폴 밀그롬

Paul Milgrom
폴 밀그롬
Paul Milgrom Headshot.jpg
태어난 (1948-04-20) 1948년 4월 20일(74세)
디트로이트, 미시간, 미국
교육미시간 대학교 (BA)
스탠퍼드 대학교 (MS, 박사)
로 알려져 있다경매 이론
인센티브 이론
시장 설계
배우자에바 마이어슨
어워드Erwin Plain Nemmers 경제학상(2008)
BBVA Foundation Frontiers of Knowledge Award
골든구스상 (2014)
노벨 경제학상(2020년)
과학 경력
필드경제학
기관노스웨스턴 대학교(1979년 ~ 1983년)
예일 대학교 (1982년 ~ 1987년)
스탠퍼드 대학교(1987년 ~ 현재)
논문경쟁입찰에서의 정보구조 (1979)
박사 어드바이저로버트 B.윌슨
박사과정 학생수잔 애티
루이스 카브랄
조슈아 간스
길리언 해드필드
학력
IDEAS / RePEC에서의 정보

폴 로버트 밀그롬(Paul Robert Milgrom, 1948년 4월 20일 ~ )은 미국의 경제학자이다.1987년부터 스탠포드 대학 인문과학부의 셜리와 레오나드 엘리 교수입니다.스탠퍼드 공과대학 교수이자 스탠퍼드 경제연구소의 선임 [1]펠로우입니다.Milgrom은 게임 이론, 특히 경매 이론과 가격 전략의 전문가입니다.그는 로버트 B와 함께 2020년 노벨 경제학상 수상자이다. 윌슨, "경매 이론의 개선과 새로운 경매 [2][3]형식의 발명을 위해"

그는 낸시 스토키와 거래 금지 정리를 공동 창안했다.그는 여러 회사의 공동 설립자이며, 가장 최근의 [4]옥션토믹스는 상업적인 경매와 교환을 위한 소프트웨어와 서비스를 제공하고 있습니다.

Milgrom과 그의 논문 고문 Wilson은 FCC가 어떤 휴대폰 회사가 어떤 휴대폰 주파수를 받을지 결정하기 위해 사용하는 경매 프로토콜을 설계했습니다.Milgrom은 또한 2016년부터 2017년 사이에 TV 방송의 라디오 주파수를 무선 광대역 [5]용도로 재할당하기 위한 양면 경매인 방송 인센티브 경매를 기획한 팀을 이끌었다.

초기 생활과 교육

폴 밀그롬은 1948년 [6]4월 20일 미시간주 디트로이트에서 유대인 부모 에이브러햄 아이작 밀그롬과 앤 릴리언 핀켈스타인의 [7]4남 중 둘째 아들로 태어났다.그의 가족은 미시간 주 오크 파크로 이사했고 밀그롬은 듀이 초등학교와 [8][9]오크 파크 고등학교에 다녔다.

밀그롬은 1970년에 미시간 대학을 [10]수학에서 AB학위로 졸업했다.그는 샌프란시스코 메트로폴리탄 보험회사에서 보험계리사로 몇 년 동안 일했고, 그 후 오하이오주 콜럼버스에 있는 넬슨 앤 워렌 상담소에서 일했다.밀그롬은 1974년에 보험사 협회의 회원이 되었다.1975년 스탠포드 대학 대학원 학부에 등록하여 1978년 통계학 석사, [10][11]1979년 경영학 박사 학위를 취득했습니다.

학력

밀그롬은 1979년부터 1983년까지 [12]노스웨스턴 대학의 켈로그 경영대학원에서 교편을 잡았습니다.밀그롬은 미래의 노벨상 수상자인 Roger Myerson, Robert B를 포함한 교수 그룹의 일원이었다. Wilson, Bengt Holmstrom, Nancy Stokey, Robert J. Weber, John Roberts 및 Mark Satterthwaite는 게임 이론과 정보 경제학을 가격, 경매, 금융 시장 및 산업 [13][14][additional citation(s) needed]조직과 같은 광범위한 경제 문제에 대처하는 데 도움을 주었다.

웨버는 밀그롬과의 협력에 대해 이야기했다.웨버가 직면한 문제를 심사숙고하기 위한 짧은 회의로, 밀그롬은 중요한 통찰력을 얻었다.웨버는 이렇게 썼다. "그리고 몇 분 만에, 우리의 첫 번째 두 공동 [15]논문의 핵심이 되었다."

1982년부터 1987년까지 밀그롬은 예일 [12]대학교에서 경제학과 경영학 교수로 재직했습니다.1987년, Milgrom은 모교인 스탠포드 대학으로 경제학 교수로 돌아와 현재 [12]경제학과 셜리와 레오나드 엘리 교수입니다.

Milgrom은 American Econometrica, Econometrica, Journal of Economic [16]Theory에서 편집직을 맡았다.1984년에는 [17]계량경제학회, [18]1992년에는 미국 예술과학아카데미 펠로우로 활동했습니다.1996년에는 노벨상 발표 3일 만에 사망한 윌리엄 빅레이를 추모하는 기념강연을[19] 했다.2006년 [20]밀그롬은 국립과학아카데미에 선출되었다.

수상과 영예우

Milgrom은 2008년에 "경매, 기업의 이론, 과점 시장 [21]등 다양한 환경에서 정보와 인센티브의 역할에 대한 이해를 극적으로 확장시킨 공로로 Erwin Plain Nemmers Award in Economics"를 수상했습니다.

2008년 Nemmers Prize를 수상했을 때, 공식[22] 릴리스는 다음과 같은 점을 강조했습니다.

Milgrom의 획기적인 연구는 비대칭 정보와 전략적 상호작용 분석을 위한 새로운 도구를 개발하고 대중화했으며, 가장 중요한 것은 이러한 도구들이 응용 문제 분석에 유용함을 보여줬다는 것입니다."라고 노스웨스턴의 경제학과 교수이자 교수인 Charles Manski는 말했습니다.밀그롬의 경매 작업은 지난 30년 동안 미시경제 분야에서 가장 성과가 높은 연구 분야 중 하나를 위한 토대를 마련하는 데 도움을 주었다.그 회사의 이론에 대한 그의 연구는 똑같이 영향력이 있었다.밀그롬은 또한 비대칭 정보가 과점 시장에서의 기업 행동에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지에 대한 연구에 중요한 기여를 했다.

그는 "경매, 시장 디자인, 계약 및 인센티브, 산업 경제, 조직의 경제, 금융, 게임 [23][24]이론 등 이례적으로 광범위한 경제 분야에 기여한 공로로 2012 BBVA Foundation Frontiers of Knowledge Award in Economy, Finance and Management" 부문에서 상을 수상했다.

BBVA상 심사위원단 인용문에는 다음과 같이 적혀 [25]있다.

경매 이론에 관한 그의 작품은 아마도 가장 잘 알려진 작품일 것이다.그는 다양한 규칙을 가지고 경매의 디자인, 입찰 및 결과 문제를 탐구해 왔습니다.그는 주파수 스펙트럼 경매와 같은 실용적 응용 분야를 염두에 두고 여러 보완 항목에 대한 경매를 설계했다.Milgrom 교수의 산업 조직 연구는 한계 가격, 진입 억제, 포식 및 광고에 대한 영향력 있는 연구를 포함합니다.또한 Milgrom은 특히 투기 거래와 시장 미세 구조와 관련하여 중요한 새로운 통찰력을 금융에 추가했습니다.경매, 산업 전략, 금융 시장에 관한 그의 작품들의 공통적인 주제는 경제 행위자들이 가격과 기본적인 시장 가치에 대한 다른 관찰 가능한 정보로부터 추론한다는 것이다.

2013년, 밀그롬은 미국 경제 [26]협회의 부회장으로 선출되었습니다.

2014년 밀그롬은 경매 디자인 [27]관련 작품으로 골든구스상을 수상했다.

2017년 Milgrom은 경매 [28]디자인으로 CME Group-MSRI Award in Innovative Quantitive Applications를 수상했습니다.

2020년, 밀그롬은 미국 경제 [29]협회의 저명한 펠로우로 임명되었습니다.

2020년 10월, 밀그롬은 로버트 B와 함께 2020년 노벨 경제학상 공동 수상자였다. 스웨덴 왕립과학아카데미(Royal Academy of Sciences)는 밀그롬(Milgrom)과 로버트 윌슨(Robert Wilson)이 공동으로 노벨기념상을 수상했는데, 이는 그들이 라디오 주파수 등 전통적인 방식으로 판매하기 어려운 상품과 서비스의 새로운 경매 형식을 설계하는 데 그들의 통찰력을 사용했기 때문이라고 밝혔다.이들의 발견은 전 [2]세계 판매자, 구매자, 납세자에게 혜택을 주고 있습니다."

인용문에는 다음과 같이 [30]적혀 있다.

