인플레

시리즈의 일부
거시경제학
기본개념 총수요 총공급량 경기순환 디플레 수요충격 소독 유효수요 기대들 적응형 합리적인 금융위기 성장 인플레 수요를 끌어모으다 비용밀당 이자율 투자. 유동성트랩 국민소득과 산출량 측정 GDP GNI NNI 마이크로 파운데이션 돈. 내생적 화폐창조 화폐수요 유동성선호 통화공급 국민계정 SNA 공칭강성 물가수준 불경기 수축팽창 스태그플레이션 공급충격 저장중 실업
정책들 재정 화폐의 상업의 중앙은행 보편기본소득
모델들 IS–LM AD–AS 케인즈 십자가 승수 액셀러레이터 필립스 곡선 Arrow–Debreu 해로드도마르 솔로-스완 램지-카스-쿱만스 중복세대 일반균형 DSGE 내생적 성장 매칭이론 먼델플레밍 오버슈팅 나이루
관련분야 계량경제학 경제통계 화폐경제학 개발경제학 국제경제학
학교 주류 케인즈어 네오- 신규 화폐론 뉴클래식 실물경기순환이론 스톡홀름 공급측 신고전학적 합성 소금물과 담수 헤테로독스 오스트리아어 샤탈리즘 현대 화폐론 생태학 포스트 케인지안 서킷리즘 부등식 마르크스주의자 시장통화주의
사람 프랑수아 케스나이 아담 스미스 토머스 로버트 맬서스 카를 마르크스 레옹 왈라스 크누트 위크셀 어빙 피셔 웨슬리 클레어 미첼 존 메이나드 케인스 앨빈 한센 미차우 칼레키 군나르 미르달 시몬 쿠즈네츠 조안 로빈슨 프리드리히 하이에크 존 힉스 리처드 스톤 하이만 민스키 밀턴 프리드먼 폴 새뮤얼슨 로렌스 클라인 에드먼드 펠프스 로버트 루카스 주니어 에드워드 C. 프레스콧 피터 다이아몬드 윌리엄 노르트하우스 조셉 스티글리츠 토머스 서전트 폴 크루그먼 N. 그레고리 맨큐
참고 항목 거시경제모형 거시경제학 출판물 경제학 응용의 미시경제학 정치경제 수리경제학
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경제학에서 인플레이션은 한 경제에서 상품과 서비스 가격의 일반적인 상승입니다. 이는 일반적으로 소비자 물가 지수(CPI)를 사용하여 측정됩니다.^[3][4][5][6] 일반 물가 수준이 상승하면 각 통화 단위는 상품과 서비스를 덜 구매하게 되고, 그 결과 인플레이션은 화폐의 구매력 감소에 해당합니다.^[7][8] CPI 인플레이션의 반대는 상품과 서비스의 일반 물가 수준이 하락하는 디플레이션입니다. 인플레이션의 일반적인 척도는 일반 물가 지수의 연간 백분율 변화인 인플레이션율입니다.^[9] 가계가 직면하는 물가가 모두 같은 속도로 상승하는 것은 아니기 때문에 소비자 물가지수(CPI)가 이를 위해 자주 사용됩니다.

인플레이션의 변화는 재화와 서비스에 대한 실질 수요의 변동(재정 또는 통화 정책의 변화를 포함하여 수요 충격이라고도 함), 에너지 위기 동안과 같은 가용 공급의 변화(공급 충격이라고도 함) 또는 인플레이션 기대의 변화에 의해 널리 기인하며, 이는 자기 충족적일 수 있습니다.^[10] 적당한 인플레이션은 긍정적인 방식과 부정적인 방식으로 경제에 영향을 미칩니다. 부정적인 영향으로는 화폐 보유의 기회 비용 증가, 미래 인플레이션에 대한 불확실성, 투자와 저축을 억제할 수 있는 불확실성, 인플레이션이 충분히 빨랐다면 소비자들이 미래에 가격이 상승할 것이라는 우려로 사재기를 시작하면서 상품 부족이 발생할 수 있습니다. 긍정적인 효과로는 명목임금 경직성으로 인한 실업률 감소,^[11] 중앙은행의 통화정책 수행의 자유 확대 허용, 돈 사재기 대신 대출과 투자 장려, 디플레이션과 관련된 비효율 방지 등이 있습니다.

오늘날 대부분의 경제학자들은 낮고 꾸준한 인플레이션율을 선호합니다.^[12] 낮은(제로 또는 마이너스가 아닌) 인플레이션은 노동 시장이 침체기에 더 빠르게 조정할 수 있도록 함으로써 경기 침체 가능성을 감소시키고, 유동성 함정이 높은 인플레이션과 관련된 비용을 피하면서 통화 정책이 경제를 안정시키는 것을 방해할 위험을 감소시킵니다.^[13] 인플레이션율을 낮고 안정적으로 유지해야 하는 과제는 보통 금리 설정과 공개 시장 운영을 통해 통화 정책을 통제하는 중앙 은행에 주어집니다.^[10]

용어.

이 용어는 라틴 인플레이어에서 유래했습니다. 개념적으로 인플레이션은 특정 가격의 변화가 아닌 가격의 일반적인 추세를 의미합니다. 예를 들어, 만약 사람들이 토마토보다 오이를 더 많이 사기로 결정한다면, 결과적으로 오이는 더 비싸지고 토마토는 덜 비싸집니다. 이러한 변화는 인플레이션과 관련이 없습니다. 취향의 변화를 반영합니다. 인플레이션은 통화 자체의 가치와 관련이 있습니다. 화폐가 금과 연계되어 있을 때, 새로운 금 매장량이 발견되면 금의 가격과 화폐의 가치가 하락하고, 결과적으로 다른 모든 상품의 가격이 상승하게 됩니다.^[14]

고전경제학

19세기까지 경제학자들은 상품 가격의 상승 또는 하락을 유발하는 세 가지 별개의 요소들을 분류했습니다: 상품의 가치 또는 생산 비용의 변화, 그리고 보통 통화의 금속 성분의 상품 가격의 변동, 그리고 통화를 지원하는 상환 가능한 금속의 양에 비해 통화 공급이 증가함에 따라 발생하는 통화 가치 하락. 미국 남북 전쟁 동안 인쇄된 개인 지폐의 확산 이후, "인플레이션"이라는 용어는 상환 가능한 금속의 양을 초과하는 상환 가능한 양의 지폐의 양으로 인해 발생한 통화 가치 하락에 대한 직접적인 언급으로 나타나기 시작했습니다. 당시 인플레이션이라는 용어는 상품 가격의 상승이 아니라 통화의 평가절하를 의미했습니다.^[15] 지폐의 과잉 공급과 그로 인한 가치 하락 사이의 이러한 관계는 데이비드 흄과 데이비드 리카도와 같은 초기 고전 경제학자들에 의해 언급되었습니다. 그들은 계속해서 통화 평가절하가 상품 가격에 어떤 영향을 미치는지 조사하고 논쟁할 것입니다.^[16]

관련개념

인플레이션과 관련된 다른 경제 개념은 디플레이션 – 일반 물가 수준의 하락; 물가 상승률의 감소; 초인플레이션 – 통제 불능의 인플레이션 나선, 스태그플레이션 – 인플레이션의 조합, 느린 경제 성장과 높은 실업률; 인플레이션 – 디플레이션 압력에 대응하기 위해 일반적인 물가 수준을 높이려는 시도; 자산 가격 인플레이션 – 상품이나 서비스 가격의 상응하는 상승 없이 금융 자산 가격의 일반적인 상승; 인플레이션 – 식품 및 서비스 가격의 상승 일반적인 가격 상승과 비교할 때 공업용 농산물

보다 구체적인 인플레이션 형태는 일반적인 추세와 반독립적으로 가격이 변동하는 부문을 말합니다. "주택 가격 인플레이션"은 주택 가격 지수의^[17] 변화에 적용되는 반면 "에너지 인플레이션"은 석유와 가스 비용에 의해 지배됩니다.^[18]

역사

개요

인플레이션은 화폐가 지불 수단으로 사용되었던 전체 기간 동안 역사의 특징이었습니다. 가장 초기에 기록된 인플레이션 중 하나는 기원전 330년 알렉산더 대왕의 제국에서 발생했습니다.^[19] 역사적으로, 상품 화폐가 사용되었을 때, 경기 상황에 따라 인플레이션과 디플레이션의 시기가 번갈아 나타났습니다. 그러나 금이나 은을 경제에 대량으로 장기간 투입할 경우 인플레이션이 장기간 지속될 수 있습니다.

