 영향을 미칠 수 있습니다.^[19]고용의 변화는 시간이 지남에 따라 임금 책정에 영향을 미치며, 이는 다시 가격 책정에 영향을 미치고 결과적으로 인플레이션에 영향을 미칩니다.고용(또는 실업)과 인플레이션 사이의 관계는 필립스 곡선으로 알려져 있습니다.^[18]

고정환율제를 유지하고 있는 경제의 경우, 국제 자본 흐름이 국가 간의 금리 차이에 의해 부분적으로 결정되기 때문에, 금리를 결정하는 것은 또한 통화 정책의 중요한 수단입니다.^[20]

미국의 금리설정

연방준비제도(Fed·연준)는 크게 연방기금금리(FFR)를 목표로 통화정책을 시행합니다.이는 은행들이 연준에 보유한 준비금인 연방기금의 하룻밤 대출에 대해 은행들이 서로에게 청구하는 금리입니다.2008년 글로벌 금융위기가 발생하기 전까지 연준은 연준의 목표에 근접하도록 연준의 준비금 공급을 조정하기 위해 공개시장 운용, 즉 공개시장에서 유가증권을 매도, 매수하는 것에 의존했습니다.^[21]그러나 2008년 이후 연준은 다양한 관리금리(즉, 연준)를 대신 사용하면서 통화정책의 실제 수행방식이 상당히 변화하고 있습니다.시장의 수요와 공급의 시장의 힘에 의해 결정되지 않고 연준이 직접 결정하는 금리)를 연준의 정책 목표를 향해 단기 시장 금리를 조정하는 주요 도구로 사용합니다.^[22]

저축 및 연금에 미치는 영향

세계연금위원회(WPC) 연구원들과 같은 금융경제학자들은 대부분의 G20 국가들에서 지속적으로 낮은 금리가 "인플레이션을 능가하는 수익이 없다면" 연금기금의 기금 조달 포지션에 악영향을 미칠 것이라고 주장했습니다.연금 투자자들은 향후 몇 년간 저축액의 실질적인 가치가 상승하기 보다는 하락할 것에 직면해 있습니다."^[23]현재 저축 계좌의 금리는 종종 인플레이션 속도를 따라가지 못합니다.^[24]

1982년부터 2012년까지 대부분의 서구 경제는 국채를 포함한 모든 자산 계층에 걸쳐 비교적 높은 투자 수익과 함께 낮은 인플레이션 기간을 경험했습니다.이것은 일부 연금 보험 회계 컨설턴트와 규제 당국 사이에 특정한^{[citation needed]} 만족감을 가져왔고, 미래 연금 부채의 현재 가치를 계산하기 위해 낙관적인 경제적 가정을 사용하는 것이 타당해 보입니다.

수학노트

이자와 인플레이션은 일반적으로 백분율이 증가함에 따라 주어지기 때문에 위의 공식은 (선형) 근사치입니다.

예를 들어.

${\displaystyle i_{n}=i_{r}+p_{e}\,\!}$

근사치에 불과합니다.현실적으로, 관계는

${\displaystyle(1+i_{n})=(1+i_{r})(1+p_{e})\,\!}$

그렇게

${\displaystyle i_{r}={\frac {1+i_{n}}{1+p_{e}}-1\,\!}$

고차항을 제거한 근사치는 다음과 같습니다.

${\displaystyle {\begin{aligned}(1+x)(1+y)&=1+x+y+xy&\approx 1+x+y\{1+x}}&=1-x+x^{2}-x^{3}+\cdots&&&\approx 1-x\end{aligned}}$

이 글의 공식은 로그 단위가 상대적 변화에 사용되는 경우 또는 비율 대신 지수의 로그가 사용되는 경우에도 동일하게 정확하며, 상대적 변화가 큰 경우에도 유지됩니다.

영률정책

이른바 "제로 금리 정책"(ZIRP)은 제로에 가까운 매우 낮은 중앙은행 목표 금리입니다.이 제로 하한선에서 중앙은행은 일반적으로 시장 금리가 현실적으로 마이너스 영역으로 밀려날 수 없다고 여겨지기 때문에 전통적인 통화 정책에 어려움을 겪고 있습니다.
2008년의 위기 이후 연방준비제도는 12년 동안 금리를 제로 상태로 유지했습니다.^[25]

마이너스 공칭률 또는 실질률

명목금리는 보통 플러스이지만 항상 그런 것은 아닙니다.반대로 명목이자율이 인플레이션을 밑돌 때 실질이자율은 마이너스가 될 수 있습니다.이것이 정부 정책을 통해 행해질 때(예를 들어, 예비비 요구를 통해 행해질 때), 이것은 재정적 억압으로 간주되며, 제2차 세계 대전 이후(1945년부터) 1970년대 후반 또는 1980년대 초반(제2차 세계 대전 이후 및 이후)까지 미국과 영국과 같은 나라들에 의해 행해졌습니다.^[26][27]1970년대 후반, 마이너스 실질 금리를 가진 미국 재무부 증권은 몰수 증서로 간주되었습니다.^[28]

중앙은행적립금

이른바 마이너스 금리 정책(NIRP)은 중앙은행의 마이너스(영하) 목표금리입니다.

이론.

