시장 조작

Market manipulation
다른 용도는 조작을 참조하십시오.

시장 조작은 시장의 자유롭고 공정한 운영을 방해하려는 의도적인 시도가 있는 시장 남용의 한 종류이다. 가장 노골적인 사례 중 하나는 제품, 보안 또는 [citation needed]상품의 가격 또는 시장에 관해 허위 또는 오해의 소지가 있는 모습을 만드는 것이다.

시장 조작 대부분의 나라에서, 특히, 미국의 1934년 증권 거래소 법의 유럽 연합에 12조 시장 남용 Regulation,[2]호주의 아래 섹션 9ᆪᆫ[1]에 의거 법인으로서 법인 법 2001의 섹션 1041A으며, 이스라엘에서 아래의 s의 섹션 54(를)금지입니다ecurit1968년에 제정되었습니다.미국에서는 연방전력법[3] 제222조에 의거한 도매전력시장 및 천연가스법 [4]제4A조에 의거한 도매천연가스시장도 시장조작이 금지되어 있다.

미국 증권거래소법은 시장조작을 "거래 가능한 담보를 위해 인위적인 가격을 만들거나 인위적인 가격을 유지하는 거래"로 정의하고 있다.

예

램프루핑

상장 증권의 시장 평가를 인위적으로 부풀리기 위한 목적으로 게시된 허위 및 오해의 소셜 미디어 게시물을 걸러내거나 무시하는 것.

풀장

트레이더 그룹 간에 특정 주식의 작업 기간 동안 특정 주식을 거래할 권한을 한 명의 관리자에게 위임한 후 그 결과 발생하는 [5]손익을 분배하는 계약서.호주에서 제1041B조는 풀링을 금지하고 있다.

츄닝

고문이 수수료를 벌기 위한 목적으로만 거래를 하는 경우.예를 들어, 고객의 이익을 고려하지 않고 같은 날 또는 여러 날에 걸쳐 같은 주식을 사고파는 경우

주식 매점

이 스킴은 보통 보다 저렴한 가격으로 주식을 취득하기 위해 타깃 회사에 대한 허위 및/또는 오해의 소지가 있는 정보를 만들어 내는 교묘한 온라인 메시지 보드 포스터('Bashers')에 의해 조직됩니다.이 활동은 대부분의 경우 여러 공개 포럼에 명예훼손 게시물을 게시하는 방식으로 이루어집니다.가해자들은 종종 더 많은 주식으로 전환하는 전환 어음을 가진 비양심적인 투자 관계 회사들을 위해 직접 일합니다; 그러므로 이러한 Bashers가 주주들에게 그들이 가치 없는 유가증권을 샀다고 설득함으로써 주가를 하락시킬 수 있습니다, 더 많은 주식.보상으로 받다.주식 전환이 완료되고 투자자 관계 회사, 컨설턴트, 변호사 또는 유사한 당사자에게 주식이 발행되는 즉시, 투자자는 회사의 친구가 되어 부정하게 취득한 주식을 청산하기 위한 전형적인 펌프 앤 덤프 스킴으로 이익을 얻을 수 있도록 신속하게 움직입니다(펌프 앤 덤프 참조).

펌프 및 덤프

펌프 앤 덤프 계획은 일반적으로 목표 보안에 대한 보다 복잡한 시장 조작 계획의 일부입니다.가해자(보통 주식발급자)는 기업 계열사 및 대기업 비계열사에 대해 보안증진 서비스의 '지불'로 주식을 자유거래 상태로 공개하도록 설득한다.프로모터는 기업에 대한 정당한 정보를 공개하는 대신 수백만 명의 비전문 투자자('소매 투자자'라고도 함)에게 가짜 이메일('펌프')을 발송하여 주식 가격과 거래량을 더 높은 지점으로 끌어올리려고 합니다.주가와 물량이 목표 수준에 도달하면, 발기인은 그들의 주식(덤프)을 현재 상승된 가격에 팔고, 이후 가격이 하락하는 주식을 보유하고 있는 속은 투자자들로부터 돈을 떼어낸다.