18세기 이후부터 많은 국가들이 법정 화폐를 채택하면서 화폐 공급에 있어 훨씬 더 큰 변화가 가능해졌습니다. 통화량의 급격한 증가는 정치적 위기를 겪고 있는 국가들에서 여러 차례 일어나 초인플레이션을 초래했습니다. 이는 상품 통화의 초기 시기에 관찰된 것보다 훨씬 더 높은 극단적인 인플레이션율의 에피소드입니다. 독일 바이마르 공화국의 초인플레이션이 대표적인 예입니다. 베네수엘라의 초인플레이션은 2018년 10월 기준 연간 물가상승률이 833,997%로 세계에서 가장 높습니다.^[20]

역사적으로, 라틴 아메리카에서 스페인 사람들에 의해 압수되고 채굴된 금과 특히 은의 홍수에 의해 추진된 16세기의 가격 혁명으로부터,^[19] 그에 상응하는 디플레이션 시기와 함께 다양한 규모의 인플레이션이 발생했습니다. 제2차 세계 대전 이후 헝가리에서 가장 큰 지폐 인플레이션을 기록했습니다.^[21]

그러나 1980년대 이후 인플레이션은 중앙은행이 독립된 국가에서 낮고 안정적으로 유지되었습니다. 이로 인해 경기 사이클이 완만해지고 대부분의 거시 경제 지표의 변동이 줄어들었는데, 이를 대모데이션(Great Moderation)이라고 합니다.^[22]

고대 유럽

알렉산더 대왕이 기원전 330년 페르시아 제국을 정복한 후 고대 세계에서 가장 초기에 기록된 인플레이션 기간 중 하나가 뒤따랐습니다.^[19] 화폐의 양이나 전체적인 화폐 공급의 급격한 증가는 역사를 통해 여러 사회에서 일어나 사용되는 화폐의 형태에 따라 변화하고 있습니다.^[23][24] 예를 들어, 은이 화폐로 사용되었을 때, 정부는 은화를 모아서 녹여서 구리나 납과 같은 덜 가치 있는 다른 금속들과 섞어서 같은 명목 가치로 재발행할 수 있었는데, 이 과정을 debasement라고 합니다. 서기 54년 로마 황제로 즉위할 때 데나리우스는 90% 이상의 은을 함유하고 있었지만, 270년대에는 은이 거의 남아있지 않았습니다. 은을 다른 금속으로 희석함으로써, 정부는 동전을 만드는 데 사용되는 은의 양을 늘리지 않고 더 많은 동전을 발행할 수 있었습니다. 이런 식으로 동전 한 개당 비용이 낮아지면 정부는 시뇨리지 증가로 이익을 얻습니다.^[25] 이 관행은 통화 공급을 증가시키지만 동시에 각 코인의 상대적 가치는 낮아질 것입니다. 동전의 상대적 가치가 낮아짐에 따라, 소비자들은 이전과 동일한 상품과 서비스에 대한 대가로 더 많은 동전을 주어야 할 것입니다. 이러한 상품과 서비스는 각 코인의 가치가 감소함에 따라 가격 상승을 경험할 것입니다.^[26] 다시 3세기 말 디오클레티아누스의 통치 기간 동안 로마 제국은 급격한 인플레이션을 경험했습니다.^[19]

고대 중국

송나라 중국은 지폐를 인쇄하여 법정화폐를 만드는 관행을 도입했습니다.^[27] 몽골 원나라 때, 정부는 막대한 돈을 들여 전쟁을 벌였고, 더 많은 돈을 찍어내는 방식으로 대응하여 인플레이션을 불러왔습니다.^[28] 원나라를 괴롭혔던 인플레이션을 우려한 명나라는 처음에는 지폐의 사용을 거부하고 동전을 사용하는 것으로 돌아갔습니다.^[29]

중세 이집트

1324년 말리 왕 만사 무사가 메카로 가지를 갈 때, 그는 수천 명의 사람들과 거의 백 마리의 낙타를 포함하는 낙타 기차와 동행했다고 전해집니다. 그가 카이로를 통과할 때, 그는 금을 너무 많이 쓰거나 나누어 주어서, 이집트의 가격이 10년 이상 하락하여,^[30] 그 구매력이 떨어졌습니다. 현대 아랍 역사가는 만사 무사의 방문에 대해 다음과 같이 말했습니다.

그 해에 금이 들어오기 전까지는 이집트에서 금값이 비쌌습니다. 미트칼은 25디르함 아래로 내려가지 않고 대체로 위에 있었지만, 그 때부터 그 가치가 떨어지고 가격이 싸지면서 지금까지 싸졌습니다. 미트칼은 22디르함 이하를 넘지 않습니다. 그들이 이집트로 들여와 그곳에서 쓴 금의 양이 많았기 때문에, 이것은 오늘날까지도 십이 년 동안이나 계속되고 있는 사태입니다.

— Chihab Al-Umari, Kingdom of Mali^[31]

서유럽의 중세시대와 "가격혁명"

로마 제국의 몰락 이후 수천 년 동안 유럽에서 인플레이션에 대한 신뢰할 만한 증거는 없지만 중세 이후의 신뢰할 수 있는 데이터는 존재합니다. 대부분 중세의 인플레이션 에피소드는 미미했고 인플레이션 시기에 디플레이션 시기가 뒤따르는 경향이 있었습니다.^[19]

15세기 후반부터 17세기 전반까지 서유럽은 "가격 혁명"이라고 불리는 주요 인플레이션 주기를 겪었고,^[32][33] 150년 동안 평균적으로 물가가 약 6배 상승했습니다. 이것은 종종 신대륙에서 합스부르크 스페인으로 금과 은이 유입되었기 때문이며,^[34] 이전에 현금이 부족했던 유럽에서 은을 더 많이 구할 수 있게 되면서 광범위한 인플레이션을 초래했습니다.^[35][36] 흑사병으로 인한 유럽 인구의 반등은 신대륙 금속이 등장하기 전에 시작되었으며, 16세기 후반 신대륙 은이 복합화한 인플레이션 과정을 시작했을 수도 있습니다.^[37]

1700년 이후

간헐적인 인플레이션과 디플레이션 시기의 패턴은 1930년대 대공황까지 수세기 동안 지속되었는데, 이는 큰 디플레이션으로 특징지어졌습니다. 그러나 대공황 이후 매년 물가가 오르는 일반적인 경향이 있었습니다. 1970년대와 1980년대 초, 대부분의 선진국에서 연간 인플레이션은 두 자리 수(10퍼센트 이상)에 이르렀습니다. 두 자릿수 인플레이션 시대는 짧았지만 1980년대 중반까지 인플레이션은 더 낮은 수준으로 돌아갔습니다. 이러한 가운데, 전쟁 중 유럽의 개별 국가들, 1948-1949년 민족주의 중국 정부가 끝날 무렵, 그리고 나중에 일부 라틴 아메리카 국가들, 이스라엘, 짐바브웨에서 화려한 고 인플레이션 에피소드가 있었습니다. 이러한 에피소드 중 일부는 초인플레이션 기간으로 간주되며 일반적으로 매월 50%를 초과하는 인플레이션율을 지정합니다.^[19]

방안

물가 수준을 측정할 수 있는 방법이 많다는 점을 고려하면 물가 상승을 측정할 수 있는 방법이 많습니다. 가장 일반적으로 "인플레이션"이란 경제 내 재화와 서비스에 대한 전반적인 가격 수준을 나타내는 광범위한 가격 지수의 상승을 말합니다. 소비자 물가지수(CPI), 개인소비지출 물가지수(PCEPI), GDP 디플레이터 등이 광범위한 물가지수의 예입니다. 그러나 "인플레이션"은 또한 상품(식품, 연료, 금속 포함), 유형 자산(부동산 등), 서비스(오락 및 의료), 또는 노동과 같은 경제 내의 더 좁은 자산, 상품 또는 서비스 내의 가격 수준 상승을 설명하는 데 사용될 수 있습니다. 자본 자산의 가치가 흔히 "인플레이션"이라고 하지만, 이것은 정의된 용어로서 인플레이션과 혼동되어서는 안 됩니다. 자본 자산의 가치 상승에 대한 더 정확한 설명은 감상입니다. 연방수사국(FBI), 생산자물가지수, 고용비용지수(ECI)는 경제의 특정 부문에서 물가상승률을 측정하는 데 사용되는 좁은 물가지수의 예입니다. 근원 인플레이션은 단기적으로 다른 가격보다 더 많이 오르내리는 식품 및 에너지 가격을 제외한 소비자 물가의 하위 집합에 대한 인플레이션의 척도입니다. 연방준비제도이사회는 전반적인 장기적인 인플레이션 추세를 더 잘 추정하기 위해 근원 인플레이션율에 특히 주목합니다.^[39]

물가 상승률은 물가지수, 대표적으로 소비자 물가지수의 움직임 또는 변화를 결정함으로써 가장 널리 계산됩니다.^[40]

인플레이션율은 시간에 따른 가격 지수의 백분율 변화입니다. 소매 물가 지수는 영국에서 일반적으로 사용되는 인플레이션의 척도이기도 합니다. CPI보다 더 광범위하고 더 큰 상품 및 서비스 바구니가 포함되어 있습니다.

RPI는 다양한 가구 유형, 특히 저소득 가구의 경험을 나타냅니다.^[41]

계산 방법을 설명하자면, 2007년 1월 미국의 소비자 물가지수는 202.416이었고, 2008년 1월에는 211.080이었습니다. 연간 CPI의 연간 백분율 인플레이션을 계산하는 공식은${\displaystyle \frac{\mathrm{다음}}{}}$과 같습니다. (${\displaystyle \frac{211.080}{}}$ - ${\displaystyle \frac{202}{}}$.416 202${\displaystyle \mathrm{.}\frac{416}{})}$ × ${\displaystyle \mathrm{100\%}}$ = 4.${\displaystyle 28}$% {\displaystyle \fract {211.080 - 202.416}$${202.416}\right)\times 100\% =4.$28\%}$

이 1년 동안 CPI에 따른 물가 상승률은 4.28%로, 일반적인 미국 소비자들의 물가 수준이 2007년에 약 4% 상승했음을 의미합니다.^[42]

물가 상승률을 계산하기 위해 널리 사용되는 다른 물가 지수는 다음과 같습니다.

