채무 위기

Debt crisis

채무위기는 정부(국가, 주/도, 군 또는 시 등)가 정부채무를 상환할 능력을 상실하는 상황을 말한다.장기간에 걸쳐 세수보다 지출이 많으면 채무위기에 빠질 수 있다.다양한 형태의 정부는 주로 세금을 통해 자금을 조달함으로써 그들의 지출을 조달한다.세수가 부족할 때 정부는 부채를 [1]발행해 차액을 메울 수 있다.

GDP 대비 공적 부채 비율, 미국, 일본 및 주요 EU 경제의 발전.
CIA의 GDP 대비 공적 부채 비율(2012년)

채무위기는 특히 1980년대 중남미 국가, 2000년대 중반 이후 미국, 유럽연합(EU) 및 2015년 [2][3][4][5][6]중국 채무위기를 지칭하는 세수 대비 대규모 공공채무가 급증하는 것을 총칭하기도 한다.

부채의 벽

부채의 벽에 부딪히는 것은 한 국가가 예산을 보조하기 위해 외채나 투자에 의존하다가 상업적 적자가 외국 자본 흐름의 수혜자가 되는 것을 멈출 때 발생할 수 있는 심각한 재정 상황이다.외국 자본의 흐름이 부족하면 현지 통화에 대한 수요가 감소한다.통화 공급의 증가와 수요의 증가는 통화의 상당한 평가 절하를 야기한다.이것은 더 이상 생산에 필요한 수입 물자를 살 여유가 없기 때문에 국가의 산업 기반을 해친다.게다가, 외화로 된 모든 의무는 이제 정부와 기업 모두를 위해 봉사하는 데 훨씬 더 비싸다.

이 개념은 개인 부채에도 적용되어 왔다.특히, 그것은 학자금 대출로 감당하기 어려운 학생들에게 적용되어 왔다.

현재 및 최근의 채무 위기

유럽

유럽 채무 위기

유럽 채무 위기는 2009년 [7][8]말 이후 몇몇 유로존 국가에 영향을 미치는 위기이다.이 위기의 영향을 받은 회원국은 제3국(국제통화기금, 유럽위원회, 유럽중앙은행)[citation needed]의 지원 없이는 정부 부채를 상환하거나 부채가 있는 금융기관을 구제할 수 없었다.위기의 원인에는 고위험 대출 관행, 부동산 거품 붕괴, 막대한 적자 [9]지출 등이 있었다.그 결과 투자자들은 유럽 투자 상품에 대한 노출을 줄이고 유로화의 가치는 떨어졌다.[10]

Sovereign credit default swaps for EU countries in 2010-2013
특정 EU 국가의 신용도에 대한 일시적인 신뢰 상실을 나타내는 소버린 CDS.왼쪽 축은 기준점입니다. 1,000은 5년 동안 1,000만 달러의 부채를 보호하는 데 100만 달러가 든다는 것을 의미합니다.

2007년 글로벌 금융위기는 미국의 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 시장의 위기로 시작돼 [11]2008년 9월 15일 투자은행 리먼브러더스가 파산하면서 본격적인 국제금융위기로 발전했다.그럼에도 불구하고 위기는 세계 경제 침체인 대공황으로 이어졌다.유로화를 사용하는 유럽 국가들의 은행 시스템의 위기인 유럽 부채 위기가 그 뒤를 이었다.

PIIGS(포르투갈, 아일랜드, 이탈리아, 그리스, 스페인)의 국가채무시장에서는 2010년 유로존 국가은행과 유럽중앙은행(ECB)으로 확산된 전례 없는 자금압력이 발생했다.PIIGS는 강력한 재정 개혁과 긴축 조치를 발표했지만, 연말에 이르러 유로화는 다시 [12]한 번 스트레스에 시달렸다.

