초인플레이션

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경제학에서 초인플레이션은 매우 높고 전형적으로 인플레이션을 가속화한다.모든 상품의 가격이 상승함에 따라 지역화폐의 실질가치를 빠르게 잠식한다.이것은 사람들이 보통 미국 달러와 같은 더 안정적인 외국 통화로 전환하기 때문에 그 통화에 대한 보유를 최소화하도록 한다.^[1]안정적인 외화로 측정했을 때, 가격은 일반적으로 안정적이다.

물가상승의 과정이 장기화되고 과거 시장가격을 연구하는 것 외에는 일반적으로 눈에 띄지 않는 저인플레이션과 달리 초인플레이션은 명목가격, 상품의 명목가격, 통화공급 등에서 빠르고 지속적인 증가를 본다.^[2]그러나 일반적으로 사람들이 가능한 한 빨리 평가절하된 통화를 제거하려고 할 때 일반 물가 수준은 통화 공급량보다 훨씬 더 빠르게 상승한다.이렇게 되면 화폐의 실제 재고(즉, 화폐 유통량을 가격 수준으로 나눈 금액)가 상당히 감소한다.^[3]

거의 모든 초인플레이션은 통화 창출에 의해 자금을 조달받은 정부 예산 적자에 의해 야기되었다.^[4]초인플레이션은 종종 전쟁이나 그 여파, 사회정치적 격변, 총공급의 붕괴나 수출가격의 붕괴, 또는 정부가 세수를 거두기 어렵게 만드는 다른 위기 등과 같은 정부 예산에 대한 스트레스와 관련이 있다.실질 세수의 급격한 감소와 정부 지출을 유지해야 하는 강한 필요성, 그리고 대출할 능력이 없거나 꺼림칙한 것은 한 나라를 초인플레이션으로 이끌 수 있다.^[3]

정의

1956년에 필립 카간은 초인플레이션의 통화역학 책을 썼는데, 이 책은 종종 초인플레이션과 그것의 영향에^[5] 대한 최초의 진지한 연구로 간주되었다.독일 초인플레이션에 관한 브레시아니 투로니(Bresciani-Turroni)는 1931년^[6] 이탈리아어로 출판되었다.케이건은 자신의 저서에서 초인플레이션 에피소드를 월 물가상승률이 50%를 넘는 달부터 시작한다고 정의하고, 월 물가상승률이 50% 이하로 떨어져 최소 1년 이상 그 길을 유지하면 끝나는 것으로 정의했다.^[7]경제학자들은 보통 초인플레이션은 월 물가상승률이 50%를 넘을 때 발생한다는 케이건의 설명을 따른다(이는 연 12874.63%^[5]에 해당한다).

국제회계기준위원회는 초인플레이션 환경의 회계규칙에 대한 지침을 발표하였다.그것은 초인플레이션이 언제 발생하는지에 대한 절대적인 규칙을 정하지 않고 대신에 초인플레이션의 존재를 나타내는 요소들을 열거한다.^[8]

• 일반인들은 자신의 부를 비화폐성 자산이나 비교적 안정적인 외화로 유지하는 것을 선호한다.구매력 유지를 위해 보유하고 있는 지역화폐의 금액을 즉시 투자한다.
• 일반 대중은 통화량을 지역 통화의 관점에서가 아니라 비교적 안정적인 외화 관점에서 본다.가격은 해당 통화로 견적될 수 있다.
• 신용판매 및 구매는 신용기간이 짧더라도 신용기간 중 예상되는 구매력 손실을 보상하는 가격으로 이루어진다.
• 금리, 임금 및 물가는 물가지수와 연계된다.
• 3년간 누적 인플레이션율은 100%에 근접하거나 초과한다.

원인들

높은 인플레이션의 많은 원인이 있을 수 있지만, 거의 모든 초인플레이션은 통화 창출에 의해 조달된 정부 예산 적자에 의해 야기되었다.피터 베른홀츠는 29개의 초인플레이션(Cagan의 정의에 따른)을 분석하여 그 중 적어도 25개가 이런 식으로 발생했다고 결론짓는다.^[4]초인플레이션에 필요한 조건은 금이나 은화 대신 지폐를 사용하는 것이다.역사상 대부분의 초인플레이션은 1789–1796년의 프랑스 초인플레이션과 같은 일부 예외와 함께 19세기 후반에 피아트 통화의 사용이 널리 보급된 후에 일어났다.프랑스의 초인플레이션은 환산할 수 없는 종이 통화인 할당제가 도입된 후 일어났다.

화폐공급

모네상주의 이론들은 초인플레이션이 상품과 서비스의 생산량에서 상응하는 성장에 의해 뒷받침되지 않는 돈의 액수가 지속적으로 (그리고 종종 가속화되는) 급속한 증가가 있을 때 발생한다고 주장한다.^[9]

급속한 자금 창출로 인해 발생할 수 있는 가격 상승은 정부 적자에 자금을 대기 위해 계속해서 증가하는 새로운 자금 창출의 양을 요구하면서 악순환을 만들 수 있다.따라서 통화 인플레이션과 물가 인플레이션 모두 빠른 속도로 진행되고 있다.이렇게 급격히 오르는 물가는 지역 주민들이 지역화폐를 보유하지 않으려 하는 것을 야기한다. 지역화폐가 급속히 구매력을 잃기 때문에 지역화폐의 구매력을 잃기 때문에 지역화폐를 보유하지 않으려는 욕구가 확산되고 있다.대신에, 그들은 그들이 받는 어떤 돈이라도 빨리 소비하고, 이것은 돈의 흐름을 증가시킨다; 이것은 결국 가격 상승을 더 가속화시킨다.^[10]통화공급보다 가격수준의 상승폭이 크다는 의미다.^[11]실제 화폐 재고인 M/P가 감소한다.여기서 M은 머니 주식과 P를 가격 수준으로 말한다.

이로 인해 화폐의 수급(통화와 은행예금 포함)이 불균형으로 나타나 급격한 인플레이션을 초래하게 된다.매우 높은 인플레이션율은 은행 운영과 유사하게 통화에 대한 신뢰의 상실을 초래할 수 있다.통상 과도한 통화공급 증가는 정부가 세제나 차입을 통해 정부 예산을 전액 조달할 수 없거나 이를 꺼리고, 대신 화폐 인쇄를 통해 정부 예산 적자를 재원으로 하는 데서 비롯된다.^[12]

정부는 때때로 과도하게 느슨한 통화정책을 사용했는데, 그것은 정부가 부채를 평가절하하고 세금인상을 줄이거나 피할 수 있게 해주기 때문이다.통화팽창은 사실상 사채업자에 비례해 재분배하는 채권단에 대한 일률적인 세금이다.통화 인플레이션의 분배 효과는 상황에 따라 복잡하고 다양하며, 일부 모델은 퇴행적인 효과를^[13] 찾지만 다른 경험적 연구는 점진적인 효과를 발견한다.^[14]세금의 한 형태로서 부과된 세금보다 덜 노골적이어서 일반 시민은 이해하기 어렵다.물가상승은 실제 생활비에 대한 정량적 평가를 모호하게 할 수 있는데, 이는 공시가격지수가 데이터를 회고할 뿐이므로 몇 달 후에야 증가할 수 있기 때문이다.통화팽창은 통화당국이 세금, 정부부채, 원가절감, 또는 다른 수단으로 정부비용을 증가시키는 자금을 조달하지 못하면 초인플레이션이 될 수 있다.

• 과세 대상 거래를 기록 또는 부과하고 세금을 징수하는 기간 동안 징수된 세금의 가치는 원래 수취한 세금의 극히 일부에 해당하는 실제 가치로 떨어진다.
• 정부 부채 문제는 매우 높은 할인율을 제외하고는 구매자를 찾지 못한다.
• 위와 같은 조합

초인플레이션 이론은 일반적으로 시니어리지와 인플레이션 세금 사이의 관계를 찾는다.케이건의 모델과 신클래식 모델에서 모두 통화 공급의 증가나 통화 베이스의 하락으로 정부의 재무상태 개선이 불가능할 때 티핑포인트가 발생한다.따라서 화폐를 인쇄할 때 화폐로 표시되지 않은 정부의 의무는 창출된 화폐의 가치보다 더 많은 비용이 증가한다.

이로부터, 왜 어떤 합리적인 정부가 초인플레이션을 일으키거나 계속하는 행동에 관여하는지 궁금할 수 있다.그러한 행동의 한 가지 이유는 종종 초인플레이션의 대안이 우울증이나 군사적 패배에 있기 때문이다.근본 원인은 더 분쟁이 많은 문제다.고전주의 경제학과 화폐주의 모두에서, 그것은 항상 통화 당국이 모든 비용을 지불하기 위해 무책임하게 돈을 빌린 결과물이다.이 모델들은 통화당국의 제한 없는 세분화와 인플레이션 세금으로 얻는 이득에 초점을 맞추고 있다.

