수익률(재무)

Yield (finance)

금융에서 유가증권대한 수익률은 유가증권 보유자에게 전() 반떼를 반환하는 척도이다.이는 투자수익률의 한 요소이며, 다른 요소는 유가증권의 시장가격 변동이다.고정소득증권, 보통주, 우선주, 전환주식채권, 연금 및 부동산 투자에 적용되는 조치다.

수익률의 종류는 다양하며 산출방법은 수익률의 종류와 담보유형에 따라 다르다.이러한 차이 때문에 금융상품의 서로 다른 유형 간의 수익률 비교는 신중하게 다루어야 한다.

고정수익증권

고정소득증권에 대한 이자율(또는 명목금리)은 발행자가 매년 유가증권 보유자에게 지급하기로 동의하는 이자로, 유가증권 원금([1][2][3]액면금액)의 백분율로 표현된다.

현재 수익률은 연 이자(쿠폰) 지급액과 채권 시장 [4][5]가격의 비율이다.

만기수익률주어진 시장가격에 채권을 매입하여 만기까지 보유하며 모든 이자 지급과 액면가치의 지급을 [6]일정대로 받는 투자자가 얻을 것으로 예상되는 총수익률의 추정치이다.현재의 수익률과는 달리, 사채의 만기가 도래할 때 사채권자에 대한 원금 지급을 고려한다.

콜옵션 또는 풋옵션이 내장된 채권의 경우:

  • 콜수익률은 만기수익률과 동일한 방법론을 사용하지만 발행자가 채권을 만기까지 보유할 수 있도록 하는 대신 최초 기회에 콜한다고 가정한다.
  • 투자수익률은 채권보유자가 최초 기회에 발행자에게 채권을 되파는 것으로 가정한다.
  • 최악의 수익률은 가능한 모든 콜 날짜의 수익률, 가능한 모든 [7]풋 날짜의 수익률 및 만기 수익률 중 가장 낮은 수익률입니다.

액면수익률은 유가증권의 시장가격이 액면가치([8]액면가치 또는 명목가치라고도 함)와 동일하다고 가정한다.이는 재무부의 일일 공식인 재무부 환율(Treasury Par Yield Curve Rates)[9]에 사용되는 지표다.

우선주

배당률은 1년에 지급된 배당금 총액을 우선주의 원금가치로 나눈 값이다.현재 수익률은 동일한 지급액을 우선주의 시장가격으로 [10]나눈 값이다.우선주가 만기 또는 콜 충당금(항상 그렇지는 않다)을 가지고 있는 경우, 만기수익률과 콜수익률을 계산할 수 있습니다.

보통주

현재의 배당수익률은 연간 현금배당액(달러, 위안화, 엔화 등)을 [11]1주의 현재 시장가격으로 나눈 값이다.대부분의 웹 사이트와 보고서는 작년 지급액이 아닌 예상 미래 지급액으로 업데이트됩니다.

리츠, 로열티 신탁, 소득 신탁, 연금

리츠, 로열티 신탁, 소득 신탁 및 연금으로부터의 분배 수익률에는 종종 자본의 수익률, [citation needed]즉 소득을 초과하는 현금이 포함된다.

부동산 및 부동산

부동산 투자의 척도로는 초기 수익률, 등가 수익률, 역가 수익률 등 여러 가지 다른 수익률이 사용됩니다.

최초 수익률은 부동산의 연간 환산 임대료로, [12]부동산 가치의 백분율로 표현된다.예: 연간 £100,000 통과 임대료 £1850,000 평가 100,000/18500,000 = 0.054 또는 5.4%

역전수익률은 임대료가 [13]ERV에 도달한 후 최초 수익률이 상승(또는 하락)할 것으로 예상되는 수익률입니다. 예를 들어 £150,000 EERV의 연간 평가액 £1,850000/1,850000 = 0.081 또는 8.1%

등가수익률은 최초수익률과 환입수익률 사이에 있으며, 연환산임대료에서 기초임대가치(ERV)까지 상승(또는 하락)하는 부동산의 DCF를 캡슐화한다.DCF의 순현재가치(NPV)를 0으로 계산하는 데 사용되는 할인율은 등가수익률 또는 [14]IRR입니다.

계산에는 모든 비용뿐만 아니라 임대료 검토 및 무효 기간을 포함한 기타 가정도 고려된다.시행착오 방법을 사용하여 DCF의 등가 수율을 식별하거나 Excel을 사용하는 경우 목표 탐색 함수를 사용할 [citation needed]수 있다.

수익률에 영향을 미치는 요인

모든 금융상품은 금융시장에서 서로 경쟁한다.위험에 대한 투자자의 인식은 특정 보안에 대한 투자를 정당화하는 데 필요한 수익률에 영향을 미칩니다.수익률이 높으면 소유주가 투자를 더 빨리 회수할 수 있으므로 위험을 줄일 수 있습니다.다른 모든 조건이 같다면 발행자의 신용등급이 낮을수록 수익률이 높아야 한다.이는 발행자가 이자를 지급하고 원금을 [15]액면 그대로 상환할 의무를 이행하지 않을 수 있는 추가 위험에 대한 보상을 요구하는 투자자의 경향을 반영한다.

