2008~2014년 스페인 금융위기

2008–2014 Spanish financial crisis
2011년 5월 15일 마드리드의 위기와 높은 청년 실업률에 대한 시위.

스페인[1][2] 대침체 또는 스페인 대공황이라고도 알려진 2008-2014년 스페인 금융위기는 2007-08년 세계 금융위기 동안 2008년에 시작되었습니다. 2012년 스페인이 금융 부문을 구제할 수 없고 유럽 안정 메커니즘(ESM)이 제공하는 1,000억 유로의 구제 패키지를 신청해야 하는 상황에서 스페인을 유럽 국가 부채 위기에 늦게 참여하게 만들었습니다.

스페인 위기의 주요 원인은 주택 거품과 그에 따른 지속 불가능할 정도로 높은 GDP 성장률이었습니다. 호황을 누리고 있는 부동산 투자와 건설 부문의 세수가 급증하면서 스페인 정부의 수입은 2007년까지 강력한 지출 증가에도 불구하고 흑자를 유지했습니다.[3] 스페인 정부는 금융 부문에 대한 감독을 완화함으로써 은행들이 국제회계기준위원회의 기준을 위반할 수 있도록 함으로써 중대한 발전을 지원했습니다.[when?][how?][citation needed] 스페인의 은행들은 손실과 수익 변동성을 숨기고, 규제 기관, 분석가, 투자자들을 오도하여 스페인 부동산 거품에 자금을 조달할 수 있었습니다.[when?][4] 위기의 결과는 강력한 경기 침체와 극심한 실업 증가, 주요 기업들의 파산 등 스페인에 엄청난 충격을 주었습니다.[5]

스페인 경제의 몇몇 근본적인 문제들이 위기를 훨씬 앞두고 이미 분명하게 드러났음에도 불구하고, 스페인은 2004년 여당이 바뀌었을 때 지속 불가능한 재산이 성장을 주도하는 길을 계속 이어갔습니다. 이 초기에 스페인은 이미 막대한 무역 적자,[6] 주요 무역 상대국에 대한 경쟁력 상실, 평균 이상의 인플레이션율, 집값 상승, 가족 부채 증가를 겪고 있었습니다.[7] 2008년 3/4분기 동안 국가 GDP는 15년 만에 처음으로 위축되었고, 2009년 2월 스페인(및 기타 유럽 경제)은 공식적으로 경기 침체에 진입했습니다.[8] 경제는 2009년에 3.7%, 2010년에 다시 0.1% 위축되었습니다. 2011년에는 0.7% 성장했습니다.[9] 2012년 1분기까지 스페인은 공식적으로 다시 한번 경기침체에 빠졌습니다. 스페인 정부는 2012년에 1.7% 감소할 것으로 전망했습니다.[10]

2012년 6월 9일 유로존 재무장관들은 유로존 기금에서 1,000억 유로까지 구제금융을 제공하기로 합의했습니다.[11] 2012년 10월 현재, 소위 트로이카(European Commission, ECB 및 IMF)는 유럽 안정 메커니즘(ESM)의 추가 금융 대출 제공에 필요한 경제 회복 프로그램을 수립하기 위해 스페인과 협상 중에 있습니다. 스페인은 2012년 6월에 1,000억 유로 규모의 은행 재자본화 패키지를 신청한 것 외에도 "Preciative Conditioned Credit Line"(PCCL) 패키지의 재정 지원을 협상했습니다.[12][13] 만약 스페인이 PCCL 패키지를 신청하고 받았다면, 그것이 그 후에 이 확립된 신용 라인에 어느 정도를 그리기로 결정했든 간에, 이것은 동시에 그 나라가 유럽 중앙 은행으로부터 일부 무제한 수익률 하락 채권 매입의 형태로 "무료" 추가 금융 지원을 받을 수 있는 자격을 즉시 부여할 것입니다.[14][15]

