주식 대출 제도
Loans for shares scheme |
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| 초임 제2기 프레지던스 후
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1995년부터 보리스 옐친 정부는 주식대출 [1]제도를 통해 국영기업의 주식을 민영화하기 시작했다.이 계획은 1996년 옐친 대통령의 재선 운동을 위한 자금조달과 동시에 (한 소식통의 추측대로 공산주의 동조자를 능가하기 위해) 새로 매각된 기업들을 재건하는 데 도움이 되었다.
은행가들은 자금을 제공한 사람들의 대다수를 구성했다나머지는 Stolichny 은행(러시아어: слчннн ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ( ()과 세계은행(Sibneft 석유회사의 일부 비율을 대출한 것)과 [2][note 1]추바인에 대한 지원을 위한 USAID로부터의 목표 투자도 포함되어 있다.
이 계획은 당시 [3][2]하버드 국제개발연구소(H.I.I.D) 소장이 관리하는 USAID 프로그램과 연계된 아나톨리 추바이스가 주로 감독했다.
이 계획의 실행은 결국 러시아 올리고르크로 알려진 영향력 있는 기업 소유주의 출현을 가져왔다.
기업의 리스
정부가 주식을 매각한 기업들을 수익성 있게 하기 위해, 새로운 투자자들은 공산주의 관료주의를 제거함으로써 그들을 구조 조정하고 서구식 경영 방식을 도입하려고 했다.하지만, 그것은 그들이 공산주의 충성심으로 고착된 관리자들을 밀어낼 필요가 있었다.이것은 공산주의자들이 1995년 선거에서 러시아 의회를 장악했을 때 이미 엄청나게 더 번거로운 일이 되어 있었고 만약 공산주의자들이 러시아 행정부를 [3]장악하게 된다면 극심하게 도전하게 될 것이다.결과적으로, 회사들이 이익을 내기 위해서는, 투자자들은 공산주의자들이 선거에서 패배할 필요가 있다고 느꼈다.경매는 조작되고 경쟁이 부족하여 주로 정치적 연줄을 가진 우호적인 내부자들에 의해 통제되거나 상업은행들의 [3][4]이익을 위해 사용되었다.
투자자가 구속되다
이 계획은 옐친의 승리를 관련 투자자들의 큰 관심을 끌도록 구성되었다.2단계 프로그램은 선거 전에 차입금을 배분하도록 구성됐지만 주식 경매는 선거 후에만 이뤄지기 때문에 옐친이 [3]당선될 것으로 우려된다.
1995년 8월 31일 옐친은 금융 문제에 관해 10명의 러시아 기업 거물들이 참석한 가운데 첫 회의를 열었다.옐친은 발언에서 은행들이 정치적 역할을 해야 한다는 자신의 신념에 대해 언급했다.그는 러시아 은행가들은 러시아의 정치 생활에 참여하고 있다.…모든 러시아처럼 은행들도 민주주의를 배우고 있다."
1995년 11월부터 12월까지의 주식 대차 경매는 현재 알려진 "올리가르치" 중 더 눈에 띄는 자가 업계의 최고 경영자로 재지정할 수 있도록 허용했다.당초 원심뱅크의 블라디미르 포타닌이 구상한 이 민영화 계획은 추바이스뿐만 아니라 옐친의 서명을 받은 소스코베츠 같은 크렘린 보수주의자들의 지지를 받았다.포타닌은 팔라듐과 니켈의 세계 1위 제련소인 노릴스크 니켈을 인수했고 그와 메나텝의 미하일 호도르코프스키, 보리스 베레조브스키 등은 석유 대기업 시단코, 유코스, 시브네프트를 인수했다.
1995년 심각한 재정적자와 1996년 대선을 위한 자금이 절실한 상황에서, 보리스 옐친 정부는 은행가 블라디미르 포타닌이 제안하고 당시 부총리였던 추바이스가 승인한 "주식 대여" 계획을 채택했다. 이 계획을 통해 가장 큰 국가 산업 자산들 중 일부가 (국유 주식 포함)노릴스크 니켈, 유코스, 루크오일, 시브네프트, 수르구트네프테가스, 노볼리페츠크강철, 메첼)은 상업은행들이 정부에 빌려준 돈을 경매로 임대했다.경매는 조작되고 경쟁이 부족하여 주로 정치적 연줄을 가진 우호적인 내부자들에 의해 통제되거나 상업은행들의 [4]이익을 위해 사용되었다.대출금도 리스 기업도 제때 돌려받지 못했기 때문에, 이것은 사실상 매우 낮은 가격에 국유 자산을 매각하거나 사유화하는 형태가 되었다.
