캐피털 구매 프로그램

Capital Purchase Program

자본매입 프로그램(Capital Purchase Program, CPP)은 미국 재무부 금융안정국이 문제 자산구제 프로그램(일명 TARP)의 일환으로 실시하는 우선 주식 및 주식매입 프로그램이다. GAO가 발간한 첫 의회 의무 감독 보고서에 따르면,[1] "[TARP]의 주요 초점은 담보부 증권(MBS)과 전체 대출이 될 것으로 예상되었다. [하지만] 제정 후 2주 이내에... 재무부는 7000억 달러 중 2500억 달러를 우선주 매입을 통해 미국 금융기관이 이용할 수 있도록 하겠다고 밝혔다. 이는 2008년 10월 8일 발표된 영국 은행 구조 패키지에 의해 시작된 모델에 이은 것이다.[2][3]

우선주는 보통주보다 먼저 지급된다는 점에서 부채와 비슷하기 때문에, 일부 경제학자들은 CPP의 우선주 매입이 은행들이 대출을 받도록 하는 데 효과적일지에 대해 의문을 제기해왔다.[4][5] 다른 경제학자들은 자본 매입이 담보되지 않은 채권자들의 납세자 보조금을 나타낸다고 주장해왔다.[6] 뉴욕타임스(NYT)가 미국계 은행 20여 곳의 임원들의 투자자 발표와 컨퍼런스콜을 검토한 결과 "은행들이 대출을 우선으로 꼽았다"고 밝혔다. 압도적 다수는 구제금융을 빚을 갚거나 다른 사업을 인수하거나 미래를 위해 투자하는 데 사용할 수 있는 조건 없는 횡재라고 봤다.[7] 래리 서머스 국가경제위원회(NEC) 국장 지명자는 의회에 보낸 서한에서 오바마 행정부가 CPP 자금이 어떻게 사용될 수 있는지에 대해 보다 엄격한 통제를 할 것이라고 말했다. 특히 2차 3500억 달러에는 보통주 배당금 지급 제한과 임원 보수 등이 포함될 것으로 보인다. 서머스 교수는 또한 더 많은 공개와 자금을 압류 완화 노력과 연결시키려는 더 많은 시도를 약속했다.[8]

2009년 1월 16일 의회예산국은 처음 매입된 2,470억 달러 중 26%(640억 달러)의 자금을 받는 은행에 대한 보조금으로 추정했다.[9] 티모시 가이트너 신임 재무장관은 2009년 2월 10일 연설에서 자본지원 프로그램을 발표했다. 이는 자본 매입 프로그램의 종료를 알리는 신호탄이었다.[10]

2012년 3월 정부회계감사원(GAO) 보고서는 "2012년 1월 31일 현재 재무부(Treasury)가 CPP 투자로부터 2,115억 달러를 받아 지출한 2,049억 달러를 초과했다"는 내용을 추가했다. 이 중 167억달러는 여전히 미진하며, 이들 투자의 대부분은 상대적으로 적은 수의 기관에 집중됐다. 특히 2012년 1월 31일 기준 25개 기관이 우수 투자액의 67%인 112억달러를 차지했다. 2011년 11월 30일 현재 재무부는 모든 기관이 프로그램을 종료한 후 CPP의 평생 소득은 135억 달러에 이를 것으로 추산했다.[11]

