IS–LM 모형

IS–LM model
IS 곡선이 오른쪽으로 이동하여 금리 인상(i)과 "실질" 경제(실질 GDP, 또는 Y)의 확장을 야기합니다.
시리즈의 일부
거시경제학
Bank of England
기본개념
정책들
모델들
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헤테로독스

사람
참고 항목

IS-LM 모델, 또는 힉스-한센 모델은 거시경제 교육에서 교육학적 도구로 사용되는 2차원 거시경제 모델입니다. IS-LM 모형은 폐쇄경제에서 단기적으로 이자율과 산출량 사이의 관계를 보여줍니다. "투자-저축"(IS) 곡선과 "유동성 선호-화폐 공급"(LM) 곡선의 교차점은 재화와 화폐 시장 모두에서 추정되는 동시 균형이 발생하는 "일반 균형"을 보여줍니다. IS-LM 모형은 산출량에 대한 다양한 수요 충격(통화정책 및 재정정책의 영향 포함)의 중요성을 보여주고 결과적으로 물가가 고정되거나 고착화될 때 단기적으로 국민 소득의 변화에 대한 설명을 제공합니다. 따라서 이 모델은 적절한 안정화 정책을 위한 잠재적 수준을 제안하는 도구로 사용될 수 있습니다. 또한 AD와 같은 보다 포괄적인 모델에서 경제의 수요 측면을 위한 구성 요소로 사용됩니다.AS 모델.

이 모델은 1937년 존 힉스에 의해 개발되었으며 나중에 앨빈 한센에 의해 케인즈 거시경제 이론의 수학적 표현으로 확장되었습니다. 1940년대에서 1970년대 중반 사이에는 거시경제 분석의 주요 틀이었습니다. 오늘날, 그것은 일반적으로 불완전한 것으로 받아들여지고 선진 경제 수준의 교육과 거시 경제 연구에는 거의 부재하지만, 대부분의 학부 거시 경제 교과서에서 여전히 중요한 교육학 입문 도구입니다.

1980년대와 1990년대 이후의 통화정책은 일반적으로 원래의 IS-LM 모형에서 가정한 바와 같이 통화공급을 목표로 하지 않고 금리 수준을 직접 목표로 삼기 때문에, 일부 현대적인 모델은 LM 곡선의 해석(그리고 경우에 따라 이름까지)을 변경했습니다. 대신 단순히 중앙은행의 금리 선택을 보여주는 수평선으로 제시하는 것입니다. 이를 통해 보다 단순한 동적 조정이 가능하며 실제 현대 중앙은행의 행동을 보다 밀접하게 반영할 수 있습니다.

역사

IS-LM 모델은 1936년 9월 옥스퍼드에서 열린 계량경제학회 컨퍼런스에서 소개되었습니다. 로이 해로드, 존 R. 힉스와 제임스 미드는 모두 존 메이너드 케인스의 고용, 이자, 돈에 대한 일반 이론을 요약하려고 시도하는 수학적 모델을 설명하는 논문을 발표했습니다.[1][2] 해로드의 논문 초안을 본 힉스는 IS-LM 모델(원래는 "LM"이 아닌 "LL"이라는 약어를 사용함)을 발명했습니다. 그는 후에 "Keynes씨와 고전: 제안된 해석"에서 그것을 발표했습니다.[1] 힉스와 앨빈 한센은 1930년대와 1940년대 초에 이 모델을 더욱 발전시켰고,[3]: 527 한센은 이전의 기여를 확장했습니다.[4] 이 모델은 수십 년 동안 거시 경제 교육의 중심 도구가 되었습니다. 1940년대에서 1970년대 중반 사이에는 거시경제 분석의 주요 틀이었습니다.[5] 재정정책과 통화정책 중 어느 것이 경제안정에 가장 효과적인지에 대한 1960년대와 1970년대 케인즈주의자와 통화주의자들의 논쟁을 설명하는 데 특히 적합했습니다. 나중에 이 문제는 초점에서 사라지고 단기 변동에 대한 논의에서 약간의 역할만 하게 되었습니다.[6]

