황금 낙하산

Golden parachute
CSI: Miami 에피소드에 대해서는 골든 낙하산(CSI 에피소드)을 참조하십시오.

황금 낙하산은 회사와 직원(일반적으로 고위 임원) 사이의 합의로, 고용이 종료되면 종업원이 상당한 혜택을 받게 된다는 것을 명시합니다.여기에는 퇴직금, 현금 보너스, 스톡옵션 또는 기타 혜택이 포함될 수 있습니다.대부분의 정의에서는 고용 해지가 합병이나 [1][2][3]인수에 의한 것으로 규정되어 있는데, 이는 "지배력 변경 혜택"[4]이라고도 알려져 있지만, 최근에는 소유권 변경과 무관한 과도한 CEO(및 기타 임원) 퇴직금(골든 [5]핸드쉐이크라고도 알려져 있음)을 설명하기 위해 사용되고 있습니다.

역사

"황금 낙하산"이라는 용어가 처음 사용된 것은 1961년 채권자들이 하워드 휴스를 트랜스월드 항공의 지배에서 몰아내려는 시도에서 기인한 것으로 여겨진다.채권자들은 찰스 C를 제공했다. 틸링하스트 주니어는 [6]실직할 경우 돈을 지급한다는 조항이 포함된 고용 계약서였다.

1980년대 초 인수와 합병의 큰 증가에 따라 황금 낙하산의 사용이 크게 확대되었다.1980년대에 미국의 임원 보수 관행은 대중의 감시를 받는 대상이 되었다.1980년대 적대적 인수전 파동 동안 경영진의 보상안에 황금 낙하산을 사용하는 관행이 빠르게 [7]확산되기 시작했다.1981년까지 250대 미국 기업의 약 15%가 황금 낙하산을 [8]설치했다.

Hay Group의 인적 자원 [citation needed]관리 회사에 의한 조사에 의하면, 유럽에서는, 2006년의 시점에서, 「관리상의 변화」가 가장 높은 것은 프랑스 임원용이었습니다.프랑스 경영진은 황금 [citation needed]낙하산으로 급여와 보너스를 합친 금액의 약 두 배를 받는다.

"황금 낙하산"이라는 용어의 뉴스 참조량은 2008년 말 세계 경제 불황과 2008년 미국 대통령 토론 [9]때 급증했다.경기 침체에도 불구하고 전문 서비스 회사인 Alvarez & Marsal의 조사에 따르면 2012년 이전 2년 동안 미국 [4]경영진에 제공되는 "변경 관리 혜택"의 가치가 32% 증가한 것으로 나타났습니다.2011년 말 USA Today는 CEO의 퇴직금 규모가 1억 달러를 넘는다는 소식을 전하면서 "과대한 급여 지급에 익숙한 사람들조차 놀라움을 금치 못했다"[5]고 전했습니다.

1980년대 황금 낙하산은 주주소송의 유효성에 이의를 제기하는 주주소송, 1986년 SEC의 "해지협정 공시 규칙" 그리고 1984년 적자 감축법의 조항으로 향후 [11]낙하산[10] 규모를 제한하기 위한 것이었다.1990년대 미국에서는 "관리상의 변화 혜택"을 줄이기 위한 정부의 노력이 이루어졌다.1996년 현재, 국세법 제280G조는 퇴직자에게 지급된 초과 '낙하산금'에 대한 공제를 법인에 부인하고 있으며, 제499조에서는 정기소득세와 [12]사회보장세에 더해 공제되지 않는 20%의 소비세를 수령자에게 부과하고 있다.

2010년 미국 도드-프랭크 법에는 상장기업에 [13]의한 향후 황금 낙하산 채택에 대한 주주투표를 위한 권한이 규정되어 있다.스위스에서는 2013년 [14]3월 3일 "주주에게 황금 낙하산을 포함한 임원 급여 계획에 대한 거부권을 부여하는" 국민투표가 투표에 부쳐졌다.유권자들은 CEO 급여 제한과 황금 [15]낙하산 불법화에 찬성했다.

연구 및 보고서

한 연구에서는 인수 제안을 받거나 인수될 가능성이 높아지고, 인수 시 프리미엄(주가 기준)이 낮아지며, 예상 인수 프리미엄이 높아집니다(무조건).황금 낙하산을 채택한 기업들은 회사의 자산에 비해 시장 가치가 낮고 황금 [13]낙하산을 채택한 기간과 이후에도 가치가 계속 하락하고 있는 것으로 나타났다.

기업 인수에 동의한 CEO에게 지급되는 "사과금"은 비판을 받아왔다(즉, 기업 인수 당시 CEO의 계약에 따라 피인수 회사가 CEO에게 지급한 지급금이다."유력한" 인수합병 변호사는 뉴욕 타임스에 "나는 우리가 거래를 하려고 경영진을 찾아갔다가 보상 협정이 서명되고, 봉인되고, 전달될 때까지 문 앞에서 멈춰 서 있는 많은 상황을 겪었다"고 말했다.또 다른 변호사는 타임즈와의 인터뷰에서 "공개적으로 우리는 이런 것들을 유지 보너스라고 불러야 한다.개인적으로, 가끔은 그게 거래를 성사시키는 유일한 방법일 수도 있어.리베이트다.[16][17]

1995년부터 1997년까지 완료된 311개의 대형 기업 인수를 대상으로 취득자 부담 감미료를 조사한 결과, 인수한 기업의 CEO가 인수 [17][18]후 고위 관리직을 약속했을 때, 인수한 기업의 CEO가 낮은 인수 프리미엄을 받아들인 것으로 나타났다.

