제로 금리 정책

Zero interest-rate policy
일본 물가상승률, 2012-2017
미국의 인플레이션율

제로금리정책(ZIRP)은 2008년 12월부터 2015년 12월까지의 일본이나 미국명목금리가 매우 낮은 상황을 나타내는 거시경제 개념이다.ZIRP는 통상적인 통화정책 수단이 아닌 것으로 간주되며 느린 경제성장, 디플레이션 및 디레버리지[1]관련될 수 있다.

개요

ZIRP에 따르면 중앙은행명목금리를 0%로 유지한다.ZIRP는 중앙은행이 명목금리를 더 이상 낮출 수 없기 때문에 통화정책에서 중요한 이정표이다.ZIRP는 저축이 투자를 초과하는 상황에서 명목금리가 하향 조정될 수 없는 유동성 함정의 문제와 매우 밀접하게 관련되어 있다.

그러나 시장통화주의자 등 일부 경제학자들은 양적완화와 같은 비상식적인 통화정책이 제로 [citation needed]하한에서 효과적일 수 있다고 믿는다.

다른 사람들은 통화 정책이 이미 최대한으로 사용되고 있을 때, 정부는 일자리를 창출하기 위해 기꺼이 재정 정책을 사용해야 한다고 주장한다.명목금리가 제로일 때 명목금리가 제로일 때보다 정부지출의 재정승수가 더 커질 것으로 예상된다.케인즈 경제학은 승수가 1보다 높기 때문에 정부 지출이 효과적으로 생산량을 증가시킨다는 것을 의미한다.마이클 우드포드는 이 주제에 관한 논문에서 ZIRP 상황에서 정부의 최적의 정책은 전체 [2]생산량 격차를 메우기 위한 자극에 충분한 비용을 지출하는 것임을 발견했습니다.

Chris Modica와 Warren Sulmasy는 ZIRP 정책이 높은 수준의 미국 공공부채를 재융자할 필요성과 [3]2007-2008년 금융위기 이후 세계 은행 시스템의 자본 재편의 필요성에 따른 것임을 알게 되었다.

하한 0

제로 하한 문제는 단기 명목금리가 제로(0)이거나 제로(0)를 웃돌면서 유동성 함정을 일으켜 한은이 경제성장을 촉진할 여력이 제한되는 상황을 말한다.이 문제는 1990년대 일본의 경험과 최근에는 서브프라임 사태로 다시 부각됐다.경제학자크루그먼, 고티 에거트슨,[citation needed] 마이클 우드포드 등은 ZLB 하의 통화정책이 경제성장에 효과적이었다고 비판하고 있다.반면 밀턴 프리드먼은 제로 명목금리는 중앙은행이 [4]채권을 계속 사들여야 통화기반을 늘릴 수 있기 때문에 통화정책에 문제가 없다고 주장했다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ Roubini, Nouriel (January 14, 2016). "Troubled Global Economy". Time Magazine. time.com. Retrieved February 5, 2016.
  2. ^ Woodford, Michael (2011). "Simple Analytics of the Government Expenditure Multiplier". American Economic Journal. 3 (1): 1–35. CiteSeerX 10.1.1.183.9546. doi:10.1257/mac.3.1.1.
  3. ^ Modica, Chris; Sulmasy, Warren (March 27, 2013). "Why the Federal Reserve Bank Has a Near Zero Interest Rate Policy". Yahoo! Finance. Archived from the original on June 30, 2013.
  4. ^ "Milton Friedman's Keynote address at the Bank of Canada" (PDF).

추가 정보

외부 링크