토빈세

Tobin tax
금융거래세의 보다 일반적인 범주는 금융거래세를 참조한다."통화 거래세"의 보다 일반적인 범주는 통화 거래세를 참조하십시오.
시리즈의 일부
과세
10 Percent Legacy and Succession Duty Impressed Duty Stamp.svg
재정 정책의 일면
정책들
경제학
일반 이론
세금의 배분
수집
비준수
일반
기업의
장소
주요 예
종류들
국제
거래
조사.
학업의
옹호 단체
종교의
국가별
모든 국가
개별 국가

토빈세는 원래 한 통화에서 다른 통화로의 모든 현물 전환에 대한 세금으로 정의되었습니다.노벨 경제학상을 수상한 제임스 토빈의 제안이다.토빈의 세금은 원래 다른 통화로 단기 금융 왕복 여행을 처벌하기 위한 것이었다.1990년대 후반까지, 토빈세라는 용어는 통화에 관계없이 모든 형태의 단기 거래 과세에 적용되었다.토빈세의 개념은 현재 논의되고 있는 다양한 세금 제안에 의해 채택되고 있다.그 중에는 로빈 후드세뿐만 아니라 유럽연합 금융거래세도 포함되어 있다.

토빈의 오리지널 프러포즈

토빈은 1971년 [1]브레튼우즈 통화관리 체제가 끝난 직후인 1972년 프린스턴에서 열린 제인웨이 강연에서 통화거래세를 제안했다.1971년 이전에는 브레튼우즈 체제의 주요 특징 중 하나는 각국의 통화 환율을 금으로 환산할 때 플러스 마이너스 1%의 고정 가치로 유지하는 통화 정책을 채택할 의무였다.그 후 1971년 8월 15일, 미국 대통령 리처드 닉슨은 미국 달러를 더 이상 금으로 바꿀 수 없을 것이라고 발표하여, 사실상 이 제도를 종식시켰다.이에 따라 미 달러화가 통화의 유일한 버팀목이 되고 브레튼우즈 체제 회원국의 준비통화가 되어 같은 해 금융긴축이 가중되면서 시스템이 붕괴되었다.그런 의미에서 토빈 총재는 새로운 국제통화안정제도를 제안하면서 외환거래에 대한 국제요금을 포함시킬 것을 제안했다.

2001년 또 다른 맥락에서, 1994년 멕시코 경제 위기, 1997년 아시아 금융 위기, 1998년 러시아 금융 위기를 포함한 "90년대의 멕시코, 동남아시아 및 [2]러시아 위기" 직후에 토빈은 자신의 생각을 요약했다.

외환거래세는 환율 변동을 완화하기 위해 만들어졌다.아이디어는 매우 간단합니다.통화를 다른 통화로 교환할 때마다 거래량의 0.5%에 해당하는 소액의 세금이 부과됩니다.이는 많은 투자자들이 매우 단기적으로 그들의 돈을 외환에 투자하기 때문에 투기꾼들을 설득시킨다.만약 이 돈이 갑자기 인출된다면, 국가들은 자국 통화가 여전히 매력적이기 위해 금리를 대폭 인상해야 한다.그러나 90년대 멕시코, 동남아시아, 러시아에서 위기가 증명되었듯이, 높은 관심은 종종 국가 경제에 재앙이다.나의 세금은 작은 나라의 은행 발행에 약간의 여유를 돌려주고 금융시장의 [3][4][5][6][7]명령에 반대하는 척도가 될 것이다.

제임스 토빈이 0.5%라고 하자고 제안했지만, 그 인터뷰 설정에서는 다른 사람들은 최적의 비율을 찾는 데 더 정확하려고 노력해왔다.

1990-2000년대 경제 문헌은 무역 관련 거래(예를 들어 "스왑")의 지급 조건의 변화가 통화에만 부과되는 세금을 회피할 수 있는 적절한 수단을 제공한다고 강조했다.따라서 이 문제에 대한 대부분의 논의는 그러한 대리인을 포착할 수 있는 일반 금융 거래세로 전환되었다.위험회피(현금흐름에 대한 보험의 한 형태)의 처벌을 피하기 위한 다른 조치들도 제안되었다.2010년대까지 바젤 II와 바젤 III의 프레임워크는 이들을 차별화하는 데 도움이 되는 보고를 요구했으며, 경제사상은 차별화가 불가능하거나 ('시카고 학파'가 주장했듯이) 그렇지 않아야 한다는 믿음을 거부하는 경향이 있었다.

최근의 제안

2016년 3월 중국은 순수 통화 거래세를 부과하기 위한 규칙을 입안했으며, 금융 언론에서는 이를 토빈세라고 불렀다[1].이는 위안화 절하를 막기 위한 경고로 받아들여졌다.그러나 당초 세율은 0%로 유지되며 다양한 세율제도와 면제로 인한 잠재적 수익을 계산하고 투기가 증가하지 않는 한 실제 세금은 부과하지 않을 것으로 예상됐다.

또한 2016년 미국 민주당 대통령 후보 힐러리 클린턴은 자신의 강령에 "고주파 거래에 세금을 부과하겠다"는 서약을 포함시켰다.고주파 거래의 성장은 우리 시장에 불필요하게 스트레스를 주고, 불안정성을 조성하며, 불공정하고 남용적인 거래 전략을 가능하게 했다.힐러리는 우리 주식시장을 보다 공정하고 개방적이며 [9]투명하게 만들기 위해 유해한 고주파 거래와 개혁 규칙에 세금을 부과할 것이다.그러나 "고주파"라는 용어는 차익거래에 관여하는 소수의 대규모 거래 주체만이 영향을 받을 수 있음을 암시하였다.클린턴 장관은 이와 별도로 "최대 금융기관에 위험 수수료를 부과하라.대형 은행과 금융회사는 그 규모와 또 다른 위기를 야기할 위험성에 따라 수수료를 지불해야 합니다.이러한 수수료의 계산은 반드시 재무위험관리기준에 따라 달라질 것이다(바젤II와 바젤II 참조).클린턴은 통화 간 거래가 아닌 이른바 유해한 고주파 거래로 제한되기 때문에 두 제안 모두 진정한 토빈세라고 볼 수 없다.

개념과 정의

헤지 대 투기

모든 금융거래세와 통화거래세에 대한 비판론자들은 헤지와 [10][11]투기를 구별하는 금융위험 관리의 어려움과 원칙적으로 구별할 수 없다는 경제적 주장(시카고 학파)을 강조한다.그러나 그러한 세금의 옹호자들은 이러한 문제를,[12] 특히 더 넓은 금융거래세의 맥락에서 관리할 수 있다고 보았다.간단히 말하면 다음과 같은 차이가 있습니다.[8]

  • 헤지는 예상하지 못한 가격 변동으로부터 기존 투자를 보호하는 반면 투기는 투자자가 피할 수 있었던 추가적인 위험을 떠안는다.
  • 헤지는 가격 위험을 관리하거나 제한하는 수단이며, 투기는 실제로 이익을 위해 위험을 감수하는 것에 의존한다(이 점에서 도박과 유사하다).
  • 헤지는 가격 변동을 방지하고 대중에게 판매되는 산출물의 전체 가격과 관련성을 떨어뜨리는 반면, 투기는 특히 가격 변동으로부터 이익을 낼 위험을 유발한다.
  • 헤지는 위험을 싫어하는 투자자를 위한 보험의 한 형태이며, 투기는 더 높은 위험을 통해 더 빠른 수익을 추구하는 사람들을 위한 것이다.

토빈의 콘셉트

제임스 토빈의 통화 거래세 아이디어를 개발한 목적은 환율 변동성을 관리하는 방법을 찾는 것이었다.그는 "환율 교환은 국제 금융 시장에서 시작된 혼란을 전달한다.국가 경제와 정부는 고용, 생산, 인플레이션과 [1]관련된 국가 경제 정책의 목적을 크게 희생하지 않고는 외환을 통한 대규모 자금 이동에 적응할 수 없습니다.

토빈은 이 문제에 대한 두 가지 해결책을 보았습니다.첫 번째는 "공통통화, 공동통화 및 재정정책, 경제통합"[1]을 지향하는 것이었다.두 번째는 "국가간 또는 통화지역간 금융분할 확대, 중앙은행과 정부의 특정 경제제도와 [1]목표에 맞춘 정책 자율성 확대"를 위한 것이었다.토빈이 선호하는 해결책은 전자의 것이었지만, 그는 이것이 정치적으로 실현 가능하다고 보지 않았기 때문에 후자의 접근법을 지지했다. "따라서 유감스럽지만 두 번째 접근방식을 추천하며, 나의 제안은 지나치게 효율적인 국제 금융 [1]시장에 모래를 끼얹는 것이다."

토빈의 "모래를 바퀴에 던지기" 방법은 [1]거래 규모에 비례하여 한 통화에서 다른 통화로 전환되는 모든 현물에 세금을 부과하는 것이었다.그의 아이디어를 발전시키면서, 토빈은 일반 금융 거래세에 [3][4]대한 존 메이나드 케인즈의 초기 연구에 영향을 받았다.

케인즈의 개념은 1936년 월스트리트의 거래에 거래세를 부과해야 한다고 제안한 것에서 비롯되었다. 그는 정보 없는 금융 거래자들의 지나친 투기가 변동성을 증가시켰다고 주장했다.케인즈에게 있어서 중요한 문제는 시장에서 '투기꾼'의 비율이었고, 이를 방치하면 이러한 유형의 주체가 [13]너무 우세해질 것이라는 그의 우려였다.

토빈세 아이디어의 변화

토빈의 아이디어에 대한 가장 일반적인 변형은 일반 통화 거래세, 더 일반적인 금융 거래세 및 부유한 투자자만이 할 수 있는 거래에 대한 (가장 일반적인) 로빈 후드 세금이다.

폴린과 베이커

토빈의 세금에 관한 중요한 문제는 "제품 믹스 변경에 의한 회피...시장참여자는 과세대상 금융상품과 과세대상 금융상품이 아닌 금융상품으로 대체하도록 인센티브를 받을 것이다.이런 식으로 시장은 세금을 피하기 위해 혁신할 것이다.따라서 현물 통화 시장에만 초점을 맞추면 선물 및 파생상품 시장으로 거래의 거대한 이동을 유도할 것이 분명하다.따라서 진짜 문제는 투자자들이 세금을 회피하기 위해 활동 패턴을 바꾸기 위해 가지고 있는 모든 대체 방법과 마진을 고려하는 세금을 어떻게 설계하느냐이다.이러한 고려사항을 고려하면 토빈세는 범위가 더 넓어지며, Pollin 등(1999년)이 제시한 세금과 유사한 일반 증권거래세로 설계를 추진하고 있다.여기에는 4가지 이점이 있습니다.첫째, 이는 훨씬 더 큰 수익을 창출할 가능성이 높습니다.둘째, 각 금융상품이 임의로 다른 금융상품에 비해 경쟁적으로 불리한 위치에 놓이지 않도록 금융시장 전반에 걸쳐 균등한 경쟁구도를 유지한다.셋째, 국내 자산투기를 억제함으로써 국내 금융시장의 안정성을 높일 가능성이 높다.넷째, 선진국이 이미 금융거래에 너무 많은 실물자원을 투입하고 있는 한, 이러한 자원을 다른 생산적인 용도로 해방하는 것은 자원사용에 있어서도 비용이 많이 들고, 대체수단은 t와 같은 서비스를 제공하지 않기 때문이다.시장은 토빈세를 회피하기 위한 인센티브를 제공하므로, 그것은 자동적으로 과도한 회피에 방해가 되는 힘을 일으킨다." - Palley, 2000

Pollin, Palley 및 Baker(2000)는 거래세가 "이러한 시장의 효율적인 기능을 확실히 방해하지는 않았다"고 강조한다."

스판세

주요 기사 : Spahn tax

1995년 폴 베른드 스판(Paul Bernd Spahn)에 따르면, "분석 결과 토빈세는 원래 제안대로 실행 가능하지 않으며 영원히 [15]보류되어야 한다는 것이 밝혀졌다."