원인들

주요 기사:유럽 채무 위기의 원인

유로존 위기는 유로존의 구조적 문제와 금융의 세계화, 고위험 대출 및 차입 관행을 장려한 2002-2008년 동안의 쉬운 신용 조건, 2007-08년의 금융 위기, 국제 무역 불균형, 부동산 거품을 포함한 복합적인 요소들의 조합에서 비롯되었다.2008-2012년의 대공황, 정부 세입과 지출에 관한 재정 정책 선택, 민간 부채 부담이나 사회화 손실을 가정하고 문제가 있는 은행 산업과 민간 채권 보유자를 구제하기 위해 주정부가 사용하는 접근법 등이 그 후 폭발했다.

1992년 유럽연합 회원국들은 마스트리히트 조약에 서명해 적자 지출과 부채 수준을 제한하기로 약속했다.그러나 2000년대 초 일부 EU 회원국은 마스트리히트 기준의 테두리를 벗어나지 못하고 채무 및/또는 적자를 줄이기 위해 미래 정부 수입의 증권화, 모범 사례 회피 및 국제 표준 무시로 [13]전환했다.이를 통해 주권자는 일관성 없는 회계, 비대차대조표 거래, 복잡한 통화 및 신용 파생상품 [13]구조 사용을 포함한 기술을 조합하여 적자와 부채 수준을 숨길 수 있었다.

2009년 말부터 그리스가 새로 선출된 후 PASOK 정부는 진정한 부채와 재정적자를 감추지 않고, 공공연한 유럽 특정 국가의 국가 채무 불이행 우려가 제기되었고, 몇몇 국가의 정부 부채가 하향 조정되었다.위기는 이탈리아, 스페인, 유럽 은행 시스템에 대한 우려와 유로존 내 보다 근본적인 불균형에 대한 우려를 [14]낳으면서 아일랜드와 포르투갈로 확산되었다.

기타 유럽 채무 위기

그리스 채무 위기

그리스 채무 위기 연표

상세 정보:그리스 정부 채무 위기

2009년 12월 - 세계 3대 신용평가사 중 한 곳이 급증하는 그리스의 채무불이행(채무불이행)을 우려하는 가운데 그리스의 신용등급을 강등한다.Papandroou 수상은 엄격한 공공지출 삭감 프로그램을 발표했다.

2010년 1월부터 3월까지 두 차례 더 강력한 긴축 조치가 정부에 의해 발표되었고, 정부는 대규모 시위와 [15]파업에 직면했다.

2010년 4월~5월 - 그리스 국채의 최대 70%가 외국 투자자들, 주로 [16]은행에 의해 보유된 것으로 추정되었다.2007년부터 [17]간헐적인 경기후퇴기를 나타내는 GDP지표가 발표된 뒤 신용평가사들은 2010년 4월 말 그리스 채권을 정크 상태로 강등했다.2010년 5월 1일, 그리스 정부는 일련의 긴축 [18]정책을 발표했다.

아테네 국회의사당 앞에서 (2011년 5월 29일) 10만 명이 긴축정책에 항의하고 있다.

2011년 7월부터 11월까지 - 부채 위기가 심화되었다.3대 신용평가사 모두 그리스의 신용등급을 채무불이행(채무불이행) 위험이 큰 수준으로 낮췄다.2011년 11월 그리스는 주민투표 계획에 대한 비난의 폭풍에 직면했고, 파판드레우 씨는 이를 철회하고 사임을 [15]발표한다.

2011년 5월 25일 아테네 시위

2012년 2월 - 12월 - 두 번째 구제금융 프로그램은 2012년 2월에 비준되었습니다.2014년 12월까지 총 2,400억 유로가 정기 거래로 이전될 예정이었다.경기 침체는 악화되었고 정부는 구제금융 프로그램 시행에 대해 계속 망설였다.2012년 12월 트로이카는 그리스에 더 많은 채무 경감을 제공했고 IMF는 2015년 1월부터 2016년 3월까지 추가로 82억 유로의 차관을 양도했다.

