제한재고

Restricted stock

제한증권이라고도 하는 제한주식은 일정 조건(제한)이 충족될 때까지 (주식발행회사에서 주식상을 받는 사람에게) 완전히 양도할 수 없는 회사의 주식이다. 그러한 조건들이 충족되면, 주식은 더 이상 제한되지 않고, 상을 받은 사람에게 양도될 수 있게 된다. 제한된 주식은 종종 종업원 보상의 한 형태로 사용되는데, 이 경우 일반적으로 일정 기간 동안 계속 고용하거나 특정 제품 개발 이정표, 주당 이익 또는 기타 재무 목표 달성과 같은 특정 조건의 충족에 따라 양도("가득")이 된다. 제한된 주식은 회계 규칙과 소득세 처우 때문에 특히 임원들에게 스톡옵션의 인기 있는 대안이다.[1][2]

제한된 주식 단위(RSU)는 최근[when?] 들어 스톡옵션과 제한된 주식의 혼합형으로 벤처기업들 사이에서 더욱 인기를 끌고 있다. RSU는 한정된 주식의 유리한 회계처리를 유지하면서 종업원에게 소득인식을 지연시키려는 일반적인 의도로, 향후 특정 시점에 제한 주식을 부여하겠다는 사업주의 약속을 수반한다.[1]

가득조건

벤처 캐피털 지원 스타트업의 제한된 주식 시상에 대한 일반적인 가득조건에는 다음이 포함될 수 있다.[3]

  • 가득 채우기 전의 기간으로, 직원들이 벤처기업으로부터 "도망"하는 것을 방지하기 위한 것이다. 창업자의 업무가 가장 필요한 시기에 기업의 형성 단계를 나타내는 1년 '클립프'가 있고, 그 후 4년 일정에서 보다 점진적인 성장 단계를 나타내는 '클립프'가 있다. 설립자는 일반적으로 6개월에서 2년 사이의 가득일정에 투자하기 전에 회사에서 보낸 시간의 일부를 인식할 수 있다.
  • '더블 트리거' 가속도 조항은 회사를 제3자가 인수하고 사업허가자의 고용이 일정 기간 내에 종료될 경우 주식 조끼가 제한된다는 내용이다. 이는 지배력 변경 후 새로운 경영진에 의해 종업원이 퇴출되는 경우에 대비해 종업원이 주식상 중 미수익을 잃는 것을 방지한다. 또 다른 대안은 지배력의 변화 자체가 주식의 충실을 가속화하는 '단일 방아쇠' 가속도인데, 이 구조는 회사 인수에 이어 핵심 종업원이 회사에 남아 있을 만한 금전적 인센티브를 제공하는 지분 상이 없기 때문에 투자자들에게 더 위험하다.
  • "시장 교착 조항"은 제한된 주식 보유자가 공모 후 일정 기간(일반적으로 180일) 동안 매도하지 않을 수 있다고 명시한다. 이는 창업자들의 대규모 주식 시판 방지를 통해 기업공개(IPO) 이후 기업의 주가를 안정시키겠다는 것이다.

역사

경영진 보상 관행은 엔론과 같은 기업들에 대한 학대가 대중화되었을 때 미국 의회의 강화된 감시 하에 있었다. 2004년 미국 일자리 창출법, P.L. 108-357조는 특정 비적정 이연 보상 제도(스톡옵션 제도 포함)에 참여하는 직원들의 소득을 가속화하는 409A항을 추가했다. 2004년 후반에 FASB는 2005년부터 시작되는 회계연도의 주식선택권에 대한 비용처리를 요구하는 SFAS 123(R)을 발표하였다(표 번호 123(R)은 현재 FASB 회계기준 코드화 Topic 718, Revency—Stock Revency)에 통합되어 있다.

