내재가치(금융)
Intrinsic value (finance) |
금융에서 자산의 내재가치는 일반적으로 단순화된 가정에 따라 계산된 가치를 말한다. 예를 들어 옵션의 내재가치는 기초 금융상품의 현재 시장가치에 기초하지만, 미래 변동 가능성과 화폐의 시간가치는 무시한다.
옵션들
옵션이 현금인출형일 경우 옵션이 내재가치를 갖는다고 한다. 돈이 없을 때, 그것의 내재가치는 0이다. 옵션의 경우 내재가치는 계약의 '즉시가치'나 '현재가치'와 동일하며, 이는 옵션을 즉시 행사하여 얻을 수 있는 이익이다.
현금성 옵션의 내재가치는 옵션의 현재 가격(S)과 스트라이크 가격(K)의 차이의 절대값으로 계산된다.
예를 들어 콜옵션의 스트라이크 가격이 USD 1.00이고 기초 가격이 USD 1.20이라면 옵션의 내재가치는 USD.20이다. 콜옵션은 소유주가 1.00의 가격에 기초 주식을 매입할 수 있게 하고, 그 다음 현재 시장 가치인 1.20으로 매도할 수 있기 때문이다. 이것은 그들에게 0.20의 이익을 주기 때문에, 그것은 옵션의 현재 가치("내부")이다.
옵션의 시장가격은 불확실성 때문에 일반적으로 이 내재가치와 다르다. 옵션은 일정 기간 동안 유효하므로, 발명자는 옵션의 만기일 전에 주식가치가 변동될 가능성을 믿고 옵션계약을 매입하거나 매도할 수 있다. 이것을 옵션 시간 값이라고 한다. 예를 들어, 현금외옵션은 즉시/내재적 가치가 0이지만, 옵션의 행사시 현재 수익성이 낮기 때문에, 옵션의 기초가 되는 가치의 변화로 인해 옵션의 유효기간이 만료되기 전에 현금인출이 가능할 것으로 예상하는 투자자에게 옵션의 판매가격이 0이 아닌 가격에 매각될 수 있다.ok.[1] 이것은 유명해진 한 게임스톱 옵션 거래에서 일어난 일을 묘사한다: 어떤 거래자는 5만3천 달러를 매우 저렴한 통화 선택권을 구입하는데 썼는데, 그 통화 선택권은 너무 멀리 떨어져 있어서 다른 거래자들은 그들이 내재가치를 보유할 가능성이 매우 낮다고 생각했기 때문이다. 그러나 이 옵션들은 앞으로 유통기한이 훨씬 지났고, 2년 후 게임스톱의 기초주식이 급등하여 주식선택권을 현금화하여 4,800만 달러에 행사할 수 있게 되었다.[2]
자기 자본
자본을 평가할 때, 증권 분석가들은 기업의 내재가치를 추정하기 위해 기술적 분석과는 반대로 근본적인 분석을 사용할 수 있다. 여기서 고려되는 "내부적" 특성은 해당 회사의 기대현금흐름 생산이다. 그러므로 내재가치는 기업에 대한 모든 예상 미래 순현금흐름의 현재가치로 정의된다. 즉, 할인된 현금흐름 평가를 통해 계산된다.
관련성이 있지만 대안은 내재가치를 회계기준 장부금액 또는 해체가치와는 달리 기업의 계속영업가치로 보는 것이다. 워렌 버핏은 사업의 내재가치를 계산한 뒤 가격이 내재가치에 비해 할인될 때 그 사업을 인수하는 능력으로 알려져 있다.[citation needed]
부동산
부동산을 평가할 때 비슷한 접근법을 사용할 수 있다. 따라서 부동산의 "내재가치"는 부동산을 영구적으로 임대하는 대신에 부동산을 매입함으로써 예견되는 모든 미래 순현금흐름의 순현재가치로 정의된다. 이러한 현금 흐름에는 임대료, 인플레이션, 유지보수 및 재산세가 포함될 것이다. 이 계산은 고든 모델을 사용하여 할 수 있다.
참고 항목
참조
- ^ https://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/07/options_beat_market.asp
- ^ Verlaine, Julia-Ambra; Banerji, Gunjan (January 29, 2021). "Keith Gill Drove the GameStop Reddit Mania. He Talked to the Journal". The Wall Street Journal. Archived from the original on January 29, 2021. Retrieved January 29, 2021.