• 생산자물가지수(PPI)는 국내 생산자들이 생산량에 대해 받는 가격의 평균적인 변화를 측정합니다. 이는 가격 보조금, 이윤, 세금이 생산자가 받는 금액이 소비자가 지불한 금액과 다를 수 있다는 점에서 CPI와 다릅니다. 또한 일반적으로 PPI 상승과 CPI 상승 사이에는 지연이 있습니다. 생산자 물가 지수는 원자재 비용으로 생산자에게 가해지는 압력을 측정합니다. 이는 소비자에게 "전승"될 수도 있고, 이익에 흡수될 수도 있고, 생산성을 높여 상쇄될 수도 있습니다. 인도와 미국에서는 PPI의 이전 버전을 도매 가격 지수라고 불렀습니다.
• 일부 상품의 가격을 측정하는 상품 가격 지수입니다. 현재 상품 가격 지수는 직원의 "전체" 비용에 대한 구성 요소의 상대적 중요성에 의해 가중치가 부여됩니다.
• 핵심 물가지수: 식품과 유가는 식품과 석유시장의 수급 상황 변화로 인해 빠르게 변동할 수 있기 때문에 이러한 가격을 포함할 경우 장기적인 가격 수준의 추세를 감지하기 어려울 수 있습니다. 따라서 대부분의 통계 기관은 CPI와 같은 광범위한 물가 지수에서 가장 변동성이 큰 요소(식품, 석유 등)를 제거하는 '핵심 인플레이션' 측정치도 보고합니다. 근원 인플레이션은 특정 시장의 단기 수급 상황에 영향을 덜 받기 때문에 중앙은행은 현재 통화 정책의 인플레이션 효과를 더 잘 측정하기 위해 인플레이션에 의존합니다.

인플레이션의 다른 일반적인 척도는 다음과 같습니다.

• GDP 디플레이터는 국내총생산(GDP)에 포함된 모든 재화와 서비스의 가격을 측정하는 것입니다. 미국 상무부는 명목 GDP 측정치를 실질 GDP 측정치로 나눈 값으로 정의되는 미국 GDP에 대한 디플레이터 시리즈를 발표합니다.

∴ ${\displaystyle \text{GDP디플레이터}}$ = ${\displaystyle \frac{\text{명목}}{}}$ ${\displaystyle \frac{\text{GDP}}{}}$ ${\displaystyle \frac{\text{실질}}{}}$GDP ${\$displaystyle ${\mbox{GDP디플레이터$}}={\frac {\mbox{Nominal GDP}}{\mbox{Real GDP$}}}$

• 지역별 인플레이션 노동통계국은 CPI-U 계산을 미국의 다른 지역으로 세분화합니다.
• 과거의 인플레이션 일관된 계량 경제학 데이터를 수집하기 전에 정부의 표준이 되었고, 상대적인 생활 수준이 아닌 절대적인 비교를 목적으로 다양한 경제학자들이 귀인 인플레이션 수치를 계산했습니다. 20세기 초 이전의 대부분의 인플레이션 데이터는 당시 집계된 것이 아니라 알려진 상품 비용을 기반으로 귀속됩니다. 또한 기술의 존재를 위한 실제 생활 수준의 차이를 조정하는 데 사용됩니다.
• 자산 가격 인플레이션은 부동산과 같은 실물 자산의 가격이 과도하게 상승하는 것입니다.

측정상의 문제

경제에서 인플레이션을 측정하려면 공통의 재화와 서비스 집합에 대한 명목 가격의 변화를 구별하고 부피, 품질 또는 성능과 같은 가치의 변화로 인한 가격 변화와 구별하는 객관적인 수단이 필요합니다. 예를 들어 옥수수 한 캔의 가격이 1년 동안 품질의 변화 없이 0.90달러에서 1.00달러로 바뀌면 이 가격 차이는 인플레이션을 나타냅니다. 그러나 이 단일 가격 변화가 전체 경제에서 일반적인 인플레이션을 나타내는 것은 아닙니다. 전체 인플레이션은 대표적인 상품과 서비스의 큰 "바스켓"의 가격 변화로 측정됩니다. 이것은 많은 상품과 서비스의 "바스켓"의 결합 가격인 가격 지수의 목적입니다. 결합 가격은 "바스켓"에 있는 품목들의 가중 가격의 합입니다. 가중 가격은 품목의 단가에 해당 품목의 평균 소비자 구매 수를 곱하여 계산됩니다. 개별 단가 변화가 경제 전체 인플레이션에 미치는 영향을 측정하기 위해서는 가중 가격 결정이 필요합니다. 예를 들어 소비자 물가지수는 가계를 대상으로 조사해 수집한 자료를 이용해 일반 소비자의 전체 지출 중 특정 재화와 서비스에 지출되는 비중이 어느 정도인지 파악하고, 그에 따라 해당 품목의 평균 가격에 가중치를 부여합니다. 가중 평균 가격은 전체 가격을 계산하기 위해 결합됩니다. 시간에 따른 가격 변화를 더 잘 연관시키기 위해 지수는 일반적으로 "기준 연도" 가격을 선택하고 100의 값을 할당합니다. 다음 연도의 지수 가격은 기준 연도 가격과 관련하여 표시됩니다.^[43] 다양한 기간 동안 인플레이션 측정값을 비교하면서 기저 효과도 고려해야 합니다.

인플레이션 측정은 종종 바스켓에 있는 상품의 상대적인 무게 때문에 또는 현재의 상품과 서비스를 과거의 상품과 서비스와 비교하는 방식으로 시간이 지남에 따라 수정됩니다. 바스켓 무게는 소비자 행동 변화에 적응하기 위해 보통 매년 정기적으로 업데이트됩니다. 소비자 행동의 갑작스러운 변화는 여전히 인플레이션 측정에 가중 편향을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, COVID-19 팬데믹 기간 동안 정부의 봉쇄 조치("봉쇄")^[44][45]로 인해 수많은 재화와 서비스를 더 이상 소비할 수 없게 되면서 위기 기간 동안 재화와 서비스 바구니가 더 이상 소비를 대표하지 않는 것으로 나타났습니다.

시간이 지남에 따라 '일반 소비자'가 구매하는 재화 및 서비스 유형의 변화를 반영하여 선택한 재화 및 서비스 유형도 조정됩니다. 새로운 제품이 소개되거나, 오래된 제품이 사라지고, 기존 제품의 품질이 변화하고, 소비자의 선호도가 바뀔 수 있습니다. "바스켓"에 포함된 상품과 서비스의 종류와 인플레이션 측정에 사용되는 가중 가격 모두 변화하는 시장에 발맞추기 위해 시간이 지남에 따라 변경될 것입니다.^{[citation needed]} 인구의 다른 부분은 자연스럽게 상품과 서비스의 다른 "바켓"을 소비할 수 있고 심지어 다른 인플레이션율을 경험할 수도 있습니다. 기업들이 가난한 가정보다 부유한 가정의 가격을 낮추는 데 더 많은 혁신을 기울였다고 주장합니다.^[46]

인플레이션 수치는 종종 예상되는 주기적 비용 이동을 구별하기 위해 계절적으로 조정됩니다. 예를 들어, 가정용 난방비는 추운 달에 상승할 것으로 예상되며, 주기적인 에너지 또는 연료 수요 급증을 보상하기 위해 인플레이션을 측정할 때 계절적 조정을 사용하는 경우가 많습니다. 인플레이션 수치는 통계적 잡음과 개별 가격의 변동성을 제거하기 위해 평균을 내거나 통계적 기법을 적용할 수 있습니다.^[47][48]

인플레이션을 볼 때, 경제 기관들은 특정 종류의 물가에만 초점을 맞출 수도 있고, 중앙 은행들이 통화 정책을 수립하는 데 사용하는 근원 인플레이션 지수와 같은 특별한 지수에도 초점을 맞출 수도 있습니다.^[49]

대부분의 인플레이션 지수는 선택된 가격 변화의 가중 평균으로부터 계산됩니다. 이는 반드시 왜곡을 초래하며, 진정한 인플레이션율이 얼마인지에 대한 정당한 논쟁으로 이어질 수 있습니다. 이 문제는 사용 가능한 모든 가격 변동을 계산에 포함한 다음 중앙값을 선택함으로써 극복할 수 있습니다.^[50] 일부 다른 경우에는, 정부가 의도적으로 잘못된 인플레이션율을 보고할 수도 있습니다. 예를 들어, 크리스티나 키르치너(2007-2015) 대통령 재임 기간 동안 아르헨티나 정부는 인플레이션 및 GDP 수치와 같은 경제 데이터를 정치적 이익을 위해 조작하고 인플레이션으로 표시된 부채에 대한 지불을 줄이기 위해 비판을 받았습니다.^[51][52]

인플레이션 기대

인플레이션 기대 또는 기대 인플레이션은 예측 가능한 미래에 얼마 동안 예상되는 인플레이션의 비율입니다. 인플레이션 기대 형성을 모델링하는 데는 크게 두 가지 접근 방식이 있습니다. 적응적 기대는 한 기간 전에 예상된 것과 가장 최근에 발생한 실제 인플레이션 비율의 가중 평균으로 모델링합니다. 합리적 기대는 기대 인플레이션율이 실제로 발생하는 인플레이션율보다 체계적으로 높거나 낮지 않다는 점에서 편견이 없는 것으로 모델링합니다.

인플레이션 기대에 대한 오랜 조사는 미시건 대학의 조사입니다.^[53]

인플레이션 기대는 여러 가지 측면에서 경제에 영향을 미칩니다. 이들은 명목 이자율에 어느 정도 내장되어 있기 때문에 기대 인플레이션율의 상승(또는 하락)은 일반적으로 명목 이자율의 상승(또는 하락)을 초래하여 실질 이자율에 미치는 영향이 더 적을 것입니다. 또한, 더 높은 기대 인플레이션은 임금 상승률에 내장되어 실질 임금의 변화에 더 작은 영향을 미치는 경향이 있습니다. 또한 통화 정책에 대한 인플레이션 기대의 반응은 인플레이션과 실업 사이의 정책 효과의 구분에 영향을 미칠 수 있습니다(통화 정책 신뢰도 참조).

