1796~1797년 공황

Panic of 1796–1797

1796-1797년의 공황은 영국과 미국의 신용 시장의 일련의 침체로 인해 더 광범위한 상업적 침체로 이어졌습니다. 미국에서는 1796년 토지 투기 거품이 꺼지면서 문제가 처음 나타났습니다. 위기는 1797년 2월 25일 영국은행이 1797년의 은행제한법에 따라 종금 지급을 중단했을 때 더 깊어진 것입니다. 프랑스의 침공 가능성에 불안을 느낀 영국계 계좌 보유자들이 은행권이 아닌 스털링으로 예금을 인출하기 시작하자 은행 이사들은 부실을 우려했습니다. 미국 부동산 시장의 투기 거품 붕괴가 진행되고 있는 것과 맞물려 영란은행의 조치는 19세기 초 미국 해안과 카리브해 지역의 금융 및 상업 시장에 디플레이션의 영향을 미쳤습니다.

이것들과 다른 사건들과 관련된 스캔들들은 미국 의회가 상인, 은행가, 그리고 중개인들에게 구제를 요청하는 채권자를 제한하는 영국의 관행을 본떠 1800년의 파산법을 통과시키도록 하였습니다. 5년의 일몰이 있었지만, 3년 만에 폐지되었습니다.[1]

배경

1780년대와 1790년대 미국 경제의 특징은 잦은 불안정이었습니다. 독립 전쟁 동안 만연한 대륙 통화의 인플레이션은 "대륙의 가치가 없다"는 말을 낳았습니다. 안정적인 통화가 없었기 때문에, 은행들은 그들 자신의 지폐를 발행했고, 더 강한 공공 신용에 대한 요구는 1781년 북미 은행 연합 조항에 따라 설립되었습니다. 헌법 채택 이후 미국 제1은행이 사실상의 중앙은행으로 승계했습니다. 그러나 불안정한 지폐가 여전히 교환의 매개체로 남아 있어 공공 신용의 강도에 대한 우려는 여전했습니다.[2][3]

이 시기에 투기는 선택의 투자였고, 이는 1792년의 공황으로 이어졌습니다. 윌리엄 듀어 전 콘티넨탈 하원의원은 많은 현대인들이 이해하지 못했던 은행 주식과 정부 증권, 참신하고 금융적으로 정교한 자산에 투자하기 위해 거액을 모았습니다. Duer는 곧 채무를 불이행하여 많은 중산층과 노동자 계층의 저축을 파괴했습니다. 뒤이은 공황은 폭동을 일으켰고 1796-1797년의 공황 이후 1800년의 파산법을 마침내 만들어낸 파산법에 대한 의회의 논쟁을 재점화시켰습니다.[4]

Duer와 다른 유명한 금융가들은 그 후 토지 투기를 선동함으로써 그들의 부를 회복하려고 했습니다. 이것은 전례 없는 규모로 적용된 오래된 개념이기도 합니다. 이것은 1797년의 공황으로 알려진 거품이 꺼지는 계기가 되었습니다.[5]

원인들

미국의 토지 투기.

1796-1797년 공황의 직접적인 원인은 서부 토지에 대한 청구권에 의해 뒷받침되는 상업적인 종이를 발행한 미국의 초기 토지 투기 계획들이었습니다. 가장 큰 그러한 계획은 보스턴 상인 제임스 그린리프와 필라델피아의 금융가 로버트 모리스와 존 니콜슨에 의해 만들어졌습니다. 건설 중인 새로운 연방 수도 워싱턴 D.C.는 개발을 위해 민간 투자를 필요로 했습니다. 1793년 말까지 세 투기꾼들의 협력으로 새 수도에 있는 건물 부지의 40%를 인수했습니다. 그린리프는 네덜란드 은행들로부터 대출을 받아 이러한 구매를 위한 자금을 조달할 계획이었지만, 프랑스의 네덜란드 침공으로 이를 막았습니다. 자금이 부족했던 세 투기꾼들은 그 후 1795년에 이전의 투기로부터 그들의 토지 보유를 통합하기 위해 North American Land Company를 설립했습니다. 그들은 이 회사의 주식을 유럽 투자자들에게 다시 한 번 판매할 계획이었습니다.[6]