신클래식 경제이론에서 초인플레이션은 통화기반의 악화에 뿌리를 두고 있는데, 그것은 통화가 나중에 명령할 수 있는 가치의 저장소가 있다는 자신감이다.이 모델에서는 보유 통화에 대한 인지된 위험성이 극적으로 상승하고, 판매자들은 그 통화를 받아들이기 위해 점점 더 높은 프리미엄을 요구한다.이는 결국 통화가 붕괴돼 보험료 인상으로까지 이어질 것이라는 더 큰 공포로 이어진다.이것의 한 예는 전쟁, 내전, 또는 다른 종류의 극심한 내부 갈등의 시기에 있다: 정부는 그 대안이 패배이기 때문에 계속해서 싸우기 위해 필요한 모든 것을 해야 한다.주된 지출이 군비이기 때문에 지출을 크게 줄일 수는 없다.게다가, 내전은 세금을 올리거나 기존 세금을 징수하는 것을 어렵게 할 수도 있다.평시에 적자는 채권을 팔아 자금을 조달하는 반면, 전쟁 중에는 특히 문제가 있는 정부에게 전쟁이 잘 진행되지 않는다면, 일반적으로 돈을 빌리는 것은 어렵고 비용이 많이 든다.은행 당국은 중앙이든 아니든 정부의 생존을 위한 노력의 대가를 치르기 위해 돈을 찍어 적자를 '모범화'한다.1939년부터 1945년까지 중국 민족주의자들의 통치하에 있었던 초인플레이션은 정부가 내전 비용을 지불하기 위해 돈을 찍어낸 전형적인 예다.결국 히말라야 상공에 화폐가 날아들었고, 그 다음엔 낡은 화폐가 날아와 파괴되었다.

초인플레이션은 복잡한 현상으로, 하나의 설명이 모든 경우에 적용되지는 않을 수 있다.그러나 이 두 모델 모두 신뢰 상실이 먼저냐, 아니면 중앙은행 계열화가 먼저냐에 따라 다른 국면이 점화된다.화폐공급이 급속도로 확대되는 경우 상품과 서비스 공급에 비해 화폐공급이 증가함에 따라 물가가 급격히 상승하고, 신뢰 상실의 경우 통화당국이 '인쇄기'를 가동해 내야 하는 위험 프리미엄에 대응한다.

공급충격

많은 초인플레이션들이 일종의 극단적인 부정적인 공급 충격에 의해 발생했는데, 때로는 전쟁이나 자연 재해와 항상 관련되지는 않는다.^[15]

모델

초인플레이션은 통화 효과로 가시화되기 때문에 초인플레이션 모델은 통화 수요에 초점을 맞춘다.경제학자들은 (금전) 부풀리기를 멈추지 않으면 통화 공급의 급격한 증가와 통화 속도의 증가를 동시에 보고 있다.둘 중 하나 또는 둘 다 인플레이션과 초인플레이션의 근본 원인이다.초인플레이션의 원인으로서 화폐속도의 급격한 증가는 매도자가 명목가치에 비해 지폐에 대해 요구하는 위험 프리미엄이 빠르게 증가하는 초인플레이션의 '신뢰의 위기' 모델의 핵심이다.두 번째 이론은 우선 순환매체의 양이 급격하게 증가하여 초인플레이션의 "화폐 모델"이라고 할 수 있다는 것이다.어느 모델에서든, 두 번째 효과는 첫 번째 모델에서 나타난다. 즉, 통화 공급의 증가를 강요하는 신뢰도가 너무 낮거나, 신뢰를 파괴하는 신뢰도가 너무 낮기 때문이다.

신뢰 모델에서, 어떤 사건이나, 전투에서의 패배나, 통화를 후원하는 특정인의 주식에 대한 연발과 같은 일련의 사건들은, 돈을 발행하는 당국이 은행이든 정부든 간에, 여전히 용제로 남아 있을 것이라는 믿음을 제거한다.사람들은 무용지물이 될 수 있는 노트를 들고 싶어하지 않기 때문에, 그들은 그것을 쓰고 싶어한다.판매자들은 통화에 더 높은 위험이 있다는 것을 깨닫고 원래의 가치보다 더 큰 프리미엄을 요구한다.이 모델 아래에서, 초인플레이션을 끝내는 방법은 통화의 뒷받침을 바꾸는 것인데, 종종 완전히 새로운 통화의 발행을 통해서이다.전쟁은 일반적으로 신뢰의 위기의 원인 중 하나로, 특히 전쟁에서 패배한 나폴레오닉 비엔나에서 일어났던 것과 같은 것이며, 때로는 "경쟁" 때문에 일어난 자본 도피도 또 다른 원인이다.이런 점에서 순환매체의 증가는 정부가 자신감 부족이라는 근본 원인을 제대로 파악하지 못한 채 시간을 벌려고 한 결과라고 본다.

통화 모델에서 초인플레이션은 급속한 통화팽창의 긍정적인 피드백 사이클이다.그것은 다른 모든 인플레이션과 같은 원인을 가지고 있다: 중앙이든 아니든 간에, 화폐 발행 기관은 종종 느슨한 재정 정책이나 증가하는 전쟁 비용 때문에 치솟는 비용을 지불하기 위해 통화를 생산한다.사업가들은 발행자가 급속한 통화팽창 정책을 고수하고 있다고 인식할 때, 예상되는 통화 가치의 붕괴를 메우기 위해 가격을 인상한다.그리고 나서 발행자는 이러한 가격을 충당하기 위해 그것의 확장을 가속화해야 하는데, 이것은 통화 가치를 이전보다 더 빠르게 떨어뜨린다.이 모델에 따르면 발행자가 "이긴다"고 할 수 없으며 유일한 해결책은 통화 확대를 갑자기 중단하는 것이다.불행히도, 팽창의 끝은 갑자기 기대가 조정되면서 통화를 사용하는 사람들에게 심각한 재정적 충격을 줄 수 있다.이 정책은 연금, 임금, 정부 지출의 감소와 함께 1990년대 워싱턴 합의의 일부가 되었다.

원인이 무엇이든 초인플레이션은 화폐의 공급과 속도를 모두 포함한다.어느 것이 먼저냐 하는 것은 논쟁의 문제고, 모든 경우에 적용되는 보편적인 이야기는 없을지도 모른다.그러나 일단 초인플레이션이 정착되면 어느 기관이든 그렇게 할 수 있는 자금주식을 늘리는 패턴은 보편적이다.이러한 관행이 통화에 대한 수요의 일치된 증가 없이 공급을 늘리기 때문에, 환율인 통화의 가격은 자연스럽게 다른 통화에 비해 하락하게 된다.통화 공급의 증가가 화폐가 가치가 떨어지기 전에 가격 결정력의 특정 영역을 빠르게 소비하는 광란으로 바꿀 때 인플레이션은 초인플레이션이 된다.통화의 구매력이 급격히 떨어져 단 하루라도 현금을 보유하는 것은 용납할 수 없는 구매력의 손실이다.그러다 보니 화폐의 속도가 빨라지고 위기가 악화되는 화폐를 보유하는 사람이 없다.

급격히 오르는 물가가 가치의 저장고로서의 돈의 역할을 해치기 때문에 사람들은 가능한 한 빨리 실제 상품이나 서비스에 돈을 쓰려고 한다.따라서 통화모형은 통화공급이 과도하게 증가함에 따라 통화속도가 높아질 것으로 전망하고 있다.통화속도와 물가가 악순환으로 급격히 가속화하는 시점에 초인플레이션은 걷잡을 수 없게 되는데, 이는 준비금 요건 증가, 금리 인상, 정부 지출 삭감 등 통상적인 정책 메커니즘이 실효성이 없어지고 급속하게 평가절하된 화폐에서 탈피하여 대응하게 되기 때문이다.s 다른 교환 수단

초인플레이션 기간 동안, 은행 운영, 24시간 대출, 대체 통화로 전환, 금이나 은 또는 심지어 물물교환의 사용 복귀가 일반화된다.오늘날 금을 사재기하는 많은 사람들은 초인플레이션을 예상하며, 스펙을 보유함으로써 금에 대한 위험을 감수하고 있다.또한 미국 달러와 같은 "강경화" 통화로의 광범위한 자본 도피나 비행이 있을 수 있다.이것은 때때로 자본 통제에 부딪히기도 하는데, 이는 표준에서 아나토마(nathema)로, 그리고 다시 반존중성으로 바뀐 아이디어다.이 모든 것이 "비정상적인" 방식으로 운영되는 경제를 구성하는데, 이는 실제 생산량 감소로 이어질 수 있다.만약 그렇다면, 그것은 "너무 많은 돈이 너무 적은 상품을 쫓는" 상품들의 양이 줄어든다는 것을 의미하기 때문에 초인플레이션을 심화시킨다.이것은 또한 초인플레이션의 악순환의 일부분이다.

일단 초인플레이션의 악순환이 불붙으면 거의 항상 극적인 정책수단이 필요하다.단순히 금리를 올리는 것만으로는 부족하다.예를 들어 볼리비아는 1985년 초인플레이션 기간을 겪었는데, 1년도 안 되는 공간에서 물가가 12,000%나 올랐다.정부는 막대한 손해를 보고 팔던 휘발유 가격을 국민의 불만을 잠재우기 위해 인상했고, 초인플레이션은 석유를 해외에 팔아 경화를 들여올 수 있었기 때문에 거의 즉시 중단되었다.신뢰의 위기가 끝나고 사람들은 은행에 예금을 돌려주었다.독일의 초인플레이션(1919년 ~ 1923년 11월)은 은행에서 대출받은 자산에 근거한 통화인 렌텐마크(Rentenmark)를 생산함으로써 막을 내렸다.초인플레이션은 종종 시민 갈등이 한쪽이 승리하는 것으로 끝날 때 끝난다.