원인들

역사적 접근법

인플레이션의 기원과 원인에 대한 이론은 적어도 16세기부터 존재해 왔습니다. 화폐의 양 이론과 실물 지폐 이론이라는 두 가지 경쟁적인 이론은 중앙은행의 권장 행동에 대한 세기 동안의 토론에서 다양한 변장으로 나타났습니다. 20세기에 인플레이션에 대한 케인스주의, 통화론자 및 새로운 고전파(합리적 예상이라고도 함)의 견해가 제2차 세계 대전 이후의 거시 경제학 논의를 지배했으며, 이는 종종 열띤 지적 논쟁이 되었고, 세기 말까지 다양한 이론의 일종의 종합에 도달했습니다.

1936년 이전

약 1550년부터 1700년까지의 가격 혁명은 몇몇 사상가들이 현재 화폐량이론의 초기 공식으로 여겨지는 것을 발표하게 만들었습니다. 다른 현대의 작가들은 상승하는 가격 수준을 국가 동전의 품위저하 때문이라고 생각합니다. 이후의 연구에 따르면 중앙 유럽의 은 광산 생산량 증가와 결제 기술의 혁신, 특히 환어음의 사용 증가로 인한 화폐 속도의 증가가 가격 혁명에 기여했습니다.^[54]

대안적인 이론인 실질 법안 교리(RBD)^[55]는 17세기와 18세기에 아담 스미스의 국부론에서 최초로 권위 있는 설명을 받았습니다. 은행이 적절한 가치의 단기 실질 어음을 발행하는 대가로 돈을 발행해야 한다고 주장합니다. 은행들이 적어도 1달러 가치의 자산과 교환해 1달러만 발행하는 한, 발행은행의 자산은 당연히 화폐 발행과 보조를 맞춰 움직이게 되고, 화폐는 그 가치를 보유하게 됩니다. 은행이 적절한 가치의 자산을 얻거나 유지하지 못하면, 모든 금융 보안이 자산 지원이 감소하면 가치가 없어지는 것과 마찬가지로 은행의 돈은 가치를 잃게 됩니다. 따라서 실제 어음 이론(backing theory라고도 함)은 인플레이션은 돈이 발행자의 자산을 능가할 때 발생한다고 주장합니다. 이에 반해 화폐량론은 인플레이션은 화폐가 경제의 재화 생산을 앞지를 때 발생한다고 주장합니다.

19세기 동안, 세 개의 다른 학교들은 이 질문들에 대해 토론했습니다: 영국 화폐 학교는 영국 은행의 지폐 발행은 은행의 금 보유량과 일대일로 달라져야 한다고 보고 수량 이론을 지지했습니다. 이와는 대조적으로, 영국 은행 학교는 은행의 운영이 무역의 필요에 의해 통제되어야 한다고 권고하면서 실물 지폐 교리를 따랐습니다: 은행은 무역 어음에 대항하여 화폐를 발행할 수 있어야 합니다. 즉, 상인들로부터 구매하는 "실물 지폐". 세 번째 그룹인 자유 은행 학교는 경쟁력 있는 민간 은행들이 독점적인 중앙 은행이라고 믿을 수 있지만 과도하게 발행하지는 않을 것이라고 주장했습니다.^[56]

19세기의 화폐, 즉 수량 이론과 은행 학교 사이의 논쟁은 현재 화폐의 신뢰성에 대한 현재의 질문을 미리 보여줍니다. 19세기에 은행 학교들은 미국과 영국에서 정책적으로 더 큰 영향력을 행사했고, 통화 학교들은 특히 라틴 통화 연합과 스칸디나비아 통화 연합에서 "대륙에" 더 큰 영향력을 행사했습니다.

나폴레옹 전쟁 동안의 불리오니즘 논쟁 동안, 데이비드 리카도는 영국 은행이 과도한 지폐 발행에 관여했고, 상품 가격 상승으로 이어졌다고 주장했습니다. 19세기 후반, 어빙 피셔가 이끄는 화폐량론 지지자들은 쌍금성론 지지자들과 논쟁을 벌였습니다. 이후 크누트 위크셀은 통화 공급의 움직임보다는 실제 충격의 결과로 가격 움직임을 설명하려고 했으며, 이는 실제 지폐 이론에서 나온 진술입니다.^[54]

2019년, 화폐 역사가 토마스 M. 험프리와 리처드 팀버레이크는 "금, 실물 지폐 독트린, 그리고 연준: 통화 무질서의 근원 1922-1938"을 출판했습니다.^[57]

케인즈와 초기 케인즈학파

존 메이너드 케인스는 1936년 그의 주요 저서 '고용, 이자, 화폐의 일반 이론'에서 임금과 물가가 단기적으로는 끈적거렸지만, 점차 총 수요 충격에 대응한다는 점을 강조했습니다. 이들은 투자의 자율적인 움직임 또는 사적 자산 또는 이자율의 변동과 같은 다양한 출처에서 발생할 수 있습니다.^[19] 경제 정책은 또한 정부의 최종 소비 지출 수준을 통해 직접적으로 또는 세금 변경을 통해 가처분 소득을 변경함으로써 간접적으로 금리 및 재정 정책에 영향을 줌으로써 수요, 통화 정책에 영향을 미칠 수 있습니다.

총 수요의 다양한 변동 원인은 생산량과 가격 수준 모두에서 주기를 유발할 것입니다. 처음에는 가격의 고착성 때문에 수요 변화가 주로 생산량에 영향을 미치지만, 결국에는 수요 변화를 반영하여 가격과 임금이 조정될 것입니다. 결과적으로, 실제 생산량과 가격의 움직임은 양의 상관관계를 갖지만 강하지는 않을 것입니다.^[19]

케인스의 명제는 제2차 세계 대전 이후 처음 수십 년 동안 거시 경제 연구와 경제 정책을 지배하게 된 케인스 경제학의 기초를 형성했습니다.^{[10]: 526} 다른 케인즈의 경제학자들은 케인즈의 몇 가지 사상을 발전시키고 개혁했습니다. 중요한 것은 1958년에 Alban William Phillips가 인플레이션과 실업 사이에 음의 관계가 있다는 간접적인 증거를 발표하여 실질 산출량 증가(통상 실업률 감소를 동반)와 물가 상승, 즉 인플레이션 사이의 양의 상관관계에 대한 케인즈의 강조를 확인시켜 주었습니다. 필립스의 연구 결과는 다른 경험적 분석을 통해 확인되었으며 필립스 곡선으로 알려지게 되었습니다. 그것은 물가 안정과 고용 사이의 안정적인 균형을 제공하는 것으로 보이며 빠르게 거시 경제적 사고의 중심이 되었습니다. 이 곡선은 한 국가가 더 높은 인플레이션율을 견딜 의향이 있거나 반대의 경우 낮은 실업률을 달성할 수 있음을 암시하는 것으로 해석되었습니다.^{[10]: 173}

필립스 곡선 모형은 1960년대 미국의 경험을 잘 묘사했지만, 1970년대에 경험한 스태그플레이션은 잘 묘사하지 못했습니다.

화폐론

1960년대에 인플레이션과 거시 경제 정책에 대한 케인즈의 관점은 Milton Friedman이 주도한 통화주의 이론에 의해 도전을 받았습니다.^{[10]: 528–529} 프리드먼은 "인플레이션은 항상 그리고 어디에서나 화폐 현상입니다"라고 유명하게 말했습니다.^[58] 그는 어빙 피셔 등의 화폐량론을 부활시켜 통화론적 사고의 중심 원리로 삼으면서 인플레이션이나 디플레이션에 영향을 미치는 가장 중요한 요인은 화폐 공급의 성장 또는 축소 속도라고 주장했습니다.^[59]

화폐의 양 이론은 단순히 시스템에서 화폐의 양이 변하면 가격 수준이 변한다고 말합니다. 이 이론은 교환 방정식으로 시작됩니다.

${\displaystyle MV=PQ,}$

어디에

${\displaystyle M}$ ${\displaystyle$ M$}$은 명목 $금액$입니다.

${\displaystyle V}$ ${\displaystyle$ V$}$는 최종 지출액의 속도입니다.

$P {\displaystyle$ P$}$는 일반 가격 수준입니다.

${\displaystyle Q}$ ${\displaystyle Q}$는 최종 지출의 실질 가치를 나타내는 지표입니다.