IS-LM 모형은 고정된 가격 수준을 가정하므로 그 자체로는 인플레이션 분석에 사용할 수 없습니다. 이것은 인플레이션이 중요한 문제가 아니었던 1950년대와 1960년대 초에는 거의 중요하지 않았지만, 1960년대 후반과 1970년대의 인플레이션 수준 상승으로 인해 문제가 되었고, 이로 인해 모델이 확장되어 AD-의 형태로 총 공급을 통합하기도 했습니다.가격 수준 상승을 설명하는 공급 측면이 추가된 IS-LM 모델로 볼 수 있는 AS 모델.[6]

IS-LM 모델의 기본 가정 중 하나는 중앙은행이 통화 공급을 목표로 한다는 것입니다.[6] 그러나 중앙은행 정책의 근본적인 재고는 1990년대 초부터 중앙은행들이 일반적으로 통화 성장보다는 인플레이션을 목표로 하고 그들의 목표를 달성하기 위해 금리 규칙을 사용하는 쪽으로 전략을 바꾸면서 일어났습니다.[3]: 507 중앙은행들이 정책을 결정할 때 통화 공급에 거의 관심을 기울이지 않기 시작하면서, 이 모델 기능은 점점 더 비현실적이고 때때로 학생들에게 혼란을 주었습니다.[6] 2000년 데이비드 로머(David Romer)는 기존의 IS-LM 프레임워크를 IS-MP 모델로 대체하고 양의 기울기를 가진 LM 곡선을 수평 MP 곡선으로 대체할 것을 제안했습니다(여기서 MP는 "통화 정책"을 의미함). 전통적인 IS-LM 모델에 비해 몇 가지 장점이 있다고 주장했습니다.[6] 존 B. 테일러는 같은 해에 독립적으로 비슷한 권고를 했습니다.[7] 2000년 이후, 이것은 많은 교과서에서 모델에 대한 다양한 수정으로 이어졌습니다. 중앙은행이 정책금리를 직접 외생변수로 결정하는 보다 현실적인 통화시장의 통화공급 통제를 통해 간접적으로 금리수준에 영향을 미치는 전통적인 LM곡선과 이야기를 대체합니다.[3]: 113 [8][9]

오늘날, IS-LM 모델은 거시경제 연구에서는 거의 부재하지만, 여전히 많은 거시경제 교과서에서 중추적인 개념 소개 도구입니다.[10][11]

형성

IS와 LM 일정이 교차하는 지점은 실물과 통화 부문(노동 시장과 같은 다른 부문은 아니지만)에서 단기 균형을 나타냅니다. 즉, 상품 시장과 통화 시장은 모두 균형을 이루고 있습니다.[12] 이 균형은 이자율과 실질 GDP의 독특한 조합을 산출합니다.

IS(투자-저축) 곡선

자본시장의 균형으로 대표되는 IS 곡선과 케인즈의 교차도.

IS 곡선은 금리에서 계획된 투자, 국민 소득과 산출에 이르기까지 원인을 보여줍니다.

투자 저축 곡선의 경우 독립 변수는 이자율이고 종속 변수는 소득 수준입니다. IS 곡선은 금리 r을 세로축에, GDP(국내총생산: Y)를 가로축에 두고 하향곡선으로 그립니다. IS 곡선은 총 지출(소비자 지출 + 계획 민간 투자 + 정부 구매 + 순 수출)이 총 산출(실질 소득, Y 또는 GDP)과 동일한 위치를 나타냅니다.

IS 곡선은 또한 총 민간 투자가 총 저축과 동일한 균형을 나타내며, 저축은 소비자 저축 + 정부 저축(예산 흑자) + 외국인 저축(무역 흑자)과 동일합니다. 실질 GDP(Y) 수준은 각 금리에 대해 이 선을 따라 결정됩니다. 모든 실질 이자율 수준은 일정 수준의 투자와 지출을 창출할 것입니다. 이자율이 낮아지면 더 높은 투자와 더 많은 지출을 촉진합니다. 금리 인하에 따른 고정투자 증가의 승수효과는 실질 GDP를 상승시킵니다. 이것은 IS 곡선의 아래쪽 기울기를 설명합니다. 요약하면, IS 곡선은 금리에서 계획된 고정 투자, 국민 소득과 산출 증가에 이르는 원인을 보여줍니다.

IS 곡선은 방정식으로 정의됩니다.