스페인 국가채무 위기의 전환점은 2012년 7월 26일 마리오 드라기 ECB 총재가 ECB가 "유로화를 보존하기 위해 필요한 모든 것을 할 준비가 되어 있다"고 말한 것에서 비롯되었습니다. 2012년 9월 6일에 발표된 ECB의 단기 국가 부채의 무제한 매입에 대한 노골적인 통화 거래(OMT) 프로그램은 ECB의 대차 대조표를 공약 뒤로 미뤘습니다. 스페인 국가 부채에 대한 투기적 유출은 억제되었고 10년 만기 채권 수익률은 6% 이하에 머물러 2012년 말에는 5% 수준에 근접했습니다.[16][17][18]

부동산 거품

메인 기사: 스페인 부동산 거품
코루나의 위기로 인해 완성되지 않은 건물들.

주거용 부동산 거품은 1996년부터 2007년까지 부동산 가격이 200% 상승했습니다.[19][20]

6510억 유로는 2005년 2/4분기 스페인 가정의 주택담보대출 부채입니다. (이 부채는 2001년부터 2005년까지 매년 25%씩 계속 증가했고, 주택담보대출의 97%는 변동금리입니다.)[citation needed] 2004년에 스페인에서 509,293개의 새로운 부동산이 지어졌고 2005년에는 528,754개의 새로운 부동산이 지어졌습니다.[21] 1,650만 가구가 살고 있는 나라에는 2,200만-24만 채의 집과 3-4만 채의 빈집이 있었습니다.[citation needed] 2001-2007년 기간 동안 지어진 모든 주택 중 "28% 이상"이 2008년 말 현재 비어 있습니다.[22]

스페인의 주택 소유율은 80%[23] 이상입니다. 자신의 집을 소유하려는 열망은 60년대와 70년대의 정부에 의해 장려되었고, 따라서 스페인 정신의 일부가 되었습니다. 또한, 세금 규제는 소유권을 장려합니다. 모기지 지불의 15%는 개인 소득세에서 공제됩니다. 게다가, 가장 오래된 아파트는 인플레이션 조정되지 않은 임대료[24] 통제에 의해 통제되고 퇴거가 느리기 때문에 임대를 억제합니다.

투기 거품이 꺼졌을 때 스페인은 최악의 영향을 받은 나라 중 하나가 되었습니다. Eurostat에 따르면 2007년 6월부터 2008년 6월 사이 스페인은 건설이 가장 급격하게 급감한 유럽 국가로 [25]실제 매출은 평균 25.3% 감소했습니다. 지금까지 일부 지역은 다른 지역보다 더 큰 영향을 받았습니다(이와 관련하여 카탈로니아가 42.2%의 판매 급감으로 앞서 있었고 Extremeadura와 같은 인구가 드문 지역은 같은 기간에 단지 1.7% 감소했습니다).[26]

은행은 40년 만기 모기지와 최근에는 50년 만기 모기지를 제공했습니다. 일부 관측통들은 연착륙이 일어날 것이라고 제안하는 반면, 다른 관측통들은 가격 폭락이 일어날 가능성이 있다고 제안합니다. 집값이 낮아지면 저소득층과 청년층도 시장에 진입할 수 있겠지만 집값이 절대 떨어지지 않는다는 인식이 강합니다. 2008년 8월 현재, 신규 건설은 사실상 중단되었지만, 가격은 상승도 하락도 하지 않고 큰 움직임을 보이지 않고 있습니다. 2008년 말 기준 전국 평균 가격은 2,095유로/m입니다2.[22]

집값이 또 25% 하락할 것으로 전망됐습니다. 정부 보호를 통해 은행은 손실을 미루기 위해 시장 간 표시를 피할 수 있습니다.[27] "스페인 주택 가격이 지금 사상 가장 빠른 속도로 하락하고 있습니다." 지난 한 해 동안 15.2% 하락했습니다.[28] 저당권자는 압류 후에도 계속 부채를 지불해야 합니다. 은행들은 부동산이 반환되면 부채가 취소돼 대출금의 더 많은 비율을 빠르게 매각하고 회수하거나 부동산을 임대로 바꿀 수 있는 '거짓말 거래'를 수용하기 시작했습니다.[28]

