사다리(옵션 조합)

Ladder (option combination)
4가지 유형의 사다리에 대한 간단한 보상 다이어그램

금융에서, 크리스마스 트리라고도 알려진 사다리는 세 가지 다른 스트라이크 [1]가격으로 동일한 유형의 세 가지 옵션(모든 콜 또는 모든 입력)을 조합한 것입니다.긴 사다리는 낮은 변동성을 예상하는 트레이더에 사용되고 짧은 사다리는 높은 [1][2]변동성을 예상하는 트레이더에 사용됩니다.사다리는 어떤 면에서 교살, 수직 스프레드, 콘도르 또는 비율 [1][3][4]스프레드와 유사합니다.

롱래더는 콜을 1스트라이크 가격으로 사고 콜을 2개의 높은 스트라이크 가격으로 파는 것으로 구성되며 롱래더는 1스트라이크 가격으로 풋을 사고 2개의 낮은 스트라이크 가격으로 [1]파는 것으로 구성된다.짧은 사다리는 반대 포지션으로, 한 가지 옵션은 팔고 다른 두 가지는 산다.[1]종종 파업 가격은 사다리 삼각주를 [1]중립으로 만들기 위해 선택됩니다.세 가지 옵션 모두 유효기간이 [1]같아야 합니다.

래더라는 용어는 관련이 없는 유형의 외래 [1]옵션에도 사용되며 크리스마스 트리라는 용어는 나비와 [5]유사한 관련이 없는 옵션 조합에도 사용됩니다.

예

예를 들어, 거래자는 하나의 콜을 스트라이크 가격 90으로 사고, 한 콜을 스트라이크 가격 95로 팔고, 다른 콜을 스트라이크 가격 105로 팔고, 모든 것이 같은 날짜에 만료되는 긴 콜 사다리를 구축할 수 있다.이는 주식선택권이 90에 가깝거나 그 이하로 만기되는 경우 제한적인 손실을 발생시키고, 주식선택권이 105를 훨씬 초과하여 만기되는 경우 큰 손실을 발생시키며, 주식선택권이 95와 [1]105 사이에 가깝거나 사이이면 제한된 이익을 발생시킨다.

트레이더는 1개의 퍼트를 스트라이크 가격 110으로 사고, 1개의 퍼트를 스트라이크 가격 105로 팔고, 다른 퍼트를 스트라이크 가격 95로 팔아서 롱 퍼트 사다리를 만들 수 있다.이는 옵션이 110에 가깝거나 그 이상일 때 제한적인 손실을 발생시키고, 옵션이 95보다 훨씬 낮게 소멸되면 큰 손실을 발생시키며, 95와 [1]105 사이에 있는 경우에 제한적인 이익을 발생시킬 것이다.

짧은 사다리는 긴 사다리의 반대 위치이다.따라서 위의 첫 번째 예에서 대응하는 쇼트콜 사다리에는 90콜의 판매, 95콜의 구입 및 105콜의 구입이 포함됩니다.두 번째 예에서 대응하는 숏풋 사다리에는 110퍼트 매도, 105퍼트 매수,[1] 95퍼트 매수 등이 포함된다.

용어.

다양한 유형의 사다리에는 대체 [4]이름이 있습니다.

  • 긴 콜 래더는 황소 [6]콜 래더라고도 불립니다.
  • 쇼트 콜 래더는 베어 콜 [7]래더라고도 불립니다.
  • 긴 퍼트 사다리는 곰 퍼트 [8]사다리라고도 불린다.
  • 쇼트 퍼트 사다리는 황소 퍼트 [9]사다리라고도 불린다.