Paul Milgrom은 경매의 보다 일반적인 이론을 공식화했습니다. 경매의 공통 가치뿐만 아니라 입찰자마다 다른 사적인 가치도 허용했습니다.그는 입찰 전략을 여러 가지 잘 알려진 경매 형식으로 분석하여 입찰자가 입찰 중에 서로의 추정 가치에 대해 더 많이 알게 되면 판매자에게 더 높은 기대 수익을 가져다 준다는 것을 입증했습니다.시간이 지남에 따라 사회는 랜딩 슬롯 및 무선 주파수와 같은 훨씬 더 복잡한 객체를 사용자에게 할당했다.이에 대응하여 Milgrom과 Wilson은 최대 수익이 아닌 광범위한 사회적 이익에 의해 동기부여된 판매자를 대신하여 많은 상호 관련 객체를 동시에 경매하기 위한 새로운 형식을 발명했습니다.1994년 미국 당국은 경매 형식 중 하나를 사용하여 통신 사업자에게 라디오 주파수를 판매했습니다.그 이후로, 많은 다른 나라들이 선례를 따랐다.

게임 이론

밀그롬은 1980년대와 1990년대에 평판 형성에 대한 게임 이론 분석, 반복되는 게임, 슈퍼 모듈러 게임 및 게임에서의 학습을 포함한 주제에 대해 게임 이론에 몇 가지 근본적인 기여를 했다.

평판 형성

David M. Kreps, John Roberts, Robert B와 함께 한 영향력 있는 1982년 논문에서. Wilson(Kreps et.al., 1982), Milgrom은 한 명 또는 두 명의 선수가 티격태격할 확률이 매우 낮으면 두 선수 모두 마지막 몇 기간까지 협력한다는 것을 보여주었다.이는 헌신하지 않은 선수라도 상대방이 협력하고 싶어하기 때문에 "명성 쌓기"를 할 동기가 있기 때문이다.크렙스 밀그롬 로버츠 윌슨 4인방은 이런 평판 효과에 [31][32]대한 게임이론 문헌 전편을 출간했다.

유통 전략

밀그롬이 로버트 J. 웨버와 함께 1985년 배포 전략에 관한 논문에서 베이지안 게임에 대한 일반적인 평형의 존재를 보여주었다. 만약 플레이어의 유형과 행동이 콤팩트한 미터법 공간이라면, 플레이어의 보상은 유형과 행동의 연속 함수이며, 플레이어의 유형의 공동 분포이다.s는 한계 분포의 곱에 대해 절대적으로 연속적이다.이러한 기본적인 가정은 유형 및 작용의 집합이 [33]유한한 경우 항상 충족된다.

반복 게임

밀그롬은 반복 게임 이론에 근본적인 기여를 했다.참가자의 행동이 숨겨지고 행동에 대한 잡음 신호가 관찰될 수 있는 경우(즉, 모니터링이 불완전한 경우), 효율성을 달성하는 두 가지 일반적인 방법이 있다.한 가지 방법은 한 플레이어에서 다른 플레이어에게 미래의 보상을 이전하는 것입니다.이것은 미래의 총 보상을 줄이지 않고 잠재적 이탈자를 처벌하는 방법입니다.불완전한 모니터링[34] 하에서의 고전적인 민속 정리 결과는 이 아이디어에 기초하고 있다.두 번째 일반적인 방법은 정보 공개를 지연시키는 것입니다.두 번째 방법에서는 잡음 신호의 결과가 T 기간마다 공개되며, 정보 플레이어의 공개에 따라 마지막 T 기간의 신호를 "검토"하여 서로 처벌 또는 보상을 결정한다.이는 현재 "검토 전략"으로 널리 알려져 있으며 Milgrom의 D 관련 논문으로 알려져 있습니다.Abreu와 D.Pearce(Abreu, Milgrom 및 Pearce, 1991년)는 할인된 반복 게임에서 리뷰 전략 평형의 효율성을 최초로 보여 주었다.검토 전략은 참가자들이 서로의 행동에 대한 사적인 신호를 받을 때(사설 모니터링의 경우) 유용하며, 비공개 모니터링[35] 사례에 대한 민속 정리가 검토 전략의 아이디어에 기초한다.

슈퍼 모듈러 게임

슈퍼 모듈러 게임의 이론은 경제 이론의 최근 중요한 발전이다.이 이론의 주요 공헌은 Topkis의 정리, 바이브(1990),[36] 밀그롬과 로버츠(1990c)[37]를 포함한다.

슈퍼 모듈러 게임의 이론의 영향과 중요성은 검색, 기술 채택, 뱅크 런, 군비 경쟁, 재판 전 협상, 2인용 쿠르노 경쟁, N-플레이어 Bertrand 경쟁, 석유 탐사, 그리고 조직의 경제성을 포함한 광범위한 응용 분야에서 비롯되었습니다(Milgrom and Roberts, 1990b).

게임에서의 학습

Milgrom과 Roberts는 슈퍼모듈러 게임에서의 작업을 바탕으로 전략 에이전트가 일반 게임 내에서 균형에 도달하는 과정을 이해하고 있습니다.Milgrom과 Roberts(1991)에서는 모델 학습이 아닌 학습 과정을 위해 각각 어느 정도 일반성을 갖는 두 가지 학습 과정을 제안했다.그들은 플레이어 n에 대해 {xn(t)}로 표기되는 시간 경과에 따른 일련의 플레이를 고려했다. 여기서 각각의 가능한 시간에 대해 t, xn(t)는 순수한 전략이다.이를 감안할 때, 관찰된 시퀀스 {xn(t)}는 플레이어 n이 결국 다른 플레이어의 공동 전략보다 확률 분포에 거의 최적인 전략만을 선택한다면 적응 학습과 일치한다(충분히 오랜 시간 동안 플레이되지 않은 전략에 거의 제로 확률이 할당된다.반대로, {xn(t)}는 플레이어가 결국 다른 참가자의 선택에 대한 확률론적 예측에 거의 최상의 결과만을 선택하는 경우 정교한 학습과 일치한다. 여기서 확률 분포의 지원은 과거 플레이뿐만 아니라 참가자가 자신이 적응할 경우 선택할 수 있는 전략도 포함할 수 있다.VE 또는 세련된 학습자세한 학습자.따라서 적응 학습과 일치하는 순서는 정교한 학습과도 일치합니다.정교한 학습은 참가자들이 평형 분석에 사용되는 보상 정보를 사용할 수 있게 하지만 평형 분석의 충족된 기대 요구 사항을 부과하지는 않는다.

이러한 정의를 통해 밀그롬과 로버츠는 시퀀스가 내쉬 평형 또는 상관 평형으로 수렴되면 적응 학습과 일관된다는 것을 보여주었다.이것은 그 과정들에 일정한 일반성을 부여했다.그런 다음 이러한 프로세스가 지배적인 전략의 제거와 어떻게 관련되어 있는지를 보여 주었다.이는 Cournot 게임과 Bertrand 게임의 [38]융합에 영향을 미치는 것으로 나타났습니다.[39]

비교 통계학

Milgrom의 연구는 종종 경제 응용 분야에서 이러한 가정들의 제한성(그리고 종종 불필요한)을 강조해 왔다.예를 들어, 현대 제조에 대한 연구(Milgrom and Roberts, 1990b)에서는 (생산 기능에 대한 오목한 조건을 통해) 규모의 경제나 분배에 대한 가정을 하지 않고 생산 투입물에 걸친 보완성 또는 대체성에 초점을 맞추고자 한다.

경제 분석에서 한 수 이상의 단조로운 관계가 발견되는데, 그 중 더 많은 양이 다른 양을 암시한다.밀그롬은 경제학에서 단조로운 관계를 이해하기 위한 새로운 수학적 방법의 개발을 개척했다.로버트 웨버와의 경매에 관한 그의 연구는 랜덤 변수의 연관성의 개념을 도입했는데, 그 중 어느 하나가 주어진 수준보다 높다는 것을 알게 되면 다른 사람들에 대한 믿음이 높아지게 되는 미지의 수량의 시스템을 나타내기 위해서였다.John Roberts와 Chris Shannon과의 연구는 경제 분석에서 일반적인 단조로움 결과를 도출할 수 있는 개인의 선호 속성으로 초모듈성의 사용을 발전시켰다.

Milgrom과 Shannon(1994)의 연구는 비교 통계학 결과가 종종 더 적절하고 직관적인 순서적 조건을 통해 얻어질 수 있다는 것을 보여주었다.실제로, 그들은 단일 교차 특성과 함께 준 초모듈성(초모듈성 함수의 일반화)의 개념이 비교 통계학이 임의 선택 집합에서 얻기에 필요하고 충분하다는 것을 보여준다.그들의 이론은 이미 격자 이론을 사용하지만 기본 개념에 초점을 맞춘 운영 연구 문헌(Topkis, 1968;[40] Veinott, 1989[41])의 초기 연구를 확장한다.밀그롬과 존 로버츠(1994)는 이것을 균형에 대한 비교 통계학으로 확장한 반면, 밀그롬(1994)은 최적화를 비교할 때 더 넓은 적용 가능성을 보여주었다.Milgrom과 Roberts(1996)는 또한 Paul Samuelson의 경제학의 Le Chatelier의 원리를 적용하는 것을 일반화했다.관련 연구에서 밀그롬과 일리야 세갈(2002)은 단조 비교 정역학에서의 발전에 비추어 엔벨로프 정리와 그 적용을 재고했다.밀그롬과 섀넌의 논문과 밀그롬 등의 관련 연구의 영향으로, 현재는 단조 비교 통계학으로 자주 언급되는 이러한 기법은 널리 알려져 있으며 경제 모델링에 사용된다.