일부 개발은 유령 도시와 유사합니다. 예를 들어, 발델루즈 마을은 3만 명을 위해 지어졌지만, 2011년에는 인구가 700명에 불과했습니다.[29] 11억 유로의 시우다드 레알 중앙 공항, 카스텔론-코스타 아자하르 공항 등 유령 공항이 건설되었습니다.[30][31]

가격

자체 자원이 부족하기 때문에 스페인은 모든 화석 연료를 수입해야 하는데, 이는 기록적인 가격의 시나리오에서 인플레이션율에 많은 압력을 가했습니다. 따라서 2008년 6월 물가 상승률은 13년 만에 최고치인 5.00%를 기록했습니다. 그러다 2008년 하반기 유가 급락과 부동산 거품 붕괴가 확인되면서 우려는 디플레이션 위험으로 빠르게 옮겨갔습니다. 스페인은 2009년 1월에 40년 만에 가장 낮은 물가 상승률을 기록했고, 2009년 3월에는 이 통계가 기록된 이래 처음으로 마이너스 물가 상승률을 기록했습니다.[32][33]

2010년 10월 현재 스페인 경제는 지속적으로 위축되어 GDP는 감소하고 인플레이션은 증가했습니다. 2011년부터 2012년까지만 해도 물가는 미국의 2%에 비해 3.5% 상승했습니다. 물가 상승은 최근 시행된 긴축 정책과 극도의 높은 실업률과 함께 스페인 시민들의 생계에 큰 영향을 미치고 있습니다. 평균 임금이 낮아지면 돈의 구매력도 떨어집니다. 이러한 구매력 감소의 좌절은 매우 큰 규모의 노동자 시위에서 나타났습니다.[34]

스페인의 은행 제도

상세정보 : 저축은행(스페인)

스페인의 보수적인 은행 규칙과 관행 덕분에 스페인 은행 시스템은 전 세계적인 유동성 위기에 대처할 수 있는 가장 견고하고 잘 갖추어진 서구 경제 중 하나로 평가되었습니다. 은행은 높은 자본 충당금을 보유하고 의도된 대출자에게 다양한 증거와 증권을 요구해야 합니다. 그럼에도 불구하고, 이러한 관행은 규제 기관(Banco de Espana)이 외면하는 경향인 주택 거품 기간 동안 크게 완화되었습니다.

경기 사이클을 통해 수익을 원활하게 하기 위한 스페인의 이례적인 회계 기준은 손실과 수익 변동성을 숨김으로써 규제 당국과 분석가들을 오도했습니다. 국제회계기준위원회가 정한 기준을 위반한 '역동적 충당금 적립'이라는 회계 기법은 자본 쿠션이 고갈될 때까지 가려져 문제가 쌓여 건강한 모습을 보일 수 있게 했습니다.[4]

나중에 밝혀진 바에 따르면 의회에 있는 거의 모든 스페인 대표들은 주택 부문에 대규모 투자를 했고, 일부는 20채까지 소유하고 있었습니다.[citation needed] 시간이 지나면서 스페인 중앙정부와 지방정부, 은행부문 간의 비공식적 제휴에 대한 뉴스가 점점 더 많이 나오고 있습니다(예를 들어, 최근 산탄데르 은행의 두 번째 지휘관에 대한 정부의 사면을 염두에 두십시오. 반면, 주요 당사자들은 모두 은행에 강한 빚을 지고 있습니다. 그리고 그러한 부채는 때때로 연장됩니다.) 이는 수년에 걸쳐 버블 크기를 증가시켰습니다. 대부분의 지역 준공영 저축은행(카하)은 부동산 회사에 많이 대출을 해주었는데, 거품이 끝날 무렵에 카하들은 그 회사들의 담보와 부동산, 즉 고가의 부동산과 주거 지역 토지가 이제 가치가 없다는 것을 알게 되어 카하들은 본질적으로 파산했습니다.