황금 낙하산은 종종 인수 후 고위 경영진에게 지급되는 상당한 보수 때문에 과도한 것으로 여겨진다.이러한 인수 기간 동안 다른 이해관계자들이 정리해고의 대상이 될 수 있기 때문에 이는 더 과도하다고 보여진다.황금 낙하산은 모든 이해관계자의 기업 가치를 유지할 수 있으며 잠재적인 인수 상황에서 CEO를 보호하기 위해 설정됩니다.[19]

2013년 6월 24일, 월스트리트 저널은 McKesson Corporation 회장 겸 CEO인 John Hammergren의 연금 혜택 1억5천900만 달러가 "공기업 임원 중 가장 많은 연금 지급" 기록을 세웠다고 보도했다.경영진의 급여를 추적하는 GMI의 2012년 조사에 따르면 S&P 500사의 CEO 중 60%가 연금을 가지고 있으며, 그 가치는 평균 1150만달러입니다.[20]

2013년 6월 29일, 뉴욕 타임스는 "수년간 이러한 거래에 대한 대중의 항의에도 불구하고 수백만 달러의 퇴직금이 여전히 흔하다"는 연구 결과에 대해 보도했으며, 이러한 퇴직금은 계속해서 "더 복잡하고 불투명하다"[21]고 말했다.

찬반 양론

지지하다

황금 낙하산 찬성론자들은 낙하산이 주주들에게 혜택을 준다고 주장한다.

  • 특히 합병이 일어나기 쉬운 업종에서 임원의 채용과 유지를 용이하게 합니다.
  • 경영진이 인수 프로세스 중에 회사에 대해 객관적인 태도를 유지할 수 있도록 지원하고 인수 후 포지션을 잃을 수 있습니다.
  • 종종 독극물 전략의 일부인 인수 비용을 증가시킴으로써 인수 시도를 만류합니다.
  • CEO가 장기 목표를 구현하여 조직의 수익을 증대할 수 있도록 지원합니다(Mapetuse 2018).

반대

비평가들은 다음과 같이 지적했습니다.

  • 해고는 어떤 직업에서도 위험하며, 경영진은 이미 충분한 보상을 받고 있다.
  • 경영진은 이미 회사에 대한 수탁 책임을 지고 있으며, 객관성을 유지하기 위해 추가적인 인센티브가 필요하지 않습니다.
  • 황금 낙하산 비용은 기업 인수 비용의 극히 일부이며 결과에 영향을 미치지 않습니다.
  • 복리후생은 비뚤어진 인센티브를 [22]낳는다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ "2017-07-12 웨이백 머신에 보관된 황금 낙하산"Investor WordsLL.Web Finance.
  2. ^ "금 낙하산"콜린스 영어 사전HarperCollins:런던.
  3. ^ "금 낙하산"미리암 웹스터 온라인브리태니커 백과사전.
  4. ^ a b Eric L'Italien, 변호사, Norton Rose Canada Deal Law Wire, 2012년 4월 5일 경제 침체기에 상승하는 황금 낙하산
  5. ^ a b CEO들의 황금 낙하산 퇴출 패키지 1억달러 돌파, USA TODAY 2011년 11월 8일
  6. ^ 가장 큰 황금 낙하산 time.com
  7. ^ Fiss, P. C., Kennedy, M. T. 및 Davis, G. F. (2012).황금 낙하산의 전개 방법:논란이 많은 관행의 확산과 변화.조직과학, 23(4), 1077~1099.https://doi.org/10.1287/orsc.1110.0685
  8. ^ Fiss, P. C., Kennedy, M. T. 및 Davis, G. F. (2012).황금 낙하산의 전개 방법:논란이 많은 관행의 확산과 변화.조직과학, 23(4), 1077~1099.https://doi.org/10.1287/orsc.1110.0685
  9. ^ 2008년 "황금 낙하산" 쿼리의 대폭 증가, 구글 트렌드
  10. ^ 주 37, 38, 39 참조
  11. ^ Mitchell Schnurman "최고경영자 급여는 진짜 문제지만 지금은 고칠 때가 아니다" Fort Worth Star Telegram, 2008년 9월 28일
  12. ^ P.C. 그림쇼 & 해링의 Paul James Henley에 의한 경영진 보상세 문제 © 1996.
  13. ^ a b 황금 낙하산과 주주들의 부(富) 하버드 법과 경제 토론 문서 683호 루시안 A.Bebchuk, Alma Cohen, Charles C. Y. Wang 2010년 12월 1일
  14. ^ Revill, John, Walen, Jeanne, Morse, Andrew(2013년 2월 20일)."향후 7,800만달러의 급여 거래 종료"월스트리트 저널, 페이지 B1.
  15. ^ "Voters in Swiss referendum back curbs on executives' pay and bonuses". The Guardian. 3 March 2013.
  16. ^ Sorkin, Andrew Ross "The Sweet Trips to the Merge Mall", New York Times 2002년 4월 7일
  17. ^ a b Bebchuk and Fried, 성과급 없이 지불 (2004년), 페이지 92
  18. ^ 내게 좋은 점은? Jay Hartzell, Eli Ofek 및 David Yermack을 인수하는 회사를 가진 CEO, 2002년 8월
  19. ^ 에반스, J.D., & 헤프너, F. (2009)비즈니스 윤리 및 황금 낙하산 계약 채택 결정:모든 이해관계자에 대한 우려의 경험적 증거.기업윤리저널, 86(1), 65~79.https://doi.org/10.1007/s10551-008-9818-9
  20. ^ Maremont, Mark (2013-06-24). "For McKesson's CEO, A Pension of $159 Million". Wall Street Journal. Retrieved 2014-04-23.
  21. ^ 황금 낙하산이 여전히 유행하고 있다.
  22. ^ 황금 낙하산, 밧줄을 풀어라.리처드 P.Bress. Stanford Law Review © 1987