S&P 글로벌 시청률

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S&P 글로벌 시청률
유형자회사
산업금융서비스
전임자
  • 푸어스 출판
  • 표준 통계
설립됨1860년; 162년 전 (1998년)
1941; 81년 전 (1998년) (현 법인 현황)
창시자헨리 배넘 푸어
본부
뉴욕시, 뉴욕시
,
미국
주요인
존 버리스퍼드
수익Increase26억1000만 달러(2009)[1]
직원수
10,000+
부모S&P 글로벌
웹사이트www.spglobal.com/ratings/

S&P 글로벌 평가(이전의 스탠더드앤드푸어스(S&P, 비공식적으로 S&P)는 미국의 신용평가기관(CRA)이자 주식, 채권, 상품에 대한 재무조사 및 분석을 공표하는 S&P 글로벌 부문이다.S&P는 3대 신용평가사 중 가장 규모가 큰 곳으로 무디스와 피치 평가도 포함된다.[2]본사는 뉴욕시 Lower Manhattan에 있는 55 Water Street에 위치해 있다.[3]

역사

1893년(전면)

이 회사는 미국의 철도 및 운하 역사의 헨리 바넘 푸어(Henry Varnum Poor of Railways and Canals)가 발행한 1860년까지의 역사를 추적한다.이 책은 미국 철도회사의 금융 및 운영 상태에 대한 포괄적인 정보를 정리했다.1868년 헨리 바넘 푸어는 그의 아들 헨리 윌리엄 푸어와 함께 H.V.와 H.W. 푸어를 설립하고, 매년 업데이트되는 두 권의 하드백 가이드북인 미국 철도청 가난한 사람들의 매뉴얼과 철도공무원명부를 발간했다.[4][5]

1906년, 루터 리 블레이크는 철도 회사가 아닌 회사에 재정 정보를 제공할 목적으로 표준 통계국을 설립했다.스탠더드 통계는 매년 발행되는 책 대신 5x7인치 카드를 사용하게 되어 업데이트 빈도가 높아진다.[4]

1941년 폴 탤벗 밥슨은 푸어스 출판사를 매입해 스탠더드 통계청과 합병해 스탠더드앤드푸어스(S&P)사가 됐다.1966년 맥그로힐 컴퍼니에 인수되어 맥그로힐을 금융정보 서비스 분야로 확장하였다.[4]

신용등급

신용평가사(CRA)로서 공기업의 부채와 민간기업의 부채에 대한 신용등급을 발행하고, 정부 및 정부기관 등 기타 공공차입자의 부채에 대해서는 신용등급을 발행한다.미국 증권거래위원회(SEC)로부터 국가적으로 인정받는 통계평가기관으로 지정된 몇몇 CRA 중 하나이다.

전체장기신용등급

스탠더드앤드푸어스(S&P)의 장기외국인 등급에 따른 국가들.범례:
아 AA+ AA AA- A+ A A- BBB+ BBB BBB-
BB+ BB BB- B+ B B- CCC+ CCC CCC- SD/D

그 회사는 AAA에서 D까지 차용자의 등급을 매긴다.중간 등급은 AA와 CCC 사이의 각 레벨에서 제공된다(BB+, BBB, BBB- 등).일부 차입자에 대해서도 업그레이드(긍정적), 다운그레이드(부정적) 또는 불확실성(중립적)에 대한 안내('신용시계'라고 한다)를 제공할 수 있다.

