대문자표

Capitalization table

자본화표(Cap table)는 창업자, 투자자 및 기타 [1]소유자의 각 투자 라운드에서 기업의 소유권 비율, 지분 희석률 및 자본 가치를 분석하는 표입니다.

개요

가장 간단한 형태로, 자본화 표 또는 종종 줄여서 말하는 "자본표"는 회사 주주의 지분 소유권을 추적하는 장부입니다.단, 모든 이해관계자(채무, 전환채무, 옵션, 영장파생상품 보유자 포함)와 관련된 모든 관련 정보 및 회사에 [2]대한 청구권을 회사가 추적하는 방법을 나타낼 수 있습니다.공기업은 주로 이해관계자 정보를 추적하기 위해 이전 에이전트와 다양한 기술 및 시스템을 사용하기 때문에 공기업에서 이해관계자 기록과 회계를 "상한표"로 참조하는 것은 드문 일이다.민간기업은 일반적으로 자본구조가 훨씬 단순하고 이해관계자 회계요건이 더 제한적입니다.개발 초기 단계에서 민간 기업은 간단한 문서 또는 스프레드시트로 주주를 추적할 수 있습니다.상한표는 기업가, 벤처 캐피털리스트투자은행가들에 의해 소유권 희석, 종업원 스톡옵션 발행 또는 새로운 증권 발행과 같은 이벤트를 모델링 및 분석하기 위해 널리 사용됩니다.몇 번의 자금 조달이 끝나면 상한표는 매우 복잡해질 수 있습니다.

대부분의 캡 테이블은 확장성이 결여된 스프레드시트로 관리되며, 유지 보수 및 업데이트에 시간이 오래 걸리고 사람의 오류가 발생하기 쉽습니다.최근 몇 년 동안 자본 구조가 점점 더 복잡해지는 성장 중인 비즈니스에서 상한 테이블 자동화 소프트웨어가 인기를 끌고 있습니다.

회사 주식과의 관계

과거에 기업은 종이 주권에 주식을 발행한 후 상한표를 회계표시와 주식소유 요약으로 사용했다.공기업들은 거래비용을 단순화하고 줄이기 위해 '비물질화'라는 과정에서 종이주권을 모두 없애는 사례가 늘고 있다.대부분의 글로벌 규제 당국은 비물질화를 장려하기 위해 금융 시스템의 변화를 만들고 장려하고 있다.

미국을 비롯한 많은 국가에서 기업은 주식 보유 기록을 위한 유일한 기록 시스템으로 자사 상한표를 사용할 수 있습니다.미국 주법은 주식 소유의 [3]공식 법적 기록인 경우 인증되지 않은 장부 입력 주식의 개념을 지원합니다.

폭포 분석

상한표가 복잡해짐에 따라 상한표에 표시된 소유비율은 유동성 발생 시 주주에게 분배된 수익의 실제 비율과 차이가 날 수 있습니다.일부 업계 논평가들은 상한표의 실제 소유 비율과 주주들의 출구 수익 비율의 차이를 회계 소유 비율(상한표의 실제 소유 비율)과"[4]경제적 소유권"(자본에 사용할 수 있는 수익의 백분율)

이러한 상황은 "물방울" 또는 "물방울 분석"의 개념으로 이어진다.폭포수 분석은 특정 유동성 시나리오에서 자본에 사용할 수 있는 특정 수익에 기초하여 기업의 자본총액 테이블에 있는 모든 주주에게 정확한 지급액을 상세하게 기술합니다.기업은 유동성 이벤트를 달성할 것인지, 언제, 어떻게 달성할 것인지를 모르는 경우가 많기 때문에 폭포수 분석에는 일반적으로 다양한 유동성 가정이 포함됩니다.청산 선호도 차트는 특정 포인트나 개별 포인트 집합에 초점을 맞추기보다는 결과 범위에 걸친 모든 평가에서 투자자가 이용할 수 있는 경제적 결과를 보여주면서 분석을 확장한다.

레퍼런스

  1. ^ "Capitalization Table". venturecapitaltools.com. Archived from the original on 22 September 2015. Retrieved 21 October 2015.
  2. ^ "Cap Tables 101: The Startup's Guide to Cap Table Management". Capshare. Capshare, Inc. 19 May 2015. Retrieved 7 April 2016.
  3. ^ "3 Ways to Issue Paperless, or Electronic, Stock Certificates". Capshare, Inc. Retrieved 13 March 2016.
  4. ^ Conner, Cheryl (25 September 2012). "Why Your Equity Could be Worth Less Than You Think (Or Possibly Nothing at All)". forbes.com. Retrieved 21 October 2015.

외부 링크