2014년 그리스 경제 전망은 낙관적이었다.정부는 2014년 [19]구조적인 흑자를 전망하면서 2014년 자금 부족분을 모두 사채 [20]매각으로 메울 정도로 사채시장에 진출할 수 있게 됐다.

2015년 6~7월 그리스 의회는 임시 구제금융 합의 없이 국민투표를 승인했다.많은 그리스인들은 자본 통제가 곧 발동될 것을 우려해 계좌에서 현금을 계속 인출했다.17시간의 협상 끝에 7월 13일 유로존 정상들은 6월 제안과 거의 같은 세 번째 구제금융 프로그램에 대한 잠정 합의에 도달했다.그리스 부채의 최대 개인 보유자인 사모 주식회사 폴 카자리안 매니저를 포함한 많은 금융 분석가들은 순부채 [21][22]포지션의 왜곡을 이유로 이 조사 결과를 문제 삼았다.

2017 - 그리스 재무부는 정부의 부채부하가 [23]전분기 26억5천만유로 증가한 후 현재 2263억6천만유로라고 발표했다.2017년 6월, 뉴스 보도에 따르면, "압박하는 부채 부담"이 완화되지 않았으며 그리스가 일부 [24]지불을 불이행할 위험이 있다고 한다.

2018년 - 그리스는 [25]2018년 8월 20일 구제금융을 성공적으로 종료했다.

그리스 채무 재조정

그것은 국가 채무 불이행의 역사에서 두드러진다.2012년의 그리스 채무 재조정은, 금융 혼란을 최소한으로 억제해, 새로운 법적 수법, 매우 큰 현금 인센티브, 및 주요 채권자에 대한 공적 부문의 압력을 조합해, 매우 큰 규모의 채무 경감을 실현했습니다.하지만 그것은 대가를 치렀습니다.구조조정의 시기와 설계는 그리스의 관점에서 돈을 테이블 위에 남겨두고 선례를 남겼으며 납세자들에게 큰 위험을 야기했다. 특히 그리스는 채권자들을 매우 관대하게 다루는데 있어 유럽의 향후 채무 재조정을 더욱 [26]어렵게 할 가능성이 높다.

영향들

현재의 위기에서 그리스 사회지형의 가장 특징적인 특징이 실업률의 급격한 증가라는 점을 고려하라.실업률은 지난 10년 상반기에 10%대를 오르내렸다.그 후 실업률이 10년 이상 최저치를 기록한 2008년 5월까지 하락하기 시작했다(근로자 32만5천명, 노동인구의 6.6%)실직자가 비정상적으로 많은 반면, 여전히 고용된 사람들의 소득 손실도 컸다.직원들의 평균 실질 총소득은 위기가 시작된 이후 그 [27]이전 9년 동안 얻은 것보다 더 많이 잃었습니다.

2012년 2월, 전년도에 2만명의 그리스인이 노숙자가 되어, 아테네의 역사적인 도심에 있는 가게의 20%가 비어 있다고 [28]보고되었다.

중남미

상세정보 : 중남미 채무위기

아르헨티나 채무 위기

배경

아르헨티나의 파란만장한 경제사: 아르헨티나는 만성적인 경제, 통화 및 정치적 문제를 안고 있다.1990년대의 경제 개혁.1989년 카를로스 메넴이 대통령이 되었다.몇 번의 실패 후에, 그는 민영화, 규제 완화, 일부 세율 인하, 그리고 국가 개혁을 통해 정부의 부담을 줄여주는 자유 시장 접근법을 채택했다.메넴 정책의 핵심은 1991년 4월 1일 발효된 전환법이었다.아르헨티나의 개혁은 구 공산권 이외의 어떤 나라보다도 빠르고 깊었다.실질 국내총생산(GDP)은 1991년과 1992년에 연 10% 이상 성장했으나 1993년과 1994년에는 6%를 약간 밑도는 정상률로 둔화됐다.[29]

1998-2002년 아르헨티나의 대공황은 1998년 3분기에 시작되어 2002년 [29][30][31][32][33][34]2분기까지 지속된 아르헨티나의 경제 불황이다.그것은 1974년부터 1990년까지의 경제 대공황 직후에 짧은 기간 동안 급속한 경제성장을 [33]거쳤다.

