서브프라임 모기지 사태 때 정부 개입

서브프라임 모기지 사태 당시 정부의 개입은 2007~2009년 서브프라임 모기지 사태에 대한 대응이었고 2007년 말~2008년 초 금융시스템 안정화를 위해 시행된 다양한 정부 구제금융을 초래했다.

정부는 미국과 영국, 그리고 벨기에, 프랑스, 독일, 아일랜드, 룩셈부르크, 네덜란드와 같은 몇몇 서유럽 국가들에 개입했다. 또 투기를 줄이기 위한 글로벌 은행업 개혁도 논의됐다. 대책에는 은행원의 상여금에 대한 초과세와 금융거래세가 포함된다.

요약

• 노던록은 사업 유지에 필요한 신용을 얻는데 어려움을 겪으면서 2008년 2월 17일에 국유화되었다. 2008년 10월 8일 현재, 이 인수로 인해 발생한 영국 납세자의 부채는 870억 파운드(1500억 달러)로 증가했다.^[1] 나머지 배드뱅크는 브래드포드&빙글리와 합병돼 현재 NRAM plc이다. 2014년 10월 현재 약 440억 파운드의 대출금이 남아 있다.^[2]
• 베어스턴스는 J.P.에 의해 인수되었다. 2008년 3월 ^[3]모건 체이스 12억 달러 이번 매각은 미 연방준비제도이사회(Fed·연준)가 미화 290억 달러를 비소구적으로 빌려주는 조건으로 이뤄졌다.^[4]
• 2006년^[5] 약 320억 달러의 예금을 가지고 있는 미국의 대표적인 Alt-A 원조 은행인 IndyMac 은행은 2008년 7월 11일 유동성 우려를 이유로 연방 예금보험공사(FDIC)에 의해 관리직에 배치되었다. FDIC의 지배하에 Bridge Bank, IndyMac Federal Bank, FSB가 설립되었다.^[6]
• GSE 패니 매와 프레디 맥은 둘 다 2008년 9월에 음악원에 배치되었다.^[7] 두 GSE의 보증 또는 보유 담보부 증권(MBS), 모기지 및 기타 5조 달러 이상의 공칭 가치의 부채.^[8]
• 메릴린치는 2008년 9월 뱅크오브아메리카(Bank of America)에 500억 달러에 인수됐다.^[9]
• 스코틀랜드 은행 그룹 HBOS는 2008년 9월 17일 "HBOS는 예금자와 대출자가 은행에서 신용을 회수하기 시작했다는 우려를 표명했다"고 한 후 영국 라이벌인 Loyds TSB의 긴급 인수에 동의했다. 영국 정부는 경쟁 규칙을 포기하는 것에 동의함으로써 이 인수를 가능하게 했다.^[10]
• 리먼브러더스는 헨리 폴슨 재무장관이 도덕적 해이를 이유로 구제금융을 거부하자 2008년 9월 15일 파산을 선언했다.^[11][12]
• AIG는 2008년 9월 연방준비제도(Fed·연준)로부터 850억 달러의 긴급대출을 받았는데,^[13] AIG는 이 자산을 단계적으로 매각해 상환할 것으로 보인다.^[14] 그 대가로 연방정부는 AIG의 지분 79.9%를 취득했다.^[14] AIG는 신용부도스와프를 통해 많은 대형 국제 금융기관의 독성 자산을 보호하는 중요한 위치 때문에 결국 약 2,500억 달러의 세금을 내야 할 수도 있다.^[15]
• 워싱턴 뮤추얼(Washington Mutual, WaMu)은 2008년 9월 미국 절약 감독국(OTS)에 의해 압류되었다.^[16] 와무의 의심받지 않은 자산은 대부분 J.P.에 매각될 예정이었다. 모건 ^[17]체이스
• 영국 은행 브래드포드 앤 빙글리는 2008년 9월 29일 영국 정부에 의해 국유화되었다. 정부는 이 은행의 500억 파운드의 주택담보대출과 대출 포트폴리오를 장악했고, 예금 및 지점망은 스페인의 그루포 산탄데르에 매각될 예정이다.^[18]
• 2008년 10월, 호주 정부는 40억 달러를 비은행 대출자들에게 새로운 대출을 발행할 수 없게 할 것이라고 발표했다. 업계와 논의 끝에 이 금액이 80억 달러로 늘었다.
• 2008년 11월 미국 정부는 자산 2조 달러 이상의 미국 은행인 씨티그룹에서 270억 달러의 우선주를 매입하고 있으며 보통주의 4.5%에 대한 신주인수권을 매입한다고 발표했다. 우선주는 8%의 배당금을 받는다. 이번 매입은 앞서 TARP(문제적 자산 구제 프로그램) 펀드를 이용해 동일한 우선주를 250억달러 매입한 데 따른 것이다.^[19]