밀그롬과 섀넌에 의해 재구성된 단일 교차 특성은 다수결과 사회적 선택 이론에서 콘도세트의 투표 역설을 해결할 뿐만 아니라 사회적 [42]선호의 완전한 특성화를 야기하기 위해 조슈아 간스와 마이클 스마트에 의해 그 후에 나타났다.Susan Athey는 불확실성과 [43]함께 경제적 문제를 고려하기 위해 이러한 결과를 확장했습니다.

1994년 비교정역학 및 이론적 모델링에 관해 쓴 Milgrom은 특정 함수 형태를 가진 결과가 언제 쉽게 일반화 될 수 있는지를 보여주는 정리와 관련하여 다음과 같이 [44]언급한다.

이러한 결론은 기능적 형식 가정이 경제적 분석에 무용하거나 중요하지 않다는 것을 의미하지는 않는다.함수 형식 가정은 경험적 추정이나 시뮬레이션을 위한 명시적 공식을 도출하거나 단순히 문제 구조에 대한 통찰력을 제공하는 데 도움이 될 수 있으며, 비교 통계 효과의 크기를 결정하는 데 확실히 도움이 될 수 있다.그러나 현재의 경제지식으로 기능적 형태의 가정은 결코 설득력이 없으며, 이는 내가 묻는 질문과 그 답변에 중요성을 부여한다.실제로 특별한 경우로부터 유효한 일반 비교 통계학을 도출할 수 있다.

...이러한 결과는 특별한 단순화 가정을 가진 모델에서 얻어진 비교 통계학적 결론이 종종 상당히 일반화 될 수 있음을 시사한다.정리는 분석의 중요한 가정을 계산을 단순화하지만 정성 비교 통계학 결론을 변경하지 않는 다른 가정과 구별하는 데 도움이 된다.이와 같이, 이론들은 경제 일부의 유용한 모델을 개발하고 그 모델을 정확하게 해석하는 우리의 능력을 향상시킨다.

시장 설계

주요 기사:시장 설계

Milgrom은 시장 설계를 다음과 같이 설명합니다.

시장 설계는 실험실 연구, 게임 이론, 알고리즘, 시뮬레이션 등을 활용하는 일종의 경제 공학이다.그것의 도전은 우리에게 경제이론의 [45]오랜 기본을 재고하도록 영감을 준다.

그의 작업은 경매 이론과 일치 이론, 그리고 참가자들의 메시지를 [46]단순화하는 세 가지 광범위한 이론과 실제적인 노력으로 구성되어 있습니다.

조직경제 및 정보경제

대리 이론

Milgrom은 Bengt Holmstrom과 함께 계약문제의 어떤 특징이 더 단순하고 선형적인 인센티브 체계(즉, 임금이 기준금액에 특정 성과척도에 정비례하는 금액으로 구성된 체계)를 야기할 것인지를 물었다.이전에, 대리 이론의 대부분의 이론 논문은 주요 문제가 대리인이 단 하나의 활동에만 더 많은 노력을 기울이도록 동기를 제공하는 것이라고 가정했다.그러나 많은 상황에서 에이전트는 실제로 여러 가지 다른 활동에 대해 관찰할 수 없는 노력을 기울일 수 있습니다.이러한 맥락에서, 에이전트에게 한 차원에 노력을 기울이도록 더 많은 동기를 부여하면 에이전트가 다른 중요한 차원을 무시하게 될 수 있기 때문에, 새로운 종류의 인센티브 문제가 발생할 수 있다.Holmstrom과 Milgrom은 인센티브 문제의 이러한 다차원적 특징을 통합하면 실제 계약 문제와 더 관련이 있는 최적의 인센티브 설계에 대한 시사점을 창출할 것이라고 믿었다.

Holmstrom과 Milgrom은 1987년 논문에서 다차원 에이전시 문제를 연구하기 위한 새로운 기술을 소개했습니다.Holmstrom-Milgrom 논문의 핵심 통찰력은 에이전트가 보상의 기반이 되는 성과 측정의 시간 경과에 따른 변화를 모니터링할 수 있을 때 단순한 선형 인센티브 체계가 최적화될 수 있다는 것입니다.이 논문에서 작용자는 프로세스의 전체 이력을 관찰하는 조건으로 N차원 브라운 운동의 드리프트를 연속적으로 선택한다.대리인의 효용 함수에 관한 일부 가정 하에서, 원금에 대한 최적의 보상 체계는 성과 측정의 시간 집계의 선형 함수인 대리인에 대한 지급을 규정하는 것으로 나타난다.이러한 선형 보상 계획은 대리인에게 "균일한 인센티브 압력"을 가함으로써 대리인은 브라운 과정의 각 차원에 대해 일정한 드리프트를 선택하게 됩니다.

동적 주체-에이전트 문제에서 최적의 인센티브 계약이 특정 환경에서 선형적이라는 것을 증명한 Holmstrom과 Milgrom은 선형 계약을 사용하여 에이전트가 여러 작업에 노력 또는 주의를 할당할 때 어떤 일이 일어나는지 더 자세히 조사했습니다.1991년 이전에 모델은 일반적으로 단일 작업에 대한 노력을 고려했다.단일 작업에 대한 성과를 보상하기 위해 주계약자는 성과(또는 성과 측정의 일부)를 보상하거나 해당 작업을 수행하는 에이전트의 기회 비용을 변경할 수 있습니다.이 두 번째 전략은 에이전트가 작업을 할당할 수 있는 작업이 여러 개 있을 때 어떤 일이 일어나는지 이해하는 데 중요합니다. 왜냐하면 한 작업에 대한 보상을 늘리면 일반적으로 다른 작업에 작업을 할당하는 에이전트의 기회 비용이 변경되기 때문입니다. 작업이 에이전트를 대체할 때 작업을 늘리고 작업이 수행될 때 작업을 줄일 수 있습니다.보완물입니다.Holmstrom과 Milgrom의 논문(1991)은 과제가 에이전트를 대체하고 그 중 하나에 대한 성과를 측정하기 어려울 때, 비록 쉽게 측정할 [47]수 있더라도 모든 과제에 대해 저전력 인센티브를 제공하거나 인센티브를 제공하지 않는 것이 최적일 수 있음을 보여준다.그들은 또한 여러 과제에 대한 인센티브 제공의 어려움이 일자리 설계에 영향을 미친다는 것을 입증했다.예를 들어 에이전트 간에 충돌하는 태스크를 분할하거나 모니터링 및 통신 강도를 변경하는 것이 더 나을 수 있습니다.마지막으로 Holmstrom과 Milgrom은 1994년 논문에서 성과 관련 급여뿐만 아니라 에이전트의 인센티브에 영향을 미치는 기타 관리 옵션(에이전트에게 어느 정도의 재량권을 부여할 것인지, 에이전트가 작업하는 자산을 소유하는지 여부 등)을 포함하도록 분석 범위를 넓혔습니다.이 백서는 이러한 다른 선택들 사이의 상호작용('완전성')을 강조하면서, 계약 환경의 변화에 따라 원금에 대한 최적의 선택이 종종 함께 달라질 것임을 보여주었다.Holmstrom은 폴 [48]밀그롬을 기리는 Nemmers Conference에서 이 작업의 영향을 설명했습니다.

Holmstrom과 Milgrom(1991)은 교사 급여와 인센티브 문제에 대한 교육 토론의 중요한 측면을 예상했다.학생의 시험 성적에 근거한 교사의 장려금을 고려할 때, 그들은 다음과 같이 썼다.

표준적인 1차원 인센티브 모델과 매우 유사한 개념에 이끌려, 이 제도를 지지하는 사람들은 이러한 인센티브가 교사들이 가르치는 데 더 열심히 하고 학생들의 성공에 더 많은 관심을 갖도록 할 것이라고 주장한다.반대론자들은 제안된 개혁안의 주된 효과는 교사들이 표준화된 시험에서 시험되는 좁게 정의된 기본 기술을 가르치기 위해 호기심과 창의적인 사고를 장려하고 학생들의 구두 및 필기 커뮤니케이션 기술을 다듬는 것과 같은 활동을 희생할 것이라고 반박한다.이러한 비판자들은 교사들의 보상을 효과적으로 측정할 수 있는 제한된 수준의 학생 성취만을 기초로 하는 것보다 인센티브 제도 없이 고정된 것을 지불하는 것이 더 나을 것이라고 주장한다.