투자 등급

  • AAA: 'AAA' 등급을 받은 의무자는 재정 약속을 이행할 수 있는 능력이 매우 강하다.'AAA'는 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 할당한 최고 발행자 신용등급이다.
  • AA: '등급의 의무자'AA'는 그것의 재정적인 약속을 이행할 수 있는 매우 강력한 능력을 가지고 있다.그것은 최고 등급의 의무자와는 아주 다르다.포함:
    • AA+: 무디스의 Aa1과 동등한 (신용위험이 매우 낮지만 장기위험에 대한 민감성은 다소 더 큰 것으로 보인다)
    • AA: Aa2에 해당한다.
    • AA-: AA3과 동등한
  • A: '갑' 등급의 의무자는 재무약정을 이행할 능력이 강하지만, 다소 높은 등급의 의무자보다 상황과 경제상황의 변화에 따른 부작용에 취약하다.
    • A+: A1과 동일
    • A: A2에 상당함
  • BBB: 'BBB' 등급의 의무자는 재정 약속을 이행할 수 있는 충분한 능력을 가지고 있다.그러나 불리한 경제상황이나 상황변화는 금융약정을 이행할 의무자의 역량이 약화될 가능성이 더 높다.

비투자 등급(투기 등급이라고도 함)

  • BB: 'BB' 등급의 의무자는 단기적으로 다른 하위 등급의 의무자에 비해 덜 취약하다.그러나 금융부채는 금융약정을 이행하기 위한 채무자의 불충분한 능력을 초래할 수 있는 불리한 사업, 금융 또는 경제상황에 대한 노출과 주요 불확실성에 직면하고 있다.
  • B: 'B' 등급의 의무자보다 'B' 등급의 의무자가 더 취약하지만, 의무자는 현재 재정 약속을 이행할 능력이 있어.불리한 사업, 금융 또는 경제상황은 의무자의 재무약정을 이행할 능력이나 의지를 손상시킬 가능성이 있다.
  • CCC: 'CCC' 등급의 의무자는 현재 취약하며, 금융약정을 이행하기 위해 유리한 사업, 금융, 경제 상황에 의존하고 있다.
  • CC: 'CC' 등급의 오블리셔는 현재 매우 취약하다.
  • C: 매우 취약함, 아마도 파산 중이거나 연체 중이지만 여전히 의무에 대한 지불을 계속하고 있음
  • R: 'R' 등급의 의무자는 재무상태 때문에 규제감독을 받고 있다.규제감독을 보류하는 동안, 규제자들은 다른 것들보다 한 종류의 의무를 선호하거나 일부 의무를 지불할 수 있는 권한을 가질 수 있다.
  • SD: 일부 의무에 대해 선택적으로 디폴트됨
  • D: 채무불이행이 발생했으며 S&P는 대부분 또는 모든 의무에 대해 채무불이행이 발생할 것으로 보고 있다.
  • NR: 등급 미지정

단기발행신용등급

그 회사는 특정 이슈를 A-1부터 D까지의 비율로 평가한다.A-1 범주 내에서 더하기 기호(+)로 지정할 수 있다.발행사의 의무 이행 의지가 매우 강하다는 의미다.발행의무 이행의무자의 국가위험과 상환통화는 신용분석에 반영되어 발행평가에 반영된다.

  • A-1: 의무에 대한 재무약정을 이행할 수 있는 의무자의 능력이 강하다.
  • A-2: 불리한 경제상황에 취약하지만 의무발생자의 의무에 대한 재무약정을 이행할 능력이 만족스럽다.
  • A-3: 불리한 경제상황은 의무에 대한 금융약정의 이행능력을 약화시킬 가능성이 있다.
  • B: 상당한 투기적 특성이 있다.의무발생자는 현재 금융의무를 이행할 능력이 있지만 금융약정에 영향을 미칠 수 있는 주요 불확실성에 직면하고 있다.
  • C: 현재 미지급에 취약하며, 채무에 대한 재무약정을 이행할 수 있는 유리한 사업, 재무, 경제 상황에 의존하고 있다.
  • D: 지불 불이행 상태.만기일 및 유예기간에 이행되지 않은 의무는 소멸되지 않을 수 있다.이 등급은 파산 신청에도 사용된다.

거버넌스 점수

S&P는 기업의 지배구조 관행에 따른 상대적 강도에 대한 의견을 반영하기 위해 다양한 접근방식을 취해왔다.기업 거버넌스는 잠재적 거버넌스 관련 가치 손실 또는 가치 창출 실패에 대한 투자자의 보호 역할을 한다.

