인플레이션 타겟팅

Inflation targeting

인플레이션 타깃팅은 중앙은행이 중기 인플레이션율에 대한 명시적인 목표를 따르고 이 인플레이션 목표를 대중에게 발표하는 통화 정책이다.통화정책이 경제의 장기적 성장을 지원하기 위해 할 수 있는 최선의 것은 물가 안정을 유지하는 것이며 물가 안정은 인플레이션을 통제함으로써 달성된다는 가정이다.중앙은행은 금리를 주요 단기 통화 [1][2][3]수단으로 사용한다.

인플레이션 목표 중앙은행에서는 목표 이상의 인플레이션과 목표 이하의 인플레이션을 기준으로 각각 금리를 올리거나 내린다.통념은 금리를 올리면 인플레이션이 억제되도록 경제가 냉각되고, 금리를 내리면 경제가 가속화되어 인플레이션이 촉진된다는 것이다.1990년대 초반, 독일은 인플레이션 목표의 많은 [4][5]요소를 채택했지만, 가장 먼저 본격적인 인플레이션 목표를 시행한 나라는 뉴질랜드, 캐나다, 영국이었다.

역사

환율보다는 물가 수준이나 인플레이션율을 목표로 한 통화 시스템의 초기 제안들은 제1차 세계대전 이후 금본위기의 일반적인 뒤를 따랐다. 어빙 피셔는 금의 함유량이 금의 관점에서 상품의 가격에 따라 달라지는 "보상 달러" 시스템을 제안했다.지폐로 환산하면 고정 상태를 유지할 수 있습니다.Fisher의 제안은 금본위제의 자동 기능을 유지하면서 가격을 목표로 하는 첫 번째 시도였다.존 메이나드 케인즈는 그의 화폐개혁 트랙(1923년)에서 우리가 지금 인플레이션 타깃팅 스킴이라고 부르는 것을 지지했다.케인스는 제1차 세계대전 직후 국제경제의 급격한 팽창과 하락을 배경으로 국제인플레에 대한 대응으로 환율을 절상하고 국제디플레이션의 힘이 있을 때는 절하하는 환율유연성 정책을 제창했다.Ble. 인플레이션 목표치에 대한 관심은 브레튼 우즈 시대(1944-1971) 동안 감소했는데, 이는 제2차 세계대전 이후 30년 동안 만연했던 환율 페그와 일치하지 않았기 때문이다.

뉴질랜드, 캐나다, 영국

인플레이션 목표는 1990년 [6]뉴질랜드에서 개척되었다.캐나다는 1991년 [4][5]2월에 공식적으로 인플레이션 목표를 채택한 두 번째 국가였다.

영국은 유럽 환율 메커니즘에서 탈퇴한 [4][7]후 1992년 10월 인플레이션을 목표로 삼았다.1998년 영국은행 금융통화위원회는 정부의 소매물가지수(RPI) 인플레이션 목표치인 [8]2.5%를 충족시키기 위해 금리를 설정하는 데 대한 단독 책임을 부여받았다.2003년 12월 소비자물가지수(CPI)가 소매물가지수를 영국 재무부의 인플레이션 [9]지수로 대체하면서 목표는 2%로 바뀌었다.인플레이션이 목표를 1% 이상 초과 달성하거나 밑돌면 영국은행 총재는 재무장관에게 서한을 보내 상황을 [10][11][12]어떻게 개선할 것인지를 설명해야 한다.영국에서의 인플레이션 목표의 성공은 [7]투명성에 초점을 맞춘 은행 덕분이다.영국은행은 특히 다른 많은 중앙은행에 [4]의해 모방된 인플레이션 보고서를 통해 대중에게 정보를 전달하는 혁신적인 방법을 생산하는데 있어 선도적인 역할을 해왔다.

이후 1990년대 들어 다른 선진국으로 확산돼 2000년대 들어 신흥시장으로 확산되기 시작했다.