특별인출권

2001년 9월 19일 은퇴한 투기꾼 조지 소로스는 IMF의 기존 특별인출권(SDR) 메커니즘에 기초한 제안을 내놓았다.소로스의 계획에서, 부유한 국가들은 국제적인 지원을 제공하기 위해 SDR(복수의 '경화' 통화 바스켓으로 표시됨)을 서약할 것이다.소로스는 토빈 세금 아이디어를 반드시 일축하지는 않았다.그는 토빈세를 부과하는 사례가 있다고 생각하지만 토빈세를 부과하는 것이 통화시장의 변동성을 줄일 수 있을지는 전혀 확실치 않다.환율 투기를 억제할 수도 있지만 시장의 [16]유동성을 떨어뜨릴 수도 있다고 말했다.이 점에서 소로스는 시카고 학파에 동의하는 것처럼 보였다.

Tobin 개념의 범위

'토빈세'라는 용어는 토빈의 독창적인 아이디어로 특정통화거래세(CTT)와 상호교환할 수 있는 경우도 있고, 보다 일반적인 금융거래세(FTT)라는 다양한 아이디어와 상호교환할 수 있는 경우도 있다.두 경우 모두 제안된 다양한 아이디어에는 국가 및 다국적 개념이 모두 포함되어 있습니다.Tobin의 세금과 관련된 예는 다음과 같습니다.

  • 2001년 4월:

    토빈세라는 개념은 국제금융시스템 개혁 논의에서 부활했다.토빈세를 지지하는 많은 입법 이니셔티브와 더불어 [17]토빈식 통화거래세(CTT)를 도입하는 방법도 유엔에 의해 검토되고 있다.

  • 2009년 12월:

    유럽연합(EU) 지도자들은 금요일 국제통화기금(IMF)에 미국의 반대와 IMF 자체에 대한 의구심에도 불구하고 금융거래에 대한 글로벌 세금을 검토할 것을 촉구했다.EU 27개국 정상들은 이틀간의 정상회담 후 발표한 성명에서 이른바 '토빈세'의 도입을 공식적으로 호소하는 데는 이르지 못했지만, 이 세금은 잠재적으로 유용한 수입 증대 [18]수단으로 간주하고 있음을 분명히 했다.

지지와 반대

주요 기사:토빈세에 대한 반응

토빈세 제안 및 실시

원래 토빈세는 단독행동하는 한 나라가 이 세금을 시행하는 것이 매우 어렵다는 것을 알 수 있기 때문에 다자간 이행을 필요로 한다고 한다.그러므로 많은 사람들은 그것이 국제 기구에 의해 가장 잘 실행될 것이라고 주장해 왔다.유엔이 토빈세를 관리하도록 하는 것은 이 문제를 해결하고 참여국들의 기부로부터 독립적인 대규모 자금원을 유엔에 제공할 것이라는 제안이 있었다.다만, 이 세금에 관한 국가 차원의 대처도 있어 왔다(이것은, 외환 관리를 실시하고 있는 많은 나라에 가세하고 있다.

프랑스나 중남미 등 좌파 정치운동이 강한 나라에서 지지를 얻으면서 토빈세안은 경제학자나 정부, 특히 자유주의 시장과 대형 국제은행 부문을 가진 국가들로부터 많은 비판을 받았다.교환 시장

토빈세의 실제 실시형태는 특정통화거래세든 금융거래세든 대부분 국가 차원에서 이뤄졌다.2006년 7월, 분석가 Marion G.브로벨은 금융거래세로 [19]여러 나라의 국제적 경험을 조사했다.

유럽 연합 금융 거래세

주요 기사:유럽 연합 금융 거래세
EU금융거래세
EU 국가 지원
EU 상대국
미정 유럽 국가
미정 비유럽 국가

EU 금융거래세(EU FTT)는 2011년 9월 유럽연합(EU) 27개 회원국에 2014년까지 금융거래세를 도입하자는 EU 집행위원회의 제안이다.이 세금은 주식과 채권 교환에 대해 0.1%, 파생상품 계약에 걸쳐 0.01%의 수수료를 부과하는 금융기관 간 금융거래에만 영향을 미칠 것이다.유럽위원회에 따르면 매년 [20]570억 유로를 조달할 수 있으며, 이 중 약 100억 유로(84억 파운드)는 유럽에서 가장 큰 금융 [21]센터를 운영하는 영국에 기부될 것이라고 한다.금융거래세가 유럽법과 [22]호환되는지 여부는 불분명하다.

만약 시행된다면, 세금은 금융 사업자가 설립된 유럽 국가에서 납부되어야 한다.이 「R+I」솔루션(Residence+I)은, EU-FTT가 EU내 또는 세계 [23]각지에서 행해지고 있는지에 관계없이, 단일의 유럽 기업에 관련하는 모든 거래를 커버하는 것을 의미합니다.이 계획은 프랑스나 독일 은행들이 모든 유럽 [25]고객들을 포기하지 않는 한 해외로 [24]거래를 이전함으로써 세금을 회피하는 것을 불가능하게 만든다.

유로존이 아닌 일부 EU 국가, 특히 영국과 스웨덴으로부터의 강력한 저항에 직면하자, 11개국으로 구성된 [26][27]그룹은 참여를 희망하는 국가들에서 세금을 시행하기 위해 강화된 협력을 이용하는 아이디어를 추구하기 시작했다.여론 조사에 따르면 영국 국민의 41%가 어떤 형태의 FTT에 찬성한다(섹션: 여론 참조).

EU 11개 회원국이 지지하는 제안은 2012년 [28]12월 유럽의회에서, 2013년 [29][30][31][32]1월 유럽연합 이사회에서 승인되었다.EU의 FTT 세부사항에 대한 정식 합의는 여전히 [33][34]유럽의회에서 결정되고 승인되어야 한다.

스웨덴의 금융 거래세 경험

다음 항목도 참조하십시오.금융거래세

브로벨의 논문은 금융 거래세에 [19]대한 스웨덴의 경험을 강조했다.1984년 1월 스웨덴은 지분증권의 매입 또는 판매에 대해 0.5%의 세금을 부과했다.따라서 왕복(구매 및 매매) 거래에서는 1%의 세금이 부과되었습니다.1986년 7월에 그 비율은 두 배가 되었다.1989년 1월에는 90일 이하의 유가증권에 대해 고정소득증권에 대해 0.002%의 상당히 낮은 세금이 도입되었다.만기가 5년 이상인 사채에 대해서는 세금이 0.003%였다.

세금 수입은 실망스러웠습니다. 예를 들어, 고정 소득 증권에 대한 세금 수입은 처음에는 연간 1,500만 스웨덴 크로나에 이를 것으로 예상되었습니다.연간 8000만 스웨덴 크로노를 넘지 않았고 평균은 5000만 [35]크로노에 육박했다.또한 과세 대상 거래량이 감소함에 따라 양도소득세 수입도 감소하여 [36]1988년까지 400만 스웨덴 크로나로 증가했던 주식 거래세 수입이 완전히 상쇄되었다.

세금이 발표된 날 주가는 2.2% 하락했다.그러나 발표 전 정보가 유출된 것은 발표 30일 전 5.35%의 가격 하락을 설명할 수 있을 것으로 보인다.세금이 두 배로 늘자, 가격은 다시 1% 더 떨어졌다.이러한 감소는 예상 거래로 인한 미래 세금 납부의 자본화 가치와 일치한다.또한 고정 소득 증권에 대한 세금은 정부 차입 비용을 증가시키는 데만 기여하여 세금에 반대하는 또 다른 주장을 제시하였다.

고정소득증권에 대한 세금은 주식보다 훨씬 낮았지만 시장거래에 대한 영향은 훨씬 컸다.세금 부과 첫 주 동안, 5년 만기 채권에 대한 세율이 0.003%에 불과했음에도 불구하고 채권 거래량은 85% 감소했다.선물 거래량은 98% 감소했고 옵션 거래 시장은 사라졌다.1990년 4월 15일 고정소득증권에 대한 세금이 폐지되었다.1991년 1월에 나머지 세율은 절반으로 인하되었고 연말에는 완전히 폐지되었다.세금이 없어지자 1990년대와 2000년대에 [37]거래량이 크게 늘었다.

스웨덴 경험에 대한 토빈 세금 지지자들의 반응

거래세의 스웨덴 경험은 지분증권, 고정소득증권 및 파생상품의 매입 또는 판매였다.그러나 국제 통화 거래에서는 상황이 상당히 달라질 수 있다고 주장하는 사람들도 있다.

브로벨의 연구는 제임스 토빈이 1994년 멕시코 경제 위기, 1997년 아시아 금융 위기, 1998년 러시아 금융 위기를 포함한 "90년대의 멕시코, 동남아시아 및 [7][38]러시아 위기"에 대해 언급했을 때처럼 세계 경제 전체를 다루지 않는다.

영국의 증권거래세 경험(인감세)

다음 항목도 참조하십시오.인지세적립세

금융거래세(FTT)의 기존 예로는 인지세 적립세(SDRT)와 [39]인지세가 있습니다.인지세는 1808년 주식 [40]매입에 대한 부가세로 도입되었고, 그 후 150년 이상 통화 거래에 대한 토빈세가 부과되었다.1963년에 [41]변화가 있었다.1963년 영국의 인지세율은 2%였으며, 이후 1%에서 2%로 변동하다가 1984년 2%에서 1%로, 그 후 1986년 다시 1%에서 현재 0.5%[41]로 반토막이 났다.

1974년, 1984년 및 1986년의 스탬프 관세율 변경은 연구자들에게 "자연 실험"을 제공했고, 그들은 런던 증권거래소에 상장된 영국 기업의 시장량, 변동성, 수익률 및 평가에 대한 거래세의 영향을 측정할 수 있었다.Jackson과 O'Donnel(1985)은 영국의 분기 데이터를 사용하여 1984년 4월 인지세를 2%에서 1%로 1% 인하한 것이 "자본 [42]회전율의 극적인 70% 증가"로 이어진다는 것을 발견했다.세 가지 인지세율 변동을 모두 분석한 결과, 사포르타와 칸(1997년)은 세율 인상(인하) 발표가 마이너스(긍정적) 수익률로 이어졌지만, 이러한 결과는 통계적으로 유의미했지만, 예산의 [43]날에 발표되었기 때문에 다른 요인에 영향을 받을 가능성이 높았다.본드 등【2005년】는, 종래의 조사 결과를 확인하면서, 세율 인하 발표에 의한 영향이, 거래 빈도가 낮은 중소기업의 주식보다 거래세의 영향을 받는 대기업의 경우, 이익(시장 가치의 대폭 증가)이 높고, 그 결과, 거래 [44]빈도가 낮은 중소기업의 주식보다 거래세의 영향을 받는다고 하는 점에 주목했다.

왜냐하면 영국 세금 코드에 따라 인지세 리저브 소득세 시장 조성자들은 투자 은행과 LSE,[45]과 차이점(CFD)산업에 LSE주식에 대해로 대체해 영국 투자자들을 제공하는 계약서의 강한 성장으로 인한 다른 멤버들을 포함한 모든 재정 중개 기관,에 대한 예외를 제공한다. Oxera (2007)의 보고서에서는,[41] 이 세금이 「은행 거래의 세금」 또는 「투기에 관한 세금」이라고 하는 일반적인 인식과는 대조적으로, 기관 전체의 금액을 포함한 영국 주식 시장 총액의 70%이상이 인지세로부터 면제되고 있다(2005년).한편, 인지세 수입의 40%는 외국인 거주자에게 세금을 부과하는데, 이는 "거래가 영국에서 이루어지든 해외에서 이루어지든, 어느 한쪽이 영국에 거주하는지 [44]여부"이기 때문이다.

스털링 인지세 - 파운드화에 대해 제안된 통화 거래세

2005년, 토빈세는 영국의 비정부기구(NGO)인 스탬프 아웃 푸어런에 의해 현대적인 제안으로 개발되었다.그것은 개발 수익 증대를 위한 수단으로만 설계된 메커니즘을 위해 2단계 세금을 간소화했다.이때까지 통화 시장은 하루에 2조 달러로 성장했다.이러한 세금의 실현 가능성을 조사하기 위해 그들은 런던시 인텔리전스 캐피털을 고용했다.인텔리전스 캐피털은 파운드화가 영국에서 거래되는 모든 통화에 부과되는 세금이 아니라 파운드화에 부과되는 세금이 영국 [46]정부에 의해 실제로 실현 가능하고 일방적으로 시행될 수 있다는 것을 발견했다.