여기서 Y는 소득을 나타내고, - T( Y)) - T Y))}는 가처분소득의 함수로서 증가하는 소비지출(소득, Y, 세금 제외, T(Y) 자체가 소득에 양으로 의존함)을 나타내고, I는 실질 이자율의 함수로서 감소하는 기업 투자를 나타내고, G는 정부 지출을 나타내고, NX(Y)는 소득의 함수로서 감소하는 순 수출(수출에서 수입을 뺀 값)을 나타냅니다(수입이 수입의 증가 함수이기 때문에 감소).

LM(유동성-화폐) 곡선

화폐 시장 균형 다이어그램.

LM 곡선은 화폐 시장이 균형을 이루고 있는 이자율과 실질 소득 수준의 조합을 보여줍니다. 그것은 화폐 수요가 화폐 공급과 일치하는 위치를 보여줍니다. LM 곡선의 경우 독립변수는 소득이고 종속변수는 이자율입니다.

화폐 시장 균형도에서 유동성 선호 함수는 현금 보유 의지입니다. 유동성 선호 함수는 하향 경사(즉, 이자율이 낮을수록 현금 보유 의지가 증가함)입니다. 두 가지 기본 요소는 요구되는 현금 잔액의 양을 결정합니다.

  1. 화폐에 대한 거래 수요: (a) 일상적인 거래를 위한 현금 보유 의사와 (b) 예방적 조치(비상시 화폐 수요)를 모두 포함합니다. 거래 수요는 실질 GDP와 양의 관계가 있습니다. GDP가 유동성 선호 함수에 외생적인 것으로 간주됨에 따라 GDP의 변화는 곡선을 이동시킵니다.
  2. 돈에 대한 투기적 수요: 투자 목적의 자산으로 증권 대신 현금을 보유하려는 의지입니다. 투기 수요는 이자율과 반비례합니다. 금리가 오르면 증권에 투자하기보다는 돈을 보유하는 기회비용이 증가합니다. 그래서 금리가 오르면 돈에 대한 투기적 수요가 떨어집니다.

통화 공급은 중앙은행의 결정과 상업은행의 대출 의향에 따라 결정됩니다. 실제로 통화 공급은 명목 이자율과 관련하여 완전히 비탄력적입니다. 따라서 통화 공급 함수는 수직선으로 표시됩니다. 통화 공급은 이자율, GDP 및 기타 요인과 무관하게 상수입니다. 수학적으로 LM 곡선은 식 / = (Y) {\displaystyle M/P = L(i, Y)}에 의해 정의되며, 여기서 화폐의 공급은 (명목 금액 M에 비해) 실질 금액 M/P로 표시되며, P는 가격 수준을 나타내고 L은 화폐의 실질 수요를 나타냅니다. 이자율과 실질 소득 수준의 일부 기능입니다.

GDP가 증가하면 유동성 선호 기능이 오른쪽으로 이동하여 이자율이 증가합니다. 따라서 LM 함수는 양의 기울기를 갖습니다.

시프트

한 가지 가설은 정부의 적자 지출("재정 정책")이 저축률이 낮아지거나 민간 고정 투자가 증가하는 것과 유사한 효과를 가져 각 개별 금리의 재화 수요량을 증가시킨다는 것입니다. 국가 정부의 적자 증가는 IS 곡선을 오른쪽으로 이동시킵니다. 이렇게 되면 위 그래프와 같이 균형 이자율(i에서1 i로2)과 국민 소득(Y에서1 Y로2)이 상승합니다. IS–LM 다이어그램에서 국민 소득의 균형 수준을 총 수요라고 합니다.

케인즈주의자들은 장기적인 성장에 도움이 되는 가속기 효과를 통해 지출이 실제로 민간 고정 투자를 "밀집"(장려)할 수 있다고 주장합니다. 또한 정부 적자가 생산적인 공공 투자(예: 사회 기반 시설 또는 공중 보건)에 지출되면 손실된 민간 투자보다 반드시 더 많은(또는 더 적은) 지출은 아니지만 직접적으로 그리고 결국 잠재적인 생산을 증가시킵니다. 혼잡의 정도는 LM 곡선의 모양에 따라 달라집니다. 상대적으로 평평한 LM 곡선을 따라 IS 곡선의 이동은 이자율의 거의 변화 없이 출력을 크게 증가시킬 수 있습니다. 반면에 수직 LM 곡선을 따라 IS 곡선이 오른쪽으로 이동하면 금리가 높아지지만 출력에는 변화가 없습니다(이 경우는 "재무관"을 나타냅니다).