유럽 중앙 은행

ECB는 인플레이션 목표 중앙은행이라고는 생각하지 않지만, 1999년 1월 유로화 출범 이후 유럽중앙은행([13]ECB)의 목표는 유로존 [14]내 물가 안정을 유지하는 것이었다.1998년 10월[15] ECB 이사회는 물가안정을 2% 미만의 인플레이션으로 정의하고 유로지역 소비자물가조화지수(HICP)의 전년 동기 대비 2% 미만의 상승으로 정의하고 물가안정을 중기적으로 유지할 것이라고 덧붙였다.[16]이사회는 2003년 5월 ECB의 통화정책 전략을 철저히 평가한 후 이 정의를 확정했다.이 때, 이사회는 「물가 안정을 추구하기 위해서, 중기적으로 인플레이션율을 2%이하로 유지하는 것을 목표로 하고 있다」[15]라고 분명히 했다.이후 미국(2012년 1월 이후), 일본(2013년 [17]1월 이후) 등 주요 선진국에서는 2%라는 수치목표가 보편화됐다.

2021년에 ECB는 인플레이션 목표를 대칭적인 2%[18]로 조정했다.

신흥 시장

2000년에 프레데릭 S. Mishkin은 "인플레이션 타겟팅은 만병통치약이 아니며 많은 신흥시장국에는 적절하지 않을 수 있지만,[19] 많은 신흥시장국에서는 매우 유용한 통화정책 전략이 될 수 있다"고 결론지었다.

칠리

상세 정보:칠레의 인플레이션

칠레에서는 인플레이션율이 20%로 나타나면서 칠레 중앙은행이 1990년 말에 1991년 [19]12월에 끝나는 연도의 인플레이션 목표를 발표하게 되었다.그러나 칠레는 1999년 [5][20]10월까지 본격적인 인플레이션 타깃으로 간주되지 않았다.칠레 중앙은행 이사회의 파블로 가르시아 실바에 따르면, 이것은 인플레이션을 완화시킬 수 있게 해 주었다고 한다.Garcia Silva는 2002년 브라질 총선과 2008-2009년 [20]대공황 당시 칠레에서 보였던 제한된 인플레이션을 예로 들 수 있다.

체코 공화국

체코 국립은행(CNB)은 최근 경제 전환과 서유럽 국가들과의 진정한 융합의 역사를 가진 소규모 개방 경제에서 중앙은행을 겨냥한 인플레이션의 한 예이다.2010년 이후 CNB는 인플레이션 목표치로 [21]2%를 사용하고 있으며 주변 범위는 +/- 1pp입니다.CNB는 투명성과 의사소통에 많은 중점을 두고 있다.실제로 최근 100개 이상의 중앙은행을 대상으로 한 연구에서 CNB는 가장 투명한 [22]4개 은행 중 하나로 나타났다.

2012년에는 인플레이션이 목표치를 크게 밑돌 것으로 예상돼 CNB는 2012년 말 제로 하한(실제 0.05%)에 도달할 때까지 기본 통화정책 수단인 2주 리포금리를 점차 낮추었다.인플레이션의 추가 하락의 위협과 장기간의 디플레이션의 가능성을 고려하여 CNB는 2013년 11월 7일 환율을 1유로당 27 체코 코루나(하루 약 5%의 약세) 수준으로 낮추고 환율이 이 가치보다 강해지는 것을 막겠다는 즉각적인 약속을 발표했다.적어도 2014년 말까지(나중에 2016년 하반기로 변경)CNB는 이에 따라 인플레이션이 목표치인 2%대로 돌아오도록 하기 위한 보완수단으로 환율을 사용하기로 결정했다.인플레이션 목표 체제 내에서 환율을 도구로 사용하는 것을 고정 환율제나 환율전쟁과 [23][24][25]혼동해서는 안 된다.

미국

2012년 1월 25일 역사적인 전환에서 벤 버냉키 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 목표 인플레이션율을 2%로 설정함으로써 FRB가 다른 주요 [26]중앙은행들과 일치하도록 했다.그때까지 FRB의 정책 위원회인 연방공개시장위원회(FOMC)는 명확한 인플레이션 목표를 가지고 있지 않았지만 개인 소비 지출 물가 지수로 측정되는 인플레이션의 바람직한 목표 범위(보통 1.7%에서 2% 사이)를 정기적으로 발표했다.

