2차 모기지 시장

제2차 모기지 시장은 주택담보대출의 가치에 의해 담보로 담보된 증권이나 채권의 매각을 위한 시장이다. 모기지론자, 시중은행 또는 전문기업은 ('제1차 모기지론 시장'^[1]으로부터) 많은 대출금을 그룹화하여, 담보대출 의무(CMO) 또는 모기지담보부증권(MBS)으로 알려진 집단대출을 연기금, 보험사, 헤지펀드 등 투자자에게 판매한다.^[2] 담보부 증권들은 종종 담보부 채무 의무(CDO)로 결합되었는데, 이는 기업 대출과 같은 다른 유형의 채무 의무를 포함할 수 있다.

2차 모기지 시장은 미국의 저축 및 대출 협회(S&L)나 "절벽"과 같은 한 시장의 전통적인 출처가 불가능할 때 시장에 새로운 자본원을 제공하기 위한 것이었다. 그것은 또한 지역에 따라 부족하거나 흑자를 낼 수 있는 오래된 지역화된 자금 시장보다 더 효율적이기를 희망했다.^[3] 이론적으로, 고위험의 개인 대출도 AAA-위험(가장 안전한) 투자의 일부로 취급될 수 있도록, 이러한 통합 과정에 의해 개별 대출의 채무불이행 위험이 크게 감소되었다.

반면, 담보부 증권화는 "차용자와 대출자의 연결"을 해제하여, 주택담보대출의 발생자들은 더 이상 차용자가 대출금을 지불할 수 있도록 하기 위한 직접적인 동기를 부여받지 못했다. 역사적으로 미국에 있는 동안, 2% 미만의 사람들만이 그들의 집을 압류하기 위해 집을 잃었다; 서브프라임 모기지 사태 동안 이율은 훨씬 더 높았다.^[4] 체납, 채무 불이행, 부동산 가치 하락은 CDO를 평가하기 어렵게 만들 수 있다. 이는 2007년 8월 BNP파리바에 일어난 일로 중앙은행들이 유동성에 개입하게 되었다.

참고 항목

• 부동산투자신탁
• 자산유동화증권
• 상업은행

참조

외부 링크

• MBS(모기지담보부증권) 가격