영국

노던록

노던록은 사업을 지속할 수 있는 금융을 찾는데 어려움을 겪었고 2007년 9월 12일 최후의 수단으로 영국은행에 접근했다. 이것은 은행의 미래에 대한 많은 우려를 불러일으켰다. 영국 은행과 영국 정부는 둘 다 은행이 안전하며 붕괴하지 않을 것이라고 주장했다. 그러나 이것은 수천 명의 고객들이 그들의 저축에서 약 10억 파운드를 인출하는 것을 막지는 못했다. 노던록의 주가가 폭락하고 언론과 야당, 노던록의 고객들로부터 거센 압력으로 2008년 2월 17일 정부가 노던록의 국유화를 강행했다(노던록의 국유화 참조).

은행구조패키지

자본이 부족한 은행은 구조를 요청할 수 있다. 정부는 세금 납부자의 돈을 은행 주식을 사는데 사용했고, 그들은 국유화되었다. 구제금융을 받는 은행들은 기존 주주들에 대한 임원 보수와 배당에 제한이 있을 수 있다.

보너스초과세

2009년 12월 영국은 은행 부문의 추가 위기 위험을 줄이기 위해 은행 상여금에 대한 초과세를 발표했다.^[20]

미국

베어스턴스

2008년 3월 16일, J.P. 모건 체이스는 베어스턴스를 5억 달러 또는 주당 2달러에 매수할 것이라고 발표했는데,^[21] 1년 전 같은 주식은 약 150달러에 거래되고 있었다.^[22] 이후 2008년 3월 24일 J.P.모건 체이스는 이 제안을 주당^[23] 12억 달러 또는 10달러로 늘렸고 5일 후 인수가 승인되었다.^[24] 이 거래가 J.P. 모건 체이스는 연방준비제도이사회(Fed)가 베어스턴스에 290억달러의 비소구대출을 발행할 것을^[25] 요구했다.^[26][27] 대출은 주택담보대출로^[28] 담보가 돼 있고 정부는 J.P.를 공략할 수 없다는 뜻이다. 모건 체이스의 자산은 담보 대출금을 상환하기에 불충분할 경우.^[28][29]

구제금융은 베어스턴스의 MBS와 기타 자산 약 2,100억 달러의 잠재적인 화재 판매를 피하기 위해 일부 취해졌다. 이는 은행 시스템 전반에 걸쳐 유사한 유가증권의 추가 절하를 야기할 수 있었다.^[30][31] 벤 버냉키 연방준비제도이사회(Fed) 의장은 베어스턴스의 파산이 실물경제에^[32] 영향을 미쳤을 것이며 미국 시장 전반에 걸쳐 '차오틱한 투자완화'를 야기했을 수 있다고 밝혀 구제금융을 옹호했다.^[33]

독립 국가 모기지 회사(IndyMac)

실패하기 전 독립국가모기지(Independent National Mobile Corporation, Indymac)는 로스앤젤레스 지역에서 가장 큰 저축 및 대출 협회였으며 미국에서 7번째로 큰 모기지 설립자였다.^[34] 2008년 7월 11일 인디맥 은행의 실패는 미국 역사상 네 번째로 큰 은행 실패였고,^[35] 규제된 절약의 두 번째로 큰 실패였다.^[36] FDIC가 인디맥은행을 압류할 때까지 인디맥은행의 모기업은 인디맥 뱅코프였다.^[37]

패니 매와 프레디 맥

연방국민모기지협회(Fannie Mae)와 연방주택모기지회사(Freddie Mac)는 미국 최대 규모의 단일모기지 지원 기업이다. 두 기업간에는 2008년 현재 12조 달러 규모의 주택담보대출 잔액의 절반 가까이를 지원하고 있다.^[38] 모기지 사태 때 투자계 일각에서는 자본이 바닥날 것을 우려했다. 두 기업은 자본이 충분해 사업을 계속할 수 있을 만큼 재무적으로 탄탄하다고 주장했지만 그럼에도 불구하고 두 회사의 주가는 꾸준히 하락했다.

미국 주택시장에서 그들의 규모와 핵심적인 역할을 고려할 때, 미국 정부가 그러한 상황에서 두 회사 모두를 지원하기 위해 조치를 취할 것이라는 것은 오래 전부터 추측되어 왔다. 2008년 7월 30일 부시 대통령이 2008년 주택 및 경제회복법에 서명하면서 이런 추측이 현실화됐다. 분석가들은 그러한 구제금융에 대한 재정적 필요성에 대해서는 동의하지 않았지만, 명시적인 정부 지원의 표시에 의해 제공되는 투자자의 신뢰는 어떤 경우에도 필요했을 것이다.

2008년 9월 5일, 재무부는 패니 매와 프레디 맥 둘 다 정부가 그 쌍의 관리를 맡으면서 관리직에^[39] 앉힐 것이라고 확인했다.