목표를 채택하기 전에, 일부 사람들은 인플레이션 목표가 외부 경제 충격이 발생할 경우 FRB가 성장 및/또는 고용을 안정시킬 수 있는 유연성을 거의 제공하지 못할 것이라고 주장했다.또 다른 비판은 명시적인 목표가 1997년 머빈 킹 전 영국은행 총재가 "인플레이션 너터"[27]라고 했던 것처럼 중앙은행을 변화시킬 수 있다는 것이다. 즉, 인플레이션 목표에 집중하여 안정적인 성장, 고용 및/또는 환율을 해치는 중앙은행이다.킹은 계속해서 은행의 인플레이션 목표 [28]정책 설계를 도왔으며, 2003년 벤 버냉키 미 연방준비제도이사회(FRB) 의장이 모든 인플레이션 목표 정책은 이론적으로나 [29]실제적으로나 유연한 다양성이었다고 말한 것처럼, 이 같은 폭언은 실제로 일어나지 않았다고 주장했다.

앨런 그린스펀 전 의장과 앨런 블라인더 전 FOMC 위원들은 인플레이션 목표의 혜택에는 대체로 동의했지만, 관련된 자유의 상실을 받아들이기를 꺼렸다. 그러나 버냉키는 잘 알려진 [30]지지자였다.

2020년 8월 FOMC는 개정된 장기실행 목표 및 통화정책 [31]전략에 관한 성명서를 발표했다.그 검토는 FRB가 시간이 지남에 따라 2%의 인플레이션을 달성하려고 할 것이라고 발표했다.실제로 이는 인플레이션이 지속적으로 2% 미만으로 진행되는 다음 기간에는 적절한 통화 정책이 당분간 [32]2%를 약간 웃도는 인플레이션을 달성하는 것을 목표로 할 것이라는 것을 의미한다.이렇게 함으로써 FRB는 물가 안정과 장기 금리 완화를 촉진하고 심각한 경제 불안이 닥쳤을 때 고용을 극대화할 수 있는 위원회의 능력을 강화할 수 있을 것으로 기대되고 있다.

이론상의 질문

새로운 고전적인 거시경제학과 합리적인 기대 가설은 인플레이션 목표가 어떻게 그리고 왜 작용하는지를 설명할 수 있다.기업의 기대(또는 결과의 주관적 확률 분포)는 동일한 정보 [33]집합에 대한 이론 자체의 예측(결과에 대한 객관적 확률 분포)에 관한 것이다.따라서 합리적인 요원들은 가장 가능성이 높은 결과가 나올 것으로 예상합니다.그러나 관련 모델을 특정하는 데 성공하는 데는 한계가 있으며, 주어진 거시경제 시스템에 대한 완전하고 완벽한 지식은 기껏해야 편안한 가정으로 간주될 수 있다.높은 수준의 계량기법에 접근할 수 있거나 관련 설명 변수의 적절한 식별이 수행되었더라도 관련 모델에 대한 지식은 가능하지 않다.따라서 추정 편향은 모델러가 접근할 수 있는 정보의 양과 품질에 따라 달라집니다.즉, 추정은 악용된 정보에 대해 점근적으로 치우치지 않습니다.

한편, 일관성도 마찬가지로 해석할 수 있다.점근적 불편성에 기초하여 이론적 매개변수에 대한 익숙성이 관련 모델에 대한 요구사항이 아닌 합리적 기대 가설의 모델레이트 버전을 제안할 수 있다.충분히 방대한 품질 정보와 높은 수준의 방법론적 기술에 접근할 수 있는 대리인은 특정 거시경제 시스템을 설명하는 자체 준관련 모델을 지정할 수 있다.이 에이전트는 처리되는 정보의 양을 늘림으로써 편향을 더욱 줄일 수 있습니다.이 에이전트도 중앙은행과 같은 초점이라면 다른 에이전트도 제안된 모델을 수용하고 그에 따라 기대치를 조정할 것입니다.이런 식으로 개인의 기대는 상당한 수동성을 배경으로 하지만 가능한 한 편견이 없어진다.일부 연구에 따르면, 이것은 인플레이션 목표 [34]체제의 기능성에 대한 이론적 배경이다.

토론.

인플레이션 타깃팅이 지지자들이 주장하는 것, 즉 통화정책의 결과를 [35][36]더 투명하게 만든다는 몇 가지 경험적 증거가 있다.2021년 미국 정치학 리뷰(American Political Science Review)의 연구에 따르면 엄격한 인플레이션 목표 정책을 가진 독립 중앙은행은 정책 권한이 엄격하게 인플레이션을 [37]우선시하지 않는 독립 중앙 은행보다 은행 위기에서 더 나쁜 결과를 낳는 것으로 나타났다.