스털링 인지세는 2001년 토빈이 예상했던 것보다 200배 낮은 세율로 책정될 예정이었는데, "친토빈 세금" 지지자들은 "친토빈 세금"이 통화 시장에 영향을 미치지 않았을 것이며 여전히 많은 돈을 모을 수 있을 것이라고 주장한다.세계 통화 시장은 2007년에 하루 3조 2천억 달러, 즉 연간 4억 파운드로 성장했는데,[47] 이는 연간 34조 파운드의 가치를 지닌 세계에서 네 번째로 가장 많이 거래되는 통화인 파운드화의 거래로 인해 이루어졌다.2007년에는 [48]연간 20억 파운드의 스털링 인지세가 인상될 것이라는 주장도 있어 0.005%로 책정되었다.채무, 원조 및 무역을 위한 모든 정당 의회 그룹은 2007년 11월에 개발을 위한 자금 조달을 위한 보고서를 발표했습니다.이 보고서에서 영국 정부는 자금 조달을 위해 추가적인 수익을 제공하기 위해 모든 파운드화 외환 거래에 대해 0.005% 인지세의 이행을 엄격히 조사할 것을 제안했습니다.g 격차는 밀레니엄 개발 목표에 [49]대한 비용을 지불하기 위해 필요합니다.

다국적 제안

1996년 유엔개발계획은 토빈세(하크, 마흐부울, 카울, 잉게, 그룬버그, 이자벨, 1996년 8월)의 포괄적 실현가능성과 비용편익 연구를 후원했다.토빈세: 금융 변동성에 대처.옥스퍼드 대학 출판부 ISBN978-0-19-511180-4.

'최초 유로화 세금'에 대한 유럽의 생각

2001년 말, 토빈 세금 개정안이 프랑스 국회에 의해 채택되었다.그러나 2002년 3월 프랑스 [50][51][52]상원에 의해 뒤집혔다.

2004년 6월 15일 벨기에 연방 의회의 재정 예산 위원회는 스판 [53]세금을 시행하는 법안을 승인했습니다.이 법안에 따르면 벨기에는 유로존의 모든 국가가 비슷한 [54]법을 도입하면 토빈세를 도입할 예정이다.2005년 7월 볼프강 쉬셀 전 오스트리아 총리는 유럽연합(EU)의 토빈세를 통해 지역사회 재무구조를 보다 안정적이고 독립적인 기반으로 할 것을 요구했다.그러나 이 제안은 유럽위원회에 의해 거부되었다.

2009년 11월 23일, 빌더버그 그룹의 회의에 참석한 후, 유럽 평의회의 의장인 헤르만 반 롬파이는 유럽판 [55][56]토빈세를 주장했다.이 세금은 단순한 금융거래를 넘어 "모든 쇼핑과 휘발유에 [55]세금이 부과될 것"이다.그에 맞서는 사람은 여동생 크리스틴 반 롬파위였다.그는 "어떤 새로운 세금도 가난한 사람들에게 직접적인 영향을 미칠 것이다"[57]라고 말했다.

2011년 6월 29일 유럽위원회는 2014년부터 EU 금융부문에 대한 토빈식 세금을 부과해 직접 수익을 창출할 것을 요구했다.동시에 그것은 27개 [58]회원국에서 오는 기존 세금을 줄일 것을 제안했다.

일부 G20 국가에서의 지원

G20에서 토빈세를 공식적으로 받아들인 첫 번째 국가는 [59]캐나다였다.1999년 3월 23일 캐나다 하원은 정부에 "국제사회와 [60]협력하여 금융거래에 대한 세금을 부과하라"는 내용의 결의안을 통과시켰다.그러나 10년 후인 2009년 11월 스코틀랜드에서 열린 G20 재무장관 회담에서 캐나다 소수당 정부 대표들은 이 캐나다 하원 [61]결의안에 반대하는 발언을 세계 무대에서 공개적으로 했다.

2009년 9월 니콜라 사르코지 프랑스 대통령은 토빈세 문제를 [62]다시 꺼내 G20의 채택을 시사했다.

2009년 11월 7일, 고든 브라운 총리는 G-20이 통화 거래에만 의존해야 한다고 명시하지는 않았지만 투기에 대한 세금을 고려해야 한다고 말했다.BBC는 G20에서 [61]부정적인 반응이 나왔다고 보도했다.

2009년 12월 11일까지 유럽연합 정상들은 국제통화기금([18]IMF)에 보낸 코뮈니케에서 토빈세에 대한 폭넓은 지지를 표명했다.

토빈세 지지자들에게는 글로벌 토빈세를 누가 집행해야 하는지, 세금은 어디에 써야 하는지에 대한 의견이 분분하다.보험의 형태를 취해야 한다고 생각하는 사람도 있습니다.2009년 11월 초 스코틀랜드에서 열린 G20 재무장관 회담에서 브라운 총리와 니콜라 사르코지 프랑스 대통령은 토빈세 수입은 기후변화에 대한 세계, 특히 개발도상국의 투쟁에 쓰일 수 있다고 제안했다.그들은 재원이 "글로벌 금융 거래세"에서 나올 수 있다고 제안했다.그러나 영국 관리들은 나중에 금융 거래세의 요점은 미래의 은행 위기에 대비해 전세계 납세자들에게 보험을 제공하는 것이라고 주장했다."[18][61]

FTT의 점진적 실시 가능성(유럽연합(EU) 일부 국가부터)

존 딜런은 앞으로 나아가기 전에 국제 FTT의 실현 가능성에 대해 만장일치로 동의할 필요는 없다고 주장한다.그는 아마도 지원이 가장 강한 유럽에서 시작하여 점진적으로 도입될 수 있을 것이라고 제안한다.첫 번째 단계는 일부 국가의 금융상품에 부과되는 세금을 포함할 수 있다.오스트리아 경제연구소의 Stephan Schulmeister는 유럽연합의 교환에 관한 모든 거래의 약 97%가 이 두 나라에서 발생하기 때문에 영국과 독일이 처음에는 다양한 금융상품에 세금을 부과할 수 있다고 제안했다.

이 시나리오는 2010년 5월과 6월에 발생한 사건을 고려할 때 가능합니다.

  • 2010년 6월 27일, 2010년 토론토 G20 정상회의에서, G20 정상들은 "글로벌 세금"은 더 이상 "테이블"에 있지 않다고 선언했지만, 개별 국가들은 납세자들이 지원하는 수십억 달러의 [64]구제금융을 회수하기 위해 금융 기관에 부과금을 부과할지 여부를 결정할 수 있을 것이다.
  • 그럼에도 불구하고 영국, 프랑스, 독일은 정상회담 전에 이미 "은행세"[64]를 부과하기로 합의한 바 있다.2010년 5월 20일, 독일 관리들은 금융 [65]활동세보다 금융 거래세를 선호하는 것으로 이해되었다.
유럽연합에서 고려된 두 가지 세금

2010년 6월 28일, 유럽 연합 집행부는 G20 정상들이 이 문제에 대해 합의하지 못하자 유럽 연합이 금융 거래에 대한 세금을 부과하는 데 있어서 혼자 가야 하는지 여부를 연구할 것이라고 말했다.

금융거래세는 은행 부담금 또는 결의 부담금과는 별개이며, 일부 정부는 또한 향후 구제금융 비용에 대비하여 은행에 부과할 것을 제안하고 있다.EU 정상들은 2010년 5월 재무장관에게 2010년 10월 말까지 은행 부담금에 대한 세부사항을 정리하라고 지시했지만 금융거래세는 여전히 논란이 [66]많다.

중남미 – 뱅크 오브 사우스

2007년 11월 초 베네수엘라의 우고 차베스 대통령과 아르헨티나의 [67]네스토르 키르치네르 대통령의 발의로 남부은행이 지역 토빈세를 도입했다.

UN 글로벌 세금

Stephen Spratt에 따르면, "조달된 수익은 ...에 사용될 수 있습니다.국제 개발 목표...예를 들어 밀레니엄 개발 목표 달성 등."[46] (p.19) 이는 192개 유엔 회원국 및 최소 23개 국제기구가 2015년까지 달성하기로 합의한 8개의 국제 개발 목표이다.여기에는 극심한 빈곤 감소, 아동 사망률 감소, 에이즈 같은 질병 전염병 퇴치, [68]개발을 위한 글로벌 파트너십 개발 등이 포함된다.

2001년 9월 유엔 인종차별 반대 세계회의에서 식민주의와 노예제도에 대한 보상 문제가 의제로 거론되자 피델 카스트로 쿠바 대통령은 이를 해결하기 위해 토빈세를 주창했다.(클리프 킨케이드에 따르면, 카스트로는 "전세계에 대한 미국의 재정적인 보상을 창출하기 위해" 이것을 주창했지만, 카스트로의 연설을 자세히 읽어보면, 그가 "나머지 세계"를 세입자로 언급하지 않았다는 것을 알 수 있다.)카스트로는 홀로코스트 배상금을 [69][70]배상금 개념의 선례로 꼽았다.

독창적인 아이디어와 반세계화 운동

1972년부터의 보다 구체적인 「통화 거래세」의 개념은 20년 이상 잠자고 있었지만, 1997년 아시아 금융 위기의 도래에 의해서 부활했다.1997년 12월, 르 몽드 디플로마티크의 편집자인 이그나시오 라모네는 "시장 해체"라는 제목의 사설을 통해 토빈세에 대한 논쟁을 재연했다.라모네는 이 세금 도입을 위한 협회를 만들자고 제안했는데, ATTAC(Association for Taxing of Financial Transactions for Timens of Taxins of Citizens)라고 이름 붙여졌다.그 후, 세금은 세계 정의 운동이나 세계화 전환 운동의 이슈가 되었고, 학술 기관뿐만 아니라 영국, 프랑스, 그리고 전 세계의 거리나 의회에서도 논의의 문제가 되었다.

2001년 7월 이탈리아 독립 라디오 방송인 라디오 포폴레와의 인터뷰에서[71] 제임스 토빈은 세계적인 정의 운동과 거리를 뒀다.②유럽에는 토빈세를 더 큰 캠페인의 쟁점으로 삼은 기관이나 단체가 있다.그 이유는 나의 제안을 훨씬 뛰어넘는다. 나의 제안은 반세계화 프로그램의 이정표가 되었다.제노바에서 열린 2001년 G8 정상회의 전날 의회 토론에서 당시 이탈리아 외무장관인 레나토 루지에로 전 세계무역기구(WTO) 사무총장이 제임스 토빈의 라디오 포폴레 인터뷰 내용을 인용했다.그 후 제임스 토빈은 세계적인 정의 [7][72]운동과 거리를 뒀다.

토빈은 그의 원래 제안은 "외환 밀매에 제동을 거는 것"만을 목표로 하고 있었지만, 반세계화 운동은 "세계 개선을 위한 프로젝트에 자금을 대는 세금으로 얻는 수입"을 강조해 왔다고 말했다.그는 이 세금의 소득 사용에 반대하지 않는다고 선언했지만, 세금의 중요한 측면은 아니라고 강조했다.

국제 금융 관세 연대 그리고 다른 조직들 여전히 최우선으로 토빈의 원래 목표로 간주하고, 그들은 세금이 한국에서 개발 요구에(새 천년 개발 목표와 같은)[46]과 정부, 따라서 시민들이 민주적인 공간의 일부를 회수할 수 있도록 자금을 생산할 수 있다고 생각하는 것을 인식했다 금융 mar.게 하는kets.

2002년 3월, 제임스 토빈의 밑에서 공부한 런던 정경대 윌럼 뷰터 교수는 그 [73]남자를 위해 사망 기사를 썼지만, "이 [토빈세]는 최근 몇 년 동안 무역 자유화, 세계화 및 개방 사회의 가장 확고한 적들 중 일부에 의해 채택되었습니다."라고 말했다.부이터는 "토빈세를 개발원조의 수익증대 수단으로 사용하자는 제안은 토빈에 의해 거부되었고 그는 시애틀 군중의 반세계화 요구를 강력하게 부인했다"고 덧붙였다.2009년 9월, 부이터는 파이낸셜 타임즈에 "토빈은 천재였지만 토빈세는 아마도 그의 어리석은 생각이었을 것이다"[74]라고 썼다.

