1998년 러시아 금융 위기

1998 Russian financial crisis

러시아 재정 위기(루블 위기 또는 러시아 독감이라고도 함)는 1998년 8월 17일 러시아에서 시작되었다.이로 인해 러시아 정부와 러시아 중앙은행은 루블화를 평가절하하고 채무불이행(채무불이행)을 초래했다.그 위기는 많은 이웃 나라들의 경제에 심각한 영향을 끼쳤다.

배경 및 진행 상황

다음 항목도 참조하십시오.세르게이 기리옌코 내각

생산성 저하, 국민 혼란을 피하기 위한 루블화와 외화 사이의 높은 고정 환율, 치명적인 금융 경솔함, 그리고 만성적인 재정적자가 [1]위기를 초래했다.1차 체첸 전쟁의 경제적 비용은 러시아 경제에 큰 타격을 주었다.1995년 초, 전쟁으로 인해 러시아는 하루에 거의 3천만 달러의 손해를 본 것으로 추정되었다.1996년 정전 후 체첸전쟁으로 러시아는 국내총생산([2][3]GDP)의 10%에 육박하는 55억달러의 손실을 입은 것으로 추정되며 1997년 상반기 러시아 경제는 다소 호전될 조짐을 보였다.그러나 얼마 지나지 않아 문제가 점차 심해졌다.1997년부터 시작된 아시아 금융위기와 그에 따른 원유와 비철금속 수요 감소 등 두 가지 외부 충격이 러시아 [4]외환보유고에 심각한 영향을 미쳤다.1998년 [5]3월 23일 보리스 옐친 러시아 대통령이 빅토르 체르노무일딘 총리와 그의 내각 전체를 전격 해임하면서 정치적 위기가 고조됐다.옐친은 당시 35세였던 세르게이 키리옌코 에너지부 장관을 총리 권한대행으로 임명했다.

1998년 5월 29일 옐친은 보리스 표도로프를 국세청장으로 임명하였다.

통화의 버팀목과 자본의 이탈을 막기 위한 노력의 일환으로, Kiriyenko는 6월에 GKO 금리를 150%로 인상했다.

1998년 7월 13일 226억달러의 국제통화기금(IMF)과 세계은행 금융패키지가 빠르게 만기가 돌아오는 GKO 단기어음을 장기 유로본드로 교환함으로써 개혁과 러시아 시장 안정을 지원하기 위해 승인됐다.안드레이 일라리오노프를 포함한 많은 경제학자들은 루블화 지원을 포기하라고 촉구했지만 러시아 정부는 루블화 환율을 좁은 범위 내에서 유지하기로 결정했다.

1998년 5월 12일, 석탄 광부들은 임금 체불 문제로 파업을 벌여 시베리아 횡단 철도를 막았다.1998년 8월 1일까지 러시아 근로자들에게 약 125억 달러의 빚이 있었다.8월 14일 러시아 루블화 대 미국 달러 환율은 여전히 6.29였다.1998년 6월, 구제금융에도 불구하고, 러시아의 부채에 대한 월 이자 지급액은 월세 징수액보다 40% 더 높은 수치로 증가했다.

게다가 1998년 7월 15일, 좌파 정당이 지배하고 있던 국가두마가 정부의 반위기 계획의 대부분을 채택하기를 거부했기 때문에, 정부는 대통령령에 의존할 수밖에 없었다.7월 29일 옐친은 발다이 힐스 지역에서의 휴가를 중단하고 모스크바로 날아가 내각 개편에 대한 우려를 불러일으켰지만, 니콜라이 코발료프 연방보안청장을 블라디미르 푸틴으로 교체했을 뿐이다.