혜택들

인플레이션 목표는 통화정책이 "국내 고려에 초점을 맞추고 국내 경제에 대한 충격에 대응"할 수 있게 하는데, 이는 고정 환율 체제에서는 가능하지 않다.또한 투자자의 불확실성이 줄어들기 때문에 투자자는 투자 결정에 이자율 변동 가능성을 더 쉽게 고려할 수 있다.통화당국이 정책금리를 [38]반주기적으로 인하할 수 있도록 하는 것이 더 나은 인플레이션 기대다.

투명성은 인플레이션 목표의 또 다른 주요 이점이다.인플레이션 목표 달성에 성공한 선진국 중앙은행들은 "대중과의 정기적인 소통 채널을 유지하는" 경향이 있다.예를 들어, 영국은행은 1993년에 "인플레이션 및 통화 [39]정책의 과거와 미래 성과에 대한 은행의 견해"를 정리한 "인플레이션 보고서"를 개척했다.2012년 1월까지 인플레이션을 목표로 하는 국가는 아니었지만, 그때까지 미국의 "장기 목표와 통화 정책 전략에 관한 성명"은 명확한 의사소통의 이점을 열거했다. "이는 가계와 기업의 정보에 근거한 의사결정을 촉진하고, 경제 및 금융의 불확실성을 줄이고, 효율성을 증가시킨다.통화정책의 외부성과 투명성과 책임성을 강화해 민주사회에서 필수불가결한 것이다.[40]

명확한 수치적 인플레이션 목표는 중앙은행의 책임성을 증가시키고, 따라서 중앙은행이 시간 불일치 함정의 희생양이 될 가능성은 낮습니다.이 책임성은 특히 중요한데, 취약한 제도를 가진 나라도 독립된 중앙은행에 대한 공적 지원을 구축할 수 있기 때문이다.제도적 헌신은 또한 은행이 지나치게 확장적인 [19]통화 정책을 취하라는 정치적 압력으로부터 보호할 수 있다.

이코노메트릭 분석에 따르면 인플레이션 목표치는 높은 경제성장을 가져오지만 1979년부터 [41]2009년까지 36개 신흥국을 대상으로 한 연구 결과에 따르면 반드시 안정성이 보장되는 것은 아니다.

단점

명목소득 목표 지지자들은 물가 수준에만 초점을 맞춰 생산 충격을 무시하려는 인플레이션 성향을 비판한다.스콧 섬너가 이끄는 시장통화주의 지지자들은 미국에서 연방준비제도이사회(FRB)의 명령은 생산량과 물가 수준을 안정시키는 것이며, 결과적으로 명목 소득 목표가 연방준비제도이사회([42]Fed)의 명령에 더 적합할 것이라고 주장한다.명목 소득 목표를 지지하는 호주의 경제학자 존 퀴긴은 "물가 [43]안정이라는 목표만을 바탕으로 금융 정책에서 누락된 균형을 회복하는 한편, 명시된 목표에 기초한 시스템과 관련된 투명성을 유지하거나 강화할 것"이라고 말했다.퀴긴 장관은 2000년대 후반의 경기 침체를 저인플레이션이 성장의 발목을 잡는 경제환경에서의 인플레이션 목표 탓으로 돌렸다.그러나 실제로는 인플레이션 목표치가 인플레이션율에만 초점을 맞추고 경제성장을 무시하는 것은 사실이[who?] 아니다.대신 중앙은행이 목표치에 가까운 인플레이션을 유지하기 위해 노력하는 "유연한 인플레이션 목표치"를 실행하는 경향이 있는데, 이러한 노력은 생산의 [44][45]변동성을 너무 많이 내포하는 기간을 제외하고 말이다.

퀴긴은 또 앨런 그린스펀 전 연방준비제도이사회 의장과 장 클로드 트리셰 전 유럽중앙은행 총재가 "위기를 초래한 투기성 부동산의 지속 불가능한 거품을 무시하거나 박수까지 보내고 있으며 증거가 드러나자 너무 느리게 반응하고 있다"[43]고 비판했다.

