구매-쓰기

Buy-write

매수-쓰기라는 용어는 투자자가 주식을 매입하고 주식 포지션에 대해 콜옵션을 작성하는 투자전략을 설명하기 위해 사용된다. 콜옵션의 작성은 상승 잠재력을 포기하려는 투자자에게 추가 수익을 제공한다.

역사

투자자들은 1970년대부터 거래소 상장 옵션을 활용해 매수-쓰기 전략을 펼쳤으며, 1978년 헨리 파운스가, 1980년 예이츠와 코프라슈가 각각 포트폴리오 관리 저널(Journal of Portfolio Management)에 서술적 기사가 실렸다(아래 참조 섹션 참조). 그러나 2002년 이전에는 구매-쓰기 전략에 대한 주요 벤치마크가 없었다. 시카고보드옵션거래소는 CBOE S&P 500 BuyWrite Index(티커 BXM) 개발을 돕기 위해 1988년 6월부터 2001년 12월까지 반데르빌트 대학의 로버트 와일리 교수에게 관련 자료를 취합, 분석하도록 의뢰했다. 2002년 4월, 이 지수는 Journal of 파생상품(2002년 겨울)에 "CBOE Buy-Write Monthly Index"가 발표되면서 발표되었다. BXM지수는 투자자가 S&P 500 주식 포트폴리오를 매입하고 S&P 500 지수에 커버드 콜옵션을 매도(또는 매도)하는 전략의 가상적 성과를 보여주기 위해 설계됐다.

투자자들은 30년 이상 커버드 콜 전략을 사용해 왔다. 다른 잡지 기사에서 지적했듯이"바이 집필 작품 컴백 헤지 위험에 파이팅으로"[1] 2002년에(1)이 시카고 옵션 거래소 전화 전략이 CBOES&amp의 첫번째 주요 벤치 마크 지수를 소개했다/&P500BuyWrite 지수(티커 BXM),(2)뚜겅 달린 전화 전략 최근에 관심이 개선되고 있습니다. 200년에4 Ibbotson Associates 컨설팅 회사가 구매-쓰기 전략에 대한 사례 연구를 발표했다.[2] 2006년에 캘런 어소시에이츠는 CBOE S&P 500 BuyWrite Index의 리뷰를 발행했다.

BXM지수는 2004년 지수대회 슈퍼볼에서 가장 혁신적인 벤치마크 지수상을 수상했다.[3]

2004년 중반 이후 40개 이상의 신규 매입-쓰기 투자 상품이 출시되었다.[citation needed]

2000년대 후반 전략의 성과로 사람들은 더 이상 큰 관심을 갖지 않는다.[4]

콜 쓰기는 평탄한 시장에서 잘 먹히지만, 침체기에 많이 손해를 본 다음 시장이 나타나면 돌려받지 못한다.[5]

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Buywrite 전략을 위한 벤치마크 인덱스

참조

  1. ^ 연금 & 투자, (2005년 5월 16일)
  2. ^ http://corporate.morningstar.com/ib/documents/MethodologyDocuments/IBBAssociates/CBOE_SPBuyWrite.pdf
  3. ^ http://press.arrivenet.com/business/article.php/533503.html
  4. ^ "'Buy-Write' Managers Feel a Chill - WSJ". The Wall Street Journal.
  5. ^ "Twelve Yield Illusions, Part II". Forbes.

추가 읽기

  • 블레이크, R. "투자자들은 오래된 전략, 옵션 오버레이; 효과가 있을 때 수익률 향상과 위험 관리를 모두 제공한다." 기관투자자, (2002년 9월), 173 – 174 페이지.
  • 캘런 어소시에이츠. CBOE S&P 500 BuyWrite Index (BXM)의 검토(2006년 10월).
  • 크로포드, 그레고리 "Buy Writing Makes Reback to Hedge Risk."연금 & Investments, 2005년 5월 16일.
  • 뎀비, E. R. "속도 유지 - 옆으로 또는 아래로 내려가는 시장에서, 고객들에게 영업 기회를 주기 위한 한 가지 방법으로 커버된 콜 옵션을 작성하는 것이 있다." 블룸버그 부국장 (2005년 2월)
  • 펠드먼, 배리, 뒤프 로이. "패시브 옵션 기반 투자 전략: CBOE S&P 500 BuyWrite Index의 사례." 인베스트먼트 저널 (2005년 여름)
  • 페리, 존. "옵션 배열 - 시장 방향성이 부족할 때 구매-쓰기 전략을 통해 포트폴리오에 옥탄을 추가할 수 있다." Worth Magazine, (2005년 4월), 페이지 102 – 104.
  • 레니커, 라이언, 데바프리야 말릭 "향상된 콜 오버라이드." 리먼 브라더스 주식 파생상품 전략. (2005년 11월 17일).
  • 하디, 모하메드. "사양-쓰기 전략이 사이드라인 시장에 도움이 될 수 있다." 월스트리트저널(2006년 4월 29일) pg. B5
  • 힐, 조앤, 벤카테쉬 발라수브라마니안, 크랙(버즈) 그레고리, 잉그리드 타이렌스. "커버드 인덱스 쓰기를 통해 알파 찾기" 파이낸셜 애널리스트 저널. (2006년 9월~10월) 페이지 29-46
  • 키넌, C. "대량 어필 아직은 틈새시장이지만 헤지펀드 기법을 사용하는 뮤추얼 펀드에 더 많은 자산이 유입되고 있다" 기관투자자, (2004년 7월)
  • 모란, 매튜. "파생상품 기반 지수에 대한 위험 조정 성과 – 수익 안정화를 위한 도구" Journal of Indexes. (2002년 4/4분기) 페이지 34~40.
  • 파운드, 헨리 M. "Covered Call Option Writing: 전략 및 결과." 포트폴리오 관리 저널 (1978년 겨울)
  • 로더, 데이비드. "신규 펀드, 주식 소득을 높이기 위한 옵션 시도" 시카고 선타임즈(2004년 10월 10일).
  • 슈네위스, 토마스, 리처드 스퍼긴. "기관 포트폴리오를 위한 지수 옵션 기반 전략의 이점" 대체 투자 저널 (2001년 봄), 페이지 44 – 52.
  • SIRCA. 인덱스 옵션을 이용한 구매-쓰기 전략의 반환 및 위험 - 호주 증거 (2004년 2월)
  • 스미스, 스티븐. "대중에게 더 가까이 다가가는 커버드 콜" TheStreet.com (2003년 4월)
  • 스미스, 스티븐. "커버드 콜에 대한 옵션" RealMoney, (2006년 12월 20일)
  • Tan, Kopin, "수익률 상승 - 기업 시장 커버-통화 수익률 기록 작성" 바론즈, (2004년 10월 25일.
  • 테르겐, 앤. "커버드 콜로 커버를 찍는다." 비즈니스 위크 (2001년 5월 21일), 페이지 132.
  • 와식, J. " 현명하게 사용되면 옵션으로 주식 손실을 피할 수 있다." 블룸버그 뉴스 (2005년 5월 15일)
  • 고래야, 로버트 "CBOE BuyWrite Monthly Index의 위험과 반환" 파생상품 저널(2002년 겨울), 페이지 35~42.
  • 울리, S. "포트폴리오를 더 열심히 청소", 비즈니스주, (2004년 12월 27일)
  • 예이츠, 제임스, 그리고 ­ 로버트 W. 코프라슈 주니어 "쓰기 커버드 콜 옵션: 수익과 위험" 포트폴리오 관리 저널 (1980년 가을)