1990년대 개혁은 주로 보리스 옐친 당시 대통령 시절 들여온 고문들의 작업이었다.이 과정의 주요 설계자인 예고르 가이다르와 아나톨리 추바이스는 국민들이 곧 변심하고 개혁에 등을 돌릴 것을 우려하여 국가 자원과 기업을 거의 또는 무료로 매각하면서 개혁을 가속화하기로 결정했다.이 과정이 시작된 지 얼마 되지 않아, 러시아의 가장 가치 있는 자원들 중 일부에 대한 소유권이 "지분을 위한 대출"이라는 계획에 따라 과두은행 소유 은행들에 의해 경매에 부쳐졌다.비록 그들이 국가를 대표해서 행동하고 있다고 생각되지만, 은행 경매인들은 그 과정을 조작했고, 거의 모든 경우에 결국 낙찰자가 되었다.이것이 호도르코프스키가 유코스의 지분 78%(50억달러)를 단돈 3억1000만달러에 취득한 방법이고, 보리스 베레조프스키가 30억달러의 또 다른 석유 대기업인 시브네프트를 1억달러에 취득한 방법이다.국가가 매우 약했기 때문에, 이 "새로운 러시아인"들은 그들의 구매에 대해 세금을 거의 내지 않았다.
- Marshall Goldman, Professor of economics and associate director of Russian Studies at Harvard.[5]
민영화의 제2의 물결, 특히 러시아 주요 은행들이 국가 차입의 담보로 가능성이 높은 기업의 주식을 취득한 '주식 대여' 계획의 상당 부분이 사기성 혼란으로 변했고, 이는 많은 이들의 비난을 샀다.
- John Nellis, Center for Global Development[6]
정치학 및 국제학 교수인 러셀 보바는 "덜 냉소적인" 해석을 대안으로 제시했는데, 추바이스는 민영화가 실패할 것이라는 우려와 1990년대 중반의 경제난에 직면했을 때, 만약 진보가 이루어지면 공산당의 부활로 되돌아갈 수 있다는 우려에 의해 동기 부여되었을 수 있다.이러한 우려에 비추어 볼 때 민주화와 자산 분배라는 장기적인 정치적 목표가 자산 매각으로 얻을 수 있는 단기 이익보다 더 중요하게 여겨졌을 수 있다. "그때 국가 자산을 과소평가하는 것을 의미했다면 그렇게 되었을 것이다."[7]
결과들
이 계획은 많은 사람들에 의해 불공정하고 사기적인 것으로 인식되어 왔으며, 막대한 자산을 모은 러시아 비즈니스 과두정치를 낳아 러시아의 빈부격차를 더욱 증가시키고 정치적 불안을 초래했다.게다가, 중기적으로, 이 계획은 러시아의 성장에 큰 타격을 입혔다. 왜냐하면 과두정권은 그들의 매입이 미래 정부들에 의해 사기적인 것으로 보일 수 있다는 것을 깨닫고,[citation needed] 그래서 그들은 정부 기업들로부터 자산을 축적하기 보다는 빼앗으려고 시도했기 때문이다.
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메모들
레퍼런스
- ^ Hockstader, Lee; Hoffman, David (July 7, 1996). "Yeltsin Campaign Rose from Tears to Triumph". The Washington Post. Retrieved September 11, 2017.
- ^ a b c Wedel, Janine R. (1998-05-14). "The Harvard Boys Do Russia". The Nation. ISSN 0027-8378. Retrieved 2021-06-19.
- ^ a b c d Treisman, Daniel (September 2010). "Loans for Shares Revisited" (PDF).
{{cite web}}: CS1 maint :url-status (링크) - ^ a b 과도기 경제에서의 민영화: 진행 중인 이야기 - ed.Ira W. Lieberman, Daniel J. Kopf, 페이지 112
- ^ "Putin and the Oligarchs". Council on Foreign Relations. Archived from the original on 30 June 2015. Retrieved 27 June 2015.
- ^ 과도기 경제에서의 민영화를 재고할 시기?- 국제통화기금 계간지 존 넬리스, 1999년 6월 제36권 제2호.
- ^ 러시아의 국가 건설: 옐친의 유산과 미래의 도전, ed.고든 B.스미스, 인용: 러셀 보바