2012년 논설에서 노팅엄 대학의 경제학자 모하메드 파라안 이크발은 2007-2012년 글로벌 금융위기를 언급하며 "2008년 9월에 분명히 소멸했다"는 목표를 가진 인플레이션을 제안했다.Frankel은 "인플레이션 타겟팅에 의존해 온 중앙은행들이 자산가격 버블에 충분히 주의를 기울이지 않았다"며 "공급 충격과 거래조건 충격에 대한 부적절한 대응"이라고 비판했다.이에 따라 Iqbal은 명목소득목표나 상품가격목표가 인플레이션목표보다 우세한 통화정책체제로 [46]승계할 것이라고 제안했다.논의는 계속되고 있으며, 많은 관측통들은 인플레이션 목표가 아마도 특정한 [47]수정 후에 계속해서 지배적인 통화 정책 체제가 될 것이라고 예상한다.

경험적으로, 인플레이션 목표자들이 더 나은 인플레이션 통제를 가지고 있다는 것은 그리 명백하지 않다.일부 경제학자들은 더 나은 제도들이 인플레이션을 성공적으로 목표로 [48]할 수 있는 국가의 가능성을 증가시킨다고 주장한다.2007-2012년 금융위기의 영향에 대해 존 윌리엄스 연방준비제도이사회(FRB) 고위 관계자는 "위기 이후 인플레이션 행태로 판단했을 때 인플레이션 목표는 약속을 [49]지켰다"고 결론지었다.

COVID-19 대유행 이후 작성된 기사에서 비평가들은 캐나다 은행의 인플레이션 목표가 의도하지 않은 결과를 가져왔으며, 지난 12년 동안 지속적으로 낮은 금리가 차입을 장려함으로써 주택 가격의 상승을 촉진하고, 더 높은 지분 가치를 지지함으로써 부의 불평등을 초래했다고 지적했다.를 [50]참조해 주세요.

양수, 0 또는 음수 인플레이션 목표값 선택

플러스 인플레이션 목표를 선택하는 것은 적어도 두 가지 단점을 가지고 있다.

  1. 시간이 지남에 따라, 작은 연간 가격 상승의 복합적인 효과는 한 통화의 구매력을 크게 감소시킬 것이다. (예를 들어, 40년간 매년 +2%의 목표를 달성하는 데 성공하면 100달러짜리 상품 바구니의 가격은 220.80달러로 상승할 것이다.)이 단점은 제로 인플레이션 목표 또는 마이너스 목표를 선택함으로써 최소화되거나 반전될 것이다.
  2. 벤더는 재화와 서비스의 가격을 조정하기 위해 자원을 더 자주 소비해야 합니다.이 단점은 제로 인플레이션 목표를 선택함으로써 최소화될 것이다.

그러나 정책 입안자들은 긍정적인 인플레이션 목표가 경제가 디플레이션 시기로 추락할 가능성을 감소시킨다는 사실에 의해 결점이 더 크다고 느낀다.

일부 경제학자들은 디플레이션보다 인플레이션이 경기 [51][52]위축을 일으킬 가능성이 높다는 연구 결과를 인용하며 디플레이션에 대한 두려움이 근거가 없다고 주장한다.Andrew Atkeson과 Patrick J. Kehoe는 이렇게 썼다.

표준경제이론에 따르면 디플레이션은 최적의 통화정책의 필연적인 결과이다.1969년 밀턴 프리드먼은 최적의 정책 하에서 명목금리는 0이어야 하며 물가수준은 실질금리로 꾸준히 하락해야 한다고 주장했다.그 이후 프리드먼의 주장은 공식 석상에서 확인됐다.(예를 들어 V. V. Chari, Lawrence Christiano, Patrick Kehoe 1996, Harold Cole 및 Narayana Kocherlakota 1998 참조).[53]

사실상 프리드먼은 마이너스(중간 디플레이션) 인플레이션 목표를 주장하고 있었다.

나라들.

2012년 [5]초 영국 중앙은행의 중앙은행 연구 센터에 의해 완전히 성장한 인플레이션 목표국으로 간주된 국가는 27개국이었다.다른 나라들의 목록은 [54][55]2010년 기준으로 26 또는 28개국으로 집계된다.이후 미국과 일본도 유럽중앙은행과 마찬가지로 연방준비제도이사회(FRB)[13]가 인플레이션 목표 중앙은행이라고 생각하지 않지만 인플레이션 목표를 채택했다.