2006년 이전에는 스톡옵션은 행사가격이 부여 당시 주식의 공정가치와 같기만 하면 보상원가를 영(0)으로 기록할 수 있기 때문에 종업원 보상의 일반적인 형태였다. 같은 회계기준에 따르면, 제한된 주식의 포상은 제한된 주식의 공정가치에 해당하는 보상원가를 인식하게 될 것이다. 그러나 2006년에 효력이 발생하여 일반적으로 인정되는 회계원칙(GAAP)의 변경으로 인해 제한주식이 보다 보편적인 형태의 보상이 되었다.[4] 마이크로소프트는 2003년에 스톡옵션에서 제한된 주식으로 전환했고, 2004년 5월까지 HR 컨설턴트 머서가 조사한 모든 기업의 약 3분의 2가 새로운 옵션 비용청구 규정의 영향을 반영하기 위해 주식 보상 프로그램을 변경했다고 보고했다.[5]

포춘 1000대 기업이 부여한 주식선택권(회사당)의 중위수는 2003~2005년 사이에 40% 감소했고, 주식상 제한수상의 중위수는 같은 기간("규칙 드라이브 주식상 확대", 준수주간, 2007년 3월 27일)에 비해 41% 가까이 증가했다. 2004년부터 2010년까지 S&P 500의 모든 보고 임원의 주식 보유 제한 건수는 88%[6] 증가했다.

세금 처리

미국

내부수입법 제83조에 따르면, 용역의 수행과 관련하여 양도한 재산의 가치는 총소득에 포함되며, 해당 재산이 더 이상 몰수될 위험이 없는 날 또는 양도할 수 있게 되는 날 중 어느 것이 귀속되는 날로 인식된다.r. 제한된 주식의 경우, 전자는 일반적으로 "가득일"로 알려져 있으며, 근로자가 세무상 소득을 인식하는 날이다(제한된 주식은 더 이른 날에 양도할 수 없다고 가정하고, 이는 고용주가 일반적으로 제한된 주식 상금을 구조화하는 방법이다). 종업원은 제한된 주식의 가치가 가득되는 해에 소득세를 납부한 다음, 그 주식의 매각 연도에 제한 주식의 가치가 후속적으로 평가 또는 감가상각되는 경우에 양도소득세를 납부한다.[4]

제한주식을 부여받은 자는 가득시점이 아닌 부여시점의 제한주식의 공정가치에 근거하여 제한주식의 수익을 인식하는 '83⑵ 선거'를 할 수 있다.[4] 이는 제한주식이 매우 낮은 가치로 부여될 때 소득세부채를 최소화하는 것이 바람직하지만, 주식상여에 납부된 세금이 궁극적으로 가득하지 않더라도 환급이 불가능하다는 점에서 위험하다.[1]

다른 나라들

영국과 아일랜드의 수입 당국은 제한된 주식과 RSU 상의 과세에 관한 지침을 발표했다.[7][8]

가치평가

제한주식은 일반적으로 제한주식을 발행하고 발행하는 주식으로 계산하여 기업의 주식평가에 편입된다. 이 접근법은 제한주식이 부여된 가득조건 때문에 제한주식이 무제한주보다 낮은 가치를 가지고 있기 때문에 제한주식이 발행된 기업의 시가총액이 과대 계상될 수 있다는 사실을 반영하지 않는다. 다만 부여된 주식의 수가 적은 경향이 있고 고유성에 대한 할인이 적은 경향이 있기 때문에 제한주는 스톡옵션에 비해 영향이 적다.[5]

참조

  1. ^ a b c Wilson, Fred. "Employee Equity: Restricted Stock and RSUs". Retrieved 19 August 2013.
  2. ^ 강의 18 - Stanford University, Startups의 법률회계 기본 사항. 캐롤린 레비 변호사, Y 콤비네이터의 고문 변호사.
  3. ^ Springmeyer, Bryan. "Negotiating Restricted Stock Agreements - Preparing for Series A". Retrieved 19 August 2013.
  4. ^ a b c Adkins, G. Edgar. "Restricted stock: the tax impact on employers and employees" (PDF). Grant Thornton. Archived from the original (PDF) on 30 June 2014. Retrieved 19 August 2013.
  5. ^ a b Damodaran, Aswath. "Employee Stock Options(ESOPs) and Restricted Stock: Valuation Effects and Consequences" (PDF). Retrieved 19 August 2013.
  6. ^ Petra, Steven T. "Restricted stock awards and taxes: What employees and employers should know". Journal of Accountancy. Retrieved 19 August 2013.
  7. ^ "ERSM20192 - Employment-related securities and options: what are securities: Long Term Incentive Plan (LTIP)". HM Revenue & Customs. Retrieved 19 August 2013.
  8. ^ "Restricted Stock Units - Income Tax". Irish Revenue Commissioners. Retrieved 19 August 2013.

외부 링크

  • 스타트업이 제한된 주식, ISO, NSO, RSU 지분을 부여해야 할 때