Buiter가 말한 것과 같은 「수년」에, 토빈세는, 그가 말한 「무역 자유화의 적」이 아닌 사람들에 의해서 「채택」되거나 다양한 정도로 지지되고 있었다.그 중에는 래리 서머스를 포함한 1990년부터 1999년까지의 지지자들과 조지 소로스의 미온적인 지지자들을 포함한 2000년부터 2004년까지의 지지자들이 있었다.

통화거래세(CTT)로서의 토빈세 평가

다음 항목도 참조하십시오.통화거래세 및 ② 금융거래세(FTT)로서의 토빈세 평가

안정성, 변동성 및 투기성

세계 경제의 많은 참가자들에게 안정성의 매력

1972년 토빈은 브레튼우즈 통화 시스템이 폐기된 후 남아 있는 세계 통화 시스템을 조사했다.이 조사는 2002년 엘렌 프랭크와 같은 다른 분석가들에 의해 다시 검토되었다.엘렌 프랭크와 같은 분석가는 다음과 같이 썼다: "만약 세계화가 진정으로 글로벌한 시장과 생산 네트워크를 구축하기 위한 국제 비즈니스의 확고한 노력을 의미한다면, 현재의 통화 시스템은 많은 면에서 골칫거리 비용이 빠르게 발생하는 끝없는 것이다.그 [75]혜택을 능가하는 것"이라고 말했습니다.그녀는 금융 시스템의 안정성이 세계 경제의 많은 참가자들에게 어떻게 어필하고 있는지에 대한 견해를 계속 가지고 있지만, 변동성과 환율 변동에 의해 훼손되고 있다: "돈은 은행가의 성배를 찾아 전 세계를 돌아다니며 안정적인 가치를 지닌 건전한 화폐를 찾아 헤매고 있으며, 자금난에 시달리는 정부의 모든 시도를 약화시키고 있다.부유층이 [75]갈망하는 바로 그 안정성을 제공하는 것입니다."

그 후 Frank는 이 불안정이 멕시코(1994년), 동남아시아(1997년), [2]러시아(1998년)와 같은 개발도상국들에게 야기할 수 있는 문제(예를 들어 고금리)에 대한 Tobin의 발언을 뒷받침한다.그녀는 다음과 같이 쓰고 있다.개도국 정부는 자국 통화에 페그를 적용하려고 하지만 자본이탈로 페그를 풀었다.그들은 달러화 또는 유로화를 제안했지만, 달러화가 너무 부족해서 성장을 멈출 수밖에 없었다.그들은 환차손으로부터 투자자를 보호하기 위해 금리를 비상한 수준으로 올렸지만, 그들의 경제와 투자 수익의 원천을 무너뜨렸다.IMF의 구제금융은 국제 투자자들에게 잠깐의 휴식을 제공하지만, 부유층의 관점에서도 기껏해야 단기적인 해결책이다.그들은 더 많은 부채와 더 [75]적은 선택권을 국가에 남깁니다."

변동성에 대한 영향

금융거래세를 지지하기 위해 제기된 주요 경제 가설 중 하나는 이러한 세금이 수익 변동성을 감소시켜 장기 투자 효용 또는 보다 예측 가능한 환율 수준으로 이어진다는 것이다.이러한 세금이 변동성에 미치는 영향은 특히 우려된다.왜냐하면 토빈에 의해 주어진 이 세금의 주된 이유는 국제 통화 투기와 그것이 국내 환율에 [1]미치는 불안정한 영향을 억제함으로써 거시 경제 정책의 자율성을 향상시키는 것이기 때문이다.

이론 모델

토빈세가 금융시장 변동성에 미칠 수 있는 영향에 대한 대부분의 연구는 이론적인 것이었다. 즉, 실험실 시뮬레이션을 실시하거나 경제 모델을 구축한 연구였다.이러한 이론적 연구의 한 거래 세금이나 개별적인 '잡음 traders'[77]를 제거하여 speculators[76]을 밀어내지만은 그것이 그 중요한 화폐 pairs,[78]에 덜 액체 시장의 경우와 달리 충분히 깊은 세계 시장의 경우 변동성에 어떤 영향을 미치지 않인지 변동성을 줄일 수 있다는 결론을 내리고 있다.같은 s,주식 및 (특히) 옵션에서 거래량이 [79][80]감소하면 변동성이 증가할 수 있습니다.Wei와 Kim(1997년)[81]이나 Westerhoff와 Dieci(2006년)[82]에 의해 개발된 행동 금융 이론 모델은 거래세가 적어도 외환 시장에서 변동성을 줄일 수 있음을 시사한다.반면 일부 논문은 거래세가 시장 [83][84]변동성에 미치는 긍정적인 효과를 발견한다.Lanne와 Vesala(2006)는 거래세는 "외환시장에서 변동성을 약화시키지 않고 증폭시킬 가능성이 높다"고 주장한다. 왜냐하면 그러한 세금은 정보에 입각하지 않은 시장 참여자에 비해 불균형적으로 더 많은 불이익을 주고 변동성을 [85]증가시키기 때문이다.

경험적 연구
참고 항목: § 변동성에 대한 경험적 증거에 대한 토빈 세금 지지자의 반응

그러나 대부분의 이용 가능한 경험적 연구에서는 거래 비용(거래세 또는 정부가 통제하는 최소 중개 수수료)의 증가와 변동성의 감소 사이에 통계적으로 유의한 인과관계가 발견되지 않았다. 사실, '얼리 어답터'는 이러한 거래 비용을 부과한 후 의도하지 않은 결과를 자주 관찰했다.금융거래세(Werner, 2003 [86]참조)는 주식시장 수익의 변동성을 증가시켰으며, 이는 보통 유동성(시장량)의 현저한 감소와 일치하여 과세소득(Umlauf, 1993)[87]이 된다.

그 반대의 최근의 증거로서 예를 들면, Liu와 Zhu(2009)[88]는, 일본 샘플이 Hu(1998)[89]가 아시아 14개국에서 실시한 조사에 근거하고 있기 때문에, 「세율 인상은 주가를 저하시키지만, 시장 변동에는 큰 영향을 주지 않는다」라고 하는 선택 편향의 영향을 받고 있는 것을 들 수 있다.Liu와 Zhu(2009)가 지적했듯이, [...] 일본에서의 다른 경험은 STT[증권거래세]나 중개수수료와 같은 중요한 정책 문제를 논의할 때 제한된 증거를 일반화하는 것은 위험하다는 Umlauf(1993)의 발언을 강조한다.

최적의 토빈세율이 있나요?

2001년 제임스 토빈이 슈피겔과 인터뷰했을 때 그가 제시한 세율은 0.5%[4][5][6]였다.그가 "말하자" ("sagen wir")라는 문구를 사용한 것은 그가 그 시점에서 인터뷰 상황에서 정확하게 하려고 노력하지 않았다는 것을 의미한다.다른 사람들은 토빈 세율을 찾는 데 있어서 더 정확하거나 실용적이기 위해 노력했다.

Garber(1996)에 따르면, 통화 시장에서 거래 비용(스프레드)에 대한 경쟁 압력으로 인해 이러한 비용이 기준점의 몇 분의 1 수준으로 감소하였다.예를 들어, EUR.미국 통화 쌍은, 입찰가와 오퍼 가격의 0.00001의 차이에 의해서, 베이시스 포인트의 1/10에 가까운 스프레드와 거래되기 때문에, 「외환 시장에서 일방적으로 부과되는 거래의 세금은, 베이시스 포인트(또는 0.006%)의 1,000분의 6이 현실적 최대 [90]규모이다」라고 한다.마찬가지로 Shvedov(2004)는 "0.00006%의 환율이 거래량 감소를 초래하지 않는다는 비현실적인 가정을 해도, 연간 수십조 [91]달러의 매출액에도 불구하고, 외화 거래세는 연간 43억 달러에 불과하다"고 결론지었다.

따라서 영국의 특정 자선단체가 후원하는 스털링 스탬프 듀티라고 불리는 현대 토빈 세금 버전은 "시장 왜곡을 피하기 위해" 0.005%의 세율을 가지고 있습니다. 즉, 토빈 자신이 2001년에 예상했던 세금의 100분의 1입니다.스털링 스탬프 듀티 지지자들은 이 세율이 통화 시장에 부정적인 영향을 미치지 않을 것이며 여전히 많은 돈을 [46]모을 수 있다고 주장한다.

로드니 슈미트가 North-South Institute(국제금융시스템과 [92]제도를 개선하기 위한 세계적인 노력을 지원하는 캐나다 NGO)를 위해 작성한 보고서에서 통화거래세(CTT)에 대해서도 0.005%의 동일한 세율이 제안되었다.슈미트(2007)는 통화 거래세의 최대 "비파괴율"을 추정하기 위해 외환 시장의 거래량과 입찰-매도 스프레드 간에 관측된 부정적인 관계를 사용했다.토빈의 당초 목표(국경을 넘어 자본의 흐름을 늦추고 환율위기를 방지 또는 관리한다)를 달성하기보다는 다양한 개발 프로젝트의 수익 증대를 목표로 설계된 CTT 세율은 기존의 '근본적인 시장행동'을 바꾸는 것을 피해야 한다.0.00005를 초과하지 않아야 한다. 즉, 관측된 통화 거래 비용 수준(입찰-매도 스프레드).[93]

수학자 Paul Wilmott는 일부 거래는 금지되어야 하지만 파생상품의 헤지를 위한 거래는 위험을 줄일 수 있다는 점에서 일반적으로 좋은 것으로 여겨지며, 이것은 처벌되어서는 안 된다고 지적했다.그는 어떠한 금융세도 [94]위험회피에 미치는 영향이 미미할 수 있도록 기껏해야 하나의 기준점이어야 한다고 추정한다.

모든 통화시장 참가자가 시장 메이커의 자격으로 취득하는 것이 아니라 동일한 최대 수준의 거래비용(입찰-매도 스프레드의 전체 비용)을 부담한다고 가정하고 현물통화시장 거래(통화선물 및 외환거래 펀드 등)에 대해 이체되지 않은 대체품이 존재하지 않는다고 가정할 때, Sc.hmidt(2007)는 CTT 요율이 0.00005이면 거의 양 중립적이므로 외환 거래량이 14%만 감소한다는 것을 발견했다.이러한 수량 중립적인 CTT 세금은 연간 약 330억 달러로 추산되는 비교적 적은 수익을 창출할 수 있다. 즉, "탄소세(carbon tax)는 연간 1300억-7500억 달러로 추산되는 가장 큰 수익 증가 잠재력을 가지고 있다"보다 훨씬 적은 액수이다.그러나 저자는 이들 시장 기반의 수익 추정치는 모두 추측일 뿐이라며 국제금융시설(IFF)과 국제면역금융시설(IFFIm)[93]의 수익 상승 가능성에 더 자신감을 갖고 있다고 경고한다.

탈세가 쉬운가요?

기술적 타당성

토빈 씨는 자신의 세금 아이디어는 현실적으로 실현 불가능하다고 말했지만 2009년 10월 5일 세계은행 수석부총재 겸 수석 이코노미스트인 조지프 스티글리츠는 현대 기술은 더 이상 그렇지 않다고 말했다.스티글리츠는 토빈이 [95]철회했던 몇 십 년 전에 비해 이 세금은 "오늘날 훨씬 더 실현가능하다"고 말했다.

그러나 2009년 11월 7일 스코틀랜드에서 열린 G20 재무장관 회담에서 도미니크 스트로스칸 국제통화기금 총재는 "거래는 측정하기 매우 어려우며 따라서 거래세를 [61]회피하는 것은 매우 쉽다"고 말했다.

그럼에도 불구하고 2009년 12월 초, 이코노미스트 스테파니 그리피스 존스는 "거래소와 은행 청산 및 결제 시스템의 더 큰 중앙집중화와 자동화는 지불을 회피하는 것을 더 어렵고 [96]덜 바람직하게 만든다"고 동의했다.

