통화기판
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통화위원회는 외화로 고정환율을 유지하는 데 필요한 통화권한이다. 이 정책목표는 중앙은행의 통상적인 목적을 환율목표에 종속시킬 것을 요구한다.
"정통" 통화 기판의 특징
| 외환 |
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| 환시세, 환율 |
| 마켓스 |
| 자산 |
| 역사적 협정 |
| 참고 항목 |
정통 통화 기구의 주요 특성은 다음과 같다.
- 통화 기구의 외환 보유고는 모든 채권과 동전 보유자(그리고 통화 기구의 적립금 계좌의 모든 은행 채권자)가 이를 준비 통화(보통 통화 기준 M0의 110–115%)로 전환할 수 있도록 하기 위해 충분해야 한다.
- 통화위원회는 채권과 동전을 고정환율로 발행하는 화폐(앵커통화)와 발행어음 사이의 절대적이고 무제한적인 전환성을 유지하며, 경상수지나 자본계정거래에는 제한이 없다.
- 환전소는 외환보유액 이자(어음발행 비용 감소)만으로 이익을 얻을 뿐 선도환거래를 하지 않는다. 이러한 외환보유액은 (1) 국내 지폐가 교환으로 발행되었기 때문에 존재하며, (2) 시중 은행이 규정에 의해 최소준비금을 환전소에 예치해야 하기 때문에 존재한다.(1) 최소준비금에 대한 수익(최소준비금 보상의 원가를 뺀 투자활동 수익)
- 통화위원회는 통화정책에 영향을 미칠 재량권이 없고 정부에 빌려주지 않는다. 정부는 돈을 인쇄할 수 없고, 그들의 소비 약속을 이행하기 위해 세금이나 차용만 할 수 있다.
- 통화위원회는 시중은행에 대한 마지막 수단을 빌려주는 역할을 하지 않으며, 적립금 요건을 규제하지 않는다.
- 통화위원회는 중앙은행처럼 할인율을 설정해 금리를 조작하려 하지 않는다. 외화가 있는 페그는 이자율과 인플레이션을 페그가 고정된 나라 통화에 대항하여 매우 밀접하게 유지하는 경향이 있다.
고정환율을 주요 타깃으로 채택한 결과
해당 통화위원회는 더 이상 fiat money를 발행하지 않고 대신 금고 안에 있는 단위별(또는 결정된 금액)의 외화(종종 미국 달러나 유로와 같은 경화)에 대해 1단위의 현지 통화만 발행한다. 그 나라의 수지에 대한 흑자는 중앙은행에 보유하고 있는 국내 은행들의 예금 증가와 자국은행에 있는 (초기) 수출기업의 예금 증가가 반영되어 있다. 국내 통화 공급의 성장은 이제 중앙은행에 있는 은행의 추가적 예금과 결부될 수 있다.
장단점
이 제도의 장점은 통화안정성에 대한 질문이 더 이상 적용되지 않는다는 것이다. 단점은 한국이 더 이상 다른 국내 고려사항에 따라 통화정책을 설정할 능력이 없다는 점이며, 고정환율 또한 상당 부분 자신과 교역상대국 간의 경제적 차이와 관계없이 한 나라의 교역조건을 고정할 것이라는 점이다. 일반적으로, 통화 위원회는 독립적 통화 정책을 유지하기 어려운 소규모 개방 경제에 이점이 있다. 그들은 또한 낮은 인플레이션에 대한 신뢰할 수 있는 약속을 형성할 수 있다.
최근 역사의 예
70개 이상의 국가가 통화 기판을 가지고 있다. 통화 위원회는 20세기 초중반에 가장 널리 퍼져 있었다.[1]
홍콩은 불가리아와 마찬가지로 통화위원회(홍콩통화청)를 운영하고 있다. 에스토니아는 1992년부터 1999년까지 도이치마크가 유로화로 액면가로 고정된 통화위원회를 갖고 있었다. 유로화에 대한 peg는 에스토니아의 유로 채택으로 2011년 1월까지 유지되었다. 이 정책은 그 나라의 이후 경제 성공의[citation needed] 주요 요소로 간주된다(에스토니아 통화 위원회에 대한 자세한 설명은 에스토니아 경제 참조). 아르헨티나는 극심한 경기침체 끝에 2002년 1월 화폐위원회를 포기했다. 일부 사람들에게는, 이는 통화 기판이 돌이킬 수 없는 것이 아니며, 따라서 외환 거래자들의 투기에 직면하여 폐기될 수도 있다는 사실을 강조하였다.[2] 그러나 아르헨티나의 시스템은 통화 위원회 규칙을 엄격하게 따르지 않았기 때문에 정통적인 통화 위원회가 아니었다. 그것은 많은 사람들이 아르헨티나의 붕괴의 진정한 원인으로 보고 있다. 그들은 아르헨티나의 통화 체계가 통화위원회와 중앙은행 요소의 일관성 없는 혼합이었다고 주장한다.[3] 또한 2002년 1월 아르헨티나 정부가 페소화를 평가절하하기로 결정함에 따라 경제학자들과 정책입안자들의 제도 운용에 대한 오해가 작용한 것으로 생각된다. 경제는 올해 말에 회복이 시작되기 전에 더 깊은 침체에 빠졌다.