영장

2009년 3월 31일까지 500개 이상의 은행 중 4개 은행이 우선주 채무를 반납했다. 상장된 은행들 중 2009년 3월 31일까지 미 재무부가 소유한 영장을 아직 매입하지 않은 은행은 없었다.[12] 미 재무부 투자 조건에 따르면 자금을 반환하는 은행들은 공정한 시장가치로 영장을 되사도록 협상하거나, 미 재무부는 가능한 한 빨리 제3자 투자자에게 영장을 매도할 수 있다. 신주인수권은 이익을 위해 행사될 경우 발행주식수를 더하는 콜옵션이다. 미국 은행 협회(ABA)는 납세자들이 소유한 영장을 취소하기 위해 의회에 로비를 벌였다. 그 전화는 그들을 "엄청난 퇴장 비용"[13]이라고 부른다. 다만 골드만삭스의 자본매입프로그램 영장이 대표라면 2009년 5월 1일 현재 자본매입프로그램 영장 규모는 50억~240억 달러였다. 따라서 CPP의 영장을 취소하는 것은 납세자의 비용으로 은행 산업에 50억에서 240억 달러에 이르는 보조금에 해당한다.[14] ABA는 CPP 영장이 납세자에 의해 취소되기를 원하지만 골드만삭스는 그러한 견해를 고수하지 않는다. 골드만삭스의 한 관계자는 "납세자가 투자에 대한 괜찮은 수익을 기대해야 한다고 생각하고, TARP 돈을 돌려줄 수 있을 때 바로 그 수익을 제공할 수 있기를 기대한다"고 말한 것으로 전해졌다. [15]

9대 금융회사

9개 금융기관이 2008년 10월 28일 자금을 받았다. 다음은 다음과 같다.

참가자

다음은 2008년 11월 14일과 2008년 11월 21일에 이루어진 구매를 통해 CPP에 참여한 42명의 다른 참가자들의 목록이다.

참조

  1. ^ GA0 보고서 GAO-09-161 2008년 12월 12일 발행
  2. ^ Langley, Paul (2015). Liquidity Lost: The Governance of the Global Financial Crisis. Oxford University Press. pp. 82–86. ISBN 978-0199683789.
  3. ^ "Gordon Does Good". The New York Times. October 12, 2008. Retrieved February 5, 2016.
  4. ^ "Common (Stock) Sense about Risk-Shifting and Bank Bailouts". SSRN.com. December 29, 2009. SSRN 1321666. 누락 또는 비어 있음 url= (도움말)
  5. ^ "Debt Overhang and Bank Bailouts". SSRN.com. February 2, 2009. SSRN 1336288. 누락 또는 비어 있음 url= (도움말)
  6. ^ "Paulson's Gift" (PDF). Working Paper, University of Chicago. November 5, 2008. Archived from the original (PDF) on March 20, 2009. Retrieved February 2, 2009.
  7. ^ 맥킨타이어, 마이크 구제금융은 대출자들에게는 아니더라도 은행에겐 횡재다. 뉴욕 타임즈 2009년 1월 17일. [1]
  8. ^ The Wall Street Journal (PDF) https://www.wsj.com/public/resources/documents/Summersletter11509.pdf. 누락 또는 비어 있음 title= (도움말)
  9. ^ "The Troubled Asset Relief Program Report on Transactions Through December 31, 2008". CBO. January 16, 2009. Retrieved January 26, 2009.
  10. ^ "FACT SHEET FINANCIAL STABILITY PLAN" (PDF). U.S. Treasury. February 10, 2009. Archived from the original (PDF) on March 11, 2009. Retrieved March 11, 2009.
  11. ^ "Capital Purchase Program Revenues Have Exceeded Investments, but Concerns about Outstanding Investments Remain". CBO. March 1, 2012. Retrieved October 4, 2012.
  12. ^ SIGTARP, (2009) 문제 자산 구제 프로그램의 특별 감사관실, 분기별 의회 보고서: 2009년 4월 21일, 2009년 5월 5일, 웨이백머신에 보관된 2010-01-07에서 온라인으로 접속하였다.
  13. ^ 데미안 팔레타와 데보라 솔로몬(2009년 4월 22일)은 2009년 4월 27일 https://www.wsj.com/articles/SB124035639380840961에서 온라인으로 접속했다.
  14. ^ "The Goldman Sachs Warrants". SSRN.com. May 7, 2009. SSRN 1400995. Cite 저널은 필요로 한다. journal= (도움말)
  15. ^ 2009년 4월 23일 John Carney, "Goldman Sachs Is NO Robby to expunge the TARP Surveillance"(골드만 삭스는 TARP 영장을 집행하기 위한 로비가 아니다)는 2009년 5월 1일 온라인으로 접속했다[2].