디폴트(금융)

금융에서 채무불이행은 예를 들어 주택 구입자가 주택담보대출을 상환하지 못하거나 법인이나 정부가 만기가 도래한 채권을 상환하지 못한 경우 ^[1]등 대출의 법적 의무(또는 조건)를 충족하지 못하는 것이다.국가채무불이행(국가채무불이행)은 정부가 국가채무를 상환하지 못하거나 거부하는 것이다.

역사상 가장 큰 개인 채무 불이행은 리먼 브라더스로, 2008년 파산 신청 당시 6000억 달러가 넘는다.가장 큰 국가채무불이행은 그리스로 2012년 3월 1380억달러를 기록했다.^[2]

부실, 부당이득 및 파산과의 구분

"디폴트"라는 용어는 "부실력", "부실성" 및 "파손"이라는 용어와 구별되어야 한다.

채무불이행: 채무자가 지급 예정이었던 채무에 대한 지급 기한을 넘겼다.
부조리: 채무자는 빚을 갚기에 충분한 현금(또는 기타 "부유성" 자산)이 없다.
지급불능: 채무자가 빚을 갚을 수 없다는 것을 의미하는 법적 용어.
파산: 파산하거나 채무 불이행자의 재정 문제에 대해 법원의 감독을 부과하는 법적 판결.

기본값 유형

채무불이행은 채무불이행과 기술적 채무불이행의 두 가지 유형일 수 있다.채무불이행은 차입자가 이자나 원금을 일정하게 지급하지 않았을 때 발생한다.기술적 불이행은 긍정적이거나 부정적인 언약을 위반했을 때 발생한다.

긍정 계약은 기업이 일정 수준의 자본 또는 재무 비율을 유지하도록 요구하는 채무 계약의 조항이다.긍정계약에서 가장 흔하게 위반되는 제약은 유형 순자산, 운용자본/단기 유동성, 채무서비스 적용범위다.

마이너스 약정은 채권자의 지위를 손상시킬 수 있는 기업행위(예: 자산매각, 배당금 지급)를 제한하거나 금지하는 채무계약 조항이다.부정적인 협약은 지속적이거나 발생에 기반할 수 있다.부정 규약 위반은 긍정 규약 위반에 비해 드물다.

대부분의 부채(기업부채, 주택담보대출, 은행대출 포함)와 함께 채무계약에는 채무불이행의 첫 번째 경우에 채무 총액이 즉시 지급된다는 서약이 포함되어 있다.일반적으로 채무자가 대여자에 대한 채무불이행을 하는 경우, 채무계약의 상호불이행 서약서에는 특정 채무도 채무불이행이라고 명시되어 있다.

기업 금융에서, 무담보 채무불이행 시, 채무 보유자는 보통 부채를 담보하는 담보물을 압류하기 위한 절차를 개시한다.비록 부채가 담보로 담보되지 않더라도, 채무 보유자들은 회사의 자산이 부채 상환에 사용되도록 하기 위해 여전히 파산 신청을 할 수 있다.

디폴트 리스크를 분석하기 위한 금융 모델로는 자로-턴불 모델, 에드워드 알트만의 Z 스코어 모델, 로버트 C의 디폴트 구조 모델 등이 있다. 머튼(머튼 모델).

채무불이행

국가채무자와 같은 국가채무자는 일반적으로 자신의 관할구역에서 파산법원을 적용받지 않기 때문에 법적 결과 없이 채무불이행이 발생할 수 있다.2015년 IMF 차관을 디폴트한 그리스가 대표적이다.이 경우 채무불이행 국가 및 채권자는 금리, 대출기간, 원금 지급 등을 재협상할 가능성이 높다.^[3]1998년 러시아 금융위기 당시 러시아는 내부 부채(GKO)를 디폴트했지만 외부 유로본드(Eurobonds)를 디폴트하지 않았다.2002년 아르헨티나 경제위기의 일환으로 아르헨티나는 세계은행에 10억 달러의 빚을 갚지 못했다.^[4]

순서 기본값

심각한 부실 위기가 닥칠 때, 규제 기관과 대출 기관들이 "질서 있는 채무불이행" 또는 "통제된 채무불이행"^[5]^[6]이라고도 불리는 국가의 공공 부채에 대한 방법론적인 구조조정을 선제적으로 설계하는 것이 바람직할 수 있다.국가채무 위기를 해결하기 위한 이 접근법을 선호하는 전문가들은 일반적으로 질서 있는 채무 불이행 계획을 세우는 것이 지연되면 대출 기관과 주변국들에게 더 큰 피해를 입힐 것이라고 주장한다.^[7]

전략적 디폴트

채무자가 대출금을 상환할 수 있음에도 불구하고 채무불이행을 선택할 때 이는 전략적 채무불이행이라고 한다.이는 채권자가 채무자에 대해 다른 청구권을 행사할 수 없는 비청구권 대출에 대해 가장 일반적으로 행해진다. 일반적인 비청구권인 미국과 같은 관습법 관할지역에서 주택담보대출에 대한 부정적 자본의 상황이 일반적인 예다.이 후자의 경우 채무자는 지불을 중단하고 열쇠를 채권자(일반적으로 은행)에게 우편으로 보내는 것을 "징글 메일"은 구어체로 불린다.

