스프레드 옵션

금융에서 스프레드옵션은 두 기초자산 간의 가격차이에 기초하여 지급되는 옵션의 한 유형이다. 예를 들어, 두 자산은 원유와 난방유가 될 수 있다; 그러한 선택권을 거래하는 것은 정유공장의 관심사일 수 있다. 정유공장은 이윤이 이 두 가격 사이의 차이의 함수일 것이다. 스프레드 옵션은 일반적으로 교환이 아닌 카운터를 통해 거래된다.^[1][2]

'스프레드 옵션'은 '옵션 스프레드'와 같지 않다. 스프레드 옵션은 두 개의 언더라이징에 대해 상대적으로 희귀한 새로운 형태의 이국적인 옵션인 반면, 옵션 스프레드는 하나의 (바닐라) 옵션의 구매와 동일한 기반에 대한 다른 옵션의 판매라는 결합 거래다.

스프레드 옵션 평가

스프레드 콜의 경우, $보수$는 C${\displaystyle }$= ${\displaystyle max(0,}$ ${\displaystyle {S\mathrm{}}_{}}$ 1${\displaystyle {}_{}}$- ${\displaystyle S}$ ${\displaystyle {2\mathrm{}}_{}}$- K${\displaystyle }$) ${\displaystyle$ C$=\max(0,S_{1}-S_{2}-K)$로 작성할 수 있으며, 여기서$$ S1과 S2는 두 자산의 가격이고 K는 스트라이크 가격이라는 상수다. 스프레드 퍼트의 경우 $P{\displaystyle }$= ${\displaystyle \max }$( 0${\displaystyle ,K}$ - ${\displaystyle {S\mathrm{}}_{}}$1 + ${\displaystyle {S\mathrm{}}_{}}$ 2${\displaystyle {}_{}}$) ${\displaystyle P=\max(0,K-S_{1}+S_{2})$ 입니다$.$

K가 0일 때 스프레드 옵션은 한 자산을 다른 자산으로 교환하는 옵션과 동일하다. 명시적 해결책인 Margrabe의 공식은 이 경우에 사용할 수 있으며, 이러한 유형의 옵션은 Margrabe 옵션 또는 성능 초과 옵션으로도 알려져 있다.

1995년 K가 작지만 0이 아닐 때 유효한 공식인 ^[3]커크의 근사치가 발표되었다. 이는 표준 블랙-숄즈 공식의 변경에 해당하며, 두 자산의 용적성과 상관관계에 기초하여 사용할 시그마(용적성)에 대한 특별한 표현이다. 커크의 근사치는 마그라베의 공식에서도 분명히 도출할 수 있다.^[4]

같은 해 피어슨은 옵션 값을 계산하기 위해 1차원 수치 통합이 필요한 알고리즘을^[5] 발표했다. 도메인과 가우스-헤르미트 사분면의 적절한 회전과 함께 사용된 최모(2018)^[6]씨는 수치적 적분성이 매우 효율적으로 수행될 수 있다는 것을 보여주었다.

리, 덩, 저우(2006)^[7]는 스프레드 옵션 가격과 그리스어 모두에 대해 정확한 근사 공식을 발표했다.

참고 항목

• 레인보우 옵션

참조