외환파생상품
Foreign exchange derivative
외환파생상품은 2개 이상의 통화의 환율에 따라 지급이 달라지는 금융파생상품이다. 이러한 금융상품은 일반적으로 통화 투기와 차익거래 또는 외환 위험을 회피하는 데 사용된다.
역사
외환거래는 영국에서 14세기로 거슬러 올라갈 수 있지만 외환파생상품 시장이 생겨나고 발전한 것은 1970년대 역사적 배경과 경제적 환경을 가진 것이었다. 먼저 브레튼 우즈 체제가 붕괴된 후 1976년 IMF는 자메이카에서 회의를 열고 자메이카 합의에 도달했다. 변동환율제가 고정환율제를 대체하자 많은 나라들이 금리 통제를 완화하고 금융시장 리스크가 커졌다. 위험을 줄이고 회피하며 위험회피의 목적을 달성하기 위해 현대적인 금융파생상품이 생겨났다. 둘째, 경제 세계화는 금융 활동과 금융 시장의 세계화를 촉진시켰다. 브레튼 우즈 체제가 붕괴된 후 많은 자본이 전 세계를 누볐다. 각국은 대체로 국내외 금융기관과 외국인 투자자에 대한 규제를 완화했다. 거시경제적 요인의 변화는 시장 리스크로 이어졌고 외환파생상품 시장에 대한 수요는 더욱 증가하면서 파생상품 시장의 발전을 촉진시켰다. 이런 상황에서 금융회사들은 위험을 회피하기 위한 거래자들의 요구를 충족시키기 위해 새로운 금융수단을 계속해서 만들고 있다. 따라서 많은 외환파생상품이 널리 사용되어 외환시장이 전통거래시장에서 파생상품시장으로 확대되었고, 급속도로 발전하였다.『알 수 없음, 2012년 』
구체적인 외환파생상품 및 관련 개념은 다음과 같다.
계기
기본 기능
마진매매는 마진의 일부를 지불할 수 있지만 원금의 실질적인 이체 없이 완전한 거래를 할 수 있다는 것을 의미한다. 계약 종료는 대부분 차이에 대한 정산을 채택한다. 동시에 구매자는 만기일에 물리적인 배송을 할 때만 완납을 제시하지 않아도 된다. 따라서 금융파생상품을 거래하는 특성에는 레버리지 효과가 포함된다. 마진이 줄어들면 레버리지 효과가 커지기 때문에 거래 위험이 커진다. (마첸리, 2011년)
기본함수
∘체계적으로 재무 리스크의 회피 및 관리〇 통계에 따르면 선진국의 금융시장 투자위험에서 제도적 리스크가 50%를 차지하고 있어 제도적 금융리스크의 예방 및 완화가 금융기관의 경영에 필수적임 모든 전통적인 위험관리 도구(보험, 자산부채관리, 포트폴리오 등)는 체계적인 위험을 막을 수 없는 반면, 외환파생상품은 그 특정 위험회피기능에 의해 기초재화시장의 가격 역변동에 의해 야기되는 시스템적 위험을 효율적으로 피할 수 있다.
③ 금융시스템 리스크 저항력 증대∘위험을 회피하고 이동시키는 기능을 포함하는 금융파생상품은 위험관용성이 높은 개인에게 위험을 이전할 수 있다. 이 과정에서 취약위험강화기업이 강소기업이나 중간 충격에 견디기엔 과도한 재무위험이 전환되는 반면 일부 기업은 투기세력의 이익확대 기회로 전환될 수 있다. 금융 시스템의 전반적인 윈-저항 능력을 강화하고 이 시스템의 강건성을 통합한다.
〇 경제 효율성 향상. 주로 경영과 금융시장의 효율성을 높이는 것을 말한다. 전자는 금융의 리스크를 방지하고 창업비용을 절감하며 경제적 이익을 증대시키는 도구를 사업자에게 제공하는 것으로 구체화된다. 후자는 무수한 상품에 의해 금융 시장 시스템을 풍부하게 하고 완성하며 비대칭 정보의 발생을 감소시키고, 바람직한 리스크 배열을 실현하며, 가격 결정의 효율성을 높이는 등 반영한다.
거래 방식
∘외국인선도스왑거래거래 】: 스왑 계약의 당사자들은 일정 기간 내에 주기적으로 자본을 교환하기로 동의한다.
『 외환옵션거래 』: 계약은 옵션보유자가 의무가 아닌 자신의 권리로 확정가격으로 교환하는 것에 동의할 수 있다.
∘전방환선물거래거래 】: 미래 계약의 구매자나 판매자는 일종의 버퍼링 메커니즘으로 거래 개시 시점에 마진을 제출한다. 마진은 계약가격에 따라 제때에 상응하는 조정이 필요하다.
【Forward forx 교환거래 】: 미래와 비슷하지만 마진요건이 없는 비표준화된 협정이다.(Lu Lei, 2008)
리스크 및 수익률
외환파생상품은 투자자가 가치 유지를 위해 리스크 회피에 나설 수 있지만 투기를 통해 수익을 얻을 수도 있다. 이러한 종류의 특정한 이중성은 파생상품을 더욱 통제할 수 없게 만든다. 따라서 외환파생상품은 위험하지만 보상받을 수 있다.(첸치, 2009년); 게다가 금융시장의 투기적 거래는 실물경제에 부정적이고 잠재적으로 피해를 줄 수 있는 것으로 간주된다.