소버린 전략 디폴트

국가보유국 같은 국가채무자도 상환능력이 있더라도 대출채무를 연체하는 선택을 할 수 있다.2008년 라파엘 코레아 에콰도르 대통령은 국가채무 이자 지급을 전략적으로 채무불이행으로 규정하고 "부정하고 불법적인" 채무로 간주한다고 밝혔다.^[8]

소비자 디폴트

소비자 채무불이행은 임대료나 주택담보대출, 소비자 신용 또는 공공요금에서 자주 발생한다.유럽연합(EU)의 광범위한 분석 결과, 1인 가구와 같은 특정 위험 집단은 실업자(저소득의 중대한 영향을 시정하고도)이며, 청년층(특히 50세 전후의 젊은 층)이며, 고령자가 더 자주 위험에 처하는 뉴회원국들의 결과는 다소 달랐다.음), 소셜 네트워크 등에 의존할 수 없는 것 등심지어 인터넷 문맹도 디폴트 증가와 연관되어 있는데, 이는 잠재적으로 이러한 가구들이 그들이 종종 받을 수 있는 사회적 혜택으로 가는 길을 찾지 못하기 때문에 야기될 수 있다.효과적인 비법률적 채무 상담이 일반적으로 선호되는 반면, 소비자 채무 불이행은 영국에서의 1년 절차에서 독일에서의 6년 절차에 이르는 법적 채무 해결이나 소비자 파산 절차에 종지부를 찍을 수 있다.^[9]

미국의 한 연구에서는 사전구매 상담이 채무불이행 발생률을 현저히 낮출 수 있다는 연구 결과가 나왔다.^[10]^[11]

참조

^ O'Sullivan, Arthur; Sheffrin, Steven M. (2003), Economics: Principles in Action, Upper Saddle River, New Jersey 07458: Pearson Prentice Hall, p. 261, ISBN 0-13-063085-3{{citation}}: CS1 maint : 위치(링크)
^ 2015년 6월 29일, 그리스는 역사상 가장 큰 국가 채무 불이행이 될 수 있다.
^ Rahnama-Moghadam, Samavati, Dilts (1995). Doing Business in Less Developed Countries: Financial Opportunities and Risks. Quorum/Greenwood. p. 108. ISBN 0-89930-854-6.{{cite book}}: CS1 maint : 복수이름 : 작성자 목록(링크)
^ "Argentina in $1bn loan default". BBC. December 13, 2002. Retrieved 2008-11-11. Argentina will continue to default on $1bn of debt owed to the World Bank, a move which will effectively isolate the country from all major international lenders.
^ M. Nicolas J. Ferzli, "그리스와 뿌리는 EU 부채 위기"비엔나 리뷰, 2010년 3월
^ 누리엘 루비니 "그리스의 최선의 선택은 질서 있는 채무불이행" 파이낸셜타임스, 2010년 6월 28일
^ 루이스 아미트스테드 "EU는 그리스 채무 위기에 '모래 수장' 태도를 취했다는 비난을 받았다"The Telegraph, 2011년 6월 23일
^ "Ecuador defaults on foreign debt". BBC News. December 13, 2008.
^ "Managing household debts: social service provision in the EU". Eurofound.europa.eu. 2012-07-04. Retrieved 2013-10-14.
^ Wayback Machine에 2017-02-08년 보관된 사전 구매 상담은 점점 나아지고 있다.프레디 맥.
^ 구매 전 상담 혜택 은행과 주택 소유자들.아메리칸 뱅커.

참고 문헌 목록

de Servigny, Arnaud; Olivier Renault (2004). The Standard & Poor's Guide to Measuring and Managing Credit Risk. McGraw-Hill. ISBN 0-07-141755-9.
Duffie, Darrell; Kenneth J. Singleton (2003). Credit Risk: Pricing, Measurement, and Management. Princeton University Press. ISBN 0-691-09046-7.
Firzli, M. Nicolas J. (2010). Greece and the Roots the EU Debt Crisis. The Vienna Review. ISBN 978-0-7910-2939-8.
Lando, David (2004). Credit Risk Modeling: Theory and Applications. Princeton University Press. ISBN 0-691-08929-9.

[1] O'Sullivan, Arthur; Sheffrin, Steven M. (2003), Economics: Principles in Action, Upper Saddle River, New Jersey 07458: Pearson Prentice Hall, p. 261, ISBN 0-13-063085-3{{citation}}: CS1 maint : 위치(링크)

[2] 2015년 6월 29일, 그리스는 역사상 가장 큰 국가 채무 불이행이 될 수 있다.

[3] Rahnama-Moghadam, Samavati, Dilts (1995). Doing Business in Less Developed Countries: Financial Opportunities and Risks. Quorum/Greenwood. p. 108. ISBN 0-89930-854-6.{{cite book}}: CS1 maint : 복수이름 : 작성자 목록(링크)

[4] "Argentina in $1bn loan default". BBC. December 13, 2002. Retrieved 2008-11-11. Argentina will continue to default on $1bn of debt owed to the World Bank, a move which will effectively isolate the country from all major international lenders.

[5] M. Nicolas J. Ferzli, "그리스와 뿌리는 EU 부채 위기"비엔나 리뷰, 2010년 3월

[6] 누리엘 루비니 "그리스의 최선의 선택은 질서 있는 채무불이행" 파이낸셜타임스, 2010년 6월 28일

[7] 루이스 아미트스테드 "EU는 그리스 채무 위기에 '모래 수장' 태도를 취했다는 비난을 받았다"The Telegraph, 2011년 6월 23일

[8] "Ecuador defaults on foreign debt". BBC News. December 13, 2008.

[9] "Managing household debts: social service provision in the EU". Eurofound.europa.eu. 2012-07-04. Retrieved 2013-10-14.

[10] Wayback Machine에 2017-02-08년 보관된 사전 구매 상담은 점점 나아지고 있다.프레디 맥.

[11] 구매 전 상담 혜택 은행과 주택 소유자들.아메리칸 뱅커.

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