아일랜드와 같은 나라들과는 확연히 대조적으로, 국유화는 이루어지지 않았습니다. 대신 남은 부동산 회사 부채가 연장되면서 문제는 일단락됐고, 중앙정부는 은행과 카야를 가리지 않고 구제했습니다. 3년이 넘는 기간 동안 꾸준한 은행 집중 과정이 있었습니다. 스페인은 유럽에서 가장 밀도가 높은 은행-사무실 그물망을 가지고 있어서 많은 은행 직원들이 해고되었습니다. 이와는 대조적으로, 은행 이사회는 심지어 합병된 회사들에 있는 그들의 직업을 대부분 유지해왔습니다. 황금낙하산이 만연해 있는데, 해고된 선배들이 이 부문의 만연한 배임에 대해 이야기할 것이라는 우려 때문이었다고 추측되고 있습니다. 현재까지 이 과정에서 역할을 했다는 이유로 법적으로 기소된 은행가는 없습니다.

2012년 5월 몇몇 스페인 은행들의 신용등급이 강등되었고, 일부 은행들은 "정크" 상태로 강등되었습니다. 미국 최대의 모기지 대출 기관인 Bankia 은행은 5월 9일에 국유화되었고, 5월 25일에 실패한 모기지로 인한 손실을 메우기 위해 235억 유로의 구제금융을 요구할 것이라고 발표했습니다.[35]

스페인 은행 외에도 다른 유럽 은행들도 스페인에서 상당한 입지를 가지고 있습니다. 독일 은행들은 1,460억 달러의 노출로 선두를 달리고 있습니다. 독일의 란데스 은행들은 2000년대 초반에 "급진"했습니다. 바클레이즈, 도이체방크, ING는 큰 스페인 유닛을 보유하고 있습니다.[36][37]

2012년 6월 9일, 유로존 재무장관들은 스페인 은행들에게 최대 1,000억 유로의 구조 대출을 제공하기로 합의했습니다. 이 돈은 질서 있는 은행 구조조정 기금을 통해 분배될 것이고, 정확한 대출 금액은 은행들의 감사를 거쳐 결정될 것입니다. EC 회장 호세 마누엘 바로소와 부총재 올리 렌은 "은행 부문의 철저한 구조조정, 구조 개혁, 재정 건전화"의 결합을 칭찬하며 이러한 움직임을 환영했습니다. 미국 재무장관 티모시 가이트너 또한 이러한 움직임을 환영했습니다.[11]

최근의 은행 스트레스 테스트를 통해 스페인 정부는 1,000억 유로의 신용 라인에 대한 공식적인 요청을 할 수 있을 것입니다. 향후 1년 동안 구조조정 및 자본재편에 앞서 추가 분석 및 테스트가 수행될 예정입니다.[38] "레거시 자산"에 대한 자금 충당을 면제하는 신용 라인에 대한 제한은 계획된 은행 구제 금융에 대한 제한을 시사합니다.[39]

2012년 5월 스페인 은행들은 민간부문에 1조 6,600억 유로를 빌려주고 8,960억 유로를 챙겼습니다. 역사적으로, 그것은 외국 은행들로부터 차이(즉, 은행간 대출)를 빌렸지만, 접근성의 감소는 ECB 대출에 대한 더 큰 의존으로 이어졌습니다.[40] 스페인 은행들은 2012년 7월 ECB로부터 사상 최대인 3,760억 유로(순액)를 차입했습니다.[41] 예금자들은 스페인 은행을 탈출하고 있었고, 예금은 해외로 돈이 이동하면서 6월부터 7월까지 4.7% 감소했습니다.[42]