영향들

예금자들은 대부분 달러로 된 계좌 동결에 항의한다.그것들은 새로운 가치의 절반 이하로 페소로 환산되었다.

수천 명의 노숙자와 실업자가 골판지 수집가로서 일자리를 구했다.2003년 추산으로는 3만 명에서 4만 명의 사람들이 재활용 공장에 팔 골판지를 찾기 위해 거리를 뒤졌다.실업률이 25%[35]에 육박하기 때문에 이러한 고육지책들은 흔했다.

아르헨티나 농산물은 혼란으로 인해 피해를 입을 것을 우려해 일부 국제 시장에서 거부당했다.미국 농무부는 아르헨티나의 식품과 의약품 수출에 [33]제한을 가했다.

채무구조조정 이력

상세 정보:아르헨티나의 채무 재조정
네스토르 키르치네르 대통령과 로베르토 라바냐 경제장관은 2005년 첫 채무조정 제안을 했다.

2005년 베네수엘라는 2005년부터 [36]2007년까지 총 50억 달러 이상의 아르헨티나 채권을 매입한 이후 아르헨티나 채권의 최대 단일 투자국 중 하나였다.2001년과 2006년 사이에 베네수엘라는 아르헨티나 부채의 최대 단일 매입국이었다.2005년과 2006년 베네수엘라의 은행가 빅터 바르가스 이루스킨과 빅터 길 라미레스가 각각 소유한 방코 옥시덴탈 데 데스쿠엔토와 폰도 코멘이 아르헨티나의 미지급 채권을 대부분 매입해 시장에 [37]되팔았다.이 은행들은 아르헨티나 채권을 1억달러어치 사들여 약 [38]1700만달러의 차익을 남기고 되팔았다.바르가스를 비판하는 사람들은 그가 [39]차베스와의 우정의 표시로 아르헨티나 채권 교환으로 10억 달러의 "뒷거래"를 했다고 말했다.파이낸셜 타임스는 미국 재무 분석가들을 인터뷰했는데, 그들은 은행들이 채권 재판매로 이익을 얻었지만 베네수엘라 정부는 이익을 [38]얻지 못했다고 말했다.

2005년 스와프를 수락한 채권 보유자(4명 중 3명)는 2012년까지 채권 가치가 90% 상승했으며 [40]2013년에도 계속 상승하고 있다.

2010년 4월 15일, 2005년 스와프를 거부한 채권 보유자에게 채무 교환이 재개되었습니다.이들 중 67%가 스와프를 수락하고 7%는 [41]보류되었습니다.아르헨티나 자산을 해외에서 [42]압류하려는 시도와 채권단 [43][44][45]협조보다 나은 대우를 받기 위해 아르헨티나 채무에 대한 향후 지급을 청구하는 등 정부에 대한 압박이 계속됐다.

정부는 2005년에 채무불이행 채권의 76%를 원금의 25~35%의 명목가치로 장기간에 걸쳐 다른 채권과 교환하기로 합의했다.2010년 제2차 채무재조정에 의해 채무불이행 비율이 93%로 높아졌지만 일부 채권자는 아직 [46][47]갚지 못하고 있다.따라서 GDP 대비 외화표시 부채는 2003년 150%에서 2013년 [48]8.3%로 감소했다.

미국의 개입

루즈벨트 코롤러리로 알려진 미국의 외교정책은 미국이 유럽 국가들을 대표하여 개입하여 채무 상환을 포함한 그들의 이익을 강요하는 것을 피할 것이라고 주장했다.이 정책은 1900년대 초 베네수엘라, 쿠바, 니카라과, 아이티 및 도미니카 공화국(1916-1924)에서 개입을 정당화하기 위해 사용되었습니다.

북미

「 」를 참조해 주세요.

추가 정보

레퍼런스

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