비록 임금과 물가 통제가 인플레이션을 통제하거나 막기 위해 사용되기도 하지만, 상인들이 재충전 비용보다 훨씬 낮은 가격으로 판매하도록 강요하는 가격 통제는 부족을 초래하여 가격이 여전히 더 상승하기 때문에, 가격 통제의 사용만으로 초인플레이션의 에피소드가 끝나지는 않았다.

노벨상 수상자인 밀턴 프리드먼은 "우리 경제학자들은 잘 모르지만, 우리는 어떻게 부족을 만들지는 알고 있다"고 말했다.예를 들어 토마토 부족을 만들고 싶다면, 소매업자들이 1파운드당 2센트 이상에 토마토를 팔 수 없다는 법을 통과시켜라.즉시 토마토 부족을 겪게 될 것이다.기름이나 가스도 마찬가지야."^[16]

영향들

초인플레이션은 주식 시장 가격을 상승시키고, 개인과 공공 저축의 구매력을 소탕하며, 실물 자산의 사재기에 유리한 경제를 왜곡시키고, 통화 기반(특정 화폐든 경화든)을 해외로 유출시키고, 고통받는 지역을 투자로 하여금 혐오하게 만든다.

초인플레이션의 가장 중요한 특징 중 하나는 통화 팽창의 가속화를 안정적 화폐로 대체하는 것이다. 즉, 전에는 금과 은, 그 다음에는 금이나 은의 기준(Thiers' Law)이 붕괴된 후 비교적 안정된 외화였다.인플레이션이 충분히 높다면, 중징계나 벌금과 같은 정부 규제는 종종 환전 통제와 결합되어 이러한 통화 대체를 막을 수 없다.그 결과, 통화 팽창은 구매력 평가에서 안정적 외화에 비해 보통 심하게 저평가된다.그래서 외국인들은 값싸게 살 수 있고 높은 인플레이션으로 피해를 입은 나라들에서 낮은 가격에 살 수 있다.그것은 성공적인 화폐개혁을 제때에 성공하지 못한 정부들이 마침내 부풀려진 화폐를 완전히 대체하겠다고 위협하는 안정적 외화(또는 전에는 금과 은)를 합법화해야 한다는 데 따른 것이다.그렇지 않으면 인플레이션 세금을 포함한 그들의 세수가 제로에 가까워질 것이다.^[17]이러한 과정을 관찰할 수 있었던 초인플레이션의 마지막 에피소드는 21세기 첫 10년 동안 짐바브웨에서 있었다.이 경우 현지 돈은 주로 미 달러와 남아공 랜드가 몰렸다.

금, 은, 경화, 기타 상품에 비해 지폐의 가치를 할인하지 못하도록 가격 통제를 제정해도 내재가치가 없는 지폐를 강제로 수용하지는 못한다.화폐를 발행할 책임이 있는 기업이 과도한 화폐 인쇄를 촉진하고 그 밖의 요소들이 보강 효과를 주는 경우, 초인플레이션은 보통 지속된다.초인플레이션은 일반적으로 지폐와 관련이 있는데, 지폐는 화폐 공급량을 늘리는 데 쉽게 사용될 수 있다: 판에 0을 더 넣고 인쇄하거나 심지어 새로운 숫자로 오래된 지폐를 찍는다.^[18]역사적으로, 여러 나라에서 초인플레이션에 대한 수많은 에피소드가 있었고, 이어서 '하드 머니'로 되돌아갔다.유통 매체가 과도하게 평가절하되면, 일반적으로 가치 저장소의 "실행"에 따라 노년 경제는 다시 통화와 물물교환을 하게 될 것이다.

초인플레이션에 대한 많은 관심은 투자가 가치가 없어지는 저축자들에게 미치는 효과에 집중된다.금리 변화는 종종 초인플레이션이나 심지어 높은 인플레이션을 따라가지 못하는데, 확실히 계약상 고정된 이자율이다.예를 들어, 1970년대 영국의 인플레이션은 연 25%에 달했지만, 금리가 15%를 넘지 않았고, 그 후 잠시뿐이며, 많은 고정 금리 대출이 존재했다.계약상으로는 채무자가 장기 부채를 "초인플레이션 현금"으로 청산할 수 있는 막대가 없는 경우가 많으며, 대출자는 어떻게든 대출을 중단시킬 수 없다.계약상 "조기 상환 벌칙"은 종종 이자/지급액 n개월의 벌칙에 기초하였다(그리고 여전히 그렇다). 다시 말해, 큰 대출이었던 것을 갚을 실질적인 막대가 없다.예를 들어, 전후 독일에서는 많은 민간 부채와 기업 부채가 사실상 없어졌다. 특히 고정 금리 대출을 받은 사람들에게 그렇다.

루드비히 폰 미제스는 기지-화폐 공급의 완충되지 않은 증가에 따른 경제적 결과를 설명하기 위해 "크랙업 붐" (독일어: Katastrophenhausse)이라는 용어를 사용했다.^[19]점점 더 많은 돈이 제공될수록 금리는 0으로 하락한다.금융 자금의 가치가 떨어지고 있다는 것을 깨달은 투자자들은 부동산, 주식, 심지어 예술과 같은 자산에 돈을 넣으려고 할 것이다; 그것들이 "실제" 가치를 나타내는 것처럼 보이기 때문이다.따라서 자산 가격은 부풀려지고 있다.이 잠재적으로 급성장하는 과정은 궁극적으로 통화체제의 붕괴로 이어질 것이다.칸틸론 효과는^[20] 새 돈을 먼저 받는 기관들이 정책의 수혜자라고 말한다.

여파

초인플레이션은 정부 지출을 삭감하는 충격요법을 부과하거나 통화기반을 변경하는 등 과감한 구제책으로 끝난다.이것이 취할 수 있는 한 가지 형태는 달러화인데, 이것은 국가 통화 단위로서 외화(달러화 반드시 필요하지는 않음)를 사용하는 것이다.2000년 초 에콰도르 수크레의 가치 75% 하락에 대응하여 2000년 9월에 시작된 에콰도르 달러화가 그 예다.통상 환전통제, 중징계, 과징금 등으로 이를 막기 위한 정부의 모든 노력에도 불구하고 '달러화'가 이뤄진다.따라서 정부는 화폐의 가치를 안정시키는 성공적인 화폐개혁에 힘써야 한다.이 개혁으로 성공하지 못하면 안정적인 돈에 의한 팽창의 대체가 계속된다.따라서 적어도 7건 이상의 역사적 사례에서 좋은 (외국인) 돈이 부풀려진 통화의 사용을 완전히 몰아냈다는 것은 놀라운 일이 아니다.결국, 정부는 전자를 합법화해야만 했다. 그렇지 않았다면 전자의 수입이 0으로 떨어졌을 것이기 때문이다.^[17]

초인플레이션은 고통받는 국민에게 늘 충격적인 경험이었고, 차기 정치권은 거의 항상 재발 방지를 위해 정책을 입안한다.흔히 이것은 중앙은행이 독일연방은행의 경우와 마찬가지로 물가안정 유지에 매우 적극적으로 나서게 하거나, 통화위원회와 같은 어떤 단단한 통화기준으로 이동하게 하는 것을 의미한다.많은 정부들이 초인플레이션의 여파로 극도로 경직된 임금과 가격 통제를 제정했지만, 이것이 중앙은행의 통화 공급의 추가적인 인플레이션을 막지는 못하며, 통제가 엄격하게 시행되면 항상 소비재 부족이 만연해지게 된다.

통화

초인플레이션을 겪고 있는 국가들에서, 중앙은행은 종종 더 작은 액면 지폐가 쓸모 없게 되면서 더 크고 더 큰 액면 금액으로 화폐를 발행한다.이것은 100억 이상의 금액으로 표시된 지폐를 포함하여 비정상적으로 큰 액면 금액의 지폐를 생산하는 결과를 가져올 수 있다.

• 1923년 말에 이르러 독일 바이마르 공화국은 액면가 500억 마크가 되는 2조 마르크 지폐와 우표를 발행하고 있었다.바이마르 정부의 라이히스뱅크가 발행한 최고 가치의 지폐는 액면가 100조 마르크(10억¹⁴, 1억, 1억, 1억)를 기록했다.^[21][22]인플레이션이 최고조에 달했을 때, 1달러의 가치가 4조 독일 마르크스였다.이 지폐를 인쇄하는 회사들 중 한 곳은 32,776,899,763,734,490,417.05 (3.28 × 10¹⁹, 대략 33조) 마크의 작업에 대한 송장을 라이히스뱅크에 제출했다.^[23]
• 지금까지 공식적으로 발행된 화폐 단위 지폐 중 가장 큰 액수는 1946년 헝가리 국립 은행이 발행한 100조 펑펑(10조²⁰, 1억, 1억, 1억)의 이미지였다.(10배의²¹ 10배(1조8천억원)의 지폐가 인쇄되었지만 발행된 이미지는 아니다.지폐에는 그 숫자가 모두 나와 있지 않았다: "수억 b.peng" (수억 b.pengő)와 "1억 miliard b.pengő"이 대신 철자되었다.이로써 짐바브웨 1억 달러 지폐는 가장 많은 수의 0이 표시된 지폐가 된다.
• 제2차 세계대전 후 헝가리의 초인플레이션은 1946년 7월 41조 9천억 퍼센트(4.19억 × 10퍼센트¹⁶, 4조 9천억 달러)로 15.3시간마다 두 배씩 치솟는 사상 최고의 월간 물가상승률을 기록했다.이에 비해 2008년 11월 14일 짐바브웨의 연간 물가상승률은 89.7조 1000억 달러(10²¹%)로 추정됐다.^[24]이 기간 월별 최고 물가상승률은 796억%(7.96 × 10¹⁰%, 796억6000만%)로 2배가량 늘어난 24.7시간이었다.