2012년 11월 28일, 유럽연합 집행위원회는 스페인 정부의 3대 은행인 Bankia, NCG Banco, Catalunya Banco를 축소 및 구조조정하고, 4대 은행인 Banco de Valencia를 매각하는 계획을 승인했습니다.[43] 이는 지난 6월 승인된 370억 유로 규모의 EC 구제금융 또는 구조조정의 일환입니다. 여기에는 최대 100억 유로의 투자자들의 손실, 최대 450억 유로의 실패한 대출을 흡수하기 위한 '배드뱅크' 설립, 수천 개의 은행 지점 폐쇄, 직원 감축 등이 포함됩니다.[44][45]

고용위기

1990년대 후반과 2000년대에 걸쳐 상당한 개선을 완료하여 일부 지역이 완전 고용의 직전에 놓이게 된 스페인은 2008년 10월 실업률이 1996년 수준으로 치솟으면서 심각한 타격을 입었습니다. 2007년 10월부터 2008년 10월까지 스페인의 실업률은 36% 증가하여 1993년과 같은 과거 경제 위기의 실업률 급증을 훨씬 넘어섰습니다. 특히, 2008년 10월, 스페인은 사상 최악의 실업률 상승을 겪었고,[46] 2008년 위기 동안 유럽 최대의 실업 위기를 겪었습니다.[47]

2009년 3월 말 스페인의 실업률은 17.4%를 기록했으며, 지난 12개월 동안 실업자 수는 2백만 명이 일자리를 잃은 두 배로 증가했습니다.[48] 같은 달, 스페인은 4백만명 이상의 실업자가 발생했습니다.[49] 2009년 7월까지, 스페인은 1년 만에 120만개의 일자리를 잃었고, 프랑스와 이탈리아를 합친 것과 같은 수의 실업자가 발생할 예정이었습니다.[50] 2012년 3월까지 스페인의 실업률은 유로존 평균의 2배인 24.4%에 달했습니다.[51]

2012년 노조는 노조의 힘을 약화시키고 임금을 삭감하며 해고 비용을 낮추자는 제안에 항의하기 위해 총파업을 조직했습니다.[52]

2012년 말까지 스페인의 단위 인건비는 개선되었습니다. 프랑스에 대해서는 독일과 5.5%, 4.6%의 격차를 좁혔습니다. 스페인의 내부 평가절하 정책은 '14개월 보너스' 지급 중단으로 구성된 7.1% 추가 삭감과 함께 공공부문 급여를 5% 삭감했습니다.

스페인은 다른 남유럽 국가들과 마찬가지로 사회 안전망의 상당 부분을 세대 간 가족 구조에 의존하고 있습니다. 이러한 문화적 풍조에 대해 고용 기대를 조정해야 합니다. "가장을 가장 잘 먹고 사는 사람"의 실업률은 전체 실업률 25%보다 12.4% 적습니다(2012년 6월).[53] 고용은 호황기에 경제의 20%에 달하는 것으로 추정되는 지하 경제에서도 발견됩니다.[23]

실업률(INE)[54]
입법부 기간 총실업률 연간변동
8th (Zapatero) 2005년 1분기 10.17% −11.57%
2006년 1분기 9.03% −11.20%
2007년 1분기 8.42% −6.76%
2008년 1분기 9.60% 14.01%
9th (Zapatero) 2009년 1분기 17.24% 79.58%
2010년 Q1 19.84% 15.08%
2011년 Q1 21.08% 6.25%
10일(라조이) 2012년 Q1 24.19% 14.75%
2013년 1분기 26.94% 11.37%
2014년 1분기 25.93% −3.75%
2015년 1분기 23.78% −8.29%
2016년 Q1 21.00% −11.69%