그러나 유럽 투자자들이 미국의 토지 계획을 경계하면서 빠른 판매는 실현되지 못했습니다. 명확하지 않은 제목과 회사 토지의 열악한 품질로 인해 매출이 더욱 둔화되었습니다. 그 후 모리스와 니콜슨은 자신들의 개인 어음을 발행함으로써 그들의 구매 자금을 조달하기 시작했고, 채권자들은 모리스의 엄청난 재정적 위상 때문에 이를 쉽게 받아들였습니다. 이 지폐들은 그 자체로 투기의 대상이 되었고, 교환의 매개체로서 급속히 가치가 떨어졌습니다.[7]

한편, 유럽에서 계속되는 전쟁은 신용을 제한하여 북미 토지 회사 계획의 불안정성 등을 노출시켰습니다. 만연한 사업 실패는 1796년 말까지 동부 항구 도시들을 괴롭혔고, 모리스보다 덜 두드러지는 토지 투기꾼들은 곧 채무자들의 감옥에 갇히게 되었습니다. 이 중에는 제임스 윌슨이 있었는데, 그의 감금은 모리스의 수감설과 결합하여 공황을 일으켰습니다. 모리스와 니콜슨의 지폐는 현재 총 10,000,000달러에 거래되고 있으며, 불과 8분의 1의 가치로 거래되기 시작했습니다. 1797년에 그들의 종이 피라미드는 완전히 무너졌습니다.[8][9]

1797년 영국은행제한법

본문 : 은행규제법 1797

대서양 전역에서 영국의 입법은 땅 투기 거품의 붕괴로 인한 피해를 더욱 악화시켰습니다. 나폴레옹 전쟁과 패닉에 빠진 예금주들의 철수로 인한 통화 부담은 잉글랜드 은행의 동전과 금괴 보유고를 크게 고갈시켰습니다. 이로 인해 의회는 종금 지급을 중단하는 은행 제한법 1797을 통과시켰습니다.[10] 영국의 금과 은에 대한 접근이 중단되고 미국의 금융인들이 성공적으로 대륙 종 시장에 접근할 수 없게 되면서 대서양 신용 네트워크가 [clarification needed]풀리면서 모리스와 다른 투기 계획의 붕괴를 가속화했습니다.[11]

미국의 붕괴.

1800년까지, 그 위기는 보스턴, 뉴욕, 필라델피아, 그리고 볼티모어에 있는 많은 유명한 상인 회사들의 붕괴와 많은 미국인 채무자들의 투옥이라는 결과를 낳았습니다. 후자에는 혁명의 유명한 금융가인 Robert Morris와 그의 파트너인 James Greenleaf가 포함되어 있습니다.[12][13] 그들은 시골 땅에 투자했습니다. 미국 연방대법원의 대법관 제임스 윌슨은 노스캐롤라이나주 에든턴에 있는 친구의 집에서 사망할 때까지 말 그대로 채권자들로부터 도망치는 여생을 보내야 했습니다.[14] 미국 남북전쟁연합 장군 조지 고든 미드의 할아버지 조지 미드는 서부 토지 거래에 대한 투자로 인해 폐허가 되었고 공황으로 파산으로 사망했습니다.[15] 남부연합 장군 로버트 E의 아버지 헨리 리 3세의 재산. 리는 로버트 모리스와의 추측으로 인해 축소되었습니다.

후폭풍

그 공황은 1800년 이후까지 완화되지 않았던 미국의 항구 도시들에서 뚜렷한 상업적 침체를 일으켰습니다. 토지 계획에 대한 투자자들은 혼자 고생하지 않았습니다. 1796년부터 1799년 사이에 해외 무역의 지속에 의존했던 가게 주인, 장인, 임금 노동자들은 사업이 실패하면서 그 영향을 느꼈습니다. 그러나 공황이 경제 전체에 골고루 영향을 미치지는 않았습니다. 동부 해안을 따라 있는 항구 도시들은 미래의 공황과 경제 침체로 끌고 갈 복잡한 신용과 시장 교환의 그물이 아직 발달하지 않은 시골 내부보다 훨씬 더 나쁜 고통을 받았습니다.[16]

