합성 위치

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쇼트 콜과 롱 퍼트를 사용하여 작성된 기반에서의 합성 쇼트 포지션

롱 콜과 쇼트 퍼트를 사용하여 작성된 기반에서의 합성 롱 포지션

금융에서 종합포지션은 다른 금융상품을 사용하여 금융상품의 보상을 창출하는 방법이다.

종합포지션은 기초 금융상품 및/또는 파생상품을 매수하거나 매도함으로써 창출될 수 있다.

주식투자와 동일한 보상을 받는 여러 상품을 매입하는 경우에는 기초가 되는 종합 포지션이 있다.마찬가지로 합성 옵션 위치를 생성할 수 있습니다.

예를 들어, 60스트라이크 콜과 60스트라이크 풋이 짧은 포지션은 항상 행사나 만기 시 60달러에 기초자산을 매입하게 된다.기초자산이 60을 초과하면 콜은 화폐에 포함되어 행사되고, 기초자산이 60을 밑돌면 쇼트풋 포지션이 할당되어 (강제적으로) 기초자산이 60에 매입된다.

기초 주식을 사거나 공매도하는 것보다 합성 포지션의 한 가지 장점은 주식을 공매도할 경우 주식을 빌릴 필요가 없다는 것이다.또 다른 장점은 주식공여에 대한 배당금 지급을 걱정할 필요가 없다는 것이다(만약 있다면, 기초 증권으로 선언된다).

기초자산이 주식인 경우, 기초위치를 합성주식이라고 부르기도 한다.

합성 롱풋

종합 롱풋 포지션은 주식 1개 쇼트, 유럽 콜옵션 1개 보유, ${\displaystyle {}^e}$ - ${\displaystyle r^{}}$ T$$\ $display style$ Ke^ { - $rT$}달러$$ 은행계좌 $보유{\displaystyle }$ 등 3가지 요소로 구성되어 있습니다.

($여기$서 K$({$displaystyle K$})$는 옵션의 스트라이크 가격$,$ r(\$displaystyle$ r$)$은 연속 복합 $,$ T(\displaystyle $T)$는$$만기 시점, S(\$displaystyle$ S$)$는 옵션의 현물 가격입니다.)

만기가 되면 주식 대금을 지급해야 합니다. $그러면$현금 흐름이 생깁니다$.$ ${\displaystyle \mathrm{은행}}$ 계좌에는$K달러$가 생깁니다$.$게다가 유럽 콜에서는 max ${\displaystyle (}$ ${\displaystyle 0}$,${\displaystyle S}$ -${\displaystyle K}$) \ $displaystyle \max ( 0$ , S - K$$)의 ${\displaystyle 캐시}$ 플로우가 제공됩니다$.$총 현금 흐름은 K${\displaystyle }$-${\displaystyle S}$ +${\displaystyle max}$ (${\displaystyle 0}$ ,${\displaystyle S}$ -${\displaystyle K}$ ) ${\displaystyle =max}$ ( ${\displaystyle 0}$,${\displaystyle K}$ -${\displaystyle S}$) ( \ $display style$ K - S + \$max$ ($0$ , S - K ) = \$max$ ($0$ , K - S$$)$$} 입니다.만기 시 총 현금흐름은 정확히 유럽 풋옵션의 현금흐름이다.

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