청년실업

노동시장 개혁 반대 시위, Las Palmas de Gran Canaria, 2012년 3월

25세 미만의 실업률은 50%로 보고되었습니다. 스페인의 현 세대는 스페인이 가진 가장 교육을 많이 받은 세대로 여겨지지만, 유럽에서 가장 높은 실업률에 직면해 있습니다. 청년층의 68% 정도는 일자리를 찾기 위해 해외로 떠날 의사가 있고, 대학 학위를 받은 사람들은 월급을 받고 이른바 미니잡에서 일하는 것에 만족할 의사가 있습니다. 미 실업부 장관은 고등교육이 현 세대가 이 문제에 대처할 수 있는 방법이라고 말하지만, 대학 직원들의 급여를 삭감하고 학급당 학생 수를 증가시키는 정부의 삭감이 일어나고 있습니다. 대학을 졸업하면서 자신의 돈을 버는 사람들에게, 어려운 경제는 직업을 구하는 것과 학업을 동시에 하는 것을 거의 불가능하게 만들었습니다. 스페인의 실업률이 대공황 당시 미국의 실업률과 거의 비슷하기 때문에 미래에 대한 희망이 줄어들고 있습니다. 사람들은 이 세대가 끊임없이 일자리를 찾고 미래가 "좋은 경력"과 단절된 "잃어버린 세대"로 변모하는 것을 두려워하기 시작했습니다. 실업의 스트레스는 또한 개인적인 관계에도 영향을 미쳤고, 많은 젊은이들이 파트너와 헤어지게 되었습니다. 청년 실업은 전체 실업의 약 두 배입니다.[55][56][57]

2013년 6월 기준 56%의 높은 실업률은 과대 계상된 것입니다. 구직활동을 하지 않는 학생과 젊은 엄마를 빼면 실제 수치는 22%[58]에 가깝습니다.

이민에서 이민으로

자세한 정보: 스페인 이민

극심한 실업에도 불구하고 대규모 이민이 2008년 내내 계속되었지만, 2011년까지 OECD는 총 출국자 수(스페인인과 비스페인인)가 입국자 수를 추월했음을 확인했습니다. 스페인은 이제 순이민 국가가 되었습니다.[59] 비록 그들의 출신국에 존재하는 열악한 환경 때문에 많은 사람들이 여전히 스페인에서 한 가정을 유지하고 있지만, 이제 기존의 이민자들이 떠나기 시작했다는 징후가 있습니다.[60]

관광업

스페인에서 금융위기가 시작되면서 이미 미국을 비롯한 서방국가에서 진행되고 있었습니다. 소비자들의 가처분 소득 감소는 스페인 관광 산업의 급격한 감소로 이어졌는데, 해안 도시가 많은 나라에서는 드문 일입니다. 실제로 EU는 2008년과 2009년에 자국으로 오는 관광객이 감소했으며 해안 스페인의 관광 성장률은 -13%였습니다. 한국과 일본 관광객들에게 전통적인 인기에도 불구하고, 상대적으로 비싼 스페인 휴가 비용으로 인해 많은 사람들이 스페인의 관광 경쟁국인 튀르키예에서 "태양과 해변" 지중해 휴가를 추구하게 되었습니다.

하지만, 스페인은 또한 2011년과 2012년 이후로 관광업에서 가장 큰 성장을 했습니다. 지리적 이점, 아랍의 봄 및 기타 비경제적 요인이 관광지로 다시 부상하는 데 기여하고 있습니다. 스페인 경제 자체가 좋지 않은 가운데 구매력 평가는 전반적으로 다시 상승하고 있습니다. 게다가, 북아프리카와 중동에서의 폭력적인 불안은 관광객들을 스페인과 같은 안정적인 국가들로 향하게 하고 있습니다.[62]

공적채무

GDP 대비 스페인 부채 비율 유로존 평균, 연도별

스페인은 GDP의 36.2%라는 비교적 낮은 수준의 공공부채로 위기기에 접어들었습니다. 이것은 주로 주택 거품으로 인한 세수가 급증했기 때문에 부채 축적 없이 10년 동안 증가한 정부 지출을 수용하는 데 도움이 되었습니다.[3][63] 위기에 대응하여 스페인은 주로 증세로 구성된 긴축 프로그램을 시작했습니다.[3] 마리아노 라호이 총리는 2012년 7월 11일 임금 및 복리후생비 삭감과 부가가치세를 18%에서 21%[64]로 인상하는 등 650억 유로의 긴축정책을 발표했습니다. 정부는 결국 2009년 국내총생산(GDP) 대비 11.2%였던[65] 재정적자를 2011년 8.5%로 줄이는 데 성공했고, 2012년에는 5.4%로 더 떨어질 전망입니다.[66]