이 작품은 2011년[49] 뉴욕타임즈에 실렸다.

학생들의 시험 성적을 올려야 한다는 과도한 압박은 교과 과정의 다른 측면에 대한 관심을 떨어뜨리고 "시험 지도"라고도 알려진 더 넓은 문제 해결 능력의 함양을 저해할 수 있다.경제학자 Bengt Holmstrom과 Paul Milgrom은 잘못 조정된 인센티브의 일반적인 문제를 좀 더 공식적인 용어로 설명합니다. 쉽게 측정할 수 있는 작업을 달성한 경우에만 보상을 받는 근로자는 다른 작업에 할애하는 노력을 줄입니다.

정보경제학

밀그롬(1981)에서 밀그롬은 경제학에 정보에 대한 "호감도"의 새로운 개념을 도입했다. 즉, 만약 관심 변수에 대한 모든 선행 믿음에 대해 x 1차 조건부 후방 믿음이 확률적으로 y에 대한 후방 믿음보다 한 관측치 x가 다른 관측치 y보다 더 유리하다는 것이다.밀그롬과 다른 사람들은 정보 구조의 호감도 개념과 연관된 "단일 우도비 속성"을 사용하여 주계약자-대리인 문제에서 최적의 인센티브 계약의 속성에서 경매 이론의 승자의 저주의 개념까지 정보 경제학의 중요한 결과 범위를 도출해 왔다.

Milgrom은 같은 논문에서 판매원이 상품에 대한 개인 정보를 가지고 있으며, 그가 원하면 검증 가능한 방식으로 구매자에게 보고할 수 있는 새로운 "속이기 게임"을 소개했습니다(즉, 판매원은 원하면 자신의 정보를 숨길 수 있지만, 그가 그것을 공개하면 오보할 수 없습니다).Milgrom은 판매 대진 게임의 모든 순차적 균형에서 영업 사원이 완전한 공개 전략을 채택한다는 것을 입증합니다.Milgrom은 판매원이 일부 관찰을 숨기기를 기대하는 모든 후보 균형에서 판매원은 그러한 관찰 중 가장 호의적인 관찰을 (자신에게) 밝히도록 동기를 부여한다는 것을 보여주기 때문에 이 결과는 "자신의 은폐 전략"으로 알려져 있습니다.Milgrom과 John Roberts는 후속 논문(1986)에서 정보가 없는 당사자를 설득하기 위해 정보에 정통하고 자기 이익적인 대리인 간에 경쟁이 있을 때, 정보가 없는 당사자(예: 구매자)가 단일 정보로 분석에서 가정한 것만큼 정교하지 않더라도 모든 관련 정보가 균형 있게 공개될 수 있다고 관찰했다.의료 에이전트(예: 영업 사원)이 풀림 결과는 개인이 전략적으로 정보를 숨길지 여부를 선택할 수 있지만 거짓말을 하면 상당한 처벌이 따르는 다양한 상황에 영향을 미친다.이러한 상황에는 법정 다툼, 제품 테스트 규제 및 재무 공개가 포함됩니다.Milgrom의 설득 게임은 공시규정 변화에 대한 경영진의 전략적 대응을 이해하는 도구로서 재무회계 연구에 큰 영향을 미쳤다.이 작업은 전략적 커뮤니케이션과 정보 폭로에 관한 많은 문헌으로 이어졌다.

조직경제학

1980년대 후반, Milgrom은 John Roberts와 함께 게임 이론과 인센티브 이론의 아이디어를 조직 연구에 적용하기 시작했습니다.이 연구 초기에 그들은 조직 설계에서 상호보완성의 중요성에 초점을 맞췄습니다.조직 내 활동은 조정으로 복귀할 때 보완적이거나 시너지 효과가 있습니다.예를 들어, 생산 공정을 자주 변경하고자 하는 기업은 이러한 변화에 적응할 수 있는 유연한 방식으로 직원을 교육함으로써 이익을 얻을 수 있습니다.

Milgrom과 Roberts는 수요를 학습한 후 주문 제작과 재고 제작 모두를 가능하게 하는 생산을 구성하는 방법에 대한 기존 뉴스 벤더 문제의 풍부한 버전을 연구하면서 보완의 아이디어와 적용 가능성을 처음 발견했습니다(Milgrom과 Roberts, 1988).그들이 공식화한 문제는 볼록한 최대화 문제인 것으로 판명되었고, 따라서 해결책은 첫 번째 도함수가 0인 내부 최적점이 아닌 끝점이었다.따라서 비교 통계학에 대한 힉스-사무엘슨 방법은 적용되지 않았다.그러나 그들은 풍부한 비교 통계 결과를 얻었다.이것은 밀그롬이 Topkis(1968), 특히 Topkis의 정리를 떠올리게 했고, 이것은 그들의 개발과 많은 분야에서 상호보완성 사상의 적용으로 이어졌다.이 방법들을 경제학에 접목시킨 것은 아래에서 논의한 바와 같이 매우 영향력 있는 것으로 판명되었다.

Milgrom과 Roberts는 아마도 가장 유명한 조직 관련 논문에서 "현대 제조"의 발전을 설명하기 위해 비교 통계 기법을 사용했습니다. 제품 재설계와 개선, 생산 품질 향상, 통신 및 주문 처리 속도 향상, 배치 크기 감소 등이 특징입니다.재고의 조정이후 밀그롬과 벵트 홈스트롬(1994)은 인센티브 설계의 상호보완성을 식별하기 위해 유사한 방법을 사용했다.그들은 고강도 성과 인센티브를 사용하는 것이 근로자들에게 상대적으로 적은 제한을 가하고 자산 소유를 분산시키는 데 보완적일 것이라고 주장했다.

영향력 있는 논문에서 Milgrom과 Roberts(1994)는 조직경제학의 몇 가지 핵심 이슈를 다루기 위해 보완 시스템의 변화에 대한 생각의 프레임워크를 적용했다.이들은 조직이 보완 시스템의 한 요소를 변경함으로써 적응할 때 종종 성능이 저하될 수 있다는 점에 주목했다.이로 인해 조직 내에서 변경 사항이 하드셀링됩니다.Milgrom과 Roberts는 이것이 기업이 링컨 일렉트릭의 성과 인센티브 시스템을 복제할 수 없었던 이유라고 제안했습니다.이는 전형적인 일괄 요금 계약이 일련의 인적 자원 정책(예: 주관적 보너스, 평생 고용)과 생산 관리 정책(조직의 느슨함 포함)에 의해 지원되었기 때문입니다.그리고 가장 중요한 것은 직원과 경영진 간의 깊은 신뢰입니다.따라서 복제에 성공하려면 이러한 요소를 모두 갖추어야 합니다.밀그롬과 로버츠는 1990년대 초반부터 시작된 불황 이후 일본 기업들이 15년 동안 변화에 적응하기 위해 겪을 어려움을 예측하기 위해 같은 이론을 사용했다.

밀그롬은 일련의 논문에서 로비와 정치, 즉 대규모 조직에서 일어나는 "영향 활동"의 문제를 연구했다.이 백서에서는 종업원이 채용 후의 결정에 영향을 받는 모델을 검토했습니다.매니저가 이러한 의사결정에 재량권을 갖게 되면 종업원은 결과에 영향을 주기 위해 시간을 소비할 동기를 갖게 됩니다.이 시간은 대신 생산적인 업무에 사용될 수 있기 때문에 영향력 활동은 기업에 많은 비용이 든다.Milgrom은 기업이 이러한 비용을 피하기 위해 관리자의 재량권을 제한할 수 있음을 보여준다(Milgrom, 1988).Milgrom은 John Roberts와의 논문에서 의사결정자에게 중요한 정보를 직원들이 가지고 있는 모델을 연구했습니다.결과적으로 어느 정도의 영향력을 허용하는 것은 유익하지만 과도한 영향력은 비용이 많이 든다.Milgrom과 Roberts는 기업이 과도한 영향력 활동을 억제하기 위해 사용할 수 있는 다양한 전략을 비교하며, 일반적으로 명시적인 재정적 인센티브를 사용하는 것보다 의사결정자에 대한 직원의 접근을 제한하고 의사결정 기준을 변경하는 것이 더 바람직하다는 것을 보여준다(Milgrom and Roberts, 1988).또 다른 논문에서, Milgrom은 Margaret Meyer와 Roberts(1992)와 함께 복수 단위 기업에서 발생하는 영향 비용에 대해 연구했다.그들은 실적이 부진한 부서의 관리자들이 그들의 일자리를 보호하기 위해 그들의 부서의 전망을 과장할 동기를 가지고 있다는 것을 보여준다.만약 그 부서가 다른 부서가 더 밀접하게 관련되어 있는 회사에 편입된다면, 해고의 위협은 줄어들 것이다. 왜냐하면 그 대신에 노동자들의 재배치가 일어날 수 있기 때문이다.마찬가지로, 만약 단위가 독립적이라면, 그 전망을 잘못 전달할 기회가 훨씬 줄어들 것이다.이러한 주장은 실적이 부진한 사업체의 분양이 왜 그렇게 자주 일어나는지, 그리고 그러한 사업체가 독립 기업이 되지 않을 때, 관련 사업부서에서 활동하는 구매자들이 종종 그러한 사업체를 구입하는 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

1992년 Milgrom과 Roberts는 조직, 경제, 조직 및 관리에 관한 교과서를 출판했습니다.이 책은 현대 경제 이론을 이용한 조직 이론의 광범위한 주제를 다루고 있다.학부생과 석사학위생을 대상으로 한 교과서라는 점에서 밀그롬이 가장 많이 인용한 작품인 반면 밀그롬은 영향력 있고 널리 인용된 연구 논문을 많이 보유하고 있다는 점에서 주목할 만한 사실이다.이 책에서는 인센티브 설계와 보완성을 논할 뿐만 아니라 로비 또는 "영향 비용" 문제를 포함하여 대규모 조직에서 발생할 수 있는 비효율성에 대해서도 논하고 있습니다.2008년 Nemmers Prize 컨퍼런스에서 Roberts는[50] 이 작업이 경영 장학금에 미치는 영향보다 경제 장학금에 미치는 영향이 크다고 지적했습니다.