IS 곡선의 오른쪽으로의 이동은 또한 (예를 들어 금리나 수입 이외의 이유로) 투자 지출의 외생적 증가, 소비 지출, 모델링되는 경제 외부 사람들의 수출 지출의 외생적인 증가뿐만 아니라 수입 지출의 외생적인 감소로 인해 발생합니다. 따라서 이것들도 균형 소득과 균형 이자율을 모두 올립니다. 물론 이러한 변수들의 변화는 반대 방향으로 IS 곡선을 이동시킵니다.

IS-LM 모델은 통화 정책의 역할도 허용합니다. 통화량을 늘리면 LM 곡선이 아래로 이동하거나 오른쪽으로 이동하여 금리를 낮추고 균형 국민 소득을 높입니다. 또한 거래 기술 개선으로 인해 유동성 선호도가 외생적으로 감소하면 LM 곡선의 하향 이동이 발생하여 소득이 증가하고 이자율이 감소합니다. 이 변수들이 반대 방향으로 변화하면 LM 곡선이 반대 방향으로 이동합니다.

중앙은행을 대상으로 하는 이자가 있는 IS–LM 모델

현대의 중앙은행들이 일반적으로 원래의 IS-LM 모델에서 가정하는 것처럼 통화 공급을 목표로 하지 않고, 대신 금리를 직접 운용하여 통화 정책을 수행한다는 사실은 2000년 이후 전통적인 IS-LM 설정이 구식이고 학생들에게 혼란을 준다는 비판을 증가시켰습니다. 일부 교과서에서는 명시적인 화폐 시장 균형 이야기에서 파생된 전통적인 LM 곡선이 결과적으로 중앙은행이 결정하는 이자율 수준을 단순히 보여주는 LM 곡선으로 대체되었습니다. 특히 올리비에 블랑샤르가 2017년 7판부터 널리[13] 사용하는 중급 수준의 교과서 '거시경제학'에서 그러합니다.[14]

이 경우 LM 곡선은 중앙은행이 선택한 금리 수준에서 수평이 되어 더 단순한 종류의 역동성을 허용합니다. 또한 수직축을 따라 측정된 이자율 수준은 명목 이자율 또는 실질 이자율로 해석될 수 있으며, 후자의 경우 인플레이션이 단순한 방법으로 IS-LM 모델에 진입할 수 있습니다. 출력 수준은 여전히 IS 곡선과 LM 곡선의 교점에 의해 결정됩니다. LM 곡선은 통화 정책의 변화 또는 인플레이션 기대의 변화로 인해 이동할 수 있는 반면, 전통적인 모델과 같은 IS 곡선은 정부 소비 또는 세금에 영향을 미치는 재정 정책의 변화 또는 민간 소비 또는 투자에 영향을 미치는 충격으로 인해 이동할 수 있습니다(또는, 오픈 economy 버전에서는 순 수출). 또한 모형은 중앙은행이 결정하는 정책금리와 기업의 투자결정에 결정적인 시장금리를 구분하고, 그리고 이는 정책 금리에 프리미엄을 더한 것과 동일하며, 이는 위험 프리미엄 또는 시장 지배력 또는 상업 은행의 경영 전략에 영향을 미치는 기타 요인의 척도로 해석될 수 있습니다. 이 프리미엄은 금융 부문의 충격이 상품 시장으로 전달되어 결과적으로 총 수요에 영향을 미칠 수 있습니다.[3]: 195–201

약간 다른 이름으로 불리지만, 비슷한 모델들은 찰스[15] 존스와 웬디 칼린과 데이비드 소스키체의[14] 교과서와 코어 에콘 프로젝트에 등장합니다.[14] 이와 병행하여 Akira Weerapana와 Stephen Williamson의 텍스트는 LM 곡선이 실질 금리 규칙으로 대체되는 접근 방식을 설명했습니다.[15][16]

더 큰 모델에 통합

그 자체로 전통적인 IS-LM 모델을 사용하여 가격이 고정되거나 끈적거릴 때 단기를 연구하고 인플레이션을 고려하지 않습니다. 또한 이 모델은 유연한 가격 수준을 허용하는 더 큰 모델의 하위 모델로 자주 사용됩니다. 공급 관계를 추가하면 이 모델을 경제의 단기 및 중기 분석에 모두 사용하거나 고전 및 케인즈 분석이라는 다른 용어를 사용할 수 있습니다.[15]