이 공식에서 일반적인 물가 수준은 실물 경제 활동 수준(Q), 화폐량(M) 및 화폐 속도(V)와 관련이 있습니다. 화폐의 속도(V)는 화폐량(M)에 대한 최종 명목 지출의 비율(${\displaystyle \mathrm{PQ}}$ ${\displaystyle PQ$로 방정식에서 잔차로 정의되기 때문에 공식 자체는 논란의 여지가 없는 회계 정체성일 뿐입니다.^{[60]: 99}

통화론자들은 통화정책에 의해 화폐의 속도가 영향을 받지 않고(적어도 장기적으로) 산출물의 실질가치도 외생적이며 장기적으로는 경제의 생산능력에 의해 독립적으로 결정된다고 가정하고, 통화 공급은 외생적이며 통화 당국에 의해 통제될 수 있습니다. 이러한 가정하에서 일반 물가 수준의 변화의 주된 동인은 통화량의 변화입니다.^[60] 결과적으로 통화론자들은 재정정책이 아닌 통화정책이 총수요, 실질생산, 결국 인플레이션에 영향을 미치는 가장 강력한 수단이라고 주장했습니다. 이는 원칙적으로 통화정책의 역할을 인정하는 케인스주의적 사고와는 반대되는 것이었지만, 실제로는 금리 변화가 실물경제에 미치는 영향이 미미하다고 판단하여 통화정책을 비효율적인 수단으로 만들고 재정정책을 선호했습니다.^{[10]: 528} 반대로, 통화론자들은 재정 정책, 즉 정부 지출과 세금이 인플레이션을 통제하는 데 효과적이지 않다고 여겼습니다.^[59]

프리드먼은 또한 필립스 곡선에 관한 전통적인 케인즈의 견해를 문제 삼았습니다. 그는 에드먼드 펠프스와 함께 필립스 곡선이 암시하는 인플레이션과 실업 사이의 균형은 일시적일 뿐 영구적이지는 않다고 주장했습니다. 정치인들이 이를 이용하려 한다면, 시간이 지남에 따라 더 높은 인플레이션이 가계와 기업의 경제적 기대에 내장될 것이기 때문에 결국 사라질 것입니다.^{[10]: 528–529} 이러한 사고 방식은 인플레이션이 감소하지도 증가하지도 않을 것이라는 의미에서 경제가 안정적인 GDP 수준인 잠재적 산출(때로는 "천연 국내 총생산"이라고도 함)이라는 개념으로 이어졌습니다. 이러한 수준은 제도적 또는 자연적 제약이 변화할 때 시간이 지남에 따라 그 자체로 변화할 수 있습니다. 그것은 실업의 비가속 인플레이션율, NAIRU 또는 실업의 "자연" 비율(때로는 "구조적" 수준의 실업이라고도 함)에 해당합니다.^[10] GDP가 잠재력을 초과할 경우(그리고 결과적으로 실업률이 NAIRU 이하), 공급자가 가격을 인상함에 따라 인플레이션이 가속화될 것이라는 이론입니다. GDP가 잠재적인 수준 이하로 떨어지면(실업률이 NAIRU 이상), 공급자들이 초과 용량을 채우려고 시도함에 따라 인플레이션이 둔화되어 가격이 인하되고 인플레이션이 약화될 것입니다.^[61]

합리적기대이론

1970년대 초, 로버트 루카스, 토마스 서전트, 로버트 바로와 같은 경제학자들이 이끄는 합리적 기대 이론은 거시 경제적 사고를 급진적으로 변화시켰습니다. 그들은 경제 주체들이 자신의 안녕을 극대화하려고 할 때 미래를 합리적으로 바라보고, 당장의 기회 비용과 압력에만 반응하지 않는다고 생각했습니다.^{[10]: 529–530} 이러한 관점에서 인플레이션에 대해서도 미래의 기대와 전략이 중요합니다. 한 가지 시사점은 대리인들이 중앙은행의 가능성 있는 행동을 예상하고 이러한 기대에 따라 자신의 행동을 결정한다는 것이었습니다. 인플레이션에 대해 "부드러운" 것으로 평판이 난 중앙은행은 높은 인플레이션 기대치를 생성할 것이고, 모든 에이전트가 임금 계약과 같은 명목 계약에 미래의 높은 인플레이션에 대한 기대치를 구축할 때 다시 한 번 자체적으로 충족될 것입니다. 반면, 중앙은행이 인플레이션에 대해 "힘들다"는 평판을 가지고 있다면, 그런 정책 발표가 믿고 인플레이션 기대감이 빠르게 내려올 것이고, 따라서 인플레이션 자체가 경제적 혼란을 최소화하면서 빠르게 내려올 수 있을 것입니다. 그 시사점은 중앙은행들이 인플레이션과 싸우는 데 있어 신뢰성이 매우 중요해진다는 것입니다.^{[10]: 467–469}

뉴케인지안

1970년대의 사건들은 밀턴 프리드먼과 다른 비평가들이 전통적인 필립스 곡선을 옳았음을 증명했습니다. 물가 상승률과 실업률의 관계가 무너졌습니다. 결국 이번 결렬은 요원들이 인플레이션 기대를 바꾸기 때문이라는 공감대가 형성돼 프리드먼의 이론이 확인됐습니다. 그 결과, 자연 실업률(또는 구조적 실업률이라고도 함)이라는 개념은 안정적인 인플레이션과 양립할 수 있는 특정 수준의 실업이 존재한다는 것을 의미하며, 대부분의 경제학자들은 받아들여졌습니다. 따라서 안정화 정책은 실제 실업률이 그 수준으로 수렴되도록 경제 활동을 조정하려고 노력해야 합니다.^{[10]: 176–189} 따라서 필립스가 암시하는 실업률과 인플레이션 사이의 균형은 단기적으로는 유지되지만 장기적으로는 유지되지 않습니다.^[62] 또한 1970년대의 석유 위기가 실업률 증가와 인플레이션 상승(즉, 스태그플레이션)을 동시에 초래하면서 경제학자들은 공급 충격이 인플레이션에 독립적으로 영향을 미칠 수 있다는 광범위한 인식을 갖게 되었습니다.^{[19][10]: 529}

1980년대에 통화 정책의 중요성, 자연적 수준의 실업의 존재, 합리적인 벤치마크로서의 합리적인 기대 형성의 통합과 같은 많은 원래의 비케인지안 개념을 수용한 새로운 케인즈주의자라는 연구자 그룹이 나타났습니다. 동시에 그들은 케인스가 그랬던 것처럼 노동 시장과 금융 시장과 같은 다양한 시장에서 다양한 시장 불완전성이 인플레이션 생성과 경기 순환을 모두 이해하기 위해 연구하는 데도 중요하다고 믿었습니다.^{[10]: 533–534} 1980년대와 1990년대에는 새로운 케인즈주의자들과 새로운 고전주의자들 사이에 종종 열띤 지적 논쟁이 있었지만, 2000년대에 이르러 점차 종합이 나타났습니다. 그 결과는 새로운 케인즈 모델,^{[10]: 535} "새로운 신고전학적 종합"^[63][64] 또는 단순히 "새로운 합의" 모델이라고 불립니다.^[63]

현재 컨센서스

인플레이션 원인에 대한 현재의 합의된 관점은 인플레이션율에 영향을 미치는 총 수요(고용 및 실업 변동 결정)의 원래 역할 외에 공급 충격 및 인플레이션 기대에 대한 역할을 포함하는 현대 필립스 곡선으로 설명할 수 있습니다.^[10] 결과적으로, 수요 충격, 공급 충격 및 인플레이션 기대는 모두 잠재적으로 인플레이션의 중요한 결정 요인이며,^[65] 로버트 J. 고든(Robert J. Gordon)의 이전 삼각형 모델의 기초를 확인합니다.^[66]

• 수요 충격은 인플레이션을 감소시킬 수도 있고 증가시킬 수도 있습니다. 민간 및 정부 지출 증가 ^[67][68]등에 따른 총 수요 증가로 이른바 수요 견인 인플레이션이 발생할 수 있습니다. 반대로, 마이너스 수요 충격은 수축적인 경제 정책에 의해 발생할 수 있습니다.
• 공급 충격은 충격의 특성에 따라 인플레이션을 높이거나 낮추는 결과를 초래할 수도 있습니다. 비용 상승 인플레이션은 총 공급(잠재적 생산량)의 감소로 인해 발생합니다. 이는 자연 재해, 전쟁 또는 투입물 가격 상승 때문일 수 있습니다. 예를 들어, 유가 상승으로 이어지는 급작스러운 석유 공급 감소는 비용 상승형 인플레이션을 유발할 수 있습니다. 그러면 석유가 비용의 일부인 생산자는 가격 인상의 형태로 소비자에게 이를 전달할 수 있습니다.^[69]
• 인플레이션 기대는 실제 인플레이션을 형성하는 데 큰 역할을 합니다. 높은 인플레이션은 직원들이 소비자 물가를 따라잡기 위해 빠른 임금 인상을 요구하도록 유도할 수 있습니다. 이러한 방식으로, 임금 상승은 기업이 이러한 높은 인건비를 높은 가격으로 고객에게 전가하여 피드백 루프로 이어지는 인플레이션을 부채질하는 데 도움이 될 수 있습니다. 단체교섭의 경우 임금상승률이 물가상승률 기대의 함수로 설정될 수 있는데, 이는 물가상승률이 높을 때 더 높아질 것입니다. 이로 인해 임금-가격 나선이 발생할 수 있습니다. 어떤 의미에서 인플레이션은 추가적인 인플레이션 기대를 갖게 되고, 이는 추가적인 (내장된) 인플레이션을 갖게 됩니다.^[69]

합리적인 기대의 중요한 역할은 중앙은행과 다른 정책 입안자들의 신뢰성을 강조함으로써 인식됩니다.^[63] 통화 정책만으로도 인플레이션을 성공적으로 통제할 수 있다는 통화주의자들의 주장은 통화 정책과 재정 정책이 총 수요에 영향을 미치는 중요한 도구임을 인식하는 새로운 합의의 일부를 형성했습니다.^{[63][10]: 528} 실제로 통화 정책은 정상적인 상황에서 인플레이션을 억제하는 데 바람직한 수단으로 간주됩니다.^[65][10] 동시에, 대부분의 중앙은행들은 원래 통화주의자들이 주장했던 대로 통화 성장을 목표로 삼으려는 시도를 포기했습니다. 대신 선진국 대부분의 중앙은행은 명시적인 인플레이션 목표를 달성하기 위해 금리를 조정하는 데 초점을 맞추고 있습니다.^{[70][10]: 505–509} 중앙은행이 통화량 증가 목표를 따르는 것을 꺼리는 이유는 중앙은행이 통화량 기준과 같이 엄격하게 통제할 수 있는 통화량 기준이 총수요와 그다지 밀접하게 연결되어 있지 않은 반면, 반대로 M2와 같은 통화량 기준은 경우에 따라 총수요와 더 밀접하게 연관되어 있기 때문입니다. 중앙은행으로서는 통제하기 어렵습니다. 또한 많은 국가에서 최근 수십 년 동안 총 수요와 모든 통화 재고 조치 간의 관계가 붕괴되어 통화 공급에 초점을 맞춘 통화 정책 규칙의 사례가 더욱 약화되었습니다.^{[70]: 608}