산업 조직

Milgrom과 Roberts는 3개의 주요 논문에서 산업 조직의 맥락에서 비대칭 정보에 대한 중심 아이디어를 개발했습니다.George Akerlof, Joseph Stiglitz, 그리고 특히 1970년대에 개발된 Michael Spence의 작업은 개념적이고 방법론적인 배경을 제공합니다.그러나, 이러한 아이디어들이 이 분야의 주류로 채택된 것은 1980년대에 주로 산업 조직 문제에 불완전한 정보 게임 이론을 적용하는 데 기여한 밀그롬-로버트 덕분이었다.

우선 약탈적인 가격 책정의 경우를 고려해보라.오랫동안, 종종 시카고 학파와 [51]관련된 McGee의 분석은 주요 이슈에 대한 유일한 일관된 경제적 관점을 제공했다.McGee(1958)는 약탈적 가격의 개념은 논리적 일관성이 부족하다고 주장했다.그의 생각은 먹잇감뿐만 아니라 포식자 또한 약탈적인 가격 때문에 고통받고 있다는 것이다.만약 먹잇감이 포식자에게 저항하고 활동적인 상태를 유지한다면, 포식자는 결국 노력을 포기하게 될 것입니다.이 결과를 예상하면서, 먹잇감은 포식자의 노력에 저항함으로써 정말로 더 잘 살게 된다.이런 결과를 예상하면서 포식자는 약탈적 전략을 자제하는 것이 더 낫다.비록 먹잇감이 현금이 부족하더라도, 손실은 일시적일 뿐이라는 (정확한) 약속을 가지고 언제든지 은행에서 돈을 빌릴 수 있다.게다가 포식자가 출구를 유도하는 데 성공했다고 가정하고, 그 후 포식자가 승리의 결실을 누리기 위해 가격을 올리면, 새로운 진입을 유치할 수 있고, 문제는 처음부터 다시 시작된다.

밀그롬과 로버츠(1982a)와 크렙스와 윌슨(1982)[52]은 이 문제에 대한 새로운 관점을 제공한다.방법론적으로 이 관점은 크렙스, 밀그롬, 로버츠 및 윌슨(1982)에 의해 개발된 평판의 개념에 기초하며, 평판은 정보에 근거한 에이전트(예: 입사자)가 정보에 근거한 에이전트(예: 현직 에이전트)의 유형에 대해 보유하고 있는 베이지안 후방으로 이해된다.어떤 작은 확률로 현직이 항상 진입과 싸울 정도로 "비합리적"이라고 가정해 보자(진입에 대한 이윤 극대화 반응이 아니더라도).이런 맥락에서, 낮은 가격으로 경쟁자들과 반복적으로 싸움으로써, 포식자는 "터프함"이라는 명성을 높이고, 따라서 퇴장을 장려하고 미래의 진입을 막는다.

크렙스, 밀그롬, 로버츠 및 윌슨(1982)이 새로운 경제 평판 이론을 효과적으로 만들었다면, 밀그롬과 로버츠(1982a)와 크렙스, 윌슨(1982)은 산업 조직 이론과 정책(예비 가격)의 중심 중요성에 대한 미해결 이슈에 첫 번째 응용을 제공했다.

Milgrom and Roberts(1982a)의 부록 A는 평형 약탈적 가격 책정에 대한 대안 이론, 즉 McGee(1958)의 시카고 학교 비판에 대한 대안적 반응을 제안한다.이 부록에서 Milgrom과 Roberts는 Selten의 체인 스토어 모델의 무한 수평 버전(완전한 정보 포함)을 조사하고, 어떠한 진입 시도도 예측에 의해 충족되므로 진입이 평형 상태에서 이루어지지 않는 평형의 존재를 입증한다.

Milgrom과 Roberts(1982b)는 현존자와 진입자 사이의 정보 비대칭성 문제로 돌아가서 진입자가 현존자의 비용에 대해 불확실한 대안 사례를 고려한다.이 경우, 그들은 현존의 낮은 가격이 그 비용 또한 낮다는 것을 나타내며, 목표의 장기적인 진입 전망도 마찬가지임을 보여준다.Milgrom과 Roberts(1982a)처럼, 이 논문은 산업 조직의 오래된 아이디어, 이번에는 제한 가격 개념에 대한 공식적인 이해를 가져왔다.그 과정에서 이 논문은 새로운 관심사 결과도 밝혀냈다.특히, Milgrom과 Roberts(1982b)는 비대칭 정보가 도입될 때 평형 진입률이 실제로 증가할 수 있음을 보여준다.

마지막으로, Milgrom과 Roberts(1986)는 광고와 가격 책정 문제를 분석하는 데 있어 비대칭 정보 프레임워크를 제시합니다.전통적으로 경제학자들은 광고가 유익하거나(예: 판매용 제품의 특성을 설명하는 기밀 광고), 또는 설득력 있다고 생각해 왔다(예: 제품의 특성에 대한 정보가 거의 또는 전혀 제공되지 않는 것처럼 보이는 많은 텔레비전 광고).Nelson(1970,[53] 1974년[54])의 이전 아이디어에 따라, Milgrom과 Roberts(1986)는 제품의 특성에 대한 직접적인 정보를 제공하지 않는 광고 지출도 광고주의 품질 수준의 신호로 작용할 수 있다는 것을 보여준다.방법론적으로 Milgrom과 Roberts(1986)도 중요한 공헌을 한다. 즉, 정보 제공자가 둘 이상의 이용 가능한 신호(가격과 광고, 현재의 경우)를 가지고 있을 때 신호 평형을 연구하는 것이다.

법률, 제도 및 경제사

Milgrom이 증가하는 문헌은 시장 경제의 법적 기관의 진화의 이해에 게임 이론적 모델을 적용하는 이른 기여를 했다.Milgrom, 미국 매사추세츠 주 케임브리지 출생과 배리 와인 개스트(1990년)는 계약 행위에 대한 판단의 보고는 다자 간 평판 메커니즘을 조정할 때 공식적인 설비의 역할을 보여 주는 거듭된 게임 모델을 제시한다.Milgrom과 그의 공동 저자 이 모델은 법 상선, 늦게 중세 유럽에서 무역 기관이며, 상인들은 법 상선의 판단이"부정 행위이다."로 셌다 결정할 보인다는 것을 개발에 빛을 비춘다고 주장했다.그들의 모델에서, 상인들은 쿼리가 법 상선은 잠재적 무역 파트너 사전 계약에, 형벌의 다른 상인들까지 지원서를 촉발시키고 부정 행위를 해왔다.을 결정한다.장려책이 이 모델에를 처벌하기 위해 이 반복 게임의 구조는 수인의 딜레마, 부정 행위가 지배적인 전략과 때문에 미래의 파트너들 이것 그리고 바람둥이일 부정 행위 처벌 받지 않다는 것을 배울 수 있는 유일한 인센티브는 부정 행위를 하지 않았다는 것에서, 이러한 균형이 완벽을 만든다 발생한다.상인들의 인센티브 기관처럼 이것은 법의 역할이고 배타적으로 용량을 중앙에서 관리 집행 메커니즘을 활용에 기인하는 것으로 추정하는 법과 경제학에 대한 동향 및 긍정적인 정치 이론 문학을 극복하는 것을 도와 준 분산형 계약 집행을 지원하는 방법을 만들기 이해하는 것.주 법원과 경찰권 등이 있다.