큰 숫자의 사용을 피하는 한 가지 방법은 새로운 화폐 단위를 선언하는 것이다. (예를 들어, 1,000억 달러 대신에, 중앙 은행이 1달러 = 100억 달러 구 달러를 설정할 수도 있기 때문에, 새로운 지폐는 "10달러"라고 읽게 될 것이다.)터키가 2005년 1월 1일 옛 터키 리라(TRL)를 뉴터키 리라(TRIE)로 100만 년 전에서 1 신규 터키 리라(Turkey Lira)로 전환한 것을 예로 들 수 있다.이것이 통화의 실제 가치를 감소시키지는 않지만, 그것은 리디노미네이션 또는 재평가라고 불리며, 인플레이션율이 낮은 국가들에서도 가끔 발생한다.초인플레이션 기간 중 통화팽창은 너무 빨리 일어나 지폐가 재평가되기 전에 많은 숫자에 도달한다.

새 지폐를 인쇄하는 데 시간이 너무 오래 걸렸을 것이기 때문에 일부 지폐는 화폐 단위 변경을 나타내기 위해 도장을 찍었다.새 지폐가 인쇄될 때쯤이면 그것들은 쓸모없게 될 것이다(즉, 그것들은 너무 낮은 액면가여서 유용할 수 없을 것이다.

금속 동전은 초인플레이션의 급속한 사상자를 냈는데, 금속의 고철값이 액면가치를 엄청나게 초과했기 때문이다.대량의 동전이 보통 불법적으로 녹아서 경화용으로 수출되었다.

정부는 종종 다양한 기술을 통해 인플레이션의 진정한 비율을 위장하려고 할 것이다.이러한 행동들 중 어떤 것도 인플레이션의 근본 원인을 다루지 않으며, 발견될 경우 통화에 대한 신뢰를 더욱 약화시켜 인플레이션의 추가 증가를 유발하는 경향이 있다.가격 통제는 일반적으로 부족과 사재기 그리고 통제된 상품에 대한 극도로 높은 수요를 초래하여 공급망의 장애를 초래할 것이다.소비자들이 이용할 수 있는 제품들은 기업들이 더 이상 그러한 상품을 합법적인 가격으로 계속 생산하고/또는 유통하는 것을 경제적으로 보지 못함에 따라 줄어들거나 사라질 수 있으며, 이는 부족을 더욱 악화시킨다.

또한 전산화된 돈 다루는 시스템에도 문제가 있다.짐바브웨에서는 짐바브웨 달러의 초인플레이션 기간 동안 다수의 현금 자동 입출금기와 결제 카드기가 한꺼번에 수십억, 수조 달러의 돈을 요구해 산술적 오버플로 오류로 고전했다.^[25]

주목할 만한 초인플레이션 기간

오스트리아

1922년 오스트리아의 인플레이션은 1,426%에 달했고, 1914년부터 1923년 1월까지 소비자물가지수는 11,836배로 상승했으며, 50만 오스트리아 크로네 지폐로 가장 높은 지폐를 기록했다.^[a]제1차 세계 대전 이후 본질적으로 모든 국영기업들은 허탈하게 운영되었고, 새로운 공화국이 거의 8분의 1의 크기에 달했음에도 불구하고 수도 비엔나의 주정부 직원 수는 이전의 군주국보다 더 많았다.^[27]

식량 비축과 외화 투기 등을 포함한 초인플레이션 개발에 대한 오스트리아의 반응을 관찰하면서 오웬 S.비엔나 주재 영국공사관의 필팟츠 상무장관은 "오스트리아인들은 선박에 타고 있는 남자들과 같으며 계속해서 도움을 요청하고 있다"고 썼다.그러나 기다리는 동안, 그들 대부분은 옆면과 갑판에서 각각 자신을 위한 뗏목을 자르기 시작한다.그 때문에 생긴 누수에도 불구하고 배는 아직 가라앉지 않았고, 이런 식으로 목재 저장소를 얻은 사람들은 그것들을 음식을 조리하는데 사용할 수도 있고, 반면에 춥고 배고픈 뱃사람들의 표정은 더욱 짙다.국민은 애국심뿐만 아니라 용기와 에너지가 부족하다."^[28]

• 시작 및 종료 날짜:1921년 10월 – 1922년 9월
• 피크 월 및 인플레이션 비율:1922년 8월,^[29] 129%

볼리비아

볼리비아의 증가하는 초인플레이션은 1970년대 이후 볼리비아의 경제와 통화를 괴롭혔고 때로는 마비시켰다.1985년에 한때, 그 나라는 연간 2만 퍼센트 이상의 인플레이션율을 경험했다.재정 및 화폐개혁은 1990년대까지 물가상승률을 한 자릿수로 줄였고, 2004년 볼리비아는 관리 가능한 4.9%의 물가상승률을 경험했다.^[30]

1987년 볼리비아 페소는 100만 대 1의 비율로 새로운 볼리비아노로 대체되었다(1달러가 180만 대 190만 페소 가치였을 때).당시 1개의 새로운 볼리비아노는 대략 1달러(약 1만 원)에 해당하는 액수였다.

브라질

브라질의 초인플레이션은 1985년(군사독재가 끝난 해)부터 1994년까지 지속되었는데, 화폐의 통제되지 않은 인쇄로 인해 당시 가격은^[31] 18490만1570만954.39%(1.849×10¹¹%) 올랐다.제로(0) 인하, 가격 동결, 심지어 은행 계좌 몰수 등 초인플레이션을 억제하려는 경제 계획이 많았다.^[32]

최고치는 정부 물가상승지수가 82.39%에 달했던 1990년 3월이었다.초인플레이션은 1994년 7월 이타마르 프랑코 정부 시절 리얼 플랜으로 막을 내렸다.^[33]인플레이션 기간 동안 브라질은 정부가 급속한 평가절하와 0의 수 증가로 끊임없이 변화함에 따라 총 6개의 다른 통화를 채택했다.^[33]

• 시작 및 종료 날짜: 1985년 1월 – 1994년 1월 중순
• 피크월 및 물가상승률: 1990년 3월, 82.39%

중국

1948년부터 1949년까지, 중국 남북전쟁이 거의 끝나갈 무렵, 중화민국은 초인플레이션의 시기를 거쳤다.1947년에 가장 높은 액면가는 5만 위안이었다.1948년 중반까지 가장 높은 액면가는 1억 8천만 위안이었다.1948년 화폐개혁은 1금 위안=300만 위안의 환율로 위안화를 금 위안으로 대체했다.1년도 채 되지 않아 가장 높은 액면가가 1000만 위안이었다.내전 막바지에 5억 금위안의 비율로 은위안이 간략히 소개되었다.한편 지방은행이 발행한 최고 액면가는 600억 위안(49년 신장 지방은행 발행)이었다.새로운 공산주의 정부에 의해 런민비가 제정된 후, 초인플레이션은 중단되었고, 1955년에 1달러 1만 위안의 재평가도 이루어졌다.

1. 첫 번째 에피소드:
   • 시작 및 종료 날짜:1943년 7월 ~ 1945년 8월
   • 피크 월 및 인플레이션 비율:1945년 6월, 302%
2. 두 번째 에피소드:
   • 시작 및 종료 날짜:1947년 10월 – 1949년 5월 중순
   • 피크 월 및 인플레이션 비율:4월 5,070%^[34]

프랑스.