CGS 점수

S&P는 기업지배구조 평가를 위한 기준과 방법론을 개발했다.그것은 2000년에 기업지배구조 점수(CGS)를 발행하기 시작했다.CGS는 기업의 지배구조 관행을 평가했다.평가 대상 기업의 요청에 따라 배정됐고, (기업들이 자유롭게 공개하고 때로는 공개했지만) 비공개가 돼 미국 공기업에 한정됐다.2005년 S&P는 CGS 발행을 중단했다.[6]

감마 점수

S&P의 거버넌스, 책임성, 관리 메트릭스 및 분석(GAMMA) 점수는 신흥시장의 주식투자자를 위해 설계되었으며, 비금융위험 평가, 특히 기업지배구조 리스크 평가에 중점을 두었다.S&P는 2011년에 "거버넌스 분석을 글로벌 신용등급과 국내 신용등급에 계속 반영"하면서 독립형 거버넌스 점수 제공을 중단했다.[7]

관리 및 거버넌스 기준

S&P는 2012년 11월 보험사와 비금융기업의 경영 및 지배구조 신용요인에 대한 평가 기준을 발표했다.[8]이러한 점수는 독립형이 아니라 S&P가 기업의 전반적인 신용도를 평가할 때 사용하는 구성요소다.S&P는 비금융회사들이 발행하는 부채의 등급에 기업 리스크 관리 분석을 포함시키기 위한 노력의 일환으로 경영 및 지배구조 점수 매기기법을 업데이트했다."경영과 지배구조의 점수는 긍정과 부정의 경영점수의 혼합과 지배구조 결함의 존재와 심각성에 따라 약하고 공정하며 만족스럽거나 강한 규모로 이루어진다."[9]

미국장기신용등급 강등

주요 기사:미국 연방정부 신용등급 강등, 2011년

2011년 예산통제법 제정에 따라 2011년 8월 5일, S&P는 미국의 국가 장기 신용등급을 AAA에서 AA+[10]로 낮췄다.그 결정과 함께 보내진 보도자료에는 부분적으로 다음과 같이 적혀 있었다.

  • " 최근 의회와 행정부가 합의한 재정 통합 계획이 우리 견해로는 정부의 중기 부채 역학관계를 안정시키기 위해 필요한 것에 미치지 못한다는 우리의 의견을 반영한 것이다.
  • " 보다 광범위하게, 하향평가는 2011년 4월 18일 우리가 부정적인 전망을 등급에 부여했을 때 우리가 생각했던 것보다 재정과 경제적 난제가 진행 중인 시기에 미국 정책 입안 및 정치 기관의 효과, 안정성, 예측 가능성이 어느 정도 약화되었다는 우리의 견해를 반영한다.
  • " 그 이후로, 우리는 재정 정책을 둘러싼 정당간의 격차를 해소하는 데 어려움이 있다는 견해를 바꾸었는데, 이는 의회와 행정부가 이번 주에 합의했던 것을 정부의 부채 역학을 안정시키는 보다 광범위한 재정 통합 계획으로 활용할 수 있는 능력에 대해 비관적으로 만들고 있다.곧 시간이다."[10]

미국 재무부, 처음 S&amp었다.에는,'예산 통제 법에 의거한 10년 재정 적자 감축을 계산하는 데는 2조 달러 오류로 P사의 관심,"이 오류 – 인상 기초를 선 이 실수 –의 크기와 서두르는 S&P에 주요 근거를 바꾸었다 말했다.S&P의 시청률 조사의 신뢰성과 진실성에 대한 의문"이라고 말했다.[11]다음날 S&P는 2조달러의 계산 착오를 서면으로 인정하면서 "등급 결정에 영향을 미치지 않았다"면서 다음과 같이 덧붙였다.[12]

10년이라는 장기적 지평을 얻는데 있어, 현재의 가정을 가진 미국의 순 일반 정부 부채 수준은 20조 1천억 달러(2021년 GDP의 85%)가 될 것이다.당초 가정으로 부채 수준은 22조1000억 달러(2021년 GDP의 93%)로 예측됐다.[12]