이 지역, Milgrom에서 추가적인 기여에서 함께 배리 와인 개스트와 Avner 그리프와 함께, 상인 길드의 중세 시대(그리프, Milgrom과 와인 개스트, 1994년)의 역할을 설명하기 위해 반복되는 게임 모델 신청했다.관측은 중세의 다소 혼란스런 환경에서 원격지 무역 마비의 위험을 여행하는 상인들을 가진 종이들, 상품과 실시되지 않는 협정의 몰수.상인들 따라서 사람, 재산과 계약의 보호를 위한 지역 통치자들의 도움을 요구했다.하지만 통치자들 이 지원을 제공하는 데 무슨 이유를 가지고 있었나?는 종이로부터 중요한 통찰력은 둘 다 다자 간 자유 평판 메커니즘 무역 효과적인 수준에 도달하면 외국 상인들 보호하는 지배자의 인센티브를 지원할 수 있다는 것이다.그 이유는 효율적인 수준에서 또는 merchants—in의 부분 집합이 그들의 시도가 채무 불이행 ruler—approaches 0을 처벌할 싱글의 무역을 잃고의 한계 가치가 있다.그 위협하고, 물건을 몰수하거나 지역인들에게 외국 상인들을 방어하기 위해 자원의 그들의 지출 또는 정치적 자본을 권장하기 위한 통치자가 발생하는 것을 막기에는 불충분하다.는 통치자들의 나쁜 버릇을 그만두게 하겠지만 효과적인 처벌은 통치자에 효과적으로 모든 상인들의 더 광범위한 조정이 필요하다.그러면 문제는, 상인들이 집단 불매운동에 참여하기 위해 어떤 인센티브를 받아야 하는가 하는 것이다.이것은 상인 길드가 발표한 보이콧에 따르지 않은 회원들을 처벌할 수 있는 권한을 가진 단체인 상인 길드의 역할입니다.

이러한 통찰력은 다자 평판 시스템과 [55][56]같은 분산된 집행 메커니즘을 조정하고 장려하는 데 있어 법률 기관의 역할을 보다 일반적으로 탐구하기 위해 구축되었다.

Milgrom은 또한 사법 기관의 기능에 대한 초기의 명시적 분석 중 하나를 포함한다.Milgrom and Roberts(1986b)에서 저자는 재정 환경에서 전략적 폭로의 역할을 탐구한다.그들은 만약 당사자들이 대칭적으로 정보를 얻고 진실을 입증하는 검증 가능한 증거에 접근할 수 있고 당사자들 중 한 명이라도 심지어 순진한 의사 결정권자(부분이 제안한 일련의 결정권 중 선택)를 선호한다면 적대적 소송이 진실을 이끌 것이라는 핵심 개념은 진실이라는 것을 보여준다.ies)는 부분적인 정보에 따라 대체 정보에 대한 완전한 정보에 도달한다.또한 Milgrom(1981c)과 Grossman(1981)[57]을 바탕으로 의사결정자는 완전한 정보가 아닌 당사자가 회의적인 자세를 취함으로써 최종적으로 완전한 폭로를 이끌어낼 수 있도록 유도할 수 있으며, 약하거나 존재하지 않는 증거 자료로부터 충분히 부정적인 추론을 이끌어낼 수 있음을 보여준다.이러한 초기 모델 법원 신(1998년)[58]과 딸과 Reinganum의 대칭 구조를 가정, 예를 들어, 판사들이 순차적인 증거 검색의 결정 및 베이즈 추론들의 영향을;Froeb과 고바야시(1996년)[60]과 파머 씨와 페코리노(2 찾는 휴식을 취하(2000년)[59]에 전략적인 정보를 찾는 행동에 대한 향후 연구의 토대를 마련하였다.000)[61]투자하증거비용과 사법추론의 대안모델의 역할을 관문한다.Che와 Severinov(2009)[62]는 증거의 법적 의의에 대해 더 잘 알고 법정에서 밝힐 것에 대해 고객에게 조언할 수 있는 변호사를 위한 역할을 탐구한다.이 중요한 문헌은 사법제도에서 변호사의 기능뿐만 아니라 발견과 변호사-고객의 특권을 지배하는 법적 규칙의 영향을 조명한다.

금융 및 거시경제

유가증권시장

밀그롬과 스토키(1982)는 왜 사람들이 증권을 거래하는지, 그리고 투기로 이익을 얻을 수 있는지에 대한 중요한 질문을 했다.이 논문의 유명한 무거래 정리는 만약 거래자들이 같은 선험적 믿음을 가지고 있고 거래 동기가 순전히 투기적이라면, 어떠한 거래도 일어나서는 안 된다는 것을 보여주었다.이는 모든 거래자가 평형가격에 반영되는 정보를 올바르게 해석하고 다른 사람들이 합리적으로 거래하기를 기대하기 때문이다. 그 결과, 정보에 정통한 거래자와 거래하면 손실을 입게 되므로 거래하지 않는 것이 좋다.

"트레이더들은 이익을 얻을 수 없는데 왜 굳이 정보를 수집하려고 합니까?정보에 정통한 트레이더가 거래를 하지 않거나 추측을 할 때 개인정보를 무시하면 어떻게 정보가 가격에 반영됩니까?밀그롬과 스토키(1982년)의 마지막에 질문된 이 질문들은 글로스틴과 밀그롬(1985년)에서 다루어졌다.저자들은 유가증권시장에서의 가격 형성 과정의 역동적인 모델과 입찰과 호가 사이의 확산에 대한 정보 기반의 설명을 이 중요한 논문에서 제공했다.정보에 정통한 트레이더는 시장 메이커보다 더 좋은 정보를 가지고 있기 때문에, 시장 메이커는 정보에 정통한 트레이더와 거래할 때 손실을 입습니다.시장 메이커는, 정보 없는 트레이더로부터, 예를 들면 유동성의 필요성등의 개인적인 거래 이유가 있는 이러한 손실을 만회하기 위해서, 입찰-매수 스프레드를 사용합니다.비대칭 정보를 가진 이 동적 거래 모델은 시장 미세 구조에 대한 문헌에서 가장 중요한 모델 중 하나입니다.

1960년대, 70년대, 80년대 들어 주식거래가 급증하면서 밀그롬과 공동저자(브레스나한, 밀그롬, 폴1992년)는 급격한 거래량 증가가 주식거래소의 실질 생산량도 급증하는 것이 아니냐는 질문을 던졌다.이 모델의 트레이더는 기업의 가치 정보를 수집하고 주식을 거래함으로써 이익을 얻는다.그러나 기업에 대한 실질적인 의사결정에 귀중한 정보는 기업의 가치보다는 부가가치이다.이들의 분석에 따르면 거래 활동의 증가는 실질적인 투자 결정을 개선하지 않고 임대료 찾기에 전념하는 자원을 증가시켰다.

2008년 Nemmers Prize 컨퍼런스에서[63] Stephen Morris는 Milgrom이 금융시장에 대한 이해에 기여한 점 및 재무분석에 미치는 영향에 대해 설명했습니다.

노동 시장

1987년, 밀그롬과 샤론 오스터는 노동 시장의 결함을 조사했다.이들은 불이익 근로자가 기존 고용주가 눈에 띄는 승진을 거부해 새로운 고용주에게 자신의 직무능력을 알리기 어렵다는 '불투명 가설'을 평가했다.Milgrom과 Oster는 경쟁적 균형에서 그러한 투명성은 기업에 이익이 될 수 있다는 것을 알게 되었습니다.이것은 하급직의 소외된 근로자들이 더 유리한 동료들과 같은 교육과 능력을 가지고 있음에도 불구하고 더 적은 급여로 이어졌다.당연히, 교육과 인적 자본에 대한 투자 수익은 약자 집단의 사람들에게 감소했고, 노동 시장의 차별적 결과를 강화했다.