실행

증권 가격을 올리기 위해 거래자 그룹이 활동이나 소문을 만들 때1980년대의 기네스 주식 거래 사기 사건이 그 예입니다.미국에서는 이 활동을 보통 테이프 [6]도장이라고 합니다.트레이더가 특정 주식의 가격을 낮추려고 할 때도, 드물게 실행할 수 있습니다.(주식 매김 참조)

확대(시장)

상장증권의 시세를 인위적으로 끌어올려 거래량을 늘린다는 인상을 심어주는 행동.[7]

세탁업

세탁 거래에서 조작자는 거래의 구매와 판매 양쪽을 취하며, 종종 조작자를 대신해 거래하는 제3자를 대리인으로 사용하여 활동량을 창출하고 가격을 상승시킨다.명령들이 실제로 이행되었기 때문에 이것은 교란보다는 더 관련이 있다.

베어 급습격

약세장에서 대량 매도나 [8]공매도로 주가를 끌어내리려는 시도가 있다.

루어 앤 스퀴즈

이는 서류상으로는 불가능할 정도로 높은 부채, 지속적으로 높은 연간 손실은 발생하지만 자산은 매우 적기 때문에 파산이 임박한 것처럼 보이는 회사에 해당됩니다.회사의 전망이 좋지 않아 처음 주식을 접한 사람들이 주식을 공매함에 따라 주가가 점차 하락하고, 주식 공매수가 유인책을 알고 있는 사람들이 보유하지 않은 주식의 총수를 크게 초과한다(따라서 "아는 사람들").한편, 주식 가격이 점점 더 낮아지면서, 아는 사람들은 주식을 점점 더 많이 구매한다.단금리가 최고치에 달하면 주식(또는 주가를 이용해 회사에 이익을 주는 유사한 약정)과 맞바꾸기 위해 채권단과 거래를 했다고 발표한다.ts. 최고가에 가까워지면, 아는 사람이 팔기 시작하고, 그 주기가 반복되도록 가격은 서서히 다시 하락한다.

견적서 작성

견적 작성은 시장 행동을 놀라운 속도로 실행할 수 있는 고주파 거래 프로그램에 의해 가능합니다.그러나 고주파 거래 자체는 불법이 아니다.이 방법에서는 전문화된 고대역폭 하드웨어를 사용하여 대량의 주문을 신속하게 입력 및 회수함으로써 시장 참여 [9]속도가 느린 업체보다 유리합니다.

시장간 조작

교차 시장 조작은 거래자가 다른 시장에서 자산의 가격을 조작하기 위해 한 시장에서 거래할 때 발생하며, 거래 자체에서 이익을 얻으려는 진정한 의도 [10]대신에 그로 인해 발생한 가격 변동 효과를 자본화한다.

크로스 프로덕트 조작

예를 들어 미국 천연가스 시장 등 물리적 상품 거래에 의해 설정된 벤치마크를 기반으로 금융상품을 결제할 때 가능한 조작 유형입니다.조작자는 더 높은(낮은) 가격으로 벤치마크 안착으로 이익을 얻는 장기(짧은) 재무 포지션을 취한 다음 자신의 재무 포지션에 이익이 되는 방향으로 벤치마크 가격에 영향을 미칠 수 있는 대량으로 물리적 상품 시장에서 거래한다.

