위험반전
Risk reversal | 이 글은 대부분의 독자들이 이해하기에는 너무 기술적인 것일 수도 있다. (2013년 1월)(이과 시기 |
금융에서 위험반환(투자전략에서 전환이라고도 함)은 변동성 왜곡의 측정치 또는 투자전략을 나타낼 수 있다.
리스크 역전투자전략
위험회복이란 투입된 돈의 부족(매도)과 통화의 부족(매도)으로 구성되는 옵션 포지션으로, 둘 다 같은 만기를 가진 통화의 부족(매수)으로 구성된다.
리스크 역전(risk reverse)은 기초적인 보안 소유의 손익 행동을 시뮬레이션하는 포지션으로, 따라서 때때로 합성 롱이라고 불린다. 이는 장외옵션 매입과 매도 병행에 해당하는 투자전략이다. 이 전략에서 투자자는 먼저 시장 직감을 할 것이다. 만약 그 직감이 강세라면 그는 오래 가고 싶을 것이다. 그러나 그는 주식을 오래 보유하는 대신 콜아웃 콜옵션을 매입하고, 콜아웃 풋옵션을 동시에 매도할 예정이다. 아마도 그는 풋옵션 판매로 생긴 돈을 콜옵션 매입에 사용할 것이다. 그러면 주가가 오를수록 콜옵션의 가치는 더 높아지고 풋옵션의 가치는 더 낮아진다.[1]
위험반전(볼륨스큐 측정)
리스크 역전이란 유사한 통화와 풋옵션, 즉 보통 외환옵션을 금융 딜러들이 인용하는 방식을 가리킬 수 있다. 딜러들은 이러한 옵션의 가격을 인용하는 대신 변동성을 인용한다.
즉, 주어진 성숙도의 경우 25개의 위험반전은 25개의 델타콜에서 25개의 델타퍼트의 볼륨을 뺀 값이다. 25 델타 퍼트는 스트라이크가 선택된 퍼트여서 델타가 -25%이다.
옵션계약에 대한 수요가 클수록 그 가격은 더 크고 따라서 내재된 변동성도 더 커진다. 긍정적 위험 반전은 통화의 내재적 변동성이 유사한 풋의 내재적 변동성보다 크다는 것을 의미하며, 이는 예상 현물 수익의 '가능성' 왜곡된 분포를 의미한다. 이것은 적은 수의 비교적 큰 상향 이동 가능성과 함께 상대적으로 많은 수의 작은 하향 이동으로 구성된다.
참고 항목
참조
기타 외부 링크
- 로이터 설명: [1]
