미끄러짐(금융)

Slippage (finance)

다른 금융상품뿐만 아니라 선물계약과 관련하여, 미끄러짐은 컴퓨터가 거래의 입출구를 신호한 장소와 실제 돈으로 컴퓨터의 신호를 이용하여 시장에 들어오고 나가는 실제 거래처 사이의 차이점이다.[1] 시장 영향, 유동성, 마찰 비용도 기여할 수 있다. 이건 말이 안 돼

알고리즘 트레이딩은 미끄러짐을 줄이기 위해 종종 사용되며, 알고리즘은 미끄러짐의 영향을 보기 위해 과거 데이터에 대해 다시 테스트될 수 있지만, 완전히 제거하는 것은 불가능하다.[2]

측정

초기 중간 가격 사용

Nassim Nicholas Talb(1997)는 미끄러짐을 평균 실행 가격과 입찰 초기 중간 지점과 특정 수량에 대한 제안 사이의 차이로 정의한다.

초기실행가격 사용

나이트와 사첼은 플로우 트레이더가 시장에서 대규모 주문을 실행하는 효과를 고려하고 그에 따라 입찰-매도 스프레드를 조정할 필요가 있다고 언급한다. 그들은 유동성 원가를 실행가격과 최초 실행가격의 차이로 계산한다.

SPIR ETF의 미끄러짐 예

관련 이미지는 특정 순간에 SPI ETF(Exchange-Traded Fund)의 레벨 II(Market Depth) 인용구를 묘사한다.

이미지 왼쪽에는 현재 BID 가격에 대한 시장 깊이가, 오른쪽에는 현재 AQH 가격에 대한 시장 깊이가 포함되어 있다. 이미지의 각 측면에는 다음 세 개의 열이 포함되어 있다.

  • MM 이름: Market Maker 이름 열
  • 가격: "시장 깊이" 가격
  • 크기: 이 가격 수준의 주식 수(백으로 표시됨) 그래서 2는 사실상 200주를 의미한다.

이미지 왼쪽 위는 현재 BID 가격(151.07)을 나타내고 오른쪽 위는 현재 ASC 가격(151.08)을 나타낸다. 151.07달러의 입찰가점에는 300주(ARCA Market Maker가 200주, DRCTEDEG가 100주)가 있다. 151.08달러의 제시가격에는 3900주(ARCA Market Maker가 2800주, BATS Market Maker가 1100주)가 있다. 이것은 일반적으로 견적서 형식으로 표현된다: $151.07 X 300 x $151.08 X 3900).

미끄러짐을 올바르게 이해하려면 다음 예를 사용하십시오. 말하자면 당신(거래인으로서)이 지금 당장 스파이 주식 2만주를 사려고 했던 것이다. 여기서 문제는 현재 151.08달러의 ASC 가격이 매물로 나온 주식 3900주만을 포함하고 있는데 당신은 2만주를 사려고 한다. 만약 당신이 그 주식을 지금 매입해야 한다면, 당신은 시장 주문을 사용해야 하며 그렇게 함으로써 당신은 하락할 것이다. 시장 주문을 사용하여 2만 주를 구입하면 다음과 같은 실행이 발생할 수 있다(시장 깊이에 숨겨진 주문이 없다고 가정).

  • $151.08 @ 2800 구입
  • $151.08 @ 1100 구입
  • $151.09 @ 3800 구매
  • $151.10 $900 구입
  • $151.11 $3700 구입
  • $151.12 $1200 구입
  • $151.13 @ 3700 구입
  • $151.14 $200 구매
  • $151.15 $1000 구매
  • $151.18 $400 구매
  • $151.22 $100 구매
  • $151.24 $600 구입
  • $151.25 $500 구입(이 가격대에서 제공되는 2000개 주식 중 500개만 실행되며, 이는 당사의 전체 2만 주 주문을 나타내기 때문에 실행됨)

상기 실행의 평균 구매 가격은 $151.11585이다. 현재 ASC 가격(151.08)과 평균 구매 가격(151.11585)의 차이는 하락세를 나타낸다. 이 경우 미끄러짐 비용은 다음과 같이 계산된다: 20,000 X $151.08 - 20,000 X $151.11585 = $-717.00.00.

역슬립

Talb가 기술한 바와 같이, 역슬립은 큰 직위의 매입을 가격 상승으로 할 때 발생하여, 직위의 시장 가치에 대한 마크가 증가한다. 그 위험은 무역업자가 그의 자리를 떠나려고 할 때 발생한다. 만약 그 상인이 충분히 큰 규모의 스퀴즈를 만들어 낸다면, 이 현상은 이익이 될 수 있다. 이것은 또한 시장조정의 한 유형으로 간주될 수 있다.

추가 읽기

  • Taleb, Nassim Nicolas (1997). Dynamic Hedging: Managing Vanilla and Exotic Options. New York: John Wiley & Sons. ISBN 978-0-471-15280-4.
  • John L. Knight, Stephen Satchell (2003). Forecasting Volatility in the Financial Markets. Butterworth-Heinemann. ISBN 978-0-7506-5515-6.

참고 항목

참조