스푸핑(금융)

스푸핑은 다른 시장 참가자를 앞지르고 상품 시장을 조작하기 위해 트레이더에 의해 사용되는 파괴적인 알고리즘 거래 실체입니다.사기범들은 금융시장에서 선물, 주식 및 기타 상품 거래에 관심을 보이는 척하며, 많은 매물이 취소되거나 철회될 때 선물시장에서 환 비관적인 환상을 일으키거나, 많은 매물이 악의에 차 있을 때 잘못된 낙관이나 요구를 만들어낸다.스푸퍼들은 주문이 채워지기 전에 취소하기 위해 입찰 또는 제안을 합니다.매수 또는 매도 주문을 둘러싼 혼란은 증권 시세 조작과 같은 특정 시장 반응을 유도하기 위해 다른 고주파 트레이더(HFT)를 끌어들이기 위한 것이다.스푸핑은 주가 상승과 하락의 요인이 될 수 있으며, 스푸퍼에게 매우 유익할 수 있습니다. 스푸퍼는 이러한 조작을 바탕으로 시간을 벌고 팔 수 있습니다.

가격 고정

가격 또는 지표를 발행하는 주체가 공모하여 이를 거짓으로 설정하고 자신의 이익을 도모하는 매우 단순한 유형의 사기입니다.예를 들어, Libor 스캔들에서는 은행가들이 거래자의 포트폴리오에 이익을 주거나 특정 실체를 이전보다 신용할 수 있는 것처럼 보이게 하기 위해 Libor 금리를 설정하는 것을 포함했다.

하이 클로징(재무)

하이 클로징은 거래일 종료 시 유가증권의 가격을 조작하여 유가증권이 필요한 가격보다 높게 마감되도록 하려는 시도입니다.이것은 보통 마감에 가까운 조작적인 거래를 함으로써 달성된다.

시장을 독점하다

시장을 매점할 때 조작자들은 충분히 많은 양의 자산(종종 상품)을 사들이기 때문에 사실상 독점적인 가격 창출을 통제할 수 있다.예를 들어, 넬슨 벙커 헌트와 윌리엄 허버트 헌트 형제는 1970년대 후반과 1980년대 초반에 세계 은 시장을 독점하려고 시도했는데, 한 단계에서 세계 은 [11]생산량의 절반 이상을 소유했다.헌츠가 귀금속을 축적하는 동안 은값은 1979년 9월 온스당 11달러에서 1980년 [12]1월 온스당 50달러 가까이 올랐다.은 가격은 결국 [12]두 달 뒤 온스당 11달러 이하로 떨어졌다.이 중 상당수는 현재 실버 목요일로 알려진 하루 만에 하락했는데, 이는 [13]마진 상품 구매에 관한 교환 규정이 변경되었기 때문이다.

레퍼런스

  1. ^ "The Laws That Govern the Securities Industry Investor.gov". www.investor.gov.
  2. ^ "EUR-Lex - 02014R0596-20210101 - EN - EUR-Lex". eur-lex.europa.eu.
  3. ^ 16 USC 8824v
  4. ^ 15 USC 7717c-1
  5. ^ 마호니, 폴 G, 1999년주식 풀과 증권거래소법.closed access금융경제학회보 51, 343-369.
  6. ^ Kenton, Will. "Painting the Tape". Investopedia.
  7. ^ 샌포드: 개요 2007-08-29의 Wayback Machine 아카이브 완료
  8. ^ "Answers - The Most Trusted Place for Answering Life's Questions". Answers.
  9. ^ "Quote Stuffing Definition". Investopedia. Retrieved October 27, 2014.
  10. ^ Zabel, Joseph (August 27, 2020). "Rethinking Open- and Cross-Market Manipulation Enforcement". Virginia Law & Business Review. SSRN 3682103 – via SSRN.
  11. ^ Gwynne, S. C. (September 2001). "Bunker HUNT". Texas Monthly. Vol. 29, no. 9. Austin, Texas, United States: Emmis Communications Corporation. p. 78.
  12. ^ a b Eichenwald, Kurt (1989-12-21). "2 Hunts Fined And Banned From Trades". The New York Times. Retrieved 2008-06-29.
  13. ^ "Bunker's Busted Silver Bubble". Time Magazine. Time Inc. 1980-05-12. Archived from the original on October 2, 2008. Retrieved 2008-06-29.