2010년 1월, 그 세금과 실현 가능성 연구원 로드니 슈미트'지적했다로 명확히 했어야 했다."기술적으로 거래 세금은 청산 기관 무역의 핵심과 또는 자동으로 제거 또는 조정 과정에서 수집할 수 있교류...에서...금융 세금을 수집하기 쉽다 지지를 받았다."[97](모든large-value financi모든 거래는 세 가지 단계를 거친다.첫 번째 딜러는 거래에 동의한 후, 딜러의 은행은 전자 중앙 결제 시스템을 통해 거래의 양측을 일치시키고, 마지막으로 두 개의 개별 금융 상품이 중앙 결제 시스템으로 동시에 이전됩니다.따라서 모든 거래가 최종적으로 청산되거나 결제되는 몇 안 되는 장소에서 세금을 징수할 수 있다.)[97][63]

디지털 테크놀로지에 근거해, 은행 거래에 부과되는 새로운 형태의 과세는 1993년부터 2007년까지 브라질에서 성공적으로 사용되었으며, 탈루 방지, 효율화, 정통 세금 모델보다 비용 절감 효과가 입증되었습니다.그의 책에서, 은행 거래:단일 물건 과세제 이상에 경로, 마르코스 Cintra, 현대 금융 기술의 세계 전역의 세금 개혁에 사용을 위한 새로운 관점을 여는 은행 거래 세금 정통적인 조세 제도에 대한 차체의 효율성, 형평성과 준수 비용의 양적 질적인 심층 비교를 실시한다.[98]

다음 항목도 참조하십시오.통화거래보고서, 자금세탁관리법, 은행비밀보호법, 수상한 활동보고서, 자금세탁, 구조화, 전자거래

그것을 실현하기 위해 몇 개의 국가가 필요한가?

단일 국가가 토빈세를 [63]일방적으로 시행할 수 있는지에 대한 논란이 있었다.

2000년에는 불과 7개 도시에서 8%의 외환거래가 이뤄졌다.런던, 뉴욕, 도쿄 등 3개 도시만 합의하면 투기성 [60]거래의 58%를 차지할 것이라고 말했다.

일반금융거래세(FTT)로서의 토빈세 평가

다음 항목도 참조하십시오.금융거래세와 월스트리트가 메인스트리트 빌의 회복을 위해 지불하도록 한다.

스웨덴의 일반 금융 거래세 형태의 토빈세 시행 경험

2006년 7월, 분석가 Marion G.브로벨은 금융거래세를 [19]시행하는 여러 나라의 실제 국제적 경험을 조사했다.브로벨의 논문은 금융 거래세에 대한 스웨덴의 경험을 강조했다.1984년 1월 스웨덴은 지분증권의 매입 또는 판매에 대해 0.5%의 세금을 부과했다.따라서 왕복(구매 및 매매) 거래에서는 1%의 세금이 부과되었습니다.1986년 7월에 그 비율은 두 배가 되었다.1989년 1월에는 90일 이하의 유가증권에 대해 고정소득증권에 대해 0.002%의 상당히 낮은 세금이 도입되었다.만기가 5년 이상인 사채에 대해서는 세금이 0.003%였다.

세금 수입은 실망스러웠습니다. 예를 들어, 고정 소득 증권에 대한 세금 수입은 처음에는 연간 1,500만 스웨덴 크로나에 이를 것으로 예상되었습니다.연간 8000만 스웨덴 크로노를 넘지 않았고 평균은 5000만 [35]크로노에 육박했다.또한 과세 대상 거래량이 감소함에 따라 양도소득세 수입도 감소하여 [36]1988년까지 400만 스웨덴 크로나로 증가했던 주식 거래세 수입이 완전히 상쇄되었다.

세금이 발표된 날 주가는 2.2% 하락했다.그러나 발표 전 정보가 유출된 것은 발표 30일 전 5.35%의 가격 하락을 설명할 수 있을 것으로 보인다.세금이 두 배로 늘자, 가격은 다시 1% 더 떨어졌다.이러한 감소는 예상 거래로 인한 미래 세금 납부의 자본화 가치와 일치한다.또한 고정 소득 증권에 대한 세금은 정부 차입 비용을 증가시키는 데만 기여하여 세금에 반대하는 또 다른 주장을 제시하였다.

고정소득증권에 대한 세금은 주식보다 훨씬 낮았지만 시장거래에 대한 영향은 훨씬 컸다.세금 부과 첫 주 동안, 5년 만기 채권에 대한 세율이 0.003%에 불과했음에도 불구하고 채권 거래량은 85% 감소했다.선물 거래량은 98% 감소했고 옵션 거래 시장은 사라졌다.1990년 4월 15일 고정소득증권에 대한 세금이 폐지되었다.1991년 1월에 나머지 세율은 절반으로 인하되었고 연말에는 완전히 폐지되었다.세금이 없어지자 1990년대 들어 거래량이 크게 늘었다.

스웨덴 경험에 대한 토빈 세금 지지자들의 반응

거래세의 스웨덴 경험은 지분증권, 고정소득증권 및 파생상품의 매입 또는 판매였다.그러나 국제 통화 거래에서는 상황이 상당히 달라질 수 있다고 주장하는 사람들도 있다.

브로벨의 연구는 제임스 토빈이 1994년 멕시코 경제 위기, 1997년 아시아 금융 위기, 1998년 러시아 금융 위기를 포함한 "90년대의 멕시코, 동남아시아 및 [7][38]러시아 위기"에 대해 언급했을 때처럼 세계 경제 전체를 다루지 않는다.

토빈세(FTT)가 시행되면 누가 이득을 보고 손해를 볼 것인가?

다음 항목도 참조하십시오.금융거래세와 월스트리트가 메인스트리트 빌의 회복을 위해 지불하도록 한다.

ABAC(APEC Business Advisory Council)의 IMF에 대한 공개서한 의견

아시아 태평양 지역의 경제 성장, 협력, 무역 및 투자를 촉진하기 위한 포럼인 APEC의 비즈니스 대표 기구인 APEC 비즈니스 어드바이저리 이사회는 2010년 [99]2월 15일 IMF에 대한 서한을 통해 그 견해를 표명했다.

또한 ABAC는 서한에서 다음과 같은 우려를 표명했다.

  • APEC 어젠다의 핵심은 거래비용 절감이다.그 제안은 이 목표에 직접적으로 역효과를 가져온다.
  • 이러한 추가 비용은 시장이 여전히 취약하고 세계경제의 전망이 불확실한 상황에서 기업활동에 대한 자금조달을 더욱 감소시킬 가능성이 높기 때문에 실물경제 회복에 매우 큰 악영향을 미칠 것이다.
  • 산업과 소비자는 전체적으로 부당한 처벌을 받게 될 것이다.
  • 그것은 금융시장을 더욱 약화시키고 유동성을 감소시킬 것이며, 특히 비유동자산의 경우에는 더욱 그러할 것이다.
  • 특히 국경을 넘나드는 재정거래의 기회가 특정 국가의 세금 적용이나 특정 활동을 면제하지 않는 결정에서 발생하기 때문에 효과적인 이행은 사실상 불가능하다.
  • 왜 세금이 필요한지, 그리고 세입이 무엇에 사용되는지에 대한 세계적인 합의가 없기 때문에, 얼마가 필요한지 이해하지 못한다.모든 결과적 세금은 적용에 대한 명확한 합의로 뒷받침될 필요가 있다.

비고 - APEC의 21개 회원국은 호주, 브루나이 다루살람, 캐나다, 칠레, 중화인민공화국, 홍콩, 중국, 인도네시아, 일본, 한국, 말레이시아, 멕시코, 뉴질랜드, 파푸아뉴기니, 페루, 필리핀, 싱가포르 연방이다.

ITUC/APLN(아태지역 노동 네트워크)의 견해는 2010년 APEC 경제 수뇌 회의 성명에서 표명되었다.

아시아 태평양 지역의 비공식 노동조합 기구인 국제 노동조합 연맹/아시아 태평양 노동 네트워크(ITUC/APLN)는 2010년 APEC 경제 수뇌 회의 성명서에서 토빈세를 지지했다.APEC 전국노조센터 대표들은 2010년 APEC 의장국인 간 나오토( prime kan人) 일본 총리와 만나 토빈세에 [100]대한 총리의 지지를 호소했다.

ITUC는 잠재적인 토빈세의 실현 가능성, 장점 및 약점에 대한 조사에서[101] OECD의 공식 노동조합 기구인 노동조합 자문위원회(TUAC)와 토빈세에 대한 지지를 공유한다.ITUC, APLN 및 TUAC는 토빈세를 금융거래세라고 합니다.

'너나 나 같은 일반 투자자들'이 질까?

투자은행이 토빈세 부담을 떠안게 될 것이라는 통념에 반하는 이코노미스트는 사이먼 존슨 MIT 경제학과 교수이자 IMF 수석 이코노미스트였다.그는 BBC 라디오 4와의 인터뷰에서 토빈세에 대한 견해를 밝혔다.

월스트리트가 메인스트리트 빌의 복구 비용을 지불하도록 하자.
주요 기사:월스트리트가 메인스트리트 빌의 복구 비용을 지불하도록 하자.

2009년 미국 오리건주 피터 드 파지오 대표는 '월스트리트가 메인스트리트 법안 복원을 위해 지불하라'에서 금융거래세를 제안했다(이는 미국 국내에서만 제안).[102]

FTT 세금이 도입되면 순직이 발생합니까?

Schwabish(2005)는 단일 도시(뉴욕)에 주식거래세(양도세)를 도입하는 것이 증권업뿐 아니라 지원업종에서도 고용에 미치는 영향을 검토했다.금융거래세는 소위 승수효과 포워딩(승수효과 포워딩)을 통해 경제의 비금융 부문에서도 일자리를 잃게 될 것이다. 월가 직원들이 공급자와 지원 산업에 대한 수요 감소를 통해 부과되는 세금이다.저자는 "증권업 고용이 10% 감소하면 소매, 서비스, 외식업 고용이 1% 이상 감소하고, 비즈니스 서비스업 고용은 4% 정도 감소하며, 민간 고용은 약 1:1 정도 감소한다"고 10:1에서 10:4 사이로 추산했다.퍼센티지.[103]

주식 거래의 과세에 의한 주식 시장량의 감소가 전체 실업률의 상승에 미치는 영향도 추정할 수 있다.주식 시장 볼륨에서 10퍼센트 쇠퇴를 들어, 비탄력적일수록 Schwabish[103]해 당초 증권 거래("전송")세금 뉴욕이라는 도시의 3만개와 4만 2000여 민간 부문 일자리를 빼앗길 수 있고, 주식 시장 볼륨 감소 수준 Umlauf(1993년)에 의해 스웨덴의 한 주식 후 관찰에 도착했다 FTT이 소개되었다("넌지시 말했다.1까지990년, 스웨덴 전체 거래의 50% 이상이 런던으로 이주했다.)[87] Schwabish(2005)에 따르면 FTT 세금 도입 후 뉴욕에서만 민간 부문의 일자리가 15만-210,000개 줄어들 것이라고 한다.

통화위험회피의 비용(따라서 "수입업체와 수출업체의 돈이 얼마나 가치가 있는지 확실성")은 변동성과 전혀 관련이 없다. 왜냐하면 이러한 원가는 두 통화 간의 이자율 차이에 의해 배타적으로 결정되기 때문이다.하지만 토빈의 말처럼 '만약...[통화]가 갑자기 철회되고 각국은 [3][4]자국 통화가 여전히 매력적이려면 금리를 대폭 인상해야 합니다.

최적의 세율이 있나요?

0.1%-1% 규모의 금융거래세율은 표준경제학자에 의해 제안되었지만, 이러한 수준의 세율 시행의 실용성은 다루지 않았다.그러나 긍정적인 경제학 연구에서는 현재 시장 상황을 적절히 참조한 결과 세율이 상당히 낮았다.

예를 들어 Edwards(1993)는 선물 시장에 세금을 부과하는 거래세 수입이 최대화된다면(라퍼 곡선 참조), 세율은 시장 참여자들의 한계비용의 터무니없이 큰 증가로 이어지지 않는다면, "선물 시장에 대한 세금이 영향을 미치지 않을 것"으로 낮게 설정되어야 할 것이라고 결론지었다.사회적 목표를 달성하고 [104]큰 수익을 창출하지 못할 것입니다."

