주식교환

예

2010년, Mirant와 RRI Energy의 2사가 합세해 GenOn Energy를 설립했습니다.미란트의 주주들은 그들이 소유한 미란트의 모든 주식마다 2.885주의 RRI를 받았다.이 주식 교환은 미란트의 주주들을 매력적인 제안으로 만들어 미란트의 이사회가 인수를 허용하도록 설득함으로써 인수를 촉진하는 데 도움이 되었습니다. 2014년 국내 인터넷 대기업 다음커뮤니케이션은 카카오와 합병해 주식교환 계약을 맺었다.합병비율은 약 1.14로 카카오의 백도어 상장으로 간주되고 있다. 2017년 디즈니는 520억 달러(부채를 포함하면 660억 달러)에 달하는 주식 전량 계약을 통해 21세기 폭스사의 자산 대부분을 인수했다.인수된 회사 주주가 합병 회사의 25%, 디즈니 주주가 75%의 지분을 소유하고 있습니다.

기업금융에서 주식스왑은 주식기준 자산을 다른 자산과 교환하는 것으로, 합병이나 인수 과정에서 현금이 아닌 주식으로 지불할 기회를 제공한다.

개요

인수 회사는 본질적으로 사업을 매입하기 위해 자사주를 현금으로 사용한다.피인수 회사의 각 주주는 피인수 회사로부터 미리 정해진 수의 주식을 받게 됩니다.

스와프가 발생하기 전에 각 당사자는 공정한 "스왑 비율"을 계산할 수 있도록 회사를 정확하게 평가해야 합니다.기업의 평가는 일반적으로 복잡하지만, 이 경우 시장가치에 더하여 투자와 내재가치도 결정된다.

평가 완료 후, 당사자들은 스왑 비율에 합의할 것이며, 이는 각 주주가 받게 될 주식의 수를 결정할 것이다.이론적으로, 공정한 비율은 이전 두 회사의 주주가 현재 새로운 회사의 비례 평가 주식을 소유하는 것과 같다. 즉, 가치 있는 주식 또는 주당 이익이다.또한 피인수기업은 피인수기업의 이사회가 인수를 승인하도록 하기 위해 주식 형태의 추가 인센티브를 추가해야 할 수도 있습니다.한국에서는 양사가 KRX에 상장되어 있는 경우 합병비율은 법률에 따라 일정한 공식으로 정해져 있다.

이 교환이 실현되면, 주주는 신주를 받고 신회사의 주식을 소유하게 됩니다.때때로, 계약의 일부는 새로운 주주가 주가 급락을 피하기 위해 일정 기간 동안 매각하는 것을 허용하지 않을 것이다.이는 적대적 인수에 대항하기 위해 사용되는 주주 권리 계획 또는 독극물 알약 전략의 한 형태입니다.모든 것이 하나로 합쳐져 공정해지면, 인수전은 사고 없이 진행될 것이다.

내부 스왑

주식 스와프는 기업 내부에서 발생할 수도 있습니다.스타벅스는 과거에 이 전략을 사용했다.스타벅스는 직원들에게 제공하는 스톡옵션이 가격이 너무 낮아져 사실상 가치가 없어지자 스왑옵션을 제공했다.그 회사는 직원들이 가치 없는 주식을 더 높은 ^[1][2][3]가치의 주식으로 교환할 수 있도록 허용했다.

레퍼런스