공황은 또한 젊은 공화국과 유럽의 경제적 상호 연관성을 드러냈습니다. 조지 워싱턴의 고별 연설에 나타난 외국인들의 얽힘의 위험성에 대한 이전의 경고에도 불구하고, 이 공황은 신생 미국 경제가 유럽 대륙에서 정치적 혼란의 물결에 휩싸일 것이라는 것을 보여주었습니다. 나중에 토머스 제퍼슨이 1807년의 금수법에 서명하게 [17][18]된 효과

결국 제임스 윌슨과 로버트 모리스와 같은 저명한 미국 정치인들의 부채 때문에 투옥됨으로써 의회는 1800년 파산법을 통과시켜 채권자와 채무자들이 합의에 도달하는 데 협력할 수 있는 틀을 마련했습니다. 비록 이 법이 실패의 비용을 줄임으로써 위험한 투자를 장려한다고 주장하는 비평가들이 1803년에 갱신을 막았지만, 이 법은 수감된 채무자에 대한 미국 법적 전통의 한 단계를 나타냅니다.[19]

참고 항목

더보기

  • Chew, Richard S. (2005). "Certain Victims of an International Contagion: The Panic of 1797 and the Hard Times of the Late 1790s in Baltimore" (PDF). Journal of the Early Republic. 25 (4): 565–613. doi:10.1353/jer.2005.0069. S2CID 154865404.
  • Wheelock, David C.; Bordo, Michael D. (September 1, 1998). "Price stability and financial stability: the historical record". Federal Reserve Bank of St. Louis Review. 80 (5): 41.
  • "A Brief History of Bankruptcy". Law Offices of Amy E. Clark Kleinpeter. Archived from the original on November 19, 2008.
  • Kynaston, David (2017). Till Time's Last Sand: A History of the Bank of England, 1694–2013. New York: Bloomsbury. pp. 79–82. ISBN 978-1408868560.
  • Mann, Bruce H. (2002). Republic of Debtors: Bankruptcy in the Age of American Independence. Cambridge, Massachusetts: Harvard University Press. pp. 173–205.

참고문헌

  1. ^ "Republic of Debtors: Bankruptcy in the Age of American Independence". EH.net. February 22, 2004. Archived from the original on September 9, 2011. Retrieved October 3, 2011.
  2. ^ Mann, Bruce H. (2002). Republic of Debtors: Bankruptcy in the Age of American Independence. Cambridge, Massachusetts: Harvard University Press. p. 173.
  3. ^ Kaplan, Edward S. (1999). The Bank of the United States and the American Economy. Westport, CT: Greenwood Press. pp. 1–3, 10–14.
  4. ^ Mann, 2002, p. 191–196
  5. ^ Mann, 2002, p. 198
  6. ^ Mann, 2002, pp. 199–200
  7. ^ Mann, 2002, 페이지 201
  8. ^ Mann, 2002, pp. 202–203
  9. ^ Chew, Richard S. (2005). "Certain Victims of an International Contagion: The Panic of 1797 and the Hard Times of the Late 1790s in Baltimore". Journal of the Early Republic. 25 (4): 567. doi:10.1353/jer.2005.0069. S2CID 154865404.
  10. ^ Norton, Edward (1873). National Finance and Currency. London, England: Longmans, Green, and Company. pp. 13–15.
  11. ^ Chew, 2005, p. 567
  12. ^ Paul Schneider (1998). The Adirondacks: A History of America's First Wilderness. Macmillan. p. 92. ISBN 0-8050-5990-3.
  13. ^ Marian S. Henry. "The Brown Tract". New England Historic Genealogical Society.
  14. ^ Jean Edward Smith (1998). John Marshall: Definer of a Nation. Macmillan. p. 599. ISBN 0-8050-5510-X.
  15. ^ Edward Digby Baltzell (1989). Philadelphia Gentlemen: The Making of a National Upper Class. Transaction Publishers. p. 142. ISBN 0-88738-789-6.
  16. ^ 츄, 2005, p. 567–570
  17. ^ Washington, George. "Washington's Farewell Address 1796". The Avalon Project. Retrieved 23 March 2013.
  18. ^ Kaplan, Lawrence S. (1957). "Jefferson, The Napoleonic Wars, and the Balance of Power". The William and Mary Quarterly. 3. 14 (2): 196–198. doi:10.2307/1922110. JSTOR 1922110.
  19. ^ Mann, 2002, pp. 254–255