당시 러시아는 루블화에 대해 "변동 페그" 정책을 채택했는데, 이는 중앙은행이 루블 대 달러(RUB/USD) 환율이 언제든지 특정 범위 내에 머무르기로 결정했다는 것을 의미한다.만약 루블화가 그 범위(또는 "밴드")를 벗어나 평가절하될 위험이 있다면, 중앙은행은 외환보유액을 루블화 매입에 사용함으로써 개입할 것이다.예를 들어 위기 전 1년 동안 중앙은행은 5.3~7.1RUB/USD의 대역을 유지하는 것을 목표로 했다.즉, 시장 환율이 달러당 7.1루블을 넘어설 위험이 있을 경우 루블을 사들이겠다는 것이다.마찬가지로, 시장 환율이 5.3 이하로 떨어질 위험이 있다면 루블을 팔 것이다.

러시아 정부가 일관성 있는 일련의 경제 개혁을 시행하지 못한 것은 투자자들의 신뢰를 심각하게 떨어뜨리고 중앙은행에 대한 실행으로 비유할 수 있는 연쇄 반응을 초래했다.투자자들은 루블과 러시아 자산(증권 등)을 팔아넘기면서 루블화 하락 압력도 작용했다.이로 인해 중앙은행은 러시아 통화 방어를 위해 외환보유액을 지출해야 했고, 이는 투자자들의 신뢰를 더욱 떨어뜨리고 루블화를 약화시켰다.1997년 10월 1일부터 1998년 8월 17일까지 중앙은행은 약 270억달러의 미화 준비금을 유동 페그화 유지에 사용한 것으로 추정된다.

세계은행과 국제통화기금(IMF)이 제공한 50억 달러 가량이 붕괴 [6][7]전날 러시아에 도착한 후 도난당한 것으로 나중에 밝혀졌다.

위기와 영향

1998년 8월 17일 러시아 정부는 루블화를 평가절하하고 국내 채무불이행으로 외채 [8]상환 유예를 선언했다.이날 러시아 정부와 러시아 중앙은행은 기본적으로 다음과 [9]같은 내용을 발표하는 '공동성명'을 발표했다.

  1. 루블/달러 거래 대역은 5.3-7.1RUB/USD에서 6.0-9.5RUB/USD로 확장될 것이다.
  2. 러시아의 루블화 표시 부채는 나중에 발표되는 방식으로 재편될 것이며, 대량 러시아 은행 디폴트를 방지하기 위해,
  3. 특정 채무와 선물환 [10]계약을 포함한 일부 은행 의무의 지불에 대해 90일간의 일시적 유예가 부과될 것이다.

8월 17일, 정부는 GKO와 OFZ와 같은 특정 국가 증권이 새로운 증권으로 전환될 것이라고 발표했다.

이와 함께 당국은 통화대역 확대와 더불어 RUB/USD 환율이 더 넓은 대역 내에서 자유롭게 움직일 수 있도록 할 방침임을 밝혔다.

당시 모스크바 은행간 통화거래소(MICEX)는 매수자와 매도자가 제출한 입찰서를 바탕으로 일련의 쌍방향 경매를 통해 일일 '공식' 환율을 설정했다.매수·매도 가격이 일치했을 때, 이것은 MICEX의 공식 환율을 「고정」 또는 「결산」해, 로이터 통신에 의해서 공표된다.MICEX 환율은 러시아 루블화와 외화를 포함한 거래의 기준 환율로 전 세계 은행과 통화 딜러가 공통적으로 사용했으며 지금도 사용되고 있다.

1998년 8월 17일부터 25일까지 루블화는 꾸준히 하락하여 6.43에서 7.86RUB/USD로 상승하였고, 1998년 8월 26일 중앙은행은 MICEX의 달러-루블 거래를 종료하였고, MICEX는 이날 루블화 환율을 고정하지 않았다.

1998년 9월 2일, 러시아 연방 중앙은행은 "부동 페그" 정책을 포기하고 루블화를 자유롭게 유동화하기로 결정했다.9월 21일까지 환율은 1달러당 21루블에 달했는데, 이는 한 달도 안 된 가치의 3분의 2를 잃었다는 것을 의미한다.