2012년 6월 15일 기준, 스페인의 공공 부채는 GDP의 72.1%로 여전히 유로 존 평균 88%[67]보다 적습니다. 만약 스페인이 1,000억 유로 규모의 신용대출을 통해 은행들을 구제한다면 부채는 GDP의 90%에 육박할 것입니다.[68] 이를 막기 위해 EU는 은행들에게 직접[69] 대출하겠다고 약속했지만, 이제는[when?] 스페인 정부가 대출 보증을 서야 할 것으로 보입니다.[70]

스페인채금리
20년채
10년만기채
2년만기채
3개월채권

2012년 6월 스페인 10년물 국채는 독일 10년물보다 5.44% 높은 7%에 달했습니다.[71] 스페인 신용부도스와프(CDS)가 633bp로 사상 최고치를 기록하고 10년물 채권 수익률이 7.5%(2012년 7월 23일)를 기록함에 따라 스페인 경제장관은 독일로 건너가 ECB가 "급박한 금융 붕괴를 피하기 위해" 국채 매입을 촉진할 것을 요청합니다.[72] ECB의 약속된 차입으로 스페인의 10년 수익률은 6% 수준 이하에[73] 머물거나 근접하여 2013년 봄에 5% 수준 이하로 안착할 수 있었습니다.[74]

2016년 공공 부채는 GDP의 101%에 달했습니다.

평점

무디스가 13개월 만에 세 번째로 스페인의 등급을 내렸습니다. 2011년 10월 18일, 무디스 레이팅은 스페인의 등급을 Aa2에서 A1으로 2단계 하향 조정했으며 전망은 여전히 부정적입니다. 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)는 2011년 10월 14일 스페인을 강등했고 피치 레이팅스는 2011년 10월 7일 스페인을 같은 수준으로 인하했습니다.[75] 2012년 6월 14일, 무디스는 스페인을 "정크"보다 한 단계 높은 Baa3로 하향 조정했습니다.[71] 스탠더드 앤드 푸어스는 2012년 10월 11일 스페인을 BBB-([76]정크보다 한 단계 높은)로 강등했습니다. DBRS는 스페인을 주요 신용평가사들보다 높은 수준을 유지하는 싱글A로 강등했습니다. 이 등급을 통해 ECB는 스페인 부채를 담보로 대출하는 은행에 대해 더 낮은 마진을 사용할 수 있습니다.[77] 무디스는 최근 재검토를 거쳐 스페인의 투자등급 신용등급을 유지해 부채에 대한 부담을 없앴습니다.[78] 무디스의 이번 결정으로 스페인 채권은 투자자들의 지지를 계속 받을 것으로 확신하고 있습니다. 수익률은 지난 4월에 마지막으로 본 수준인 5.50%를 기록했습니다.[78] 무디스는 앞으로도 여전히 국가 신용등급을 강등할 수 있지만, 등급을 강등하지 않기로 한 것은 스페인 채권 매입을 부추길 것입니다.[78]

2012년 금융구제

2012년 9월 25일 마드리드 시위

2012년 6월 9일, 유로 그룹은 스페인 은행에 자본을 투입하는 방법을 논의하기 위해 긴급 회의를 열었습니다.[79] IMF는 스페인 은행들의 자본 수요를 약 400억 유로로 추산했습니다. 유로그룹은 스페인 정부에 질서 있는 은행 구조조정 기금에 최대 1,000억 유로를 지원하겠다는 의사를 밝혔습니다.[80] 그러면 스페인 정부는 각 은행에 적절한 액수의 돈을 줄 것으로 예상됩니다. 2012년 6월 21일, 620억 유로를 필요로 하는 스페인 은행들이 분담하기로 결정했습니다. 유럽연합은 구조된 은행들이 통제 대상이 되고 있으며, 유럽연합 전문가들은 엄격한 요건을 충족할 것이라고 경고했습니다. 그 이후로, 그 나라의 차입 비용은 장기적으로 지속 불가능하다고 생각되는 수준에 도달했고, 마드리드가 지난 6월 은행들을 위해 획득한 1,000억 유로의 생명선에 이어 두 번째 원조 프로그램에 대한 전망을 높였습니다.[81] 스페인은 유럽연합 집행위원회가 2012년 11월 15일에 원조가 필요한 은행들의 구조조정 계획을 승인하고, 그 후 3주 이내에 최대 1,000억 유로의 첫 번째 신용대출 상환을 승인할 것으로 예상하고 있습니다.[81]

