사채

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기업 재무에서 사채는 대기업이 고정 금리로 돈을 빌리기 위해 사용하는 중장기 채무 수단이다.법적 용어인 "채무"는 원래 부채를 창출하거나 인정하는 문서를 의미하지만, 일부 국가에서는 현재 채권, 대출 주식 또는 어음과 상호 호환되게 사용되고 있다.따라서 사채는 회사가 특정 금액을 이자와 함께 지급할 의무를 증명하는 차입증명서나 차입채권과 같다.사채에 의해 조달된 돈은 회사의 자본구조의 일부가 되지만 [1]주식자본이 되지는 않는다.선순위 사채는 후순위 사채보다 먼저 지급되며, 이러한 범주의 위험과 보상은 다양하다.

사채 보유자는 사채를 자유롭게 양도할 수 있다.사채권자는 회사의 주주총회에서 의결권이 없지만, 사채에 부수되는 권리의 변경 등에 대해서는 별도의 회의나 표결을 할 수 있다.그들에게 지급되는 이자는 회사 재무제표의 이익에 대한 부담금이다.

"채무"라는 용어는 확정적이라기보다 더 설명적이다.사채에 대한 정확하고 포괄적인 정의는 이해하기 어려운 것으로 판명되었다.영국의 상업심판사인 린들리 경은 한 가지 사례에서 특히 다음과 같이 말했다. "자, '채무'의 정확한 의미는 나도 모른다는 것이다.나는 어디에서도 그것에 대한 정확한 정의를 찾을 수 없다.흔히 [2]사채라고 불리는 다양한 종류의 증권이 있다는 것을 알고 있습니다."

특성

  • 동산
  • 부채증명서의 형태로 회사가 발행한다.
  • 일반적으로 상환일, 원금상환일 및 이자지급일 지정
  • 회사의[1] 자산에 대해 과금을 부과할 수도 있고 하지 않을 수도 있습니다.
  • 미국의 기업은 1,000달러 안팎의 채권을 발행하는 경우가 많은 반면, 국채는 5,000달러가 될 가능성이 높다.

사채는 부자들이 "쿠폰을 자르는" 아이디어를 낳았는데, 이것은 채권 보유자가 그들의 "쿠폰"을 은행에 제출하고 매 분기마다 (또는 계약에 명시된 기간에) 지급을 받는 것을 의미한다.

또, 「싱크 펀드」와 같이 리스크를 최소한으로 억제하는 특징도 있습니다.이는 채무자가 일정기간 후에 채권가액의 일부를 지급해야 함을 의미합니다.이는 인플레이션, 파산 또는 기타 위험 요소에 대한 헤지로서 채권자의 위험을 감소시킨다.감가상각기금은 채권을 덜 위험하게 만들고, 따라서 더 작은 "쿠폰" (또는 이자 지급)을 준다."전환성"에 대한 옵션도 있는데, 이것은 채권자가 잘 되면 회사 채권을 자본으로 바꿀 수 있다는 것을 의미한다.기업은 채권을 발행할 권리를 보유하기 때문에 만기일보다 빨리 발행할 수 있다.흔히 계약서에는 이를 허용하는 조항이 있습니다. 예를 들어, 채권 발행자가 30년 만기 채권을 25년차에 재예약하고자 한다면, 그들은 프리미엄을 지불해야 합니다.사채를 발행하면 이자가 적게 나온다는 뜻이다.

채권을 지불하지 않으면 사실상 파산을 의미한다.이자를 받지 못한 사채권자는 계약서에 명시되어 있는 경우 위반 회사를 파산시키거나 자산을 압류할 수 있다.

서로 다른 관할구역에서의 보안

미국에서 사채는 특히 무담보 회사채,[3] 즉 채권 만기 시 원금의 상환을 보증하기 위한 일정한 수입선이나 재산 또는 설비가 없는 채권을 말한다.미국에서 대출 주식이나 채권에 대해 담보가 제공되는 경우, 이를 '모기지 채권'이라고 합니다.

그러나 영국에서는 보통 사채를 [4]확보한다.

캐나다에서 사채는 담보가 일반적으로 채무자의 신용을 상회하지만 특정 자산에 담보가 서약되지 않는 담보대출상품을 말한다.다른 담보부 채무와 마찬가지로, 채무자는 파산 [5]시 담보부 채권자보다 우선적인 지위를 갖게 되지만, 특정 자산(채권 등)에 담보가 서약된 채무상품은 채권보다[citation needed] 파산 시 더 높은 우선권을 갖게 된다.

아시아에서는 토지대금으로 상환이 확보되면 대출서류를 저당권이라고 하고, 회사의 다른 자산대금으로 상환이 확보되면 사채권이라고 하며, 담보가 포함되지 않은 경우에는 어음 또는 '미담보예금어음'[6]이라고 한다.

컨버터빌리티

사채에는 다음 두 가지 유형이 있습니다.

  1. 전환사채란 전환사채 또는 일정기간 경과 후 발행회사의 지분으로 전환할 수 있는 사채를 말한다.'전환성'은 기업이 발행하는 채권에 추가하여 구매자에게 더 매력적으로 보이게 할 수 있는 기능입니다.즉, 회사채가 가지고 있을 수 있는 특별한 특징입니다.전환능력으로 인해 매수자가 얻게 되는 이점 때문에 전환사채는 일반적으로 비전환사채보다 금리가 낮다.
  2. 전환불능사채는 [7]단순정규사채이며 책임회사의 지분으로 전환할 수 없습니다.그들은 전환성 특징이 부가되지 않은 사채이다.결과적으로, 그들은 보통 전환 가능한 상대들보다 더 높은 이자율을 가지고 있다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ British India Steam Navigation Co v IRC (1881) 7 QBD 165 (172 ）
  2. ^ 용어집: 미국 [FinRA](금융산업규제청) 웹사이트 D
  3. ^ Ross, Sean. "Debenture vs. Bond: What's the Difference?". Investopedia. Retrieved 2019-06-22.
  4. ^ 캐나다의 구조조정과 부실: 개요, Thomson Reuters 실용법.2017년 6월 22일 취득.
  5. ^ 찬드라 고팔란(2007);싱가포르의 회사법 제3판; McGrow-Hill 교육(아시아)
  6. ^ "Debenture". Investopedia. Retrieved 21 February 2017.