래더는 추가 옵션이 있는 Bull Spread 또는 Bear Spread의 수정으로 볼 수 있습니다.예를 들어 베어 콜 래더는 추가 긴 콜이 있는 베어 콜 스프레드에 해당합니다.황소 퍼트 사다리는 황소 퍼트 스프레드 및 추가 롱 퍼트입니다.이 용어들은 금융에서 "황당하다"와 "약하다"라는 일반적인 개념과 일치하지 않기 때문에 혼란스러울 수 있다.예를 들어, 베어 콜 래더는 사실 전반적인 강세 [3]전략입니다.

특성.

긴 사다리는 짧은 목 졸라매기(위)와 긴 콘도르(아래)와 유사합니다.

긴 사다리는 짧은 목 졸라매기와 비슷하지만 한 방향(콜 래더의 하방과 [1]퍼트 래더의 상방)의 위험이 제한적인 반면, 짧은 래더는 긴 목 졸라매기와 비슷하지만 한 방향(콜 래더의 하방과 퍼트 [1]래더의 상방)의 수익 잠재력이 제한적입니다.래더는 콘도르와 유사하며, 주요 차이점은 콘도르에 추가 옵션이 있다는 것입니다. 예를 들어 긴 콜콘돌은 긴 콜 래더와 유사하지만 더 [4]높은 스트라이크 시에 추가 콜이 있습니다.

사다리의 그리스어는 일반적으로 [1]교살과 유사하다.일반적으로 짧은 사다리는 긴 감마, 짧은 세타, 긴 베가이고 긴 사다리는 짧은 감마, 긴 세타, 짧은 [1]베가입니다.짧은 사다리는 제한된 위험과 무한한 잠재적 이익을 가지고 있는 반면, 긴 사다리는 무한한 위험과 제한적인 [6][7][8][9]잠재적 이익을 가지고 있다.

사다리에는 손익분기점이 [6][7][8][9]두 개 있다.

실행

사다리는 다소 복잡한 스프레드이기 때문에 전자거래소에 직접 상장되지 않을 수 있으므로 하나의 거래를 원하는 트레이더는 포지션을 구축하기 위해 두세 개의 거래를 하거나 브로커 또는 시장 메이커와 통신하여 원하는 [1]거래를 특정해야 할 수 있다.

레퍼런스

  1. ^ a b c d e f g h i j k l m n o p Natenberg, Sheldon (2015). "Chapter 11". Option Volatility and Pricing: Advanced Trading Strategies and Techniques (Second ed.). New York. ISBN 9780071818780.
  2. ^ "Ladder option". The Financial Engineer. 21 May 2012. Archived from the original on 14 April 2021. Retrieved 17 February 2022.
  3. ^ a b Cohen, Guy (7 April 2005). "Chapter 3". The Bible of Options Strategies: The Definitive Guide for Practical Trading Strategies. Pearson Education. ISBN 978-0-13-278207-4. Archived from the original on 18 February 2022. Retrieved 18 February 2022.
  4. ^ a b c Mullaney, Michael (29 April 2009). The Complete Guide to Option Strategies: Advanced and Basic Strategies on Stocks, ETFs, Indexes, and Stock Index Futures. John Wiley & Sons. pp. 259–260. ISBN 978-0-470-47129-6. Archived from the original on 18 February 2022. Retrieved 18 February 2022.
  5. ^ "Christmas Tree Butterfly Call". www.optionsplaybook.com. The Options Playbook. Archived from the original on 13 April 2021. Retrieved 17 February 2022.
  6. ^ a b c "Long Call Ladder Explained". www.theoptionsguide.com. Archived from the original on 20 January 2022. Retrieved 17 February 2022.
  7. ^ a b c "Short Call Ladder Explained". www.theoptionsguide.com. Archived from the original on 13 May 2021. Retrieved 17 February 2022.
  8. ^ a b c "Long Put Ladder Explained". www.theoptionsguide.com. Archived from the original on 13 May 2021. Retrieved 17 February 2022.
  9. ^ a b c "Short Put Ladder Explained". www.theoptionsguide.com. Archived from the original on 8 May 2021. Retrieved 17 February 2022.