이에 대한 주요 예로는 총 수요-총 공급 모델(AD)이 있습니다.AS 모델.[15] 총 수요-총 공급 모델에서 총 수요 곡선의 각 지점은 특정 가격 수준을 기반으로 한 총 수요 Y에 대한 IS-LM 모델의 결과입니다. 총 수요 곡선의 한 지점에서 시작하여, 특정 가격 수준과 해당 가격 수준에 대한 IS-LM 모델에 의해 내포된 총 수요량에서, 더 높은 잠재 가격 수준을 고려한다면, IS-LM 모델에서 실질 통화 공급 M/P는 더 낮아질 것이고, 따라서 LM 곡선은 더 높게 이동될 것입니다. IS-LM 교차점의 수평 위치로 측정하면 총 수요가 감소하므로 가격 수준이 높을수록 총 수요 수준이 낮아 총 수요 곡선이 음의 기울기를 갖게 됩니다.[17]: 315–317

다론 아체모글루의 2018년 교과서 '거시경제학'에서 데이비드 레이브슨과 존 A. 목록, 전통적인 IS-LM 설정과 가격 수준의 변화에 대한 관계를 결합한 해당 모델을 IS-LM-FE 모델(FE는 "완전한 균형"[18]을 의미함)이라고 합니다.

물가수준 대신 물가상승률을 적용한 AD-AS와 유사한 모델

많은 현대 교과서에서 전통적인 AD-AS 다이어그램은 변수가 산출량과 가격 수준이 아니라 산출량과 인플레이션(즉, 가격 수준의 변화)을 나타내는 변동으로 대체됩니다. 이 경우 AS 곡선에 해당하는 관계는 일반적으로 인플레이션과 실업률 격차 사이의 필립스 곡선 관계에서 도출됩니다. 정책 입안자와 경제학자들은 일반적으로 실제 물가 수준이 아닌 인플레이션 수준에 대해 우려하기 때문에 이 공식이 더 적합한 것으로 간주됩니다. 이러한 변화를 종종 동적 AD라고 합니다.AS [9][17]모델이지만 다른 이름도 있을 수 있습니다. Olivier Blanchard는 그의 교과서에서 IS–LM–PC 모델(Phillips curve의 약자인 PC)이라는 용어를 사용합니다.[3] 칼린과 소스키체를 포함한 다른 사람들은 이를 "3방정식 뉴케인지안 모델"[14]이라고 부르며, 세 방정식은 종종 수요에 영향을 미치는 기대, 통화 정책(이자) 규칙 및 단기 필립스 곡선을 포함하는 용어로 확장됩니다.[15]

변주곡

IS-LM-NAC model

2016년 로저 파머와 콘스탄틴 플라토노프는 소위 IS-LM-NAC 모델(물리적 자본과 금융 자산 사이의 casu에서 "차익 거래 없음"의 약자)을 제시했는데, 통화 정책의 장기적 효과는 사람들이 신념을 형성하는 방식에 달려 있습니다. 이 모델은 세속적 정체 현상을 IS-LM 모델에 통합하려는 시도였습니다. 반면 IS-LM 모델에서는 높은 실업률이 끈적끈적한 임금과 물가로 인해 발생하는 일시적인 현상일 수 있지만, IS-LM-NAC 모델에서는 높은 실업률이 비관적인 믿음으로 인해 발생하는 영구적인 상황일 수 있습니다. 이는 케인즈가 동물의 영혼이라고 부르는 특별한 예입니다.[19] 이 모델은 신념이 거시 경제 결과에 독립적으로 영향을 미칠 수 있는 방법을 연구하는 광범위한 연구 의제의 일부였습니다.[20]

참고 항목

참고문헌

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외부 링크

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Wikimedia Commons에는 IS-LM 모델 다이어그램과 관련된 미디어가 있습니다.
  • 크루그먼, 폴. 거시 경제를 이해하는 데 있어 거시 모델과 그 역할에 대한 설명입니다.
  • 크루그먼, 폴. IS-LMENTary – 모델과 그 용도에 대한 기본적인 설명.
  • Wiens, Elmer G. IS–LM 모델 – 캐나다 경제의 온라인 쌍방향 IS–LM 모델.