프랑스 혁명과 제1공화국 때 국회는 채권을 발행했는데, 일부는 압류된 교회 재산을 지원하여 양도인으로 불렸다.^[35]나폴레옹은 1803년에 프랑으로 그것들을 대체했는데, 그 당시 할당량은 기본적으로 가치가 없었다.스티븐 D.딜레이는 실패의 원인 중 하나는 주로 런던을 통해 지폐를 대량으로 위조했기 때문이라고 지적했다.딜레이에 따르면: "세븐틴 제조소는 런던에서 400명의 남성들이 거짓과 위조된 아퀴타트의 생산에 헌신하면서 전면적으로 운영되고 있었다."^[36]

• 시작 및 종료 날짜:1795년 5월 – 1796년 11월
• 피크월 및 물가상승률 : 1796년 8월 중순, 304%^[37]

독일(웨이마르 공화국)

1922년 11월까지 유통되고 있는 화폐의 금값은 1차 세계대전 전 3억 파운드에서 2천만 파운드로 떨어졌다.라이히스뱅크는 지폐의 무제한 인쇄에 응하여, 표기의 평가 절하를 가속화했다.다베르논 경은 런던에 대한 그의 보고서에서 "역사를 통틀어 어떤 개도 라이히스뱅크의 속력으로 자신의 꼬리를 쫓아 달려본 적이 없다"^[38][39]고 썼다.독일은 1923년에 최악의 인플레이션을 겪었다.1922년에 가장 높은 단위는 5만 마르크였다.1923년까지 가장 높은 단위는 1억 달러(10¹⁴) 마크였다.1923년 12월, 환율은 4조 2천억 달러 (4.2 × 10¹²) 마크는 1 미국 달러였다.^[40]1923년에는 물가상승률이 월 3.25 × 10⁶%(가격은 이틀에 두 배)에 달했다.1923년 11월 20일부터 100억 년 전의 마크를 1 렌텐마크로 교환하여 4.2 렌텐마크를 미국 달러 가치로, 1914년 마크가 가지고 있던 것과 정확히 같은 비율로 교환하였다.^[40]

1. 첫 번째 단계:
   • 시작일과 종료일: 1920년 1월 - 1920년 1월
   • 최고월 및 물가상승률 : 1920년 1월, 56.9%
2. 두 번째 단계:
   • 시작 및 종료 날짜:1922년 8월 – 1923년 12월
   • 피크 월 및 인플레이션 비율:1923년 11월 29,525%^[29]

그리스(독일-이탈리아 점령)

1941년 4월 독일의 침공과 함께 물가가 갑자기 올랐다.이는 부족에 대한 공포와 상품 사재기와 관련된 심리적 요인 때문이었다.독일과 이탈리아 축의 그리스 점령(1941–1944년) 기간 동안 그리스의 농업, 광물, 산업 등의 생산은 점령군의 지속은 물론 아프리칸 콥스의 식량 확보에도 사용되었다.이러한 충당부채의 "매출"의 한 부분은 매우 낮은 가격에 독일 DEVENIGES와 이탈리아 Sagic 회사를 통한 쌍방 청산으로 해결되었다.드라크마스에서 그리스 수출의 가치가 떨어지자 드라크마스에 대한 수요도 그 뒤를 따랐고, 그 포렉스율도 마찬가지였다.해상 봉쇄와 사재기로 부족이 시작된 가운데 물가는 급등했다."구매"의 다른 부분은 그리스 은행으로부터 확보된 드라흐마스로 결제되었고, 이를 위해 민간 인쇄기에 의해 인쇄되었다.가격이 급등하자 독일과 이탈리아인들은 가격 인상을 상쇄하기 위해 그리스 은행에 점점 더 많은 드라크마들을 요청하기 시작했다; 가격이 오를 때마다, 지폐 유통은 곧 뒤따랐다.1943년 11월부터 1년간 물가상승률은 2.5×10¹⁰%, 발행부수는 6.28×10¹⁸ 드라크마에 1금 주권비용은 4만3167억 드라크마였다.초인플레이션은 독일 점령군이 떠난 직후부터 가라앉기 시작했지만 인플레이션율이 50% ^[41]이하로 떨어지기까지는 수년이 걸렸다.

• 시작일과 종료일: 1941년 6월 - 1946년 1월
• 피크 월 및 인플레이션 비율:1944년 12월 3.0×10¹⁰%

헝가리

1919년과 1924년 사이의 트라이아논 조약과 정치적 불안정은 헝가리 통화의 주요 인플레이션으로 이어졌다.1921년 이러한 인플레이션을 막으려는 시도로 헝가리의 국회는 은행 예금에 20%의 부담금을 부과하는 등 헤데두스 개혁을 통과시켰으나, 이는 국민, 특히 농민들에 의한 은행 불신을 촉발시켰고, 저축의 감소로 이어져 유통되는 화폐의 양이 증가하게 되었다.^[42]감세 기조로 인해 정부는 화폐 인쇄에 의존했고, 1923년 헝가리의 인플레이션은 월 98%에 달했다.

1945년 말에서 1946년 7월 사이에 헝가리는 사상 최고의 인플레이션을 겪었다.1944년에 가장 높은 지폐 가치는 1,000 펭ő이었다.1945년 말경에는 1천만 펑크가 났으며, 1946년 중반의 최고가치는 1억 펑크가 되었다²⁰.세금과 우편 지불을 위해 특별한 통화인 아도펜제(또는 세금 펑제)가 만들어졌다.^[43]인플레이션은 라디오 발표에 의해 아도펜제트의 가치가 매일 조정될 정도로 심각했다.1946년 1월 1일, 한 아도펭귄은 1개의 펑ő과 동일했으나, 7월 말, 한 아도펭귄은 2백억의 펑ő이나 2×10²¹ (2조) 펑ő과 동일했다.

1946년 8월 펑펑이 포린트로 대체되었을 때, 유통되고 있는 모든 헝가리 지폐의 총 가치는 다음과 같다.미국 1센트의 ^[44]½1,000인플레이션은 한 달에 1.3 × 10¹⁶%로 정점을 찍었다(즉, 15.6시간마다 물가가 두 배로 올랐다).^[45]1946년 8월 18일, 4,000,000,000,000,000 또는 4×10²⁹ 펑거(헝가리에서 사용되는 긴 스케일의 4백 4백, 또는 단기적인 스케일의 4백조)가 1포린이 되었다.

• 시작 및 종료 날짜:1945년 8월 ~ 1946년 7월
• 피크 월 및 인플레이션 비율:1946년 7월, 41.9×10¹⁵%^[46]

말레이(일본 점령)

말레이와 싱가포르 일본 점령을 받고 1942년부터 1945년까지 있었다.일본은 영국이 발행하는 스트레이츠 통화를 대체하는 공식 통화로 '바나나 지폐'를 발행했다.그 기간 동안, 기본 생필품 비용은 급격히 증가했다.점령이 진행되면서 일본 당국은 전시 활동 자금으로 더 많은 돈을 찍어냈는데, 그 결과 초인플레이션과 바나나 지폐의 가치 하락이 심해졌다.

1942년 2월부터 12월까지 스트레이츠 화폐 100달러는 일본산 스크립트로 100달러의 가치가 있었고, 그 후 1943년 12월 385달러, 1년 뒤 1850달러에 이르는 일본 스크립트의 가치가 잠식되기 시작했다.1945년 8월 1일까지, 이것은 10,500달러까지 부풀려졌고 11일 후에 9만 5천 달러에 이르렀다.1945년 8월 13일 이후, 일본 악당은 무용수가 되었다.^[47]

북한

북한은 2009년 12월부터 2011년 1월 중순까지 초인플레이션을 경험했을 가능성이 크다.쌀값 기준으로 보면 북한의 초인플레이션은 2010년 1월 중순 정점을 찍었지만 암시장 환율 자료와 구매력 평가 기준 계산에 따르면 북한은 2010년 3월 초 최고인플레이션 한 달을 경험했다.그러나 이러한 데이터 포인트는 비공식적이므로 어느 정도 주의를 기울여야 한다.^[48]

페루

현대사에서 페루는 1980년대부터 1990년대 초까지 알란 가르시아 1기 행정부 때 고조된 페르난도 벨라운데 대통령의 2기 행정부를 시작으로 알베르토 후지모리 대통령의 임기 초까지 초인플레이션의 시기를 겪었다.3,210억 개 이상의 오래된 밑창은 1달러의 가치가 있을 것이다. 가르시아의 임기는 인티를 도입했고, 인티는 인플레이션을 초인플레이션으로 악화시켰다.1991년부터 페루의 통화로 남아 있는 후지모리의 누에보 솔 프로그램에 따라 페루의 통화와 경제가 안정되었다.^[49]

폴란드

폴란드는 1923년 1차 세계대전 종전, 1989~1990년 2차 세계대전에 이어 독립을 되찾은 이후 두 차례의 초인플레이션(초인플레이션)을 겪었다.두 사건 모두 새로운 화폐를 도입하는 결과를 낳았다.1924년 즈워티(zwoty)는 전후 폴란드의 원래 통화인 마크(mark)를 대체했다.이후 이 통화는 1950년에 같은 이름의 다른 통화로 대체되었고, 이 통화는 PLZ의 ISO 코드를 할당되었다.제2차 초인플레이션 위기의 결과로, 1995년에 현재의 새로운 zwoty가 도입되었다(ISO 코드: PLN).통화 내역에 대한 자세한 내용은 폴란드 zwoty 기사를 참조하십시오.