2013년 법무부는 스탠더드앤드푸어스(S&P)의 사기 혐의로 미국 대 맥그로우힐 코스(McGraw-Hill Cos) 등 50억 달러 규모의 소송을 제기했다.피치와 무디스를 고발하지 않았고, 국방부가 증거에 대한 접근권을 주지 않았기 때문에, 이번 소송이 S&P의 다운그레이드 결정에 대한 보복이 아니었을까 하는 추측이 있었다.2013년 4월 15일 법무부는 S&P에 증거 열람을 허가하라는 명령을 받았다.[13]

프랑스 장기 신용등급 강등

2011년 11월 11일 S&P는 프랑스의 트리플A 등급(AAA) 인하를 잘못 발표했다.프랑스 지도자들은 이 같은 오류는 변명의 여지가 없다며 민간 신용평가사에 대한 더 많은 규제를 요구했다.[14][15][16][17]2012년 1월 13일, S&P는 프랑스의 AAA 등급을 AA+로 낮추면서, 프랑스의 AAA 등급을 진정으로 깎았다.유럽의 두 번째로 큰 경제 대국인 프랑스가 AA+로 강등된 것은 1975년 이후 처음이다.같은 날 S&P는 다른 유럽 8개국의 등급을 강등했다.오스트리아, 스페인, 이탈리아, 포르투갈, 몰타, 슬로베니아, 슬로바키아, 키프로스.[18]

브라질 국가채무등급 강등

2014년 3월 11일 S&P는 중남미 최대 경제국인 브라질의 장기 국가채무 등급을 BBB에서 BBB-로 한 단계 하향 조정했다.이 기관은 브라질의 재정신뢰도가 정부의 예산목표 감소에 의해 "체계적으로 약화"된 반면, 국가 통제 은행들이 지출을 촉진하고 성장을 증가시키기 위해 발행한 대출은 "정책신뢰성과 투명성"을 대신해서라고 덧붙였다.이는 지난 몇 년간 계속된 침체에서 경제를 흔들려는 노력이 국가 재정을 잠식한 딜마 호세프 대통령에게 타격을 준 것이다.S&P에 따르면 "하향은 재정절하와 향후 성장세가 완화된 가운데 재정집행이 약화될 것이라는 전망, 10월 대선을 앞두고 정책조정 능력이 제약되고 브라질 대외계정이 일부 약화될 것"이라고 전망했다.[19][20]

스탠더드앤드푸어스(S&P)는 2015년 9월 9일 브라질 연방에 대한 장기 외화 국가신용등급을 'BB-'에서 'BB+'로, 장기 지역화폐 국가신용등급을 'BBB+'에서 'BBBB-'로 낮췄다.S&P는 전망은 부정적이다.또 단기외환 등급을 'A-3'에서 'B'로, 단기 현지통화 등급도 'A-2'에서 'A-3'로 낮췄다.또한 'BB+'에서 'BBB'로 전송 및 변환성 평가도 낮췄다.'braAAA' 국가수준 등급을 확정하고 이 등급에 대한 전망을 '부정'으로 수정했다고 밝혔다.[21]

출판물

개인과 전문투자자를 대상으로 한 주간 투자자문 뉴스레터 '더 아웃룩'을 1922년부터 지속적으로 발행하고 있다.[22]신용위크는 스탠더드앤드푸어스 신용시장서비스그룹이 제작한다.세계 신용시장을 종합적으로 조망해 신용등급 뉴스와 분석을 제공한다.스탠더드앤드푸어스(S&P)는 금융시장, 기업, 산업, 주식, 채권, 펀드, 경제전망, 투자자 교육을 위한 수많은 다른 사설, 투자설명서 및 뉴스 업데이트를 제공한다.모든 출판물은 구독자가 이용할 수 있다.[23]

S&P 다우 존스 지수는 접속을 위해 구독이 필요하지 않은 여러 블로그를 발행한다.여기에는 지수학, VIX 뷰 및 하우징 뷰가 포함된다.[24]