정견

토빈세는 금융위기 확산으로부터 국가를 보호할 수 있다고 주장하는 쪽과 글로벌 경제시스템의 실효성을 저해하고 물가변동성을 증가시키며 투자자, 저축자, 헤지저 등 최종사용자에 대한 입찰확대를 확대하며 액체를 파괴하는 쪽으로 의견이 갈리고 있다.간지럽다

변동성에 대한 경험적 증거에 대한 토빈 세금 지지자 반응

계량경제학 연구에서 토빈식 거래세의 특성을 안정화(변동성 감소)하기 위한 직접적인 근거의 부족은 일부 토빈 세금 지지자들에 의해 인정된다.

10개 연구에서는 거래세와 단기 가격 변동성 사이에 긍정적인 관계가 있다고 보고되었으며, 5개 연구에서는 유의미한 관계가 발견되지 않았다.(Schulmeister et al, 2008, 페이지 18)[105]

이러한 토빈 세금 지지자들은 자신들에게 유리한 간접 증거를 제안하고, 변동성을 직접 다루지 않는 연구를 재해석한다(거래세에 의해 일반적으로 거래량이 감소하는 경우, 과세표준을 구성하지만 부정적인 피드백 루프 참조).이에 따라 토빈 세금 지지자들은 "일부 연구는 높은 거래 비용이 가격 변동을 억제할 수 있다는 것을 암시적으로 보여준다.이는 이러한 연구들이 거래 활동의 감소가 가격 변동성의 감소와 관련이 있다고 보고하기 때문입니다."따라서 거래량이나 거래빈도를 줄이면 변동성이 줄어든다는 연구결과가 나온다면 토빈세 지지자들은 토빈식 세금이 감소한다는 관측과 결합해 간접적으로 변동성을 줄여야 한다(이 조사결과는 거래세와 변동성 사이에 부정적인 관계가 있음을 시사한다).거래비용은 항상 거래활동을 위축시킨다.(슐마이스터 외, 2008, 페이지 18)[105]

일부 토빈 세금 지지자들은 변동성이 일반적으로 변동성에 대한 경험적 연구에서 사용되는 표준 통계 정의(예: 수익의 조건부[108] 분산)보다 "투기 [106][107]가격의 장기 초과"로 더 잘 정의된다고 주장한다.

토빈 세금 제안자의 "과도한" 변동성을 줄일 것이라는 주장을 뒷받침하거나 명확하게 반박할 경험적 증거가 없는 것은 부분적으로 "과도한"[105] 변동성에 대한 합의된 정의가 부족하기 때문이다.

투기꾼들을 격려해야 하는가, 처벌받아야 하는가, 아니면 만류해야 하는가?

토빈세는 투기꾼들이 토빈의 표현대로 "[4][5][6][7]해체되어야 한다"는 전제하에 부과된다.이 전제 자체는 논쟁의 대상이다.자세한 내용은 사양을 참조하십시오.

토론의 반대편에는 2008년 5월 헤지펀드에 의한 조작으로 2008년 유가 상승을 비난하며 투기꾼들에 의한 세계적인 석유 거래 금지를 제안할 계획이었던 독일 지도자들이 있었다.당시 인도는 비슷한 우려로 이미 5개 [109]상품의 선물거래를 중단했다.

2009년 12월 3일 피터 드 파지오 하원의원은 다음과 같이 말했다.미국 납세자들은 금융시장의 무모한 투기로 야기된 위기 속에서 월가를 구제했다.이 [금융거래세 제안] 법안은 월스트리트가 그들의 역할을 하도록 강요하고 그 위기로 인해 실향민들을 [102]다시 일하게 할 것입니다."

2010년 1월 21일, 버락 오바마 대통령은 투자 은행의[110] 독점 거래를 다루고 은행이 고객을 [110]대표하지 않을 경우 특정 투기적 종류의 투자를 하는 것을 제한하는 볼커 규칙을 지지했다.오바마 대통령의 고문인 폴 볼커 전 미국 연방준비제도이사회(FRB) 의장은 이런 투기 활동이 20072010년 금융위기에 핵심적인 역할을 했다고 주장했다.

볼커는 은행 보너스에 대한 영국의 세금만 "흥미롭다"며 지지했지만 금융거래에 [111]대한 어떠한 세금도 "본능적으로 반대"하기 때문에 금융시장 거래에 부과하는 것에 대해서는 경계했다.

변동성에 관한 질문

2010년 2월 파이낸셜타임스의 언더커버 이코노미스트 칼럼에서 팀 하퍼드는 '금융거래에 대한 세금이 금융의 변동성을 [112]줄일 것'이라는 케인즈와 토빈의 주장에 대해 직접 논평했다.

통화거래세(CTT)와 금융거래세(FTT)의 비교

다음 항목도 참조하십시오.통화거래세 및 금융거래세

조사 증거

2003년 알리버 등 연구진은 이미 도입 및 폐지된 주식 거래세와[where?] 가상의 CTT(토빈)의 관측 효과에 대한 경험적 증거를 서로 교환할 [113]수 있다고 제안했다.그들은 주식거래세나 가상의 통화(토빈)세를 도입하거나 제거하는 것이 시장의 하위 집합이나 모든 시장에 미치는 차이에 대한 어떠한 증거도 발견하지 못했다.

연구진은 GARCH[114][115][116] 계열의 모델을 사용하여 주식시장 수익률의 변동성 행동과 환율의 변동성 행동을 모두 설명했습니다.이는 CTT(또는 일반적으로 FTT)와 같은 변동성을 억제하기 위해 설계된 세금과 관련하여 통화와 주식 간의 유사성이 자본과 환율 수익의 변동성의 거의 동일한(통계적으로 구별할 수 없는) 행동에서 추론될 수 있다는 증거로 사용된다.

실제 고려 사항

Hanke 등은 "[통화전용] 토빈세를 도입하는 경제적 결과는 전혀 알려지지 않았다. 왜냐하면 그러한 세금은 지금까지 어떠한 실제 외환시장에도 도입되지 않았기 때문이다."[117]라고 말했다.이와 함께 실증적 근거가 있는 주식거래세의 경우에도 거래세 [87][88]등 중요한 정책 이슈를 논의할 때 제한된 근거를 일반화하면 위험하다고 경고했다.

Stephan Schulmeister, Margit Schratzenstaller, Oliver Picek(2008)에 따르면, 통화 파생상품 및 외환 거래 펀드의 출현으로 비통화 거래세를 도입하는 것은 더 이상 불가능해졌다.이들 모두는 "비통화" 금융 거래세에 따라 함께 과세되어야 한다(2009년 미국의 특정 제안에 따르면 통화에 직접 과세할 의도는 없지만 통화 선물 및 통화 교환 거래 자금에 대한 과세 때문에 여전히 그렇게 할 것).이 세 가지 금융상품 집단은 거의 완벽한 대체상품이기 때문에, 이러한 금융상품 집단 중 적어도 하나가 면제된다면, 과세되는 [118]대체상품으로부터 대부분의 시장량을 끌어당길 것이다.

Stephan Schulmeister, Margit Schratzenstaller, Oliver Picek(2008)에 따르면 금융거래세를 외환으로만 제한하는 것은 [118]바람직하지 않다(원래 Tobin이 구상한 대로).일반 FTT는...때문에 그것은 과세 표준을 증가시킬 수도 있고 더 쉽게 조직적인 교류에 대한 글로벌 외환 시장 같은 대리점 시장보다 구현될 수 있는 세금을 포탈하는(즉, 유사한으로 악기의 대체)감소할 수 있기보다 더 특정 거래tax"(한currency-only 토빈세 같은)보다 매력적이다.[118](S또한 통화 거래세와 관련된 세금 회피에 대해서도 논의한다.)

2009년 10월 5일 조셉 스티글리츠는 외환뿐 아니라 모든 자산 계층에 새로운 세금을 부과해야 하며 자산의 총가치에 기초해 자산 [95]거품이 생기는 것을 막는데 도움이 될 것이라고 말했다.

