후순위채무
Subordinated debt | 이 글은 검증을 위해 인용구가 추가로 필요하다.– · · · (2011년 1월)(이 템플릿 |
금융에서 후순위채(후순위채, 후순위채, 후순위채, 후순위채 또는 후순위채)는 기업이 청산이나 파산에 빠질 경우 다른 채무에 뒤지는 부채다.
그러한 부채를 '종속적'이라고 하는데, 이는 채무 제공자(대부자)가 정상적인 채무와 관련하여 종속적인 지위를 가지기 때문이다.
후순위채는 파산 중 청산할 경우 발행자의 다른 채권보다 우선 순위가 낮으며 채권자 서열에서 청산자, 정부세무당국, 고위채무자 등 하위권이다. 연령이 가장 낮은 채무상품은 후순위 채무상품으로 알려져 있다. [1][2]
후순위채는 다른 채무가 지급된 후에만 상환이 가능하기 때문에, 후순위채무는 그 돈을 빌린 사람에게 더 위험하다. 채무는 담보될 수도 있고 담보되지 않을 수도 있다. 후순위대출은 일반적으로 신용등급이 낮아 고연령 채무에 비해 수익률이 높다.
대표적인 예가 기업의 발기인이 주식의 형태가 아닌 부채의 형태로 돈을 투자하는 경우일 것이다. 청산(예: 회사가 업무를 중단하고 해산)의 경우, 다른 모든 부채와 부채를 지불한 후에 분배할 자산이 있다고 가정하면, 발기인은 주주 직전에 지급될 것이다.
후순위채는 공모에서 발행할 수 있지만 대주주와 모기업은 후순위채 매입 빈도가 높다. 이러한 기업들은 부채의 형태로 자본을 투입하는 것을 선호할 수 있지만, 발행회사와의 밀접한 관계 때문에 일반투자자들보다 후순위채에 대한 수익률이 더 낮을 수 있다.
예
특히 후순위채의 중요한 예는 은행이 발행하는 채권에서 찾을 수 있다. 후순위채권은 미국 대부분의 대형 은행들이 주기적으로 발행하고 있다. 후순위채권은 고위 채무자가 은행 자산에 대한 청구가 있고 주주들이 누리는 상승분이 부족하기 때문에 특히 위험에 민감할 것으로 예상된다.
이러한 후순위채권의 지위는 후순위채권의 2차 시장가격 신호효과(그리고 관련 있는 경우, 최초 1차 시장에서 이들 채권의 발행가격)를 통해 시장기강의 중요성에 대한 실험에 완벽하다.
정책 입안자와 규제당국의 관점에서 볼 때, 은행이 후순위 부채를 발행하게 함으로써 얻을 수 있는 잠재적인 이익은 시장과 그들의 정보 생성 능력이 은행의 재무 상태에 대한 "감독"에 등록되어 있다는 것이다. 이것은 소위 "광산의 카나리아"와 같은 조기경보 시스템을 만들고, 또한 은행 경영진이 신중히 행동하도록 동기를 부여함으로써, 특히 은행들이 제한된 지분과 예금이 보험에 가입되어 있는 상황에서, 그렇지 않으면 존재할 수 있는 도덕적 해이를 상쇄하는 데 도움이 되기를 바란다. 이러한 후순위채의 역할은 최근 몇 년 동안 정책 분석가들로부터 더욱 많은 관심을 끌고 있다.[3]
후순위채권의 두 번째 예로는 자산유동화증권을 고려한다. 이것들은 종종 트랑슈로 발행된다. 시니어 트랑슈는 먼저 갚고, 후순위 트랑슈는 나중에 갚는다.
세 번째 예는 메자닌 빚이다.
사용하다
후순위채는 자산유동화증권, 담보대출의무 또는 담보채무의 발행과 같이 채무의 증권화의 일부로 (앞에서 언급된 바와 같이) 정기적으로 발행된다. 기업발행자들은 높은 위험을 보상하기 위해 필요한 이자율이 높기 때문에 후순위채 발행을 선호하지만, 이전 발행에 대한 내역이 선임채권으로서의 지위를 의무화한다면 후순위채 발행을 강제할 수 없다.
또한 후순위채무를 우선주와 결합하여 대출자에게 배당금을 지급하고 발행자가 이자 비용으로 자금을 조달하는 소위 월소득우선주를 창출할 수 있다.
참고 항목
참조
- ^ Grant, Tim (27 February 2013). "Subordinated Debt Instruments". Opposite Views.
- ^ "Subordinated Debt". Investopedia.
- ^ 예를 들어 "부속 채무: 은행 규제에 대한 자본 시장 접근법"을 참조하십시오. 마크 E. 반 데르 위데와 사티쉬 M. 키니. 보스턴 대학 법학 리뷰. 제41권, 제2권. 2000년 3월.