9월 28일, 보리스 표도로프는 주 국세청장직에서 해임되었다.

공동성명에 의해 부과된 모라토리엄은 1998년 11월 15일에 만료되었으며 러시아 정부와 중앙은행은 이를 갱신하지 않았다.

인플레이션

1998년 러시아의 인플레이션은 84%에 달했고 복지비용은 크게 증가했다.Inkombank, Oneximbank, Tokobank를 포함한 많은 은행들이 위기로 인해 문을 닫았다.

뱅킹

뱅커스 트러스트는 1998년 여름 러시아 [11]국채에서 큰 위치를 차지하고 있어 큰 손실을 입었지만 [12]1998년 11월 100억달러에 도이치뱅크에 인수되면서 금융 붕괴를 면했다.이로써 도이체방크는 UBS, 피델리티 인베스트먼트, 일본 우체국 생명보험기금에 이어 세계 4위의 자금운용사가 됐다.

농업

다음 항목도 참조하십시오.러시아의 농업

러시아 농업정책에 대한 위기의 주된 영향은 연방정부의 보조금이 1997년에 비해 실질적으로 약 80% 감소한 것이다.그러나 지역 예산에 의한 보조금은 [13]감소하지 않았다.

정치적 여파

다음 항목도 참조하십시오.예브게니 프리마코프 내각

옐친은 국내 지지가 약해진 상태에서 의회에서 대담해진 반대 세력과 싸워야 했기 때문에 재정 파탄은 정치적 위기를 초래했다.1주일 뒤인 1998년 8월 23일 옐친은 키리옌코를 해고하고 체르노미르딘을 [14]복직시키겠다고 선언했다.주요 기업들의 실패를 야기할 수 있는 또 다른 개혁들을 우려한 강력한 기업 이익 단체들은 공산당과 마찬가지로 키리옌코의 몰락을 환영했다.

건강이 악화되면서 권력을 잃기 시작한 옐친은 체르노미르딘의 복귀를 원했지만 의회는 승인을 거부했다.두마당이 체르노미르딘의 입후보를 두 번이나 거부한 후, 그의 권력은 분명히 쇠퇴하고 있는 옐친은 물러섰다.대신, 그는 1998년 9월 11일 국가 두마로부터 압도적인 다수로 승인을 받은 외무장관 예브게니 프리마코프를 지명했다.

프리마코프의 임명은 정치적 안정을 되찾았다. 왜냐하면 그가 러시아의 대립하는 이익 단체들 사이의 불화를 치유할 수 있는 타협 후보자로 여겨졌기 때문이다.프리마코프에 대한 대중의 열광도 있었다.프리마코프는 임금과 연금 지급을 정부의 최우선 과제로 약속하고 주요 의회 파벌의 의원들을 내각에 초대했다.

공산주의자들과 러시아 독립노조연합은 1998년 10월 7일 전국적인 파업을 벌여 옐친 대통령의 퇴진을 요구했다.1998년 10월 9일, 흉작으로 고통받고 있던 러시아는 식량을 포함한 국제 인도적 지원을 호소했다.

회복

러시아는 1998년 8월 금융위기에서 놀라운 속도로 회복했다.회복의 많은 이유는 1999-2000년 동안 세계 유가가 빠르게 상승했고 러시아는 1999년과 2000년에 대규모 무역 흑자를 냈기 때문이다.또 다른 이유는 식품가공 등 국내 산업이 수입품 [15][16]가격 급등을 초래한 평가절하 덕을 본 것이다.

또한, 러시아 경제가 물물교환과[17] 다른 비화폐적 교환 수단에 의해 그렇게 많이 운영되고 있었기 때문에, 금융 붕괴는 경제가 은행 시스템에 의존했을 때보다 많은 생산자들에게 훨씬 덜 영향을 끼쳤다.마침내, 경제는 현금 투입에 의해 도움을 받았다.기업들이 밀린 임금과 세금으로 빚을 갚을 수 있게 되면서 러시아 산업에 의해 생산되는 상품과 서비스에 대한 소비자 수요가 증가하기 시작했다.