비판과 스캔들

참고 항목: 신용 평가 기관 § 비평 및 미국의 공적 부채

2007-08년 금융위기에서의 역할

S&P와 같은 신용평가사들은 2007-08년 금융위기의 원인이 된 것으로 지목되어 왔다.[25]AAA의 신용등급은 담보부 채무(CDO) 시장에서 가장 위험한 대출 풀의 많은 부분에 부여되었다.2007년 부동산 거품이 꺼졌을 때 집값 하락과 부실 채권단의 재융자 불능으로 많은 대출이 부실했다.AAA 등급을 신뢰했던 투자자들은 CDO가 위험성이 낮다는 것을 의미하며, 나중에 엄청난 가치 하락을 겪거나 어떤 가격으로도 팔 수 없는 많은 금액을 구매했다.예를 들어, 기관 투자자들은 S&P로부터 AAA 등급을 받았음에도 불구하고 크레디트 스위세 그룹이 발행한 3억 4천 7백만 달러 상당의 CDO에서 1억 2천 5백만 달러를 잃었다.[26][25]

기업들은 부채 문제를 평가하기 위해 S&P, 무디스, 피치를 지불한다.그 결과, 일부 비평가들은 신용평가기관이 이해충돌 시 이들 발행인에게 신세를 지고 있고, 신용평가사의 신용등급이 "놀이할 수 있는" 모델 때문에 그들이 마땅히 받아야 할 만큼 객관적이지 않다고 주장했다.[27]

스탠더드앤드푸어스(S&P)[28]는 2015년 미국 법무부와 각종 주정부, 캘리포니아주 공무원퇴직제도(California Public Workers Lossue System)에 15억 달러를 지급해 등급이 부정확하다고 주장하는 소송을 해결했다.

국가채무 등급 비판

2009년 4월 이 회사는 아일랜드 정부에 '새로운 얼굴'을 요구했는데, 이는 민주적 절차에 간섭하는 것으로 비쳤다.다음 성명에서 그들은 "잘못 이해했다"[29]고 말했다.

S&P는 2011년 미국의 신용등급 강등 명분에 미화 2조달러의 오류를 인정하면서도 "등급 결정에 영향을 미치지 않았다"[31]고 밝혔다.[30]영국에서 가장 오래 설립된 독립 경제 연구소인 NIESR의 조나단 포테스 소장은 "S&P의 기록은 주목할 만하다"고 말했다.이 기관은 2002년 일본의 신용등급을 하향조정했는데, 이는 기록경제사에서 장기금리가 가장 낮았기 때문이라고 말했다.[32]폴 크루그먼은 "평가기관보다 미국에 대한 판단을 내릴 자격이 없는 사람은 생각하기 어렵다"면서 "S&P의 요구는 미국 재정 상황에 대해 허튼소리를 하고 있음을 시사한다"[33]고 썼다.

2013년 말 S&P는 프랑스의 신용등급을 강등했다.폴 크루그먼은 이번 결정이 건전한 재정 분석보다는 정치에 근거한 결정이라고 평했다.[34]

오스트레일리아 연방 법원 결정

11월 2012년에, 판사 Jayne의 사이가 Jagot 연방 법원이 호주의:"한 합리적으로 유능한 평가 기관은 이런 상황에서 렘브란트 2006-3 CPDO AAA평가될 수 없었을 것";[35]과 "S&를 발견했다.AAA의 렘브란트 2006-2과 2006-3 CPDO 노트의 P등급이고 현혹시키고 정보나 statem의 출판을 포함했다 오해의 소지가 있다.그리고 Ents재료 세부 사항에 넣고는 AAA등급까지 S&amp에 표현 전달되였습니다 호주 지방 정부 금융 서비스 PtyLtd와 의회 등에 잠재 투자자들의 수업으로, 소홀한 misrepresentations를 포함했다;false입니다.P사의 의견은 노트의 능력 모든 금융 obli."gations는 "극히 강했다"는 표현이 있었고, S&P는 합리적인 근거와 둘 다 사실이 아닐 때 합리적인 주의를 기울인 결과 이 의견에 도달했다는 표현이었고, S&P 역시 그 당시에는 사실이 아니라는 것을 알고 있었다."[35]