새로 독립한 폴란드는 1918년 창간 이래 막대한 예산적자에 허덕였지만 인플레이션이 최고조에 달했던 때는 1923년이었다.미국 달러화에 대한 환율은 1918년 달러당 폴란드산 9마르크에서 1923년 말 달러당 637만5000마르크까지 올랐다.새로운 개인 '인플레이션세'가 도입되었다.위기 해결은 1923년 12월 폴란드 총리가 된 브와디스와프 그랩스키 덕분이다.완전히 새로운 정부를 지명하고 6개월의 기간 동안 Sejm으로부터 비상한 법률 제정 권한을 부여받은 그는 새로운 화폐를 도입하고, 새로운 국립 은행을 설립하고 인플레이션 세금을 폐지했는데, 1924년 내내 그렇게 되었다.^[50]

1980년대 폴란드의 경제 위기는 예산 적자를 메우기 위해 새 화폐를 발행했을 때 인플레이션 상승과 함께 일어났다.비록 1920년대만큼 인플레이션이 급하지는 않았지만, 1989년과 1990년대 일부에 걸쳐 1년 이상의 기간 동안 그것의 연간 비율은 약 600%에 도달한 것으로 추정된다.1989년 개혁안의 주요 저자인 레제크 발세로비치 재무장관의 이름을 딴 발세로비치 계획이 채택되면서 경제가 안정되었다.그 계획은 이전 그랩스키의 개혁에서 크게 고무되었다.^[50]

필리핀

제2차 세계대전 중 필리핀을 점령한 일본 정부는 일반 화폐를 발행했다.호세 로렐이 이끄는 일본이 후원하는 제2 필리핀 정부는 동시에 다른 통화, 특히 "게릴라 돈"의 소유를 금지했다.그 피아트 머니의 가치 부족은 "마이키 마우스 머니"라는 조롱 섞인 별명을 얻었다.전쟁 생존자들은 종종 일본이 발행한 지폐로 넘쳐나는 가방이나 바용(코코넛을 짜서 만든 토속 가방이나 부리 잎사귀)을 가지고 오는 이야기를 한다.초기에 75개의 미키마우스 페소는 오리알 하나를 살 수 있었다.^[51]1944년, 성냥 한 박스는 100 페소 이상의 비용이 들었다.^[52]

1942년에 이용 가능한 가장 높은 단위는 10페소였다.종전 전에 인플레이션으로 인해 일본 정부는 100페소, 500페소, 1000페소 지폐를 발행할 수 밖에 없었다.

• 시작일과 종료일: 1944년 1월 - 1944년 12월
• 최고월 및 물가상승률: 1944년 1월,^[53] 60%

소비에트 연방

1917년 11월 볼셰비키 혁명 초기부터 신경제정책의 일환으로 체르본의 도입으로 금본위제를 재정립할 때까지 7년간 걷잡을 수 없는 급격한 인플레이션이 소련 초기에 발생했다.인플레이션 위기는 1924년 3월 이른바 '금 루블'이 국가의 표준 통화로 도입되면서 사실상 막을 내렸다.

초기 소련의 초인플레이션 시대는 화폐의 세 차례 연속적인 화폐단위변동으로 특징지어졌는데, 여기서 "새로운 루블"은 각각 10,000:1 (1922년 1월 1일), 100:1 (1923년 1월 1일), 그리고 5만:1 (1924년 3월 7일)의 비율로 낡은 것을 대체했다.

1921년과 1922년 사이에 소비에트 연방의 인플레이션은 213%에 달했다.

터키

터키는 2017년 말부터 물가상승률이 높다.새로운 선거가 무산된 것은 임박한 위기 때문에 좌절된 것으로 추측된다.^[54][55][56]2017년 10월 물가상승률은 11.9%로 2008년 7월 이후 가장 높았다.^[57]터키 리라화는 2010년 1.503 TRY = 1 US 달러에서 2021년 12월 16.7451 TRY = 1 US 달러로 하락했다.^[58]

2022년 2월 물가상승률은 54.4%^[59][60]로 상승했다.2022년 3월 물가상승률은 60%를 ^[61]훨씬 웃돌았다.

베네수엘라

베네수엘라의 초인플레이션은 2016년 11월부터 시작됐다.^[62]2014년 베네수엘라 볼리바르 푸에르테(VEF)의 인플레이션은 69%^[63]에 달해 세계 최고 수준이었다.^[64][65]2015년 인플레이션은 181%, 당시 세계 최고, 국내 역사상 최고 수준,^[66][67] 2016년 800%,^[68] 2017년 4000% 이상,^{[69][70][71][72]} 2018년 169만8488%^[73]로 베네수엘라가 초인플레이션으로 급성장했다.^[74]베네수엘라 정부가 2018년 초 현재 공식적인 인플레이션 추정치를 "본질적으로 중단"한 반면, 당시 인플레 경제학자 스티브 핸케에 따르면, 당시 인플레율은 5,220%라고 한다.^[75]

인플레이션이 베네수엘라 사람들에게 큰 영향을 미쳐서 2017년에는 비디오 게임 금 농부가 되었고 게임 내 화폐나 캐릭터들을 실제 화폐로 팔기 위해 RuneScape와 같은 게임을 하는 것을 볼 수 있었다.이들 게이머들은 하루 몇 달러만 벌어도 베네수엘라의 샐러리맨보다 더 많은 돈을 번 경우가 많다.^[76]2017년 크리스마스 시즌에는 가격이 너무 빨리 부풀어 오를 것이기 때문에 일부 상점에서는 더 이상 가격표를 사용하지 않을 것이기 때문에 고객들은 각 품목의 가격이 얼마인지 상점의 직원에게 물어보아야 했다.^[77]

국제통화기금(IMF)은 2018년 베네수엘라의 물가상승률이 연말까지 100만%에 이를 것으로 추산했다.^[78]이 예측은 스티브 H에 의해 비판되었다.존스홉킨스 대학의 응용경제학 교수인 Hanke와 카토 연구소 선임연구원.한케에 따르면 IMF는 '보거스 예보'를 발표했는데, 이는 "초인플레이션의 경로나 지속시간을 정확히 예측할 수 있는 사람이 아무도 없었기 때문"이라고 한다.그러나 이는 국제통화기금이 베네수엘라에 대한 인플레이션 예측을 중단시키지 않고 있으며 이는 매우 부정확한 것으로 판명되었다."^[79]

2018년 7월 베네수엘라의 초인플레이션은 33,151%로 "역사상 23번째로 심각한 초인플레이션"이었다.^[79]

국제통화기금(IMF)은 2019년 4월 물가상승률이 2019년 말까지 1000만%에 이를 것으로 추산했다.^[80]

베네수엘라 중앙은행은 2019년 5월 2015년 이후 처음으로 경제자료를 발표했다.이번 발표에 따르면 베네수엘라의 물가상승률은 2016년 274%, 2017년 863%, 2018년 13만60%로 나타났다.^[81]2019년 4월 기준 연간 물가상승률은 2019년 4월 기준 28만2,972.8%로 추정됐으며 2016년부터 2019년 4월까지 누적 물가상승률은 53만798,500%^[82]로 추정됐다.

파이낸셜타임스는 "중남미 역사상 가장 큰 위축 중 하나"^[83]라고 보도했다.로이터통신의 미공개 소식통에 따르면 이들 숫자가 공개된 것은 마두로 동맹국인 중국의 압박 때문이었다.이들 중 한 소식통은 경제 숫자 공개가 베네수엘라를 국제통화기금(IMF)을 준수하게 해 대통령 위기 때 후안 과이도씨를 지지하기가 더 어려워질 수 있다고 주장한다.^[84]당시 IMF는 당국과 연락이 닿지 않아 자료의 타당성을 뒷받침할 수 없었다.^[84]

• 시작 및 종료 날짜:2016년 11월 – 현재
• 피크 월 및 인플레이션 비율:2018년 4월 234%(한케 추정치)^[85]2018년 9월 233%(국회 추정)^[86]

베트남

베트남은 1980년대 후반 당시 쩐 팡 부총리가 주도한 '물가-임금-통화' 개혁안이 무산된 뒤 물가상승률이 774%를 기록하는 등 혼돈과 고 인플레이션의 시기를 겪었다.^[87]높은 인플레이션은 흔히 đii Mới라고 불리는 사회주의 중심의 시장경제 개혁의 초기 단계에서도 일어났다.

유고슬라비아

유고슬라비아 사회주의 연방 공화국의 초인플레이션은 1989년부터 1991년까지 유고슬라비아의 해체 이전과 시기에 일어났다.1992년 4월, 후임 국가 중 하나인 FR 유고슬라비아는 1994년까지 지속된 유고슬라비아 연방 공화국의 초인플레이션기에 들어갔다.유고슬라비아 해산에 수반하는 여러 지역 분쟁 중 하나는 보스니아 전쟁(1992~1995)이었다.슬로보단 밀로셰비치의 베오그라드 정부는 이번 분쟁에서 세르비아계 민족군을 지원하여 유고슬라비아에 대한 유엔 보이콧을 초래했다.유엔 보이콧은 지역 전쟁으로 이미 약화된 경제를 붕괴시켰으며, 1993년 12월까지 월별 물가상승률이 100만%로 가속화되었다(매 2.3일마다 물가상승률이 두 배씩 증가한다).^[88]

1988년 최고 교단은 5만 디나르였다.1989년까지 200만 디나르가 되었다.1990년 화폐개혁에서 1개의 새로운 디나르가 1만 개의 오래된 디나르와 교환되었다.사회주의 유고슬라비아가 해체된 후 1992년 FR 유고슬라비아의 화폐개혁으로 1개의 새로운 디나가 10개의 오래된 디나르와 교환되었다.1992년에 가장 높은 단위는 5만 디나르였다.1993년까지 10억 디나르가 되었다.1993년 화폐개혁에서 1개의 새로운 디나르가 100만 개의 오래된 디나르와 교환되었다.그러나 한 해가 끝나기 전에 가장 높은 단위는 5억 디나르였다.1994년 화폐개혁에서 1개의 새로운 디나르가 100억개의 오래된 디나르와 교환되었다.한 달 뒤 또 다른 화폐개혁에서는 1노비디나르가 1300만 디나르(환전 당시 1노비디나르=독일마크)로 교환됐다.초인플레이션의 전체적인 영향은 1노비 디나르가 1 × 10²⁷ – 1.3 × 10²⁷ 1990년 이전의 디나르와 동일하다는 것이었다.유고슬라비아의 인플레이션율은 1993년 10월 1일과 1994년 1월 24일에 걸쳐 5 × 10¹⁵%의 누적 인플레이션을 기록했다.