리먼브러더스, 메릴린치, AIG

리먼브러더스 메릴린치

2008년 9월 15일, 일부 뉴스 매체들에 의해 "멜트다운 월요일"로 불린 날,^[9] 94세의 메릴 린치는 뱅크오브아메리카에 500억 달러에 인수되기로 동의했다. 또한 이날 리먼브러더스는 연방정부의 구제금융 거부로 파산보호 11장을 신청했다.^[11] 행크 폴슨 재무장관은 리먼 브라더스를 구제하지 않은 이유로 도덕적 해이를 들었다.^[12]

아메리칸 인터내셔널 그룹

2008년 9월 16일 뉴욕 연방준비은행은 최대 850억 달러의 긴급 신용 유동성 시설을 제공해 거대 보험사인 AIG를 구제했는데,^[13] 이 시설은 회사의 자산을 매각해 상환하게 된다.^[14] AIG의 무질서한 실패가 현재의 금융위기와 경제위기를 악화시킬 수 있다고 평가한 뒤 AIG의 요청에 따라 뉴욕 연방준비은행(Federbit Bank of New York)이 개입했다.^[40] 연방준비제도이사회(Fed·연준)는 서비스 수수료로 지분 79.9%를 요구했고 AIG에 대한 대출 위험도 보상했다.^[14]

워싱턴 뮤추얼

시애틀에 본사를 둔 은행 지주회사인 워싱턴 뮤추얼은 2008년 9월 26일 파산 선고를 내렸다. 미국 서부에서 가장 큰 은행 중 하나인 이 120년 된 회사는 서브프라임 위기로 인해 파산 상태에 빠졌다. 전날인 2008년 9월 25일 미국 저축감독국(OTS)은 지주회사의 1차 운용 자회사인 워싱턴상호저축은행을 폐쇄하고 연방예금보험공사(FDIC)의 법정관리에 넣었다고 발표했다. FDIC는 자산, 모든 예금 계좌, 담보 부채를 JP모건 체이스에 매각했지만 담보되지 않은 채무나 지분 의무는 매각하지 않았다.^[41] 워싱턴상호저축은행의 휴업과 법정관리는 사상 최대 규모의 미국 은행 부실이다.^[42] 1988년부터 2008년 8월까지 CEO였던 케리 킬러는 이사회에 의해 해고되었다. 사실상 모든 저축 및 당좌예금 보유자는 파산 중 FDIC에 의해 보험에 가입되어 영향을 받지 않았으며, 이후 JP모건 체이스로 통째로 이전되었다. 지주회사인 워싱턴 뮤추얼은 주요 자산과 지분투자인 전 자회사인 워싱턴 뮤추얼저축은행을 그대로 두고 이튿날인 26일 파산신청을 했다.

와무의 붕괴는 사상 최대 규모의 미국 은행 부실이다.^[42]

와코비아

자산 규모로는 네 번째로 큰 미국 은행인 와코비아는 2008년 9월 29일 모든 은행 자회사를 2008년 12월 31일까지 완공될 예정인 주식 전량 거래로 씨티그룹에 매각하기로 합의했다. "개방형 은행" 거래는 FDIC에 의해 촉진되었고 미국 재무부와 연방 준비 은행의 이사회 동의가 이루어졌다. FDIC는 시티그룹에 420억 달러 이상의 와코비아 은행 포트폴리오의 손실을 메울 것을 보증했고, 그 대가로 우선주 100억 달러를 받았다.

그러나 와코비아는 결국 정부의 지원 없이 웰스파고에 매각돼 씨티은행 거래를 묵인했다.

문제 있는 자산 구제 프로그램

문제가 된 자산구제프로그램(TARP)은 2008년 10월 3일 의회를 통과해 조지 W 부시 대통령이 법률로 서명한 금융부문 강화를 위해 미국 정부가 금융회사로부터 독성자산과 지분을 매입하는 프로그램이다. 서브프라임 모기지(비우량 주택담보대출) 위기를 해결하기 위한 2008년 정부 대책의 한 구성요소였다.

TARP는 원래 7,000억 달러의 지출을 승인했다. 2008년 비상경제안정법이 TARP를 만들었다. 2010년 법안으로 통과된 도드-프랭크 월 스트리트 개혁 및 소비자 보호법은 허가된 금액을 4,750억 달러로 줄였다. 2012년 10월 11일까지 의회예산국(CBO)은 총 지출액이 4,310억달러가 될 것이라고 밝히고, 아직 지출되지 않은 주택담보대출 프로그램에 대한 보조금을 포함한 총비용은 240억달러가 될 것으로 추산했다.^[43]

2014년 12월 19일, 미국 재무부는 앨리 파이낸셜의 잔여 보유 지분을 매각하여 본질적으로 프로그램을 종료했다.

참조