구제금융 패키지를 받은 다른 나라들보다 경제 규모가 큰 스페인은 구제금융 조건과 관련해 상당한 협상력을 가지고 있었습니다.[82] 스페인의 보수 정부가 이미 도입한 개혁으로 인해 덜 엄격한 긴축 요구 사항이 포함되어 있기 때문에 아일랜드, 포르투갈 및 그리스에 대한 이전 구제 금융 패키지의 경우가 그러했습니다.[83][84]

유럽연합의 다섯 번째 경제 대국인 스페인은 여전히 큰 관심사입니다. 2011년 마리아노 라호이는 그의 보수적인 견해로 정부를 장악하여 호세 루이스 로드리게스 사파테로와 그의 좌파적인 견해를 밀어냈습니다. 스페인을 유럽연합에서 가장 높은 실업률에서 벗어나게 하기 위해 노력하는 것은 예상보다 어려운 것으로 드러났습니다. 스페인에 대한 구제금융은 경제를 회복시키기에 충분하지 않은 것으로 추정되어 왔습니다. 국가에 심각한 부채가 있으며, 현 시점에서 경제를 회복하기 위해서는 상당한 삭감이 이루어져야 할 것입니다. 많은 젊은이들이 해외에서 일자리를 구하려고 노력하고 있어 미래의 국내 경제와 고용 시장에 문제가 되고 있습니다. Rajoy는 최근 2013년 예산을 매우 다르게 제안했고 정부 지출을 8.9% 줄일 것입니다. 2013년 4월까지 실업률은 27%로 증가했지만, 2018년 2월 현재 약 15% - 16.1%로 유럽에서 가장 빠르게 성장하는 경제 중 하나이며, 따라서 이 나라가 개선되고 있음을 보여줍니다.

분리주의 운동

금융위기의 영향 중 하나는 카탈루냐의 독립에 대한 지지가 증가한 것입니다. 자치 법규는 이 지역에 더 많은 권한을 부여하고 카탈루냐를 국가로 인정할 수 있는 일련의 법률을 포함했지만, 여전히 스페인 내에 있습니다. 스페인의 다른 지역과 마찬가지로 카탈루냐도 높은 수준의 실업률을 기록했습니다. 경제활동인구의 무려 22%가 여전히 스페인의 국가실업률보다는 낮지만 마드리드보다는 높습니다. 2010년 스페인 헌법재판소는 카탈루냐 자치규약을 약화시켰고, 이는 카탈루냐 분리주의 단체를 더욱 자극했습니다.

2015년 지방 선거는 공개적으로 분리주의 정당을 위한 다수당을 배출한 최초의 선거였습니다.[85] 마리아노 라호이 총리는 스페인의 헌법은 한 지역이 탈퇴하는 것을 허용하지 않는다고 주장했습니다. 스페인의 바스크 지방은 2008년 의회에서 그러한 움직임을 승인받으려고 시도했지만 실패했습니다. 대신에 카탈루냐의 아르투르 마스 대통령은 2014년에 독립 국민 투표를 계획했는데, 이 투표는 헌법 재판소의 추가 개입 후 더 비공식적인 투표로 하향 조정되었습니다. 그 분쟁은 2015년 3월 현재 해결되지 않은 상태로 남아 있습니다.

참고 항목

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