20년 후, Milgrom은 Bob Hall(Hall and Milgrom, 2008)과 함께 한 논문에서 거시 경제에 [64]직접 기여하였다.실제 비즈니스 사이클 모델, 효율성 임금 모델 및 검색/매칭 모델을 포함한 거시 경제 모델은 노동 시장 변수의 관측된 변동성을 설명하는데 오랫동안 어려움을 겪어왔다.시머는 영향력 있는 [65]논문에서 최근 노벨상이 다이아몬드, 모텐슨, 피사리데스(DMP)에게 수여된 중요한 거시경제 모델인 표준 검색/매칭 모델에 나타난 문제를 설명했다.Shimer는 표준 DMP 모델에서는 기업이 판매하는 물건의 가치를 높이는 충격이 근로자 1인당 이익을 증가시켜 근로자를 고용하려는 동기를 증가시킨다고 설명했다.Shimer에 따르면, 문제는 이 메커니즘이 부정적인 피드백 루프를 일으켜 결국 고용 확대를 위한 기업의 동기를 대부분 취소한다는 것이다.특히, 고용이 확대됨에 따라, 노동자의 노동 시장 상황은 전반적으로 개선되기 시작하고, 이것은 고용주와 임금 협상을 하면서 노동자들을 더 강한 위치에 놓이게 한다.하지만, 그 결과로 생기는 임금 상승은 기업들이 벌어들인 이익을 줄이고, 따라서 근로자들을 고용하려는 그들의 동기를 제한한다.이 문제는 '시머 퍼즐'로 알려지게 되었다.이 퍼즐은 대략 다음과 같이 해석할 수 있다: "경기순환 확장 중에 고용이 급격히 증가한다는 경험적 증거와 일치시키기 위해 DMP 프레임워크에 어떤 수정이 필요한가?"엄청난 노력을 기울였지만, 이 퍼즐은 밀그롬지가 발표되기 전까지 해답을 찾지 못했다.Milgrom(Hall과 함께)은 표준 DMP 모델에서 사용되는 협상 프레임워크가 실제로 임금이 협상되는 방식과 잘 일치하지 않는다고 주장했다.그들은 노동자들과 회사들이 협상을 하기 위해 자리를 잡을 때쯤이면, 그들이 거래를 한다면 상당한 액수를 얻을 수 있다는 것을 알고 있다고 주장한다.그 회사의 인사부는 그들이 적합한지 확인하기 위해 이미 그 직원을 체크했을 것이다.아마도 근로자는 회사에 유용한 기여를 할 수 있는지 확인하기 위해 비슷한 사전 점검을 했을 것이다.그 결과, 협상 중에 회사와 노동자가 의견 차이를 보일 경우, 그들은 단순히 헤어질 가능성이 매우 낮습니다.대신 합의에 이를 때까지 협상을 계속할 가능성이 높다.그 결과 교섭종사자/기업 쌍은 제안이나 대안을 제시할 때 지연이나 제안의 작성과 관련된 다양한 비용을 염두에 두고 있다.그들은 협상의 완전한 결렬의 결과나 다른 노동자나 일자리를 찾기 위해 일반 노동 시장으로 돌아가야 하는 것에 대해 그렇게 걱정하지 않는다.밀그롬은 교섭에 대한 이러한 관점의 변화로 지연과 재협상의 비용이 광범위한 경제상황에 매우 민감하지 않은 한 임금협상에 대한 전반적인 조건의 개선의 영향은 약화될 것이라고 강조한다.특히, 이 접근법은 일반적으로 [64][65]거시경제학자들을 혼란스럽게 했던 퍼즐인 Shimer 퍼즐에 대한 잠재적인 해결책을 제공한다.

정책.

FCC 주파수 옥션 1993

미국 연방통신위원회(FCC)는 전자파 스펙트럼 사용에 대한 라이센스를 텔레비전 방송사, 모바일 무선 서비스 공급자, 위성 서비스 공급자 등에 할당할 책임이 있습니다.1993년 이전에는 FCC가 미국 의회의 허가를 받아 "비교 청문회"라고 불리는 행정 절차를 통해 또는 추첨을 통해 면허를 할당할 수 있었습니다.비교 청문회에는 매우 많은 시간과 비용이 소요되었으며, 이러한 프로세스가 라이선스에 대해 '최고의' 소유자를 식별할 수 있는지에 대한 우려가 있었습니다.복권은 빨랐지만, 분명 면허를 무작위로 할당한 것은 효율성 면에서 아쉬운 점이 많았다.이러한 방법 중 어느 것도 FCC가 미국 납세자를 위한 주파수 면허의 가치 일부를 포착할 수 있는 능력을 제공하지 않았다.

그 후 1993년 의회는 FCC에 주파수 면허를 할당하기 위한 경매 개최를 승인했다.경매는 라이선스의 효율적인 할당과 미국 납세자에게 반환되는 라이선스의 가치 일부를 획득하는 측면에서 큰 가능성을 제시했습니다.그러나 FCC는 1년 이내에 경매를 개최하도록 지시받았으며, 그 당시에는 이론적으로나 실제로 적합한 경매 설계가 존재하지 않았다.

Milgrom은 로버트 윌슨, 프레스톤 McAfee, John McMillan 등 다른 경제학자들과 함께 FCC에 의해 채택되고 구현된 동시 복수 라운드 경매 설계에 중요한 역할을 했습니다.밀그롬의 경매 이론 연구는 경매 설계에 대한 경제학자들의 사고와 궁극적으로 FCC의 경매 설계 선택에 대한 기초를 제공했습니다.

FCC는 잠재적으로 상호의존도가 높은 여러 면허의 판매에 적합한 경매 설계가 필요했습니다.FCC의 목표에는 (입법에 따라 수익보다 효율성에 중점을 두고 있지만) 경제적 효율성과 수익뿐만 아니라 운영의 단순성과 합리적인 속도도 포함되었습니다.

FCC 경매 설계 개발 임무를 부여받은 FCC 이코노미스트 Evan Kwerel에 따르면, 밀그롬의 제안, 분석 및 연구는 경매 설계에 큰 영향을 미쳤다.Milgrom과 Wilson은 개별 입찰 라운드와 동시 상승 입찰 경매를 제안했습니다.이 경매는 "[66]상승 경매의 경제적 효율성과 함께 밀봉 입찰 경매의 운영 단순성의 대부분을 제공할 것을 약속했습니다."Milgrom은 다른 기업이 주장하는 시장별 마감 [67]규칙이 효율적인 백업 전략을 배제할 수 있기 때문에 동시 마감 규칙을 성공적으로 주장했습니다.

Kwerel은 Milgrom-Wilson 옥션 설계에 대해 다음과 같이 말합니다.

이는 FCC가 성공적으로 구현할 수 없고 입찰자가 이해할 수 없을 정도로 복잡하지 않고 면허의 합리적으로 효율적인 할당을 촉진하기 위한 백업 전략을 추구하기에 충분한 정보와 유연성을 입찰자에게 제공하는 것으로 보였다.하지만 좋은 생각만 하는 것만으로는 충분하지 않다.좋은 아이디어가 채택되려면 좋은 옹호자가 필요하다.Paul Milgrom만큼 설득력 있는 옹호자는 없었다.그는 비전, 명확성, 표현의 경제성, FCC의 요구를 이해하고 대처하는 능력, 성실성 및 올바른 [68]작업에 대한 열정 때문에 매우 설득력이 있었습니다.

밀그롬이 제안한 디자인은 위원회에 의해 대부분 채택되었다.SMR(Simultaneous Multiple Round) 옥션이라고 불리는 이 설계에서는 몇 가지 새로운 기능이 도입되었습니다.대부분의 중요한 것은 액티브 입찰을 확실히 하기 위한 「액티비티 룰」입니다.Milgrom과 Weber는 입찰자가 다른 입찰자의 입찰을 관찰하는 동안 제지할 수 없도록 하기 위해 그들의 동시 마감 규칙을 수반하는 활동 규칙을 개발했다.활동규정에 따르면 입찰자는 매 라운드에서 현재 높은 입찰자가 되거나 새로운 입찰서를 제출하여 일정 수준의 활동을 유지하거나 그렇지 않으면 향후 입찰서 제출 자격의 전부 또는 일부를 상실해야 했다.Milgrom과 Weber는 FCC가 모든 동시 복수 라운드 경매에서 사용해 온 활동 규칙에 대한 통찰력을 개발했습니다.Milgrom-Wilson 액티비티 규칙은 어려운 실용적인 경매 디자인 [69]문제에 대한 우아하고 참신한 해결책이었습니다."활동 규칙은 이제 동적 다중 항목 경매에서 거의 보편적인 기능입니다.

FCC 설계 작성에 있어서의 Milgrom의 유일한 역할은, 미국 국립 과학 재단(America's Investment in the Future)의 어카운트(America's Investment in the Future)에 의한 어카운트에서 인정되고 있습니다.이 어카운트에서는, 이 경매 설계가 미시 경제 이론의 20세기 연구의 주요한 실제적인 공헌의 하나라고 하고 있습니다.같은 발명과 그것을 창조한 밀그롬의 역할은 미국 정부의 주요 과학 자문기관인 권위 있는 국립과학아카데미(Beyond Discovery)에 의해 다시 한 번 축하되었습니다.SMR 디자인은 수천억 달러가 관련된 무선 스펙트럼, 전기, 천연가스 등의 경매에 전 세계적으로 복제되어 적용되고 있습니다.

Evan Kwerel의 말에 따르면, "결국 FCC는 상승 입찰 메커니즘을 선택했다. 주로 입찰자에게 더 많은 정보를 제공하고 Milgrom과 Weber(1982년)가 보여주듯이, 승자의 [70]저주를 완화할 수 있다고 믿었기 때문이다."Kwerel이 암시한 결과는 연결 원리로 알려져 있으며 Milgrom과 Weber(1982)에 의해 개발되었다.(Milgrom(2004)은 '공공성 효과'로 연결 원리를 재구성한다.) 이는 FCC가 상승 입찰과 밀봉 입찰 경매 사이에서 주요 설계 선택을 추진하는 직관력을 위한 이론적 기반을 제공했다.