그러나, 1970년대에 더 논란이 된 반면, 1990년대 이후 미국 경제학 협회(AEA) 회원들을 대상으로 한 조사는 대부분의 미국 전문 경제학자들이 "인플레이션은 주로 통화 공급의 너무 많은 증가로 인해 발생한다"는 진술에 대체로 동의한다는 것을 보여주었습니다. 1990년대 이후 AEA 회원국들이 "단기적으로 실업률 감소가 물가 상승률을 높이는 원인이 된다"는 공감대가 부족한 것으로 조사된 반면, 1970년대의 이 성명에 더 많은 동의에도 불구하고 발전해 왔습니다.^{[list 1]}

2021-2023 인플레이션 급상승

2021-2023년에 대부분의 국가는 상당한 인플레이션 증가를 경험했으며 2022년에 절정에 달했습니다. 2023년 10월 12일 발표된 미 노동부 자료에 따르면, 미국의 연간 물가 상승률은 9월에 끝난 12개월 동안 3.7%였습니다. 이는 직전 기간의 3.7%와 동일한 수준이었습니다. 원인은 수요 충격과 공급 충격이 혼재된 것으로 추정되는 반면 인플레이션 기대는 일반적으로 고정되어 있는 것으로 보입니다(2023년 5월 기준).^[76] 수요 측면에서 가능한 원인으로는 세계 코로나19 팬데믹 이후 확장적 재정 및 통화 정책이 있으며, 공급 충격에는 팬데믹으로^[76] 인한 공급망 문제와 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 에너지 가격 상승으로 악화된 공급망 문제가 있습니다.

가격 급등도 가능한 원인으로 언급되고 있습니다. 가격 비탄력성은 기업이 통합될 때 인플레이션에 기여할 수 있으며, 제품이나 서비스에 대한 공급망 어디에서나 독점 또는 독점 조건을 지원하는 경향이 있습니다. 이러한 상황이 발생하면 기업은 더 많은 양의 산출물을 제공하는 데 투자하는 것보다 더 많은 이익을 취함으로써 더 큰 주주 가치를 제공할 수 있습니다.^[77][78] 2022년 1분기 휘발유 및 기타 화석 연료 가격 상승 등이 대표적인 예입니다. 러시아의 우크라이나 침공으로 인한 초기 에너지 가격 충격이 진정된 직후, 석유 회사들은 진행 중인 세계적인 팬데믹으로 인해 이미 악화된 공급망 수축이 가격 비탄력성, 즉, 지지한다는 것을 발견했습니다. 그들은 유가가 상승할 때 그들의 가격을 인상했던 것보다 훨씬 더 천천히 하락했을 때 유가를 맞추기 위해 가격을 내리기 시작했습니다.^[79]

헤테로독스 보기

또한 주류 밖의 경제학자들도 인플레이션에 대한 이론을 수용하고 있습니다. 오스트리아 학파는 인플레이션이 모든 자산, 상품, 서비스에 걸쳐 균일하지 않다고 강조합니다. 인플레이션은 시장의 차이와 새로 창출된 돈과 신용이 경제에 어디로 유입되는지에 따라 달라집니다. 루드비히 폰 미제스는 인플레이션은 화폐량의 증가를 의미해야 하며, 이는 화폐 수요의 증가에 따라 상쇄되지 않으며, 물가 인플레이션은 반드시 뒤따라 항상 더^[80] 가난한 나라를 떠나게 될 것이라고 말했습니다.^[81][82]

인플레이션의 영향

일반효과

인플레이션은 통화의 구매력이 감소하는 것입니다. 즉, 일반적인 가격 수준이 상승하면 각 통화 단위는 총합으로 더 적은 재화와 서비스를 구매할 수 있습니다. 인플레이션의 영향은 경제의 다른 부문에 따라 다르며, 어떤 부문은 악영향을 받고 다른 부문은 이익을 받습니다. 예를 들어, 인플레이션과 함께, 재산, 주식 등과 같은 물리적 자산을 소유한 사회의 계층은 보유 자산의 가격/가치가 상승함에 따라 이익을 얻는데, 이를 취득하려는 사람들은 이를 위해 더 많은 비용을 지불해야 할 것입니다. 그렇게 할 수 있는 능력은 수입이 고정된 정도에 따라 달라집니다. 예를 들어, 근로자와 연금 수급자에 대한 지급액 증가는 종종 인플레이션보다 뒤처지고 일부 사람들에게는 소득이 고정됩니다. 또한 현금 자산을 보유한 개인이나 기관은 현금의 구매력이 감소할 것입니다. 물가 수준의 상승(인플레이션)은 화폐(기능 통화) 및 기타 항목의 실질 가치를 기초 화폐적 성격으로 잠식합니다.

명목이자율이 고정되어 있는 빚을 지고 있는 채무자들은 물가 상승률이 높아지면서 '실질' 이자율이 줄어들게 됩니다. 대출의 실질 이자는 명목 금리에서 물가 상승률을 뺀 것입니다. 공식 R = N-I는 명목 이자율과 인플레이션율이 모두 작기만 하면 정답에 근사합니다. 올바른 방정식은 r = n/i이며 여기서 r, n 및 i는 비율로 표시됩니다(예: +20%의 경우 1.2, -20%의 경우 0.8). 예를 들어 인플레이션율이 3%일 때 명목 이자율이 5%인 대출의 실질 이자율은 약 2%(실제로는 1.94%)입니다. 예상치 못한 인플레이션율 상승은 실질 금리를 하락시킬 것입니다. 은행 및 기타 대출 기관은 고정 금리 대출에 인플레이션 위험 프리미엄을 포함하거나 조정 가능한 금리로 대출함으로써 이러한 인플레이션 위험을 조정합니다.

아니요.

높은 또는 예측할 수 없는 인플레이션율은 전체 경제에 해가 되는 것으로 간주됩니다. 그들은 시장에서 비효율성을 더하고, 기업이 예산을 책정하거나 장기적인 계획을 세우는 것을 어렵게 만듭니다. 기업들이 통화 인플레이션에 따른 손익에 집중하기 위해 제품과 서비스에서 자원을 이동할 수밖에 없기 때문에 인플레이션은 생산성의 발목을 잡는 요인으로 작용할 수 있습니다.^[43] 돈의 미래 구매력에 대한 불확실성은 투자와 저축을 막습니다.^[83] 인플레이션은 비에너지 기업의 이익률을 잠식하고 중앙은행의 정책 긴축 조치로 이어지기 때문에 단기적으로 주식 실적 등 자산 가격에 타격을 줍니다.^[84] 인플레이션은 숨겨진 세금 인상을 부과할 수도 있습니다. 예를 들어, 세금 항목이 인플레이션에 지수화되지 않는 한, 부풀려진 수입은 납세자들을 더 높은 소득세율로 밀어 넣습니다.

인플레이션이 높으면 연금이 물가 수준에 따라 지수화되지 않은 일부 연금 수급자와 같이 고정 명목 소득이 있는 사람들로부터 소득이 인플레이션에 더 잘 맞춰질 수 있는 변동 소득이 있는 사람들에게 구매력이 재분배됩니다.^[43] 이러한 구매력의 재분배는 국제 무역 파트너 사이에서도 발생할 것입니다. 고정 환율이 부과되는 경우 한 경제의 인플레이션이 다른 경제보다 높아지면 첫 번째 경제의 수출이 더 비싸지고 무역수지에 영향을 미칩니다. 예측할 수 없는 인플레이션으로 인한 환전 가격의 불안정성 증가로 인한 거래에 부정적인 영향도 있을 수 있습니다.

사재기

사람들은 돈의 구매력이 감소하여 사재기 상품의 부족을 초래하는 것으로 예상되는 손실을 피하기 위해 내구성이 있거나 상하지 않는 상품 및 기타 상품을 부의 저장고로 구입합니다.

사회불안과 반란

인플레이션은 대규모 시위와 혁명으로 이어질 수 있습니다. 예를 들어, 로버트 졸릭 ^[87]세계은행 총재를 포함한 많은 관측통들에 따르면,^[86] 인플레이션과 특히 식량 인플레이션은 2010-2011년 튀니지^[85] 혁명과 2011년 이집트 혁명을 야기한 주요 원인 중 하나로 여겨집니다. 지네 엘 아비딘 벤 알리 튀니지 대통령이 축출됐고, 호스니 무바라크 이집트 대통령도 불과 18일간의 시위 끝에 축출됐고, 곧 북아프리카와 중동 여러 나라에서 시위가 확산됐습니다.

