자본 재투자 활용

기업 재무에서 차입 자본 재자본화는 기업의 자본 구조를 변경하는 것으로, 보통 자본에 대한 부채를 대체한다.

개요

이러한 자본 재편은 채권을 발행하여 자금을 조달하고, 그 수익금을 회사 주식을 매입하거나 배당을 하는 데 사용하여 이루어집니다.이러한 책략은 외부 당사자에 의해 개시된 경우에는 차입매수, 내부적인 이유로 회사 자체에 의해 개시된 경우에는 차입매수라고 불립니다.이러한 유형의 자본 재편은 기업의 자본 구조에 대한 사소한 조정일 수도 있고 권력 구조의 변화를 수반하는 큰 변화일 수도 있습니다.

차입자본 재자본화는 민간지주회사에 의해 재융자 수단으로 사용되며, 일반적으로 회사의 총매각은 필요하지 않지만 주주에게 현금을 제공하기 위해 사용됩니다.채무(채권의 형태)는 세금 혜택을 받을 수 있고 현금 규율을 시행할 수 있기 때문에 자금을 조달하는 방법으로서 자본보다 몇 가지 이점이 있다.자본의 감소는 또한 그 회사를 적대적 인수에 덜 취약하게 만든다.

공기업은 차입 자본 재편을 사용하여 주당 수익을 높일 수 있습니다.자본구조 대체이론은 회사채의 세후 이자율보다 수익률이 낮고 주식 환매가 가능한 시장에서 영업하는 공기업에게만 효과가 있음을 보여준다.

하지만 단점도 있다.이러한 형태의 자본 재편을 통해 기업은 (부채 및 이자 상환을 위해) 현금을 창출하는 단기 프로젝트에 집중할 수 있게 되고, 이는 결과적으로 회사의 전략적 ^[1]초점을 잃게 됩니다.또한 기업이 부채를 갚지 못하거나 대출 약정을 이행하지 못하거나 부채를 상환하지 못하면 종종 파산하는 재정난에 빠지게 된다.따라서 레버리지 재자본화에 따른 추가적인 부채 부담으로 인해 기업은 경기 침체와 금융위기를 포함한 예상치 못한 비즈니스 문제에 더욱 취약해진다.

「」를 참조해 주세요.

레퍼런스

^ U.C. Peyer와 A.Shivdasani, "레버리지와 내부 자본 시장:레버리지 자본 재자본화의 증거", 제59권 제3호, 2001년 3월호, 477-515페이지.무료 온라인 아카이브 2006-01-16은 Wayback Machine에서 이용할 수 있습니다.이들 저자에 따르면 레버리지 기업은 12년 동안 자본 대비 부채 비율을 17%에서 50%로 증가시켰다.