긍정적인 효과

미국 러시아 투자 펀드의 수석 부사장인 제임스 쿡은 러시아 은행가들에게 [18]자산을 다양화하도록 가르쳤다는 근거로 이번 위기를 높이 평가했다.

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동시대의 금융 위기

일반

레퍼런스

  1. ^ "Global Waves of Debt: Causes and Consequences". World Bank. Retrieved 13 May 2022.
  2. ^ Hockstader, Lee. "CHECHNYA DRAINING RUSSIAN ECONOMY". The Washington Post. Retrieved 6 August 2021.
  3. ^ Pain, Emil (2001). "From the First Chechen War Towards the Second". The Brown Journal of World Affairs. 8 (1): 7. Archived from the original on 6 August 2021. Retrieved 6 August 2021.
  4. ^ 러시아 연방: 국제 준비금 및 외화 유동성 2019년 3월 1일 웨이백 머신에 보관, 2012년 6월 25일
  5. ^ "Online NewsHour: Russia Shake Up- March 23, 1998". Pbs.org. Archived from the original on 9 November 2010. Retrieved 3 November 2010.
  6. ^ "Radio Free Europe/ Radio Liberty". Rferl.org. 27 June 2002. Archived from the original on 17 June 2008. Retrieved 14 May 2011.
  7. ^ 허슐러 1999년
  8. ^ 치오도 & 오양 2002.
  9. ^ ""Joint Statement by the Government of the Russian Federation and the Central Bank of the Russian Federation On the Exchange Rate Policy", 17 August 1998". Archived from the original on 31 January 2015. Retrieved 20 May 2012.
  10. ^ "STATEMENT of the Government of the Russian Federation and the Central Bank of the Russian Federation 17 August 1998". Archived from the original on 4 October 2006. Retrieved 3 April 2008.
  11. ^ Liz Moyer (30 October 2007). "Super-Size That Severance". Forbes. Archived from the original on 13 July 2018. Retrieved 1 January 2012.
  12. ^ Edmund L. Andrews (1 December 1998). "Bank Giant: The Overview; Deutsche Gets Bankers Trust for $10 Billion". The New York Times. Archived from the original on 13 July 2018. Retrieved 1 January 2012.
  13. ^ 웹 아카이브: Wayback Machine에서 보관된 페이지 보기 2020년 5월 1일Ers.usda.gov 를 참조해 주세요.2013년 10월 23일 취득.
  14. ^ "Online NewsHour: Russia's Crisis – September 17, 1998". Pbs.org. Archived from the original on 8 November 2010. Retrieved 3 November 2010.
  15. ^ Stiglitz, Joseph (9 April 2003). "The ruin of Russia". The Guardian. London. Archived from the original on 24 July 2015. Retrieved 21 April 2010.
  16. ^ "CIA – The World Factbook – Russia". Cia.gov. Archived from the original on 25 February 2022. Retrieved 14 May 2011.
  17. ^ Ould-Ahmed, Pepita (2003). "Barter Hysteresis in Post-Soviet Russia: An Institutional and Post Keynesian Perspective". Journal of Post Keynesian Economics. 26 (1): 95–116. ISSN 0160-3477. JSTOR 4538863. Archived from the original on 29 July 2021. Retrieved 7 December 2020.
  18. ^ Chipman, Andrea (30 October 2000). "Small Businesses Redeem Reputation of the West's Russian Loan Programs". The Wall Street Journal. Archived from the original on 8 December 2018. Retrieved 30 October 2016. "The crisis was the best thing that could have happened to us," said James Cook, Delta Capital's senior vice president. "It was really a good demonstration to commercial banks of how well they could diversify their risks," with smaller borrowers.

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