초인플레이션

인플레이션이 너무 높아지면 사람들이 통화 사용을 심각하게 줄여 인플레이션율을 가속화할 수 있습니다. 높고 가속화된 인플레이션은 경제의 정상적인 작동을 크게 방해하여 상품 공급 능력을 해칩니다. 초인플레이션은 북한에서 발생한 것으로 보고된 바와 같이, 사람들이 외부 통화(달러화)를 선호하는 국가 통화의 사용을 포기하게 할 수 있습니다.^[88]

할당효율

재화에 대한 공급 또는 수요의 변화는 일반적으로 재화의 상대적 가격을 변화시켜 구매자와 판매자에게 새로운 시장 상황에 대응하여 자원을 재할당해야 한다는 신호를 보냅니다. 그러나 인플레이션으로 인해 가격이 지속적으로 변화하는 경우, 진정한 상대적 가격 신호에 의한 가격 변화는 일반적인 인플레이션으로 인한 가격 변화와 구분하기 어렵기 때문에 대리인들은 이에 대한 대응이 더딘 편입니다. 결과적으로 할당 효율성이 떨어집니다.

신발피혁비

높은 인플레이션은 현금 잔액 보유의 기회 비용을 증가시키고 사람들이 자산의 더 많은 부분을 이자 지불 계좌에 보유하도록 유도할 수 있습니다. 그러나 거래를 수행하기 위해서는 여전히 현금이 필요하기 때문에, 이는 인출을 위해 더 많은 "은행 여행"이 필요하다는 것을 의미하며, 여행할 때마다 "신발 가죽"을 닳게 한다는 속담이 있습니다.

메뉴비

높은 인플레이션으로 인해 기업은 경제 전반의 변화를 따라잡기 위해 가격을 자주 변경해야 합니다. 그러나 종종 가격을 변경하는 것은 새로운 메뉴를 인쇄해야 하는 경우와 마찬가지로 명시적으로 또는 암묵적으로 가격을 지속적으로 변경하는 데 필요한 추가 시간과 노력과 마찬가지로 비용이 많이 드는 활동입니다.

세금

인플레이션은 통화 보유에 대한 숨겨진 세금 역할을 합니다.^[89][90]

포지티브

노동시장조정

명목임금은 하향 조정 속도가 느립니다. 이는 노동시장의 불균형 장기화와 높은 실업률로 이어질 수 있습니다. 인플레이션은 명목임금을 일정하게 유지하더라도 실질임금이 하락할 수 있기 때문에 적당한 인플레이션은 노동시장이 더 빨리 균형에 도달할 수 있게 해줍니다.^[91]

조작할 수 있는 공간

통화량을 조절하는 주요 도구는 은행이 명목금리에 영향을 미칠 목적으로 채권시장에 개입하는 중앙은행의 할인율 설정 능력, 은행이 중앙은행으로부터 차입할 수 있는 금리, 공개시장 운영 등입니다. 경제가 이미 낮은 혹은 심지어 0의 명목 금리를 가진 경기 침체에 빠져 있다면, 은행은 경기를 부양하기 위해 (부정적인 명목 금리는 불가능하기 때문에) 이러한 금리를 더 내릴 수 없습니다. 이 상황은 유동성 함정이라고 알려져 있습니다.

먼델-토빈 효과

먼델-토빈 효과에 따르면 인플레이션의 증가는 자본 투자의 증가로 이어지고, 이는 성장의 증가로 이어집니다.^[92] 노벨상 수상자인 로버트 먼델은 적당한 인플레이션이 저축자들로 하여금 미래의 지출을 조달하기 위한 수단으로 돈을 보유하는 것을 대신하도록 유도할 것이라고 언급했습니다. 그 대체는 시장 청산 실질 금리를 하락시킬 것입니다.^[93] 실질 이자율이 낮아지면 투자 자금 조달을 위해 더 많은 차입을 유도할 수 있습니다. 비슷한 맥락에서 노벨상 수상자인 제임스 토빈(James Tobin)은 이러한 인플레이션이 기업들로 하여금 그들의 자산 포트폴리오의 자금 잔액을 위해 물리적 자본(공장, 장비 및 재고)에 대한 투자를 대체하게 할 것이라고 언급했습니다. 그 대체는 실질 수익률이 더 낮은 투자를 선택하는 것을 의미합니다. (수익률이 더 높은 투자는 이미 이전에 이루어졌기 때문에 수익률이 더 낮습니다.)^[94] 두 가지 관련 효과는 먼델-토빈 효과로 알려져 있습니다. 경제가 이미 경제 성장 이론의 모델에 따라 과잉 투자를 하지 않는 한, 그 효과로 인한 추가 투자는 긍정적으로 보일 것입니다.

디플레이션에 따른 불안정성

경제학자 S.C. Tsiang은 상당한 디플레이션이 예상되면 두 가지 중요한 효과가 나타날 것이라고 지적했습니다. 두 가지 모두 돈 보유가 저축을 위한 수단으로 대출을 대체하는 결과입니다.^[95] 첫 번째는 지속적인 가격 하락과 이로 인한 돈 사재기 유인으로 인해 발생할 수 있는 두려움으로 인한 불안정성이 발생하는 반면, 돈을 가진 사람들은 가치가 상승하여 그 돈을 가진 사람들의 가치가 위험에 처하게 된다는 것이었습니다. 사람들이 그 돈을 실제 상품과 자산으로 교환하려는 움직임이 그 가격을 빠르게 상승시킬 것이라는 것을 깨닫기 때문입니다. "한 번 시작되면 엄청난 눈사태가 발생하여 오랫동안 맹위를 떨칠 수 있습니다."^[96] 따라서, 장기 디플레이션 체제는 급격한 인플레이션의 주기적인 급등과 그에 따른 실물 경제 혼란으로 인해 중단될 가능성이 높습니다. Tsiang이 언급한 두 번째 효과는 저축자들이 금융 시장에 대한 대출을 위해 돈을 보유하는 것을 대체했을 때 저축을 투자로 전환하는 시장의 역할이 손상된다는 것입니다. 수익률이 높은 통화 자산과의 경쟁에서 명목 금리가 0 또는 거의 0으로 구동되는 상황에서, 그 시장들 중 남은 것에는 가격 메커니즘이 없을 것입니다. 금융 시장이 효과적으로 안락사되면서 남은 재화와 실물 자산 가격은 역방향으로 움직일 것입니다. 예를 들어, 저축 욕구가 증가하면 금리를 더 낮출 수 없고(따라서 투자를 활성화), 오히려 추가적인 돈 사재기를 유발하여 소비자 물가를 더 떨어뜨리고 소비재 생산에 대한 투자를 덜 매력적으로 만듭니다. 일단 그 기대가 명목 이자율에 통합되면, 적당한 인플레이션은 그 이자율이 투자 기회의 변화 또는 저축자의 선호에 대응하여 오르내릴 수 있는 여지를 제공하고, 따라서 금융 시장이 보다 정상적인 방식으로 기능할 수 있도록 할 것입니다.

생활비충당금

고정 지급금의 실질 구매력은 실질 가치를 일정하게 유지하기 위해 인플레이션을 조정하지 않는 한 인플레이션에 의해 잠식됩니다. 많은 국가에서 고용 계약, 연금 혜택 및 정부 자격(사회 보장과 같은)은 일반적으로 소비자 물가 지수와 연결됩니다.^[97] 생활비 조정(COLA)은 생활비 지수의 변화에 따라 급여를 조정합니다.^[98] 그것은 인플레이션을 통제하는 것이 아니라 고정 수입에 대한 인플레이션의 결과를 완화하려고 합니다. 급여는 일반적으로 낮은 인플레이션 경제에서 매년 조정됩니다. 초인플레이션 동안 더 자주 조정됩니다.^[97] 또한 직원이 이사하는 경우 지리적 위치에 따라 달라지는 생활비 지수와 연결될 수 있습니다.

고용 계약의 연간 인상 조항은 어떤 지표와도 연결되지 않은 근로자 임금의 소급 또는 향후 백분율 인상을 명시할 수 있습니다. 이러한 협상된 급여 인상은 외부에서 결정된 지수와 연결된 인상과 유사하기 때문에 구어적으로 생활비 조정("COLA") 또는 생활비 인상이라고 합니다.

인플레이션조절

통화 정책은 통화 당국(대부분 국가의 중앙 은행)이 목적을 달성하기 위해 제정하는 정책입니다.^[99] 이 중 인플레이션을 낮고 안정적인 수준으로 유지하는 것은 인플레이션 타겟팅을 통해 직접적으로 또는 간접적으로, 예를 들어 저인플레이션 통화 영역에 대한 고정 환율을 통해 중요한 목표가 되는 경우가 많습니다.