FCC 인센티브 경매

2012년 미국 의회는 FCC에 첫 번째 주파수 인센티브 [71]경매를 실시하도록 승인했다.FCC가 구상한 대로, 인센티브 경매는 텔레비전 방송국이 기존 주파수 권리를 포기하기 위한 입찰서를 제출할 수 있도록 할 것이다.방송을 계속하기로 선택한 방송국은 연속된 주파수 블록을 개방하여 무선 광대역용으로 용도 변경하는 방식으로 채널에 재할당되며, 통신사에 라이선스가 판매된다.미국과 전 세계에서 시행된 이전 주파수 경매와 비교하여, 인센티브 경매는 이중 경매라는 새로운 특징을 갖게 될 것이다. 즉, 무선 광대역 면허 판매 수익금은 권리를 포기하거나 새로운 채널로 재배치해야 하는 방송사에 보상하는 데 사용될 것이다.더 이상의 수입은 재무부로 갈 것이다.

의회의 승인을 받은 후, FCC는 2012년 3월에 Milgrom이 인센티브 [72]경매 설계에 대해 FCC에 자문하는 경제 전문가 팀을 이끌도록 유지되었다고 발표했다.2012년 9월 FCC는 가능한 경매 [5]설계에 대한 Milgrom의 예비 보고서를 발표했습니다.

가르치다

밀그롬은 경제학에서 다양한 과정을 가르쳤다.1990년대에 그는 John Roberts와의 1992년 저서를 바탕으로 The Modern Company in Theory and Practice에 대한 인기 있는 학부 과정을 개발했다.2000년대 초에 앨빈 E와 함께. Roth, Milgrom은 경매, 매칭 및 기타 관련 분야에 대한 주제를 모은 마켓 디자인에 대한 첫 번째 대학원 과정을 가르쳤습니다.마켓 디자인 코스는 미국 및 전 세계에서 많은 유사한 대학원 과정의 기초가 되어 마켓 디자인 분야를 활성화하는 데 도움을 주고 있습니다.

밀그롬은 가르치는 동안 경제 모델이 할 수 있는 것과 할 수 없는 것을 항상 알고 있었다.그는 강력한 경험적 예측을 도출하는 데 유용하게 만든 가정과 그러한 예측이 의존한 핵심 가정을 강조했다.이 철학은 (Jonathan Levin과 [73]함께) 합리적인 선택의 가정에 대한 반영에서 아마도 예시될 것입니다.

...합리적인 선택 모델의 단점에도 불구하고, 그것은 정책 분석을 위한 매우 강력한 도구로 남아있다는 것을 강조할 필요가 있다.그 이유를 알아보려면 대안 정책의 복지 분석을 수행하는 것을 상상해 보십시오.합리적인 선택 접근법에서는 경제적 결과보다 관련된 선호도(예: 모든 사람이 더 많이 소비하기를 원하고, 일부 사람들은 불평등을 좋아하지 않을 수 있음 등)를 지정하는 것으로 시작하고, 마지막으로 대체 정책에 따른 자원 할당을 모델링하고, 대체 지출에 대한 선호도를 살펴봄으로써 정책을 비교한다.오메스

합리적인 선택 모델의 많은 "객관적" 단순화 기능이 결합되어 그러한 분석이 실현 가능하게 됩니다.경제적 결과보다 선호도를 출발점으로 삼음으로써, 접근법은 선호도가 상황별 세부 사항, 정책 자체 또는 정치적 과정에 의해 영향을 받을 수 있다는 생각에서 추상화된다.게다가, 정책 평가에 대한 합리적인 선택 접근법은 일반적으로 사람들이 이러한 선호도를 극대화하는 방식으로 행동할 것으로 가정한다. 이것은 가능한 한 개인의 손에 선택권을 맡기기 위한 정당화이다.대부분의 경우, 이러한 심플화(선호도는 기본적이고 결과에 초점을 맞추고 환경에 의해 쉽게 영향을 받지 않으며, 사람들은 일반적으로 선택을 통해 추론하고 선호도에 따라 행동한다)가 경제 분석을 통해 다양한 흥미로운 공공 정책에 대한 날카로운 답을 도출할 수 있도록 한다.usestions.

방금 논의한 행동 비판은 정책 평가에 대한 합리적인 선택 접근법의 이러한 특징에 의문을 제기합니다.물론 기관들은 선호도에 영향을 미치고 어떤 사람들은 통제감을 위해 더 나쁜 경제적 결과를 기꺼이 교환한다.환경설정은 훨씬 더 작은 컨텍스트 세부사항에 의해 영향을 받을 수 있습니다.게다가, 사람들이 명확하게 정의된 선호도를 가지고 있다고 해도, 그들은 그것을 최대화하기 위해 행동하지 않을 수도 있다.따라서 중요한 질문은 대안 모델(예: 이러한 현실적인 특징 중 일부를 포함하는 합리적인 선택 프레임워크의 확장)이 정책 분석에 더 나은 도구가 될 수 있는가 하는 것이다.동등하게 강력한 대안을 개발하는 것은 미래 세대의 경제학자들에게 중요한 미해결 문제이다.

비지니스

밀그롬은 적어도 20년간 대규모 경매의 설계와 실무에 관여해 왔습니다.퍼시픽 벨을 대표하여 밥 윌슨과 함께 일하면서, 그는 1990년대에 라디오 스펙트럼에 대한 초기 경매를 실행하기 위해 FCC에 의해 채택된 동시 다중 라운드 경매를 제안했다.그는 또한 미국, 영국, 캐나다, 호주, 독일, 스웨덴 및 멕시코의 규제 당국에 주파수 경매, 마이크로소프트는 검색 광고 경매, 구글은 IPO 기준으로 경매에 대해 조언했다.

2006년, Jeremy Bulow, Jonathan Levin과 함께, Milgrom은 컴캐스트에게 FCC 옥션 66에 대한 입찰에서 거의 성공하지 못한 "점프 입찰"[74]을 포함하도록 조언했다.이코노미스트의 말을[75] 빌리자면:

2006년 미국 연방통신위원회의 라디오 주파수 라이선스 온라인 경매에 앞서 컨설턴트이자 스탠포드 대학교 교수인 Paul Milgrom은 입찰자 컨소시엄을 지원하기 위해 게임 이론 소프트웨어를 맞춤 제작했습니다.결과는 승리였다.

경매가 시작되었을 때, Dr. Milgrom의 소프트웨어는 1,132개의 라이센스 제공에 대한 경쟁업체의 예산 견적을 추적했습니다.결정적으로 소프트웨어는 특정 라이선스에 대해 입찰자가 제시한 비밀 가치를 추정하여 특정 빅 라이선스가 과대 평가되고 있음을 판단했습니다.대신, Dr. Milgrom의 클라이언트는 보다 작고 저렴한 라이선스의 패치워크를 취득하도록 지시했습니다.그의 고객 중 두 곳인 타임 워너와 컴캐스트는 동등한 주파수에 대해 경쟁사보다 약 3분의 1을 덜 지불하여 거의 12억 달러를 절약했다.

2007년 Milgrom은 Silvia Console [76]Battilana와 함께 [4]옥션토믹스를 공동 설립하여 다양한 업계의 경매 설계 및 입찰자 조언을 제공하였습니다.

2009년에 Milgrom은 양도 경매 및 [77]교환 개발을 담당했습니다.이는 차익거래 가능성을 허용하고 동시 상승 입찰 경매의 유연성을 일부 유지하였으나 즉시 달성할 수 있었다.속도는 경매 설계를 확장하여 비가격 속성으로 입찰을 고려할 수 있는 잠재력과 함께 중요한 속성이었다.

2011년 FCC는 가장 복잡한 경매 문제 중 하나인 인센티브 경매 문제를 해결하기 위해 옥션토믹스를 고용했습니다.FCC 의장인 Julius Genachowski는 다음과 같이 말했다.[78]

나는 이 역사적인 일에 대해 위원회에 조언하는 세계적인 전문가들로 이루어진 팀이 있어서 기쁘다.우리의 계획은 인센티브 경매가 모바일 브로드밴드에 더 많은 주파수를 방출하고 다가오는 주파수 경색에 대처하는 효과적인 시장 메커니즘으로 기능하도록 보장하는 것이다.이 새로운 의회 명령의 실시는 경제에 의해 지도되며 투자와 혁신을 촉진하고 소비자에게 이익을 주며 경제성장을 촉진하고 글로벌 경쟁력을 강화할 기회를 최대한으로 추구한다.이 팀의 지식과 경험은 이러한 목표를 달성하기 위해 기관 직원의 실질적인 전문 지식을 보완할 것입니다.

2012년, 옥션오믹스와 파워 옥션은 FCC의 첫 번째 인센티브 옥션을 설계하기 위해 고용되었으며, 텔레비전 방송 주파수를 무선 광대역으로 전환하는 시장을 창출하는 것을 목표로 한다.디자인 팀은 밀그롬이 이끌었으며 Larry Ausubel, Kevin Leyton-Brown, Jon Levin 및 Ilya Segal이 포함되어 있습니다.

수년간 Milgrom은 혁신가로서 활발히 활동해 왔으며 경매 디자인과 [79]관련된 4개의 특허를 획득했습니다.

출판물(선택)

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외부 링크