현금을 보유하여 0%를 버는 대안을 고려할 때 대출보다는 수익을 추구하는 대출 기관은 0% 미만으로 대출하지 않을 것이며, 그것이 손실을 보장할 것이고 마이너스 예금 금리를 제공하는 은행은 대신 저축자가 현금을 보유하기 때문에 거의 이용자를 찾을 수 없을 것입니다.^[29]

마이너스 금리는 과거에, 특히 19세기 후반에 실비오 게셀에 의해 제안되었습니다.^[30]마이너스 금리는 (Gesell이 말한 것처럼) "돈을 보유하는 것에 대한 세금"으로 묘사될 수 있습니다; 그는 그것을 그의 Freiwirtschaft (자유 경제) 시스템의 Freigeld (자유 화폐) 요소로 제안했습니다.사람들이 현금을 보유하는 것을 막기 위해 (따라서 0%를 버는 것), Gesell은 제한된 기간 동안 돈을 발행할 것을 제안했고, 그 후에 그것은 새로운 지폐로 교환되어야 합니다; 돈을 보유하려는 시도는 결국 돈이 만료되고 가치가 없게 되는 결과를 초래합니다.존 메이너드 케인스는 유사한 노선을 따라 화폐에 대한 휴대세(^[30]1936, The General Theory of Employment, Interest and Money)라는 개념을 인정하면서도 행정적 어려움을 이유로 이를 기각했습니다.^[31]보다 최근에는 1999년 연방준비제도이사회 직원(Marvin Goodfriend)에 의해 화폐에 대한 캐리세가 제안되었는데, 이는 지폐에 마그네틱 스트립을 통해 시행될 것이며, 이는 지폐가 보관된 기간에 따라 캐리세를 공제하는 것입니다.^[31]

0부터 9까지의 숫자를 임의로 선택하여 그 숫자로 끝나는 일련번호가 무가치하다고 선언하는 등의 일련번호 추첨을 통해 기존의 지폐에 원칙적으로 마이너스 금리를 부과할 수 있다는 견해가 제시되었고,종이 현금 보유량의 평균 10% 손실을 사재기하는 사람들에게 발생시킵니다. 두 자리 숫자를 뽑으면 지폐의 마지막 두 자리 숫자와 일치하여 1% 손실이 발생할 수 있습니다.이것은 Greg Mankiw의 익명의 학생에 의해 제안되었지만,^[30] 진정한 제안이라기 보다는 사고 실험이었습니다.^[32]

연습을

2014년부터 시작된 유럽중앙은행과 2016년 초부터 시작된 일본은행 모두 초기와 지속적인 양적완화 정책에 더해 정책을 추진했습니다.후자의 정책은 "일본의 '디플레이션 사고방식'을 변화시키기 위해 노력하고 있다"는 것으로 2016년 유로 통화권에 직접 참여하지 않은 스웨덴, 덴마크, 스위스도 NIRP를 도입했습니다.^[33]

스웨덴이나 덴마크와 같은 나라들은 준비금에 대해 마이너스 이자를 책정했습니다. 즉, 준비금에 이자를 부과한 것입니다.^{[34][35][36][37]}

2009년 7월 스웨덴 중앙은행인 릭스방크는 야간 예금금리를 -0.25%^[38]로 결정함과 동시에 1주일짜리 예금시설의 금리인 정책금리를 0.25%로 결정했습니다.야간 예금 금리가 마이너스를 기록한 것은 일반적으로 야간 예금 금리가 정책 금리보다 낮은 0.5%나 낮은 0.75%로 결정된 데 따른 기술적 결과였습니다.^[38][39]Riksbank는 이러한 변화의 영향을 연구하고 논평 보고서를^[40] 통해 스웨덴 금융 시장에 혼란을 초래하지 않았다고 밝혔습니다.

국채수익률

유럽 채무위기 때 일부 국가(스위스, 덴마크, 독일, 핀란드, 네덜란드, 오스트리아)의 국채가 마이너스 수익률로 팔렸습니다.제안된 설명에는 유로존의 해체에 대한 안전과 보호에 대한 욕구가 포함됩니다. (이 경우 일부 유로존 국가들은 부채를 통화 강세로 재조정할 수 있습니다.)^[42]

회사채수익률

투자자들과 학계는 일반적으로 실질적인 목적을 위해 소수의 신용도가 높은 정부(영국, 미국, 스위스, EU, 일본)가 보증하는 정부 또는 준정부 채권의 수익률을 실질적으로 무시할 수 있는 채무불이행 위험이 있다고 봅니다.금융 이론이 예측하듯이, 투자자들과 학계는 일반적으로 비정부 보증 회사채를 같은 방식으로 보지 않습니다.대부분의 신용 분석가들은 기간, 지리적 노출, 통화 노출이 비슷한 유사한 국채에 대한 스프레드로 평가합니다.2018년 동안 이러한 회사채 중 마이너스 명목금리로 거래된 것은 극히 일부에 불과합니다.가장 눈에 띄는 예는 네슬레로, 2015년 AAA 등급 채권 중 일부는 마이너스 명목이자율로 거래되었습니다.하지만 일부 학자들과 투자자들은 이 시기의 외환시장 변동성이 영향을 미쳤을 것으로 보고 있습니다.

참고 항목

• 선도율
• 중앙은행 금리에 따른 나라 목록
• 거시경제학
• 수익률
• 단기율모형
• 현물비율

메모들

참고문헌

• Homer, Sidney; Sylla, Richard Eugene; Sylla, Richard (1996). A History of Interest Rates. Rutgers University Press. ISBN 978-0-8135-2288-3. Retrieved 2008-10-27.