블록 트레이드
Block trade블록트레이드는 오픈마켓 밖에서 보안에 [1]대해 비공개로 협상 및 실행되는 대량의 거래입니다.주요 브로커 딜러는 기관 고객에게 [2]"블록 트레이딩" 서비스(일명 "상층 트레이딩 데스크")를 제공하는 경우가 많습니다.미국과 캐나다에서 블록트레이드는 보통 최소 주식 10,000주 또는 채권 10만 달러 이상이지만 실제로는 훨씬 [3]더 크다.
예를 들어, 헤지펀드는 기업 X에서 큰 위치를 차지하고 있으며 이를 완전히 매각하고자 한다.만약 이것이 대량 매도 주문으로 시장에 투입된다면, 가격은 급락할 것이다.정의상, 이 지분은 수급에 영향을 미칠 정도로 컸고, 이는 시장에 영향을 미쳤다.대신 펀드는 투자은행을 통해 다른 회사와의 일괄 거래를 주선할 수 있으며, 판매 펀드는 보다 매력적인 구매 가격을 얻고 구매 회사는 시장 이자율을 할인 받을 수 있습니다.필요한 문서를 준비하는 데 몇 달이 걸리는 대규모 공모와 달리 블록 트레이드는 일반적으로 짧은 시간에 이루어지며 신속하게 마감됩니다.
여러 가지 이유로 블록 거래는 다른 거래보다 더 어려울 수 있으며 브로커-딜러에게 더 많은 위험을 노출시키는 경우가 많습니다.특히 브로커 딜러는 많은 양의 유가증권에 대해 가격을 약속하기 때문에 포지션이 매각되지 않은 경우 불리한 시장의 움직임은 브로커 딜러에게 큰 손실을 안길 수 있다.따라서, 블록 트레이딩에 종사하는 것은 브로커-딜러의 자본을 묶을 수 있다.게다가 정보에 정통한 대형 머니 매니저가 특정 유가증권에서 대형 포지션을 매도(또는 매수)하고 싶은(즉, 머니 매니저가 정보상의 우위성을 가질 수 있는) 사실은 미래의 가격 움직임을 암시할 수 있다.거래의 반대편을 취함으로써 브로커-딜러는 "역선택"[4]의 위험을 무릅쓴다.
블록 트레이딩은 기관 투자자들이 주식의 가격을 매기는 곳을 평가하는 데 유용한 척도이다. 왜냐하면 인수합병이나 인수합병에서 입찰은 "시장을 정리해야 한다" (즉, 주주가 입찰에 필요한 충분한 수의 주주가 입찰해야 한다), 대형 주식 블록이 어떤 가격에 거래되고 있는지를 보는 것이 가장 유용하기 때문이다.이러한 가격은 최대주주가 주식을 매각하려는 목적을 의미하기 때문에 블록 트레이딩 분석에서는 데이터가 왜곡되지 않도록 소규모 거래는 무시됩니다.
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레퍼런스
- ^ ICE 선물 미국 블록 트레이드 – FAQ
- ^ Lemke and Lins, Soft Dollars and Other Trade Activities, § 2:33 (Thomson West, 2013년판).
- ^ "Institutional Trading Costs". Archived from the original on 2009-03-31. Retrieved 2010-09-06.
- ^ Lemke and Lins, Soft Dollars and Other Trade Activities, § 2:33 (Thomson West, 2013년판).