비과세 규제 등가물

토빈의 (매우 좁은) 세금에 상당하는 비과세 규제 중 하나는 "모든 공개 외환 [10]포지션에 대해 무이자 예금 요건을 부과하는 것"이다.이러한 예치금 요건이 투기로 인해 통화가 갑자기 하락하는 경우 몰수 또는 손실을 초래하는 경우, 고의적인 통화 투기성 쇼트에 대한 억제책으로 작용한다.그러나 그들은 다른 목적을 위해 자금을 조달하지 않을 것이고, 따라서 세금이 아니다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ a b c d e f g James Tobin (July–October 1978). "A Proposal for International Monetary Reform". Eastern Economic Journal. 4 (3–4): 153–159. Archived from the original on 2009-10-17. Retrieved 2010-01-31.
  2. ^ a b 원본 독일어 기사에서 발췌: "Wie die Krisen in Mexiko, Südostasien and Russland wéhrend der neunziger Jahre geigt haven"마이네 Steuer würde Notenbanken kleiner LAND2의 복수형. Handlungsspielraumund dem Diktat 데르 Finanzmärkte etwas zurückgeben entgegensetzen."-크리스티안 폰 Reiermann&미카엘라 Schießl(32001년 9월)."다이('으로 번역되 Namen meinen missbrauchen"They 내 Name")(인터뷰 제임스 토빈과 같이"Misusing.슈피겔(36).62010년 6월에 원래에서 Archived.2010-01-01 Retrieved.
  3. ^ a b c "James Tobin: "The antiglobalisation movement has highjacked my name"". Jubilee Research, a successor to Jubilee 2000 UK. 3 September 2001. Archived from the original on 6 March 2005. Retrieved 11 February 2010.
  4. ^ a b c d e Christian Von Reiermann & Michaela Schießl (9 March 2001). "Die missbrauchen meinen Namen (translated as "They Are Misusing My Name") (Interview with James Tobin)". Der Spiegel (36). Archived from the original on 6 June 2010. Retrieved 1 January 2010.
  5. ^ a b c 원본 독일어 기사에서 발췌: "SPIGEL: 디제 베궁은 Einführung einer Steuer auf Devisengeschéfte를 죽는다.Damit Sollen die Kapitalmärkte gebéndigt und den zusétzlicen Einnahmen die Entwicklungshilfe verstérkt werden.클링트 다스 니히트 위 이 보슐라그?토빈:Ich hatte vorgeschlagen, die Einnahmen der Weltbank zur Verfügung zu stellen.애버다럼깅스 미르가니치트.Die Devisenumsatzsteuer war dafür gedacht, Wechselkurschwankungen einzudémmen.Die Idee is ganz simpel:베예뎀 움타우슈 폰 아이너 바흐룽의 다이앤데어 아이네 슈테이어 펠리그, sagen wir von einem halben Prozent des Umsatzes.슈렉트 남자 Spekulanten ab.베룽겐안의 Denn viele Investoren legen ihr Geld Sehr Kurzfristig.발드는 겔드 플뢰츨리히 주룩게조겐, 뮤센 다이 진센 드라스티슈 안헤벤, 데밋 다이 바흐룽 아트라크티브 블리브트.Hohe Zinsen aver sind of desaströs für die Heimische Wirtschaft, 위 die Krisen in Mexiko, Sudostasien and Russland wéhrend der neunziger geigt haven.마이네 Steuer würde Notenbanken kleiner LAND2의 복수형. Handlungsspielraumund dem Diktat 데르 Finanzmärkte etwas zurückgeben entgegensetzen."-크리스티안 폰 Reiermann&미카엘라 Schießl(32001년 9월)."다이('으로 번역되 Namen meinen missbrauchen"They 내 Name")(인터뷰 제임스 토빈과 같이"Misusing.슈피겔(36).62010년 6월에 원래에서 Archived.2010-01-01 Retrieved.
  6. ^ a b c Spiegel Online International (3 September 2001). "They are misusing my name". English Summaries [of quotes in Spiegel Online]. Spiegel Online International. Archived from the original on 7 October 2010. Retrieved 2010-01-01.
  7. ^ a b c d e "James Tobin-El movimiento antiglobalización abusa de mi nombre". eumed.net. Archived from the original on 2010-06-12. Retrieved 2007-10-23.
  8. ^ a b "Difference Between Hedging and Speculation (with Comparison Chart) - Key Differences". 6 January 2016. Archived from the original on 14 September 2016. Retrieved 13 August 2016.
  9. ^ "Hillary Clinton on Wall Street reform". Archived from the original on 2016-05-17. Retrieved 2016-09-23.
  10. ^ a b Collignon, Stefan (1 January 1994). Europe's Monetary Future. Fairleigh Dickinson Univ Press. ISBN 9780838636060 – via Google Books.
  11. ^ "Archived copy". Archived from the original on 2016-09-17. Retrieved 2016-08-13.{{cite web}}: CS1 maint: 제목으로 아카이브된 복사(링크)
  12. ^ a b Administrator. "Destabilizing Speculation and the Case for an International Currency Transactions Tax". Archived from the original on 2016-08-27. Retrieved 2016-08-13.
  13. ^ John Maynard Keynes (1936). "The General Theory of Employment, Interest and Money" (PDF). pp. 104, 105 (Chapter 12, Part VI). (온라인 퍼블리셔: Project Gutenberg of Australia eBooks, biblioeconomicus.googlepages.com 경유)
  14. ^ Baker, D., "미국의 일방적 투기세 사례", 브리핑 페이퍼, 경제정책연구센터, 워싱턴 DC 20036, 2000.
  15. ^ Paul Bernd Spahn (June 16, 1995). "International Financial Flows and Transactions Taxes: Survey and Options" (PDF). University of Frankfurt/Main; Paper originally published with the International Monetary Fund as Working Paper WP/95/60. Archived (PDF) from the original on October 11, 2010. Retrieved 2010-01-13.
  16. ^ "George Soros: Open Societies, Sovereignty, and International Terrorism". asiasociety.org. Archived from the original on 2009-04-14.
  17. ^ Peter Wahl & Peter Waldow (April 1, 2001). "Currency Transaction Tax - a Concept with a Future" (PDF). World Economy, Ecology & Development Association (WEED). Archived (PDF) from the original on 6 August 2009. Retrieved 11 February 2010.
  18. ^ a b c Tony Barber (2009-12-11). "EU leaders urge IMF to consider global Tobin tax". Financial Times.
  19. ^ a b c "Financial transactions taxes: the international experience and the lessons for Canada (BP-419E)". Archived from the original on 2012-12-05. Retrieved 2009-12-24.
  20. ^ Ralitsa Kovacheva (September 30, 2011). "The EU Expects 57 Billion Euros a Year from a New Financial Tax". EU inside. Archived from the original on 3 March 2012. Retrieved 26 February 2012.
  21. ^ Harry Wilson (February 16, 2012). "Financial transaction tax would raise €10bn". Telegraph. Archived from the original on 20 February 2012. Retrieved 3 March 2012.
  22. ^ Dietlein, Georg (2012):금융거래세와 유럽법과의 호환성에 대한 국가적인 접근법, EC Tax Review, Vol. 21 제4, S. 207-211호
  23. ^ 시링, 카스텐(2012): 금융거래세 합리적인, 실현 가능한, 기한 만료. Friedrich-Ebert-Foundation, S.2 2013-11-01 Wayback Machine에서 아카이브 완료(2012-06-05)
  24. ^ Avinash Persaud (2012-01-10). "Warum Rösler falsch liegt". Sueddeutsche. Archived from the original on 2012-01-13. Retrieved 2012-01-10.
  25. ^ Alexander Hagelüken (May 10, 2012). "Und sie funktioniert doch". Archived from the original on September 10, 2012. Retrieved February 12, 2013.
  26. ^ Sebag, Gaspard (2012-08-31). "Lowering contributions possible even under enhanced cooperation". Europolitics. Archived from the original on 2013-05-12. Retrieved 2012-09-20.
  27. ^ "11 eurozone states ready to launch financial transactions tax: EU tax commissioner". The Economic Times. 2012-10-09. Retrieved 2012-10-09.[데드링크]
  28. ^ "Eleven EU countries get Parliament's all clear for a financial transaction tax". European Parliament. 2012-12-12. Archived from the original on 2012-12-26. Retrieved 2012-12-27.
  29. ^ "Financial transaction tax: Council agrees to enhanced cooperation" (PDF). Council of the European Union. 2013-01-22. Archived (PDF) from the original on 2013-04-24. Retrieved 2013-01-25.
  30. ^ Phillip Inman (2013-01-22). "EU approves financial transaction tax for 11 eurozone countries". The Guardian. Archived from the original on 2013-09-28. Retrieved 2013-01-25.
  31. ^ "Robin Hood Gots Go Ahead in Europe" 2013-01-27 Wayback Machine RobinHoodTax.org에 보관, 2013년 1월 23일
  32. ^ "바니어: 유럽의 '로빈 후드' 세금 '정치적, 도덕적으로 올바른' 2013년 1월 25일 웨이백 머신 CNN에서 2013년 1월 31일 아카이브
  33. ^ Brunsden, Jim (2013-02-01). "EU to Present Financial-Transaction Tax Proposal on Feb. 14". Bloomberg. Archived from the original on 2013-09-25. Retrieved 2013-02-03.
  34. ^ "Financial transaction tax: clearing the next hurdle". European Parliament. 2012-12-11. Archived from the original on 2013-05-11. Retrieved 2012-12-27.
  35. ^ a b Campbell, John Y.; Froot, Kenneth A. (December 1993). "International Experiences with Securities Transaction Taxes (NBER Working Paper No. W4587)". SSRN 338864. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  36. ^ a b Umlauf, S (1993). "Transaction taxes and the behavior of the Swedish stock market". Journal of Financial Economics. 33 (2): 227. doi:10.1016/0304-405X(93)90005-V.
  37. ^ Hemmelgarn, Thomas; Nicodeme, Gaetan (2012-02-23). Can Tax Policy Help to Prevent Financial Crisis? (PDF). doi:10.1093/acprof:oso/9780199698165.001.0001. hdl:10419/118674. ISBN 9780199698165.
  38. ^ a b "Archivsuche - Archiv - SPIEGEL ONLINE - Nachrichten". spiegel.de.
  39. ^ 인지세는 인증주식의 양도에 적용됩니다.SDRT는 미인증 주식의 양도에 대해 대체로 동등한 세금이다.
  40. ^ "Stamp Taxes Manual" (PDF). HM Revenue and Customs. Archived (PDF) from the original on 2012-03-07. Retrieved 2011-11-06. paras 1.34 ~1.40
  41. ^ a b c OXERA (May 2007). "The effectiveness of Keynes-Tobin transaction taxes when heterogeneous agents can trade in different markets: A behavioral finance approach". Oxera Consulting Ltd. Archived from the original on 2012-02-20. Retrieved 2010-03-04.
  42. ^ 잭슨, P, A.오도넬, 1985년영국 증권거래소의 주식 거래와 가격에 대한 인지세의 영향.영국은행 토론서 제25호
  43. ^ Saporta, Victoria; Kan, Kamhon (1998). "The Effects of Stamp Duty on the Level and Volatility of Equity Prices". doi:10.2139/ssrn.93656. S2CID 153211344. SSRN 93656. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  44. ^ a b Bond, Steve; Hawkins, Mike; Klemm, Alexander (2005). "Stamp Duty on Shares and Its Effect on Share Prices". Public Finance Analysis. 61 (3): 275–298. CiteSeerX 10.1.1.573.9479. doi:10.1628/001522105774979010. Archived from the original on 2015-04-02. Retrieved 2015-03-21.
  45. ^ "HMRC Stamp Taxes Manual" (PDF). pp. 8, 11. Archived (PDF) from the original on 2012-03-07. Retrieved 2010-01-04.
  46. ^ a b c d Stephen Spratt (September 2006). "A Sterling Solution". Stamp Out Poverty report. Stamp Out Poverty Campaign. Archived from the original on 2007-07-03. Retrieved 2008-03-05.
  47. ^ Bank for International Settlements (September 2007). "Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and Derivatives Market Activity in April 2007 – Preliminary global results – Turnover". Bank for International Settlements. Archived from the original on 2010-04-07. Retrieved 2010-01-02. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  48. ^ Schmidt, R. 2007 통화거래세: 세율 및 수익추계, 남북연구소
  49. ^ "健康でいたいなら、病院で検査を受けたり生活習慣を見直したりしよう". Archived from the original on 2018-08-09. Retrieved 2019-08-30.
  50. ^ Eddy Fougier (Spring 2003). "The French Antiglobalization Movement: a New French Exception?" (PDF). Institut Francais des Relationes Internationales. Archived from the original (PDF) on 2011-09-20.
  51. ^ Kwan S. Kim & Seok-Hyeon Kim (December 2003). "The Tobin tax revisited in the context of global governance on capital markets". The Role of International Institutions in Globalization: The Challenges of Reform (edited by John-ren Chen). Edward Elgar Publishing. p. 30. {{cite web}}:누락 또는 비어 있음 url=(도움말)
  52. ^ Daniel Ben-Ami (March 25, 2002). "Tobin or not Tobin?". spiked. Archived from the original on June 22, 2011.
  53. ^ Paul Bernd Spahn (June 16, 1995). "International Financial Flows and Transactions Taxes: Survey and Options" (PDF). University of Frankfurt/Main; Paper originally published with the IMF as Working Paper WP/95/60. Archived (PDF) from the original on October 11, 2010. Retrieved 2010-01-13.
  54. ^ 유럽중앙은행(2004년).유럽중앙은행(CON/2004/34)의 의견 2007-11-22 Wayback Machine 아카이브 완료
  55. ^ a b Andrew Moran (November 23, 2009). "Europe's first President calls for Euro tax, Euro identity". Digital Journal. Archived from the original on July 10, 2011. Retrieved 2010-01-29.
  56. ^ Daniel McConnell (November 22, 2009). "EU president wants to see a new Euro tax". Independent.ie. Archived from the original on February 27, 2010. Retrieved February 20, 2010.
  57. ^ Macer Hall & Alison Little (November 19, 2009). "Belgian PM Herman Van Rompuy called clown by sister Christine". Daily Express. Archived from the original on November 24, 2009. Retrieved 2010-01-29.
  58. ^ Ian Traynor (June 29, 2011). "EU calls for 'Tobin' tax in a move to raise direct revenue". The Guardian. Archived from the original on September 30, 2013. Retrieved 2011-06-29.
  59. ^ G20은 G7과 다른 국가들로 구성되어 있다.G20은 1999년 9월에 설립되었고 캐나다는 원래 G7의 일부였다.1999년 3월 23일 캐나다에서의 토빈세 결의안 채택과 1999년 9월 G20 구성 사이에는 캐나다 선거가 없었기 때문에 정부는 그대로 유지되었다.
  60. ^ a b Robin Round (representative of Halifax Initiative) (January–February 2000). "Time for Tobin!". New Internationalist. Archived from the original on 2009-12-06. Retrieved 2009-12-17.