1. SFR 유고슬라비아:
   • 시작 및 종료 날짜: 1989년 9월 - 1989년 12월
   • 피크 월 및 인플레이션 비율:1989년 12월 59.7%
2. FR 유고슬라비아:
   • 시작 및 종료 날짜:1992년 4월 – 1994년 1월
   • 최고월 및 물가상승률: 1994년 1월, 3.13×10⁹%^[89]

짐바브웨

짐바브웨에서의 초인플레이션은 지역 통화를 포기하게 된 몇 안 되는 사례 중 하나이다.1980년 독립 당시 짐바브웨 달러(ZWD)는 약 1.25달러의 가치가 있었다.그러나 그 후 만연한 인플레이션과 경제 붕괴는 통화를 심각하게 평가절하했다.인플레이션은 실패한 토지개혁 합의와 만연한 정부 부패로 인한 경제적 혼란이 식량 생산 감소와 외국인 투자 감소로 이어졌던 1990년대 초반까지만 해도 비교적 꾸준했다.몇몇 다국적 기업들은 짐바브웨와 국경의 바로 남쪽에 있는 창고에서 소매 상품들을 사재기 시작했고, 상품들이 시장에서 판매되는 것을 막았다.^{[90][91][92][93]}그 결과 무가베 정부와 기드온 고노의 레저 은행은 액면가치가 더 높은 지폐를 점점 더 많이 인쇄했다.

초인플레이션은 2004년 624%에 달해 21세기 초에 시작되었다.낮은 세 자릿수로 다시 떨어졌고 2006년에는 1,730%로 다시 치솟았다.짐바브웨준비은행은 2006년 8월 1일 1달러당 1,000 ZWD의 비율로 재평가했으나, 2007년 6월까지는 전년동월대비 1만 1천%(이전 추정치 9천%)로 상승했다.더 큰 액면가가 2008년에 점진적으로 발행되었다.

1. 5월 5일: 1억엔과 2억 5천만엔의 가치를 나타내는 지폐 또는 "bearer checks".^[94]
2. 5월 15일: ZWN 값이 5억엔(그 후 약 US$2.50에 상당함)인 새로운 베어러 수표.^[95]
3. 5월 20일: 50억 달러, 250억 달러, 500억 달러의 새로운 지폐 시리즈.
4. 7월 21일: 1,000억 달러에 대한 "agro check".^[96]

7월 16일까지 인플레이션은 공식적으로 2,200,000%^[97]로 치솟았고 일부 분석가들은 900,000%^[98]를 넘어설 것으로 예측했다.2008년 7월 22일 현재 ZWN의 가치는 미화 1달러당 약 6880억 달러, 즉 2006년 8월 이전에는 688조 달러로 떨어졌다.^{[99][failed verification]}

날짜 리디노미네이션을 하다	통화 부호를 붙이다	가치
2006년 8월 1일	ZWN	1,000 ZWD
2008년 8월 1일	ZWR	1010 ZWN = 1013 ZWD
2009년 2월 2일	ZWL	1012 ZWR = 1022 ZWN = 1025 ZWD

2008년 8월 1일 짐바브웨 달러는 3달러당 10ZWN의¹⁰ 비율로 다시 표시되었다.^[100]2008년 8월 19일, 6월에 발표된 공식 수치는 11,250,000 ^[101]퍼센트 이상의 인플레이션을 추정했다.짐바브웨의 7월^[102] 연간 물가 상승률은 23억1000만%(가격은 17.3일마다 두 배씩)에 달했다.2008년 10월까지 짐바브웨는 초인플레이션에 빠져 임금이 인플레이션에 크게 뒤처져 있었다.이 기능 장애 경제에서 많은 간호사와 교사들은 버스비를 지불할 여유가 없었기 때문에 만성적인 인력난을 겪었다.하라레 수도의 대부분은 물이 없었다. 왜냐하면 당국이 치료용 화학물질을 구입하고 운반하기 위한 비용 지불을 중단했기 때문이다.정부의 기능을 유지하기 위해 외화가 절실한 짐바브웨의 중앙은행 총재 기디언 고노는 미국 달러와 남아프리카 공화국을 사들이기 위해 짐바브웨 달러 가방을 들고 거리로 뛰쳐나왔다.^[103]

2008년 7월 이후 기간 동안 공식적인 인플레이션 통계는 발표되지 않았다.스티브 H 교수한케는 2008년 7월 이후 물가상승률을 예측하고 짐바브웨를 위한 한케 초인플레이션 지수를 발표함으로써 이 문제를 극복했다.^[104]한케 교수의 HHIZ 조치는 2008년 11월 중순 물가상승률이 연간 89.7조8,000억원(89조9,700억원)으로²² 정점을 찍은 것을 보여준다.월별 최고금리는 796억%로 하루 98%에 해당하는 7×10^%¹⁰⁸ 수준이다.그 속도라면 24.7시간마다 가격이 두 배씩 오르고 있었다.초인플레이션이 1년 동안 이 속도로 진행되지 않았기 때문에 이러한 수치들 중 많은 수가 대부분 이론적인 것으로 간주되어야 한다는 점에 유의한다.^[105]

2008년 11월, 짐바브웨의 인플레이션율은 최고조에 달했지만 헝가리의 1946년 7월 세계 기록을 넘지 못했다.^[105]오직 3주 만에 100달러 조원권 지폐 16January,[106][107]에지만 us달러로 공식 인플레율과 외국인 거래와 124월에 짐바브웨 돌 legalised,[105]한 것이라고 발표했다 초인 플레이션 그때까지 위축돼 발행되었다 22월 2009년 달러화가 세번째로 1012년 ZWR의 1ZWL에 비율로, redenominated다.필라 간 abandone다d 외화만을 사용하는 것을 찬성하다초인플레이션의 전체적인 영향은 US$1 = 10²⁵ ZWD이었다.

• 시작 및 종료 날짜:2007년 3월 – 2008년 11월 중순
• 피크월 및 물가상승률: 2008년 11월 중순, 7.96×10¹⁰%^[108]

아이러니하게도, ZWR의 포기와 그에 따른 외환보유액 사용에 따라, 구 짐바브웨 달러화의 초인플레이션 시대의 지폐는 수치로 인해 수집가로서 국제적인 관심을 끌기 시작했으며, 이는 수치로 간주되어, 이전의 구매력보다 훨씬 높은 수량의 가격에 팔렸다.^[109][110]

높은 인플레이션의 예

이 기사는 이란의 현재 인플레이션에 대한 정보가 누락되어 있으며, 리알을 1:10,000의 비율로 토맨으로 대체하자는 제안이 있다. 이 정보를 포함하도록 문서를 확장하십시오. 자세한 내용은 대화 페이지에 있을 수 있다.(2022년 2월)

각국은 초인플레이션에 이르지 못한 매우 높은 인플레이션 기간을 경험했는데, 이는 월 50%를 초과하는 인플레이션율로 정의된다.

고대 중국

fiat 통화의 첫 사용자로서, 중국은 또한 높은 인플레이션을 경험한 첫 번째 국가였다.지폐는 당나라 때 도입되었으며, 일반적으로 환영받았다.중국 정부가 잇달아 발행에 엄격한 통제를 시행함에 따라 그 가치를 유지했다.무역을 위한 지폐의 편리함은 지폐에 대한 강한 수요로 이어졌다.공급량에 대한 규율이 무너졌을 때 비로소 인플레이션이 나타났다.^[111]원나라(1271–1368)는 전쟁 자금을 조달하기 위해 처음으로 다량의 피아트 지폐를 찍어내 매우 높은 인플레이션을 초래했다.

고대 로마

3세기 위기 동안, 로마는 수년간의 동전 평가절하로 인한 높은 인플레이션을 겪었다.^[112]

신성로마제국

1620년과 1622년 사이에 크뢰저는 30년 전쟁 중 1619년 말 1리히스탈러에서 124리히스탈러로, 1622년 말 600리히스탈러에서 1리히스탈러로 떨어졌다.이는 월별 물가상승률 20.6%(지역별로는 34.4% 이상)를 웃도는 수준이다.