나라 중앙은행 채용된 연도의 인플레이션 목표 메모들
뉴질랜드 뉴질랜드준비은행 12월[5] 12일 개척자; 섹션 8: 1989년 뉴질랜드 준비은행법 참조.
캐나다 캐나다 은행 1991년[5] 2월 2일
영국 잉글랜드 은행 1992년[5] 10월 독일은 초기에 [4]인플레이션 목표 요소를 많이 채택했지만, 유럽에서는 처음이었다.
스웨덴 스베리제 릭스뱅크 1993년[5] 1월 1일 인플레이션 목표 체제는 1993년 1월에 발표되어 [5]1995년에 적용되었다.Riksbank는 1931년 금본위제를 폐지한 이후 가격수준을 목표로 삼았다.
호주. 호주준비은행 1993년[5][56] 6월
이스라엘 이스라엘 은행 1997년[5] 6월 1992년부터 비공식적으로.1997년 [5][57]6월부터 본격적인 인플레이션 목표.
체코 공화국 체코 국립은행 1997년[5][58] 12월 중앙유럽과 동유럽에서 처음입니다.
폴란드 폴란드 국립은행 1998년[5]
브라질 브라질 중앙은행 1999년[5] 6월
칠리 칠레 중앙은행 1999년[5] 9월 1990년 말, 20%의 인플레이션율은 칠레 중앙은행이 [19]1991년 12월에 끝나는 연도의 인플레이션 목표를 발표하도록 압박했다.
콜롬비아 방코 데 라 레푸블리카 1999년[5] 10월
남아프리카 공화국 남아프리카 준비 은행 2000년[5] 2월 2일
태국. 타이 은행 2000년[5] 5월 5일
멕시코 멕시코 은행 2001년[5] 어떤 [59]소식통들은 1999년이라고 말한다.
노르웨이 노르게스 은행 2001년[5][60][61] 3월
아이슬란드 아이슬란드 중앙은행 2001년[62] 3월
페루 페루 중앙은행 2002년[5] 1월 1일
필리핀 방코 센트랄 엔 필리피나스 2002년[5][63] 1월 1일
과테말라 과테말라 은행 2005년[5] 1월 1일
인도네시아 인도네시아 은행 2005년[5] 7월
루마니아 루마니아 국립은행 2005년[5] 8월
아르메니아 공화국 아르메니아 중앙은행 2006년[5] 1월 1일
터키 튀르키예 컴후리예 메르케즈 방카시 2006년[5] 1월 1일
가나 가나 은행 2007년[5] 5월 5일 2002년에 비공식적으로 2007년 [5]5월부터 정식으로.
조지아 주 조지아 국립은행 2009년[64] 1월 1일
세르비아 공화국 세르비아 국립은행 2009년[5] 1월 1일
미국 연방준비제도이사회 2012년[65] 1월 1일
일본. 일본은행 2013년[66] 1월 1일
러시아 연방 러시아 중앙은행 2014년[67] 1월 1일
카자흐스탄 공화국 카자흐스탄 국립은행 2015년[68] 8월
우크라이나 우크라이나 국립은행 2015년[69] 8월 우크라이나 인플레이션[70] 목표 구현에 관한 공식 문서
인도 인도준비은행 2016년[71] 8월 인도가 약 5년간 물가상승률이 10%에 달한 이후 내린 결정.
아르헨티나 아르헨티나 중앙은행 2016년[72] 9월 2018년 9월 중앙은행이 통화정책을 크롤링 페그로 변경하기 전까지.

한국(한국은행), 아이슬란드(아이슬란드 중앙은행) 등.[5]

바리에이션

통상적인 물가상승률 목표와는 대조적으로 로렌스 M. 볼은 환율과 통화상황지수 [73]목표치를 고려한 장기 인플레이션 목표치를 제시했다.그의 제안에서 통화상황지수는 금리와 환율의 가중평균이다.이 통화 상황 지수에 다른 많은 것들을 넣는 것은 쉬울 것이다.

"제한된 재량권" 프레임워크에서 인플레이션 목표는 두 가지 모순되는 통화 정책, 즉 규칙 기반 접근법과 재량 접근법을 결합한다. 이는 중기적으로 인플레이션에 대한 정확한 수치 목표와 단기적으로 경제적 충격에 대한 대응이 제시되기 때문이다.일부 인플레이션 목표자들은 이것을 더 많은 경제적 [2][74]안정과 연관짓는다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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외부 링크