인플레이션 통제에 대한 역사적 접근법

역사적으로 중앙은행과 정부는 다양한 명목상 앵커를 채용하면서 낮은 인플레이션을 달성하기 위한 다양한 정책을 따라왔습니다. 제1차 세계 대전 이전에는 금본위제가 널리 퍼졌지만, 결국 1930년대 대공황 시기에 경제적 안정과 고용에 해롭다는 것이 밝혀졌습니다.^[100] 제2차 세계대전 이후 처음 수십 년 동안 브레튼우즈 체제는 대부분의 선진국들에게 고정환율제를 도입하여 그들의 통화를 미국 달러에 묶어 금으로 직접 전환했습니다.^[101] 그러나 그 시스템은 1970년대에 해체되었고, 그 후 주요 통화들이 서로에 대해 떠다니기 시작했습니다.^[102] 1970년대에 많은 중앙은행들은 인플레이션을 통제하기 위해 통화의 안정적인 성장률을 목표로 하여 밀턴 프리드먼과 다른 통화주의자들이 추천한 통화 공급 목표로 눈을 돌렸습니다. 그러나 통화 총계와 다른 거시 경제 변수들 간의 불안정한 관계 때문에 비현실적인 것으로 밝혀졌고, 결국 모든 주요 경제국들에 의해 버려졌습니다.^[100] 1990년, 뉴질랜드는 최초의 국가로서 공식적인 인플레이션 목표를 통화 정책의 기초로 채택했고, 지속적으로 금리를 조정하여 국가의 인플레이션율을 공식 목표로 향하게 했습니다. 이 전략은 일반적으로 잘 작동하는 것으로 간주되었으며 대부분의 선진국 중앙은행은 수년에 걸쳐 유사한 전략을 채택했습니다.^[103] 2023년 현재 모든 G7 회원국의 중앙은행들은 공식적으로 인플레이션 타겟팅을 하지 않고 인플레이션 타겟팅의 주요 요소를 채택한 유럽중앙은행과 연방준비제도를 포함하여 인플레이션 타겟팅을 따른다고 할 수 있습니다.^[103] 신흥국에서 고정 환율 체제는 여전히 가장 일반적인 통화 정책입니다.^[104]

인플레이션타겟팅

1990년 뉴질랜드에서 처음 시작된 이래, 통화 정책 전략으로서의 직접적인 인플레이션 타겟팅이 선진국들 사이에서 널리 퍼지게 되었습니다. 기본적인 생각은 중앙은행이 국가의 인플레이션율을 공식 목표로 유도하기 위해 지속적으로 금리를 조정한다는 것입니다. 통화 전달 메커니즘을 통해 이자율 변화는 다양한 방식으로 총 수요에 영향을 미쳐 생산량과 고용이 반응하게 합니다.^[105] 고용률과 실업률의 변화는 임금 책정에 영향을 미쳐 금리 조정 방향에 따라 임금 상승 폭이 더 크거나 더 작게 이어집니다. 임금 상승률의 변화는 물가 상승률의 변화, 즉 물가 상승률의 변화로 이어질 것입니다. (비)고용과 관계 사이의 관계를 필립스 곡선이라고 합니다.

대부분의 OECD 국가에서 인플레이션 목표는 보통 2%에서 3% 정도입니다(아르메니아와 같은 개발도상국에서는 인플레이션 목표가 4%^[106] 정도로 더 높습니다). 낮은 인플레이션(제로 또는 마이너스가 아닌)은 노동 시장이 침체기에 더 빠르게 조정할 수 있도록 함으로써 경기 침체의 심각성을 감소시키고, 유동성 함정이 통화 정책이 경제를 안정화하지 못하게 하는 위험을 감소시킵니다.^[12][13]

고정환율

고정 환율 통화 체제에서 한 국가의 통화는 다른 단일 통화 또는 다른 통화 바구니에 연결됩니다. 고정 환율은 일반적으로 고정 통화와 비교하여 통화의 가치를 안정화하는 데 사용됩니다. 또한 자신과 연결된 통화 영역이 낮고 안정적인 인플레이션을 유지할 경우 인플레이션을 통제하는 수단으로도 사용될 수 있습니다. 그러나 기준 통화의 가치가 상승하고 하락함에 따라 이에 고정된 통화도 상승합니다. 이는 본질적으로 고정 환율 국가의 인플레이션율이 통화가 고정되어 있는 국가의 인플레이션율에 의해 결정된다는 것을 의미합니다. 또한 고정 환율은 정부가 거시 경제 안정을 달성하기 위해 국내 통화 정책을 사용하는 것을 방지합니다.^[107]

덴마크는 2023년 현재 OECD 국가 중 유일하게 고정환율(유로 대비)을 유지하고 있지만, 개발도상국에서 통화정책 전략으로 자주 활용되고 있습니다.^[104]

금본위제

금본위제(金本位制)는 한 지역의 일반적인 교환 매체가 종이 지폐(또는 기타 화폐 토큰)이며, 보통 미리 설정된 고정된 양의 금으로 자유롭게 전환할 수 있는 화폐 시스템입니다. 표준은 통화 단위당 종의 양을 포함하여 금 지원을 구현하는 방법을 지정합니다. 화폐 자체는 고유한 가치가 없지만 상품(종)의 등가 가치로 상환할 수 있기 때문에 거래자들이 받아들입니다. 예를 들어, 미국 은 인증서는 실제 은 조각으로 상환될 수 있습니다.

금본위제 하에서 장기 인플레이션율(또는 디플레이션)은 총 생산량 대비 금 공급의 증가율에 의해 결정됩니다.^[108] 비평가들은 이것이 물가 상승률의 임의적인 변동을 야기할 것이며, 통화 정책은 본질적으로 금을 채굴하고 실용적인 용도로 금 수요를 변화시킴으로써 얼마나 많은 새로운 금이 생산되었는지의 교차에 의해 결정될 것이라고 주장합니다.^[109][110] 금본위제는 역사적으로 고용수준을 안정시키고 불황을 피하는 것을 더 어렵게 만드는 것으로 밝혀졌고 결국 모든 곳에서 버려져서 오늘날 더 이상 어떤 나라에서도 사용되지 않습니다.^[100][111]

임금 및 가격통제

과거에 시도된 또 다른 방법은 임금 및 가격 통제("소득 정책")였습니다. 일시적인 가격 통제는 인플레이션과 싸우기 위한 다른 정책의 보완책으로 사용될 수 있습니다. 가격 통제는 인플레이션을 줄이기 위해 실업의 필요성을 줄이는 동시에 소독을 더 빠르게 만들 수 있습니다. 불황기에 가격 통제를 사용하면 가격 통제가 야기하는 왜곡의 종류를 줄일 수 있습니다. 그러나 경제학자들은 일반적으로 가격 통제를 하지 말라고 조언합니다.^{[citation needed]}

임금 및 가격 통제는 배급과 함께 전시 환경에서 성공적으로 사용되었습니다. 그러나 다른 맥락에서 그들의 사용은 훨씬 더 혼합되어 있습니다. 그들의 사용의 주목할 만한 실패로는 1972년 리차드 닉슨에 의한 임금 및 가격 통제의 부과를 들 수 있습니다. 더 성공적인 예로는 호주의 물가 및 소득 협정과 네덜란드의 바세나르 협정이 있습니다.

일반적으로 임금 및 물가 통제는 일시적이고 예외적인 조치로 간주되며, 예를 들어 전쟁에서 승리하는 것과 같은 임금 및 물가 통제 체제 동안 인플레이션의 근본적인 원인을 줄이기 위해 고안된 정책과 결합될 때만 효과가 있습니다.

참고 항목

메모들

번들 참조

참고문헌

• Abel, Andrew B.; Bernanke, Ben S.; Croushore, Dean (2005). Macroeconomics (5th ed.). Pearson. ISBN 978-0-32119963-8. 인플레이션의 측정은 2장, 45-50쪽, 7장의 통화 성장과 인플레이션, 266-269쪽, 9장의 케인스식 경기 사이클과 인플레이션, 308-348쪽에서 논의됩니다.
• Barro, Robert J. (1997). Macroeconomics. Cambridge, Massachusetts: MIT Press. p. 895. ISBN 0-262-02436-5.
• Blanchard, Olivier (2021). Macroeconomics (Eighth, global ed.). Harlow, England: Pearson. ISBN 978-0-134-89789-9.
• Mankiw, N. Gregory (2002). Macroeconomics (5th ed.). Worth. ISBN 978-0-71675237-0. 인플레이션의 측정은 2장, 22-32쪽, 4장 통화 성장과 인플레이션, 81-107쪽, 케인즈의 경기 사이클과 인플레이션 9장, 238-255쪽에서 논의됩니다.
• Hall, Robert E.; Taylor, John B. (1993). Macroeconomics. New York: W.W. Norton. p. 637. ISBN 0-393-96307-1.
• Burda, Michael C.; Wyplosz, Charles (1997). Macroeconomics: a European text. Oxford [Oxfordshire]: Oxford University Press. ISBN 0-19-877468-0.

더보기

• 월드뱅크, 2018. 신흥국 및 개발도상국의 인플레이션: 진화, 동인 및 정책. 하종림, M. 아이한 코세, 프란치스카 온소르게 편집.
• 오언하이머, 레오나르도, "정직한 정부가 돈을 만들어 내는 수익에 대한 안내서", 정치경제학 저널, 제82권, 제3호, 1974년 5월/6월, 598-606쪽.
• Baumol, William J. and Alan S. Blinder, 거시경제학: 원칙과 정책, 10판. Thomson South-Western, 2006. ISBN 0-324-22114-2.
• 프리드먼, 밀턴, 노벨상 강연: 인플레이션과 실업률 1977.
• Mishkin, Frederic S., The Economics of Money, Banking and Financial Markets, New York, HarperCollins, 1995.
• 보스턴 연방준비은행, "인플레이션의 이해와 통화정책에 대한 함의: 필립스 곡선 회고" 2013년 8월 26일 웨이백 머신, 컨퍼런스 시리즈 53, 2008년 6월 9일부터 11일까지 매사추세츠 채텀. (또한 cf. 필립스 곡선 기사).

외부 링크

라이브러리 리소스 정보 인플레

라이브러리의 리소스

• 경제협력개발기구 소비자물가지수
• 미국 노동통계국 – 소비자물가지수
• 범용 복합 인플레이션 계산기
• 미국 생활비 계산기(1913–현재) 2019년 9월 5일 웨이백 머신(AIER)에 보관
• 미국 인플레이션 계산기 (1913–현재) (미국 BLS)
• 미국 인플레이션 (역사 문서) (FRASER)
• 세계 인플레이션 (1290–2006) (소비자 물가 지수) (스웨덴 릭스방크)
• 모든 국가의 세계은행 연간 인플레이션율
• 인플레이션 계산기