지브롤터, 포클랜드 제도, 세인트의 영국 해외 영토. 헬레나는 파운드화 적립금으로 현지 인쇄된 화폐 지폐를 지원하면서 계속해서 통화 위원회를 운영하고 있다.[4]
금본위제는 화폐의 가치가 외화가 아닌 금본위 가치와 연동되는 특수한 경우다.
유로화 대비 예
- 불가리아 레브
- 보스니아 헤르체고비나 컨버터블 마크(콘베르티빌나 마르카)
- 덴마크 크론
미 달러화 대비 예시
- 홍콩 달러
- 버뮤디안 달러
- 케이맨 제도 달러
- 지부티 프랑
- 동캐리비안 달러(안티구아 및 바부다, 도미니카, 그레나다, 세인트키츠와 네비스, 세인트루시아, 세인트빈센트 및 그레나딘)
- 전체 목록은 미국 달러를 참조하십시오.
파운드화 대비 예제
다른 통화에 대한 예제
- 브루나이 달러, 싱가포르 달러 대비
- 홍콩 달러 대비 마카네파타카
- 페로 제도에는 데쥬르 통화 기판이 있지만, 사실 덴마크 국립 은행은 최후의 수단을 빌려주는 역할을 하고 있고 모든 은행 계좌는 덴마크 크로너로 표시된다. 덴마크 국립 은행은 페로즈 크로나를 덴마크 크로네의 "특수 버전"으로 지칭한다. 덴마크 크로너 자체는 부분적으로 덴마크 국립 은행의 유로 외환 보유고에 의해 되돌아왔다.
역사적 사례
- 아르헨티나 페소, 1991년부터 2002년까지 미국 달러에 고정되었다.
- 바레인 디나르, 1966년부터 1973년까지 파운드화 대비 고정.
- 1921년부터 1966년까지 파운드화 대비 고정된 바하미안 파운드
- 바하미안 달러는 1966년부터 1968년까지 미국 달러에 고정되었다.
- 1998년부터 2002년까지 도이체 마르크에 고정된 보스니아 헤르체고비나 컨버터블 마크. 그 후 유로화에 고정되었다.
- 1913년부터 1964년까지 영국령 서아프리카 파운드화 대비 고정.
- 아일랜드 파운드는 독립에서 1979년까지 파운드화에 대항하여 1942년까지 통화 위원회에 의해 발행되었다.
- 1921년부터 1969년까지 파운드화 대비 고정된 동아프리카 실링.
- 에스토니아 크룬, 1992년부터 1999년까지 독립한 도이체 마르크에 대항하여 고정되었다. 이후 2011년까지 유로화에 고정되었다.
- 1994년부터 2002년까지 미국 달러에 고정된 리투아니아 리타스. 이후 2015년까지 유로에 고정되어 리타가 유로화로 대체되었다.
참고 항목
참조
추가 읽기
- 티와리, 라즈니쉬(2003): 동남아시아의 위기 이후 환율 제도: 함부르크 대학교 세미나 논문, 현실정책 실증연구 (PDF)
- "통화위원회: [4] 학술문헌 갱신 도서목록.
- 스티브 H. Hanke와 Kurt Schuler, 개발도상국 통화 위원회: 핸드북(1994, 개정판 2015). [5]
과거의 사례를 포함하여 무엇이 통화 위원회를 구성하는지에 대한 정확한 정의는 다음을 참조하십시오.
- Hanke, Steve H. (2002) : "달러화 및 통화 위원회: 오류와 속임수", 정책 개혁 저널 5, 4, 페이지 203–222.(PDF)
- 니콜라이 네노프스키의 통화위원회 발행물: (nikolaynenovsky.com )
- 아날도 마우리, The Current Board and Banking in British East Africa, W.P. n 10-2007, University of Economics, University of Milan. 영어로는 추상적이다.[6]
외부 링크
- 통화 보드 및 달러화(아카이브 웹 사이트)
- 존스 홉킨스 응용경제학연구소, 글로벌 보건 및 기업 연구, 통화 위원회 북 시리즈, [7] 응용 경제학 워킹 페이퍼 시리즈(통화 기판의 많은 논문 포함), [8] 및 통화 기판의 디지털 아카이브(Digital Archive for Applied Economy, Current Boards.[9]