  61. ^ a b c d BBC (November 7, 2009). "Lukewarm reaction to UK tax plan". BBC. Archived from the original on November 10, 2009. Retrieved 2009-12-17.
  62. ^ "Sarkozy to press for 'Tobin Tax'". BBC News. 19 September 2009. Archived from the original on 20 September 2009. Retrieved 20 September 2009.
  63. ^ a b c John Dillon (May 2010). "An Idea Whose Time Has Come: Adopt a Financial Transactions Tax". KAIROS Policy Briefing Paper No. 24 revised and updated. KAIROS. Archived from the original on 23 January 2012. Retrieved 24 June 2010.
  64. ^ a b Madhavi Acharya-Tom Yew (June 27, 2010). "Banks relieved as G20 backs off on bank tax". Toronto Star. Archived from the original on 7 June 2011. Retrieved 24 June 2010.
  65. ^ David Charter (May 20, 2010). "Merkel leads calls for global financial tax as markets continue to slide". Times Online. London. Archived from the original on 29 May 2010. Retrieved 24 June 2010.
  66. ^ "EU to study bank transaction tax after G20". Reuters. Reuters. June 28, 2010. Retrieved 24 June 2010.[영구 데드링크]
  67. ^ "El Banco del Sur". 11 November 2007. Archived from the original on 18 November 2007. Retrieved 19 November 2007.
  68. ^ UN 밀레니엄 개발 목표 웹사이트의 Wayback Machine의 배경 페이지 Archived 2013-11-13은 2009년 6월 16일을 취득했습니다.
  69. ^ Fidel Castro (September 1, 2001). "Key address by Fidel Castro Ruz, President of the Republic of Cuba at the World Conference against racism, racial discrimination, xenophobia and related intolerance". United Nations. Archived from the original on 12 February 2010. Retrieved 29 January 2010.
  70. ^ Cliff Kincaid (October 6, 2009). "Progressives Back Obama Push for Global Tax". Accuracy in Media. Archived from the original on February 11, 2010. Retrieved 2010-01-29.
  71. ^ "Archived copy". www.vita.it. Archived from the original on 3 October 2011. Retrieved 13 January 2022.{{cite web}}: CS1 maint: 제목으로 아카이브된 복사(링크)
  72. ^ Hodgson, Godfrey (13 March 2002). "James Tobin". The Guardian. London.
  73. ^ "Archived copy" (PDF). Archived (PDF) from the original on 2011-06-12. Retrieved 2010-01-03.{{cite web}}: CS1 maint: 제목으로 아카이브된 복사(링크)
  74. ^ Buiter, Willem (1 September 2009). "Forget Tobin tax: there is a better way to curb finance". Financial Times. Archived from the original on 9 January 2010. Retrieved 3 January 2010.
  75. ^ a b c Ellen Frank (February 2002). "Heavy surf & tsunamis". New Internationalist magazine. Retrieved 23 February 2010.[영구 데드링크]
  76. ^ Westerhoff, F. (2003). "Heterogeneous traders and the Tobin Tax". Journal of Evolutionary Economics. 13 (1): 53–70. doi:10.1007/s00191-003-0140-5. S2CID 38621536.
  77. ^ Palley, T. (1999). "Speculation and Tobin Tax: why sand in the wheels can increase economic efficiency". Journal of Economics. 69 (2): 113–126. CiteSeerX 10.1.1.588.3440. doi:10.1007/BF01232416. S2CID 16185048.
  78. ^ Erturk, Korkut (2006). "On the Tobin Tax". Review of Political Economy. 18 (1): 71–78. doi:10.1080/09538250500354173. S2CID 153740324.
  79. ^ Davidson, P. (1997). "Are grains of sand in the wheels of international finance sufficient to do the job when boulders are often required?". Economic Journal. 107 (442): 671–686. doi:10.1111/1468-0297.00183. JSTOR 2957792.
  80. ^ Davidson, P. (1998). "Efficiency and fragile speculative financial markets: against the Tobin Tax and for a creditable market maker". American Journal of Economics and Sociology. 57 (4): 639–666. doi:10.1111/j.1536-7150.1998.tb03383.x.
  81. ^ Shang-Jin Wei & Jungshik Kim (March 1999). "The Big Players in the Foreign Exchange Market: Do They Trade on Information or Noise?". Center for International Development at Harvard University in its series CID Working Papers with number 5. Archived from the original on 2009-08-04. Retrieved 2010-01-02. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  82. ^ Westerhoff, F; Dieci, R (2006). "The effectiveness of Keynes–Tobin transaction taxes when heterogeneous agents can trade in different markets: A behavioral finance approach☆". Journal of Economic Dynamics and Control. 30 (2): 293. doi:10.1016/j.jedc.2004.12.004. Archived from the original on 2009-03-08. Retrieved 2010-01-02.
  83. ^ Kerbl S(2011) "금융시장 불안정에 대한 규제 의료: 무엇이 도움이 되고 무엇이 아픈가?"2015-07-09년 Wayback Machine OeNB 워킹 페이퍼에 보관.
  84. ^ Manaro K, Marchi M, Setzu A(2008) "토빈 유사 거래세의 영향을 평가하기 위해 인위적인 금융시장을 이용한다." 경제행동 및 조직 저널, 67 (2):445-462.
  85. ^ Lanne, Markku; Vesala, Timo (2009). "The effect of a transaction tax on exchange rate volatility". International Journal of Finance & Economics: n/a. doi:10.1002/ijfe.399. hdl:1814/3993. SSRN 1018363.
  86. ^ Werner, Ingrid M. (2003). "Comment on 'Some Evidence that a Tobin Tax on Foreign Exchange Transactions may Increase Volatility'". European Finance Review. 7 (3): 511–514. CiteSeerX 10.1.1.459.5056. doi:10.1023/B:EUFI.0000022151.50261.40.
  87. ^ a b c Umlauf, Steven R. (1993). "Transaction taxes and the behavior or the Swedish stock market". Journal of Financial Economics. 33 (2): 227–240. doi:10.1016/0304-405X(93)90005-V.
  88. ^ a b Liu, Shinhua & Zhu, Zhen (2009). "Transaction Costs and Price Volatility: New Evidence from the Tokyo Stock Exchange". Journal of Financial Services Research. 36 (1): 65–83. doi:10.1007/s10693-009-0063-x. S2CID 154120891.
  89. ^ Hu, Shing-yang (1998). "The effects of the stock transaction tax on the stock market: Experiences from Asian markets". Pacific-Basin Finance Journal. 6 (3–4): 347–364. doi:10.1016/S0927-538X(98)00017-1.
  90. ^ 거버, 피터 M.(1996년).'외환거래세의 강제 및 탈루 문제'에서 토빈세: 금융변동성에 대한 대처.Mahbub ul Haq, Inge Kaul, Isabel Grunberg, ed. (뉴욕, 옥스퍼드:옥스퍼드 대학 출판부, 1996), 페이지 135.
  91. ^ Shvedov, Maxim (2004)거래세: 일반개요의회용 CRS 보고서, 명령 코드 RL32266, 페이지 7.
  92. ^ "Archived copy". Archived from the original on 2009-06-12. Retrieved 2010-02-27.{{cite web}}: CS1 maint: 제목으로 아카이브된 복사(링크)
  93. ^ a b Schmidt, Rodney (October 2007). "The Currency Transaction Tax: Rate and Revenue Estimates" (PDF). The North-South Institute. Archived (PDF) from the original on 6 August 2009. Retrieved 9 February 2010.
  94. ^ Paul Wilmott (November 2011). "Taxation To Slow Down High-Frequency Speculation While Not Affecting Hedging Activity". Archived from the original on 2016-04-21. Retrieved 2018-12-09.
  95. ^ a b Edmund Conway (5 Oct 2009). "Joseph Stiglitz calls for Tobin tax on all financial trading transactions". London: Telegraph Media Group. Archived from the original on 18 February 2010. Retrieved 17 March 2010.
  96. ^ Stephany Griffith-Jones (December 7, 2009). "Now let's tax transactions". The Guardian. London. Archived from the original on September 8, 2013. Retrieved 2010-01-13.
  97. ^ a b Rodney Schmidt, Principal Researcher, The North-South Institute, Ottawa (28 January 2010). "Notes on the Feasibility and Impact of a General Financial Transactions Tax; Civil society consultation with the IMF on 28 January 2010" (PDF). International Monetary Fund. Archived (PDF) from the original on 2 November 2011. Retrieved 24 June 2010.{{cite web}}: CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)
  98. ^ Marcos Cintra (July 2009). "Bank transactions: pathway to the single tax ideal. A modern tax technology;the Brazilian experience with a bank transactions tax (1993-2007)". University Library of Munich, Germany in its series MPRA Paper with number 16710. Research Papers in Economics. Archived from the original on 24 October 2010. Retrieved 28 June 2010. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  99. ^ "Key to the APEC agenda is reduction of transaction costs" (PDF). imf.org. Archived (PDF) from the original on 2010-03-31. Retrieved 2010-03-15.
  100. ^ "Japanese Prime Minister Backs Call for APEC Labour Forum". ituc-csi.org. Archived from the original on 2011-09-29. Retrieved 2011-03-30.
  101. ^ "The Parameters of a Financial Transaction Tax and the OECD Global Public Good Resource Gap, 2010 – 2020 (en, fr & es) - TUAC - Trade Union Advisory Committee to the OECD". Archived from the original on 2011-08-07. Retrieved 2011-03-30.
  102. ^ a b Charles Pope (December 3, 2009). "DeFazio calls for tax on financial transactions but critics abound". The Oregonian, OregonLive.com. Archived from the original on January 7, 2010. Retrieved 2010-01-04.
  103. ^ a b Schwabish, Jonathan A. (2005). "Estimating Employment Spillover Effects In New York City with an Application to The Stock Transfer Tax". Public Finance Review. 33 (6): 663–689. doi:10.1177/1091142105278945. S2CID 154475282.
  104. ^ Edwards, Franklin R. (1993). "Taxing transactions in futures markets: Objectives and effects". Journal of Financial Services Research. 7 (1): 75–91. doi:10.1007/BF01048341. S2CID 154212516.
  105. ^ a b c Schulmeister, Stephan; Schratzenstaller, Margit; Picek, Oliver (2008). "A General Financial Transaction Tax. Motives, Revenues, Feasibility and Effects" (PDF). Research Study by the Austrian Institute of Economic Research, co-financed by Federal Ministry of Finance and Federal Ministry of Economics and Labour. Archived from the original (PDF) on 2011-07-06.
  106. ^ Tobin, James (1978). "A Proposal for International Monetary Reform. Cowles Foundation Discussion Papers 506, Cowles Foundation, Yale University": 158–159. Archived from the original on 2015-04-02. Retrieved 2015-03-21. {{cite journal}}:Cite 저널 요구 사항 journal=(도움말)
  107. ^ Eichengreen, Barry; Tobin, James; Wyplosz, Charles (1995). "Two Cases for Sand in the Wheels of International Finance". Economic Journal. 105 (428): 162–72. doi:10.2307/2235326. JSTOR 2235326. S2CID 154501203.
  108. ^ Engle, Robert F. (1982). "Autoregressive Conditional Heteroscedasticity with Estimates of Variance of United Kingdom Inflation". Econometrica. 50 (4): 987–1008. doi:10.2307/1912773. JSTOR 1912773.
  109. ^ Evans-Pritchard, Ambrose (May 26, 2008). "Germany in call for ban on oil speculation". The Daily Telegraph. London. Archived from the original on June 5, 2008. Retrieved 2008-05-28.
  110. ^ a b David Cho & Binyamin Appelbaum (22 January 2010). "Obama's 'Volcker Rule' shifts power away from Geithner". The Washington Post. Archived from the original on 8 June 2017. Retrieved 13 February 2010.
  111. ^ Shields, Michael & Simon Jessopand (December 13, 2009). "Volcker finds British bonus tax "interesting": report". Reuters. Archived from the original on 18 February 2010. Retrieved 23 February 2010.
  112. ^ Tim Harford (February 20, 2010). "If that's the Robin Hood tax, I'm the sheriff of Nottingham". Financial Times. Archived from the original on March 18, 2010. Retrieved March 15, 2010.
  113. ^ Aliber, R.; Chowdhry, B. & Yan, S. (2003). "Some Evidence that a Tobin Tax on Foreign Exchange Transactions Might Increase Volatility". European Finance Review. 7 (3): 481–510. doi:10.1023/B:EUFI.0000022143.77321.20.
  114. ^ Kearney, Colm; Patton, Andrew J. (2000). "Multivariate GARCH Modeling of Exchange Rate Volatility Transmission in the European Monetary System". Financial Review. 35 (1): 29–48. doi:10.1111/j.1540-6288.2000.tb01405.x. ISSN 1540-6288.
  115. ^ Worthington, Andrew & Higgs, Helen (2004). "Transmission of equity returns and volatility in Asian developed and emerging markets: a multivariate GARCH analysis" (PDF). International Journal of Finance and Economics. 9 (1): 71–80. CiteSeerX 10.1.1.583.4868. doi:10.1002/ijfe.222. Archived (PDF) from the original on 2017-08-08. Retrieved 2017-11-02.
  116. ^ Valadkhani, Abbas; O'Brien, Martin (2009). "Modelling Australian Stock Market Volatility: A Multivariate GARCH Approach". School of Economics, University of Wollongong, Australia, Working Paper. Archived from the original on 2015-04-02. Retrieved 2015-03-21.
  117. ^ Hanke, Michael; Huber, JüRgen; Kirchler, Michael; Sutter, Matthias (2010). "The economic consequences of a Tobin tax—An experimental analysis" (PDF). Journal of Economic Behavior & Organization. 74 (1–2): 58. CiteSeerX 10.1.1.380.8563. doi:10.1016/j.jebo.2010.02.004. Archived (PDF) from the original on 2017-08-09. Retrieved 2017-10-25.
  118. ^ a b c 슐마이스터, 페이지 6

추가 정보

라이브러리 리소스 정보
토빈세

외부 링크