결론적으로 자못은 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 ABN암로, 지방정부금융서비스(PTY)와 공동으로 책임을 져야 한다는 결론을 내렸다.[35]

독점금지 검토

조사를 시작한 지 10개월 만인 2009년 11월 유럽위원회(EC)는 S&P에 유럽 금융회사와 데이터 판매업자에게 사용허가 수수료를 내도록 해 미국 증권에 대한 유일한 국제증권 식별코드 제공 업체로서의 지위를 남용한 혐의로 정식 기소했다."이 행동은 부당한 가격에 달한다,"EC는 S&amp에 대한 불리한 발견을 위한 토대를 마련할 뿐 반대의 성명에서;P."(숫자)필수 불가결의 숫자의 작전은 금융 기관들을 가지고 다니를 – 예를 들면, 보고에 당국 또는 청산 및 결산 – 수 없substituted.".[36]

S&P는 미국 은행협회를 대표해 미국 유일의 국제증권 식별번호(ISIN) 발행사인 CUSIP 서비스국을 운영해왔다.EC는 이의제기 공식 성명에서 "S&P가 (a) EEA의 은행 및 기타 금융서비스 제공업체와 (b) EEA의 정보서비스 제공업체의 미국 ISIN 사용에 대한 라이선스 수수료 지급을 시행함으로써 이 독점적 지위를 남용하고 있다"고 주장했다.그것은 세계 다른 곳의 비교 가능한 기관들은 수수료를 전혀 부과하지 않거나, 사용보다는 유통 비용에 근거하여 부과한다고 주장한다.[37]

참고 항목

참조

  1. ^ "S&P About S&P Americas – Key Statistics". Standard & Poor's. Archived from the original on August 16, 2011. Retrieved August 7, 2011.
  2. ^ Blumenthal, Richard (May 5, 2009). "Three Credit Rating Agencies Hold Too Much of the Power". Juneau Empire – Alaska's Capital City Online Newspaper. Archived from the original on November 1, 2011. Retrieved August 7, 2011.
  3. ^ "Corporate 55 Water Street New York New York". Standard & Poor's. July 3, 2013. Archived from the original on June 28, 2013.
  4. ^ a b c "A History of Standard & Poor's". Archived from the original on February 15, 2013. Retrieved February 11, 2013.
  5. ^ "Corporations: Standard & Unpoor". Time magazine. October 13, 1961. Archived from the original on December 20, 2011. Retrieved October 19, 2011.
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  7. ^ "S&P affirms and withdraws Banco Santander (Brasil) GAMMA score". lta.reuters.com. Reuters. September 1, 2011. Archived from the original on April 28, 2018. Retrieved May 28, 2017.
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  9. ^ Berkenblit, Howard E.; Trumble, Paul D. (January 2, 2013). "Standard & Poor's brings "enhanced transparency" to management and governance credit factors methodology". www.lexology.com. Sullivan & Worcester LLP. Archived from the original on January 6, 2017. Retrieved May 28, 2017.
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  11. ^ Bellows, John (August 6, 2011). "Just the Facts: S&P's $2 Trillion Mistake". United States Department of the Treasury. Archived from the original on August 10, 2011. Retrieved August 7, 2011.
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  16. ^ Nazareth, Rita (November 10, 2011). "U.S. Stocks Advance as S&P Says It Did Not Downgrade France". The San Francisco Chronicle.
  17. ^ Dilorenzo, Sarah (November 14, 2011). "France frets about prized AAA debt rating". The San Francisco Chronicle. Archived from the original on November 15, 2011.
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  19. ^ S&P는 2014-03-31에 접속한 웨이백머신에서 2015년 10월 16일 보관된 호세프에게 브라질 신용등급을 강등시켰다.
  20. ^ 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)가 브라질 신용등급을 BBB로 하향조정했다.2018년 3월 24일 웨이백머신에 보관되어 2018-03-24에 접속했다.
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