수익률 수준은 인플레이션에 대한 기대와 전반적인 경기 전망(경기 사이클)에 따라 달라진다.미래의 높은 인플레이션에 대한 두려움은 투자자들이 구매력을 보호하기 위해 오늘 더 높은 수익률을 요구한다는 것을 의미한다.

고정소득보장의 수익률은 금융시장 금리와 반비례한다.예를 들어 인플레이션이나 경기 변화로 인해 시장금리가 상승하면 채권이나 지폐의 가격이 하락하여 시장금리와의 [16]동등성을 유지하기 위해 수익률이 높아진다.반대로 시장금리가 하락하면 채권가격이 상승해 수익률이 낮아지고 나머지는 같아진다.

정상적인 시장 상황에서 장기 고정 수익 증권(예: 10년 만기 채권)은 단기 증권(예: 2년 만기 채권)보다 수익률이 높다.이는 장기증권이 미래에 일어날 수 있는 불확실성, 특히 시장금리 변동에 더 많이 노출된다는 사실을 반영한다.따라서 만기가 긴 유가증권은 가격 변동성이 [17]더 크다.수익률과 만기 사이의 관계는 수익률 곡선으로 설명된다.

특수한 경우

변동금리부 채권채권재무부 인플레이션 보호증권쿠폰 지급은 지정된 벤치마크에 따라 주기적으로 재설정됩니다.이들 유가증권에서는 향후 쿠폰 지급 흐름을 정확하게 계산할 수 없기 때문에 만기에 대한 수익률과 내부 수익률을 계산할 수 없다.다른 메트릭을 [18][19][20]사용해야 합니다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

  1. ^ Fabozzi, Frank J. (1996). Bond Markets, Analysis and Strategies. Upper Saddle River, New Jersey.: Prentice-Hall, Inc. p. 3. ISBN 0-13-339151-5.
  2. ^ Thau, Annette (2001). The Bond Book (Revised ed.). New York: McGraw-Hill. p. 3. ISBN 0-07-135862-5.
  3. ^ Melicher and Welshans (1988). Finance: Introduction to Markets, Institutions and Management (7 ed.). Cincinnati, Ohiio: South-Western Publishing Company. p. 481. ISBN 0-538-06160-X.
  4. ^ Martinelli, Lionel, Priaulet, Phillippe and Priaulet, Stephane (2003). Fixed Income Securities: Valuation, Risk Management and Portfolio Strategies. Chichester, England: John Wiley & Sons. p. 49. ISBN 0-470-85277-1.{{cite book}}: CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)
  5. ^ Thau, Annette (2001). The Bond Book (Revised ed.). New York: McGraw-Hill. pp. 102–104. ISBN 0-07-135862-5.
  6. ^ Thau op cit p. 56.
  7. ^ Fabozzi op cit p. 40-41.
  8. ^ Martinelli, Lionel; Priaulet, Philippe; Priaulet, Stephane (2003). Fixed-Income Securities: Valuation, Risk Management, and Portfolio Strategies. Chichester, England: John Wiley & Sons Ltd. p. 54. ISBN 0-470-85277-1.{{cite book}}: CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)
  9. ^ Girola, James. "The Yield Curve for Nominal Treasury Issues" (PDF). U.S. Department of the Treasury. Retrieved 14 January 2022.
  10. ^ Melicher and Welshans op cit p. 244.
  11. ^ Nikbakht, Ehsan and Groppelli, A.A. Finance (sixth ed.). Haupaggue, New York: Barron's Educational Series, Inc. p. 267. ISBN 978-0-7641-4759-3.{{cite book}}: CS1 maint: 여러 이름: 작성자 목록(링크)
  12. ^ Initialyield.com (May 2012). "Glossary, Initial Yield". Initial Yield. Retrieved 2012-05-01.
  13. ^ Initialyield.com (May 2012). "Glossary, Reversionary Yield". Reversionary Yield. Retrieved 2012-05-01.
  14. ^ Initialyield.com (May 2012). "Glossary, Equivalent Yield". Equivalent Yield. Retrieved 2012-05-01.
  15. ^ Thau op cit p. 40.
  16. ^ Melicher and Welshans op cit p. 481.
  17. ^ Thau op cit p. 31.
  18. ^ Thau op cit p. 102-104, 205.
  19. ^ Fabozzi, Frank J. (1997). The Handbook of Fixed Income Securities. New York: McGraw-Hill. pp. 67, 260–262. ISBN 0-7863-1095-2.
  20. ^ "TIPS". The Wall Street Journal - Markets. Retrieved 24 April 2022.