미래지분을 위한 간편약정서
Simple agreement for future equity미래지분을 위한 간편약정(SAFE)은 초기 투자 당시 특정 주당 가격을 결정하지 않은 경우를 제외하고는 영장과 유사한 회사의 미래지분에 대해 투자자에게 권리를 제공하는 투자자와 회사 간의 약정이다.SAFE 투자자는 가격이 책정된 투자나 유동성 이벤트가 발생할 때 미래 주식을 받는다.SAFE는 전환어음보다 스타트업이 초기 자금을 조달할 수 있는 간단한 메커니즘을 제공하기 위한 것이다.[1][2]
역학
SAFE의 정확한 조건은 다양하다.그러나, 기본적인 구조는[3] 투자자가 서명할 때 회사에 일정 금액의 자금을 제공하는 것이다.그 대가로, 투자자는 유동성 사건에 대해 계약적으로 합의된 특정 사항과 관련하여 나중에 회사의 주식을 받는다.주요 촉발 요인은 일반적으로 회사가 우선주를 매각하는 것이며, 일반적으로 향후의 자금 조달 라운드의 일부로 매각하는 것이다.주식을 직접 매입하는 것과 달리, SAFE가 체결되는 시점에는 주가가 평가되지 않는다.그 대신 투자자와 회사는 미래 주식을 발행할 메커니즘을 협상하고, 실제 가치평가를 연기한다.이러한 조건에는 일반적으로 기업에 대한 가치평가 상한 및/또는 유발사건의 순간에 주식평가에 대한 할인액이 포함된다.이런 식으로 SAFE 투자자는 SAFE가 서명(및 자금 제공)된 시점과 트리거 이벤트 사이에 회사 상위를 점유한다.
전환어음과는 달리, SAFE는 대출이 아니다; 그것은 영장에 가깝다.특히 지급된 이자 및 만기일이 없으므로 SAFE는 많은 국가에서 부채가 발생할 수 있는 규정을 적용받지 않는다.이러한 단순함이 SAFE의 주된동기라고 스타트업 액셀러레이터인 Y콤비네이터는라고."사페스는 전환형 지폐처럼 작동해야 하지만 복잡성은 줄여야 한다."
역사와 비판
Y 콤비네이터는 2013년 말 전환사채의 대안으로 미래지분을 위한 간편협정("SAFE") 투자상품을 출시했다.[4]이 투자수단은 단순함과 낮은 거래비용 때문에 이후 미국, 캐나다,[5] 이스라엘에서 인기를 끌었다.로 사용이 더 널리 보급되고 있는 반면, 우려 기업가들에 대한 가능한 충격으로, 특히 다수의 SAFE투자 라운드 전 가격이 적힌 지분 round,[6]뿐만 아니라는 현실적으로 VC를 얻지 않을 것이다 회사들의 SAFEs에 투자할 수 있non-accredited 시민 투자자들을 위한 가능한 위험에 이루어진다 부상하고 있다.f따라서 자본으로의 전환을 유발하지 않는다.[7]
참조
- ^ "What is a SAFE?". fundersclub.com. Retrieved 11 October 2021.
- ^ "Simple Agreement for Future Equity (SAFE)". uk.practicallaw.thomsonreuters.com. Retrieved 11 October 2021.
- ^ "SAFE financing documents". ycombinator.com. Retrieved 25 March 2018.
- ^ "SAFEs and KISSes Poised to Be the Next Generation of Startup Financing". The National Law Review. 2015-05-06. Retrieved 2016-05-05.
- ^ "A SAFE model for early-stage investing in Canada". betakit.com. 11 November 2015. Retrieved 25 March 2018.
- ^ Levensohn, Pascale. "Why SAFE notes are not safe for entrepreneurs". techcrunch.com. Retrieved 25 March 2018.
- ^ Green, Joe (June 2017). "SEC rightly concerned about 'so-called SAFE' securities in crowdfunding". reuters.com. Retrieved 25 March 2018.