이라크

1987년과 1995년 사이에 이라크 디나르는 불과 수백억의 근거지로 시작하는 수십조 개의 디나르를 정부 인쇄로 인해 디나르/미화 0.306 디나르/미화(디나르당 미화 3.26달러)에서 3,000 디나르/미화로 바뀌었다.이는 8년 동안 연평균 약 315%의 인플레이션에 해당한다.^[113]

멕시코

멕시코는 1970년대 후반 유가 상승(멕시코는 생산국·수출국)에도 불구하고 1982년 대외채무를 디폴트했다.그 결과, 한국은 심각한 자본 이탈 사례와 몇 년 동안 극심한 인플레이션과 페소 평가 절하를 겪었고, 1975년 12월부터 1988년 말 사이에 거의 27,000%의 누적 인플레이션율로 이어졌다.1993년 1월 1일, 멕시코는 새로운 화폐인 누에보 페소("새로운 페소" 또는 MXN)를 만들어 구 페소(한 개의 새로운 페소는 1,000개의 MXP 페소와 동일하다)에서 0을 세 개 잘라냈다.

에콰도르

1998년과 1999년 사이에 에콰도르는 복합금융위기, 통화위기, 국가채무위기로 인한 경제불안의 시기에 직면했다.^[114]심한 인플레이션과 에콰도르 수크레의 평가절하로 인해 2000년 1월 9일 자밀 마후드 대통령이 미국 달러가 국가 통화로 채택될 것이라고 발표하게 되었다.

정부의 인플레이션 억제 노력에도 불구하고 수크레는 1999년 말 급격히 하락해 금융시스템에서 미 달러화를 비공식적으로 사용하는 사례가 광범위하게 발생했다.정부는 초인플레이션을 막기 위한 마지막 수단으로 2000년 1월 미 달러화를 공식 채택했다.신통화의 안정은 경기회복을 위한 필수 첫걸음이었지만 환율은 2만5000대1로 고정돼 부의 큰 손실을 초래했다.^[115]

로마이집트

가격 책정에 관한 최고의 문서가 살아남은 로마 이집트에서 밀의 척도는 서기 276년에 200 드라크매였고, 서기 334년에 200만 드라크매 이상으로 증가하여 58년의 기간 동안 약 100만%의 인플레이션이 발생하였다.^[116]

58년 동안 1만 명씩 올랐지만 연간 물가상승률은 17.2%(월 1.4%)에 불과했다.

루마니아

루마니아는 1990년대에 높은 인플레이션을 경험했다.1990년에 가장 높은 단위는 100 레이, 1998년에는 10만 레이였다.2000년에는 50만 리였다.2005년 초에는 100만 리였다.2005년 7월, 레이는 10,000 lei = 1 new leu로 새로운 leu로 대체되었다.2005년의 인플레이션은 9%^[117]이다.2005년 7월에 가장 높은 단위는 500 레이가 되었다.

트란스니스트리아

제2차 트랜스니스트리아 루블은 지폐로만 구성되었고 높은 인플레이션에 시달렸기 때문에 더 높은 액면 금액으로 과대 계상된 지폐의 문제가 필요했다. 1루블과 10루블은 1만 루블이 되고, 5루블은 5만 루블이 되고 10만 루블은 10만 루블이 된다.2000년에 새로운 루블이 1루블 = 100만 루블의 비율로 도입되었다.

미국

대륙회의(Continental Congress)가 대륙통화라는 종이의 인쇄를 승인했을 때, 1779년 11월 월간 물가상승률은 47%(Bernholz 2003: 48)의 최고조에 달했다.이 지폐들은 빠르게 평가절하되어 "대륙의 가치가 전혀 없다"는 표현이 생겨났다.인플레이션의 원인 중 하나는 뉴욕 항구에 정박해 있는 HMS 피닉스에 대한 언론을 운영하는 영국인에 의한 위조였다.위조품들은 광고되었고 인쇄된 종이값 거의에 팔렸다.^[118]

1861년 1월부터 1865년 4월 사이의 미국 남북전쟁 동안, 남부연합은 돈을 찍어 전쟁 자금을 조달하기로 결정했다.이후 동부 남부 연합의 주요 도시들의 레너 상품 가격 지수는 100에서 9,200으로 상승했다.^[119]남북전쟁의 마지막 달에 남부연합 달러는 거의 가치가 없었다.마찬가지로, 연방정부는 그린백을 부풀려 1864년 3월 월간 요율이 40%(베른홀츠 2003: 107)에 정점을 찍었다.^[120]

세계 역사상 가장 심각한 10개의 초인플레이션

이 섹션은 갱신되어야 한다. 최근 이벤트 또는 새로 사용 가능한 정보를 반영하도록 이 문서를 업데이트하십시오.(2020년 11월)

사상[121][122] 최고 월간 물가상승률
나라	통화명	월	비율(%)	등가일 인플레이션율(%)	가격이 두 배가 되는 데 필요한 시간	최고단위
헝가리	헝가리의 펭괴	1946년 7월	4.19×1016	207.19	14.82시간	100조(1020)
짐바브웨	짐바브웨 달러	2008년 11월	7.96×1010	98.01	24.35시간	100조 (1014)
유고슬라비아	유고슬라비아 디나르	1994년 1월	3.13×108	64.63	1.39일	5000억 (5×1011)
르푸블리카 스르프스카	르푸블리카 스르프스카 디나르	1994년 1월	2.97×108	64.35	1.40일	500억 (5×1010)
베네수엘라	베네수엘라 볼리바르	2019년 1월	2.68×106	40.48	2.09	100만 BS(10 B와14 동일)
독일.	독일 파피에르마크	1923년 10월	29,500	20.89	3.65일	100조 (1014)
그리스	그리스 드라크마	1944년 10월	13,800	17.88	4.21일	1,000억 (1011)
중국	중국 위안	1949년 4월	5,070	14.06	5.27일	60억
아르메니아	아르메니아 드램과 러시아 루블	1993년 11월	438	5.77	12.36일	5만(거품)
투르크메니스탄	투르크메니스탄 마나트	1993년 11월	429	5.71	12.48일	500

인플레이션 단위

인플레이션율은 보통 매년 퍼센트로 측정된다.월별 백분율 또는 가격 배율 시간으로 측정할 수도 있다.

인플레이션율 및 단위의 예
처음 샀을 때, 한 품목의 가격은 1 통화 단위였다.나중에 가격이 올랐는데...

구가격	1년 후 새로운 가격	10년 후 새로운 가격	100년 후 새로운 가격	(연간) 인플레이션 [%]	월간 인플레이션 [%]	가격 배가 되는 시간 [년]	제로 추가 시간 [년]
1	1 .0001	1 .001	1 .01	0.01	0 .0008	6931	23028
1	1 .001	1 .01	1 .11	0.1	0 .00833	693	2300
1	1 .003	1 .03	1 .35	0.3	0 .0250	231	769
1	1 .01	1 .10	2 .70	1	0 .0830	69 .7	231
1	1 .03	1 .34	19 .2	3	0 .247	23 .4	77.9
1	1 .1	2 .59	13800	10	0 .797	7 .27	24.1
1	2	1024	1.27 × 1030	100	5 .95	1	3.32
1	10	1010	10100	900	21 .2	0 .csv(3개월)	1
1	31	8.20 × 1014	1.37 × 10149	3000	32 .8	0 .csv(2개월)	0.671(8개월)
1	129.7463	1.35 × 1021	2.04 × 10211	12874.63	50	0 .1424(52일)	0.4732(5개월)
1	1012	10120	101,200	1014	900	0 0.0251(9일)	0.0833(1개월)
1	1.67 × 1073	1.69 × 10732	1.87 × 107,322	1.67 × 1075	1.26 × 108	0 .00411(36시간)	0.0137(5일)
1	1.05 × 102,637	1.69 × 1026,370	1.89 × 10263,702	1.05 × 102,639	5.65 × 10221	0 .000114(1시간)	0.000379(3.3시간)

${\displaystyle{\hbox{{new price}}}{{\hbox{old price}}\time \reft(1+{\hbox{인플레이션}{100}\right)^{{y}}}$

${\displaystyle {\hbox{월간 인플레이션}=100\times \left(왼쪽(1+{\frac{\hbox{inflation}}{100}\오른쪽)^{\frac {1}{12}-1\right)}$

${\displaystyle {\hbox{Price doubled time}={\frac {1}{1}\log_{2}\left(1+{\frac {\hbox{인플레이션}}{100}\오른쪽)}}}$

${\displaystyle {\hbox{Iears per added 0 of the price}={\frac {1}{10}\log_{10}\left(1+{\frac {\hbox{인플레이션}{100}\right)}}}$

종종, 부정할 때, 세 개의 0이 지폐에서 삭감된다.표에서 (연간) 인플레이션이 100%일 경우 가격표에 0을 1개 더 생산하는 데 3.32년이 걸리거나 3개의 0을 생산하는 데 3 × 3.32 = 9.96년이 걸린다는 것을 알 수 있다.따라서 화폐가 도입된 지 약 9.96년이 지난 후에 화폐단위변경이 일어날 것이라고 기대할 수 있다.

참고 항목

• 봉쇄
• 만성인플레
• 통화위기
• 부채
• 피아트 머니
• 투자로서의 금
• 사재기(경제학)
• 하이퍼스타그플레이션
• 인플레이션회계
• 인플레이션주의
• 인플레이션 헤지
• 자유 달러(사채 통화)
• 마이너스 금리
• 경제학 개요
• 제로 스트로크

메모들

참조

추가 읽기

외부 링크

위키미디어 커먼스는 하이퍼인플레이션과 관련된 미디어를 보유하고 있다.

• 돈의 수레바퀴: 5번의 통화 폭락 Commodity.com