인덱스 펀드

Index fund

인덱스 펀드(인덱스 트래커)는 펀드가 특정 바구니의 기초 [1]투자를 할 수 있도록 미리 설정된 규칙을 따르도록 설계된 뮤추얼 펀드 또는 거래소 거래 펀드(ETF)입니다.지수 제공자는 종종 자신들이 영리 기관임을 강조하는 반면 지수 제공자는 [2]: 1244–45 지수에 적합한 기업을 결정할 때 "유인 규제 기관" 역할을 할 수 있다.이러한 규칙에는 S&P 500이나 다우존스 산업평균지수와 같은 주요 지수의 추적이나 세무관리, 오류 최소화 추적, 대규모 블록 거래 또는 추적 오류는 증가하지만 시장 영향 비용은 감소시키는 환자/유연한 거래 전략과 같은 구현 규칙이 포함될 수 있습니다.인덱스 펀드는 또한 사회적 및 지속 가능한 기준을 선별하는 규칙을 가지고 있을 수 있습니다.

인덱스 펀드의 건설 규칙은 펀드에 적합한 회사의 유형을 명확하게 식별합니다.미국에서 가장 일반적으로 알려진 인덱스 펀드인 S&P 500 인덱스 펀드는 S&P 다우존스 지수가 S&P 500 지수를 위해 정한 규칙에 기초하고 있다.주식지수펀드는 기업의 규모, 가치, 수익성 및/또는 지리적 위치와 같은 유사한 특성을 가진 주식군을 포함한다.주식 그룹에는 미국, 비미국 개발국, 신흥 시장 또는 프론티어 시장 국가의 기업이 포함될 수 있습니다.이러한 지리적 시장에서의 추가 인덱스 펀드는 중소기업, 중견기업, 대형기업, 소형기업, 소형자산, 소형가치, 소형성장기업, 총수익성 또는 투자자본, 부동산 또는 co에 기초한 지수를 포함할 수 있다.mmodies와 고정 수입입니다.기업은 특정 지수 규칙이나 매개변수를 충족하면 인덱스 펀드 내에서 매입 및 보유되며, 이러한 규칙이나 매개변수를 벗어나면 매각됩니다.인덱스 펀드는 규칙 기반 투자를 활용한 투자라고 생각해 보세요.일부 지수제공자는 변경일 전에 지수에 있는 기업의 변경을 공시하는 반면, 다른 지수제공자는 그러한 발표를 하지 않는다.

인덱스 펀드의 투자자들에게 가장 큰 장점은 투자자들이 다양한 주식이나 주식 포트폴리오를 분석하는 데 시간을 할애할 필요가 없기 때문에 운용에 많은 시간이 필요하지 않다는 것이다.대부분의 투자자들은 또한 S&P 500 [3]지수의 실적을 능가하는 것을 어려워한다.일부 법률학자들은 인덱스 펀드 책임의 [4]: 4 이해를 위한 가치 극대화 및 대리 비용 이론을 이전에 제안했습니다.

지수 제공업체인 다우존스인덱스는 13만개의 지수를 보유하고 있다.다우존스지수는 자사의 모든 상품들이 [5]지수군에 완전히 통합된 명확하고 편견이 없으며 체계적인 방법론에 따라 유지되고 있다고 말한다.

2014년 현재 인덱스 펀드는 미국 주식형 뮤추얼펀드 자산의 20.2%를 차지하고 있습니다.국내 주식형 인덱스 뮤추얼 펀드와 지수 기반의 상장지수펀드(ETF)는 지수 위주의 투자상품으로 가는 추세에서 이익을 보고 있다.2007년부터 2014년까지 지수 국내 주식형 뮤추얼 펀드와 ETF는 재투자된 배당금을 포함해 1조 달러의 신규 순현금을 받았다.지수 기반의 국내 주식 ETF는 특히 빠르게 성장하여 2007년 이후 지수 국내 주식형 뮤추얼 펀드의 거의 두 배에 가까운 흐름을 끌어모았다.반면 국내 주식형 뮤추얼펀드는 2007년부터 [6]2014년까지 재투자된 배당금을 포함해 6590억달러가 순유출됐다.

오리진스

인덱스 펀드의 첫 번째 이론 모델은 1960년 시카고 대학의 학생인 에드워드 렌쇼와 폴 펠드스타인에 의해 제안되었다."관리되지 않는 투자 회사"에 대한 그들의 아이디어는 지지를 거의 얻지 못했지만, 1960년대에 [7]일련의 사건들이 시작되었다.

플로리다 주식회사 Qualidex Fund, Inc.는 리처드 A에 의해 1967년 5월 23일 (317247)에 인가되었다.Beach(BSBA Banking and Finance, 플로리다 대학, 1957년)와 Walton D가 합류했습니다.Dutcher Jr.는 1970년 10월 20일 SEC에 1972년 7월 31일에 발효된 등록 성명서(2-38624)를 제출했다.이 펀드는 다우존스 산업평균주가의 실적에 근접하는 것이 투자목표인 오픈엔드의 다각화된 투자회사로 조직돼 최초의 인덱스펀드가 됐다.

1973년, 버튼 말키엘은 평신도들을 위한 학술적 연구 결과를 제시한 '랜덤 워크 다운 월 스트리트'를 썼다.대부분의 뮤추얼 펀드가 시장 지수를 넘지 못하고 있다는 것이 대중 금융 언론에 알려지고 있었다.말키엘은 이렇게 썼다.

우리에게 필요한 것은 무부하 최소 관리 수수료 뮤추얼 펀드입니다. 뮤추얼 펀드는 단순히 광범위한 주식시장 평균을 구성하고 있으며 승자를 잡기 위해 보안에서 보안으로 거래하지 않습니다.뮤추얼펀드의 실적이 평균보다 낮으면 펀드 대변인도 금방 "평균은 살 수 없다"고 지적한다.지금이 대중이 할 수 있는 때입니다.[뉴욕증권거래소]가 제공할 수 있는 가장 큰 서비스는 이러한 펀드를 후원하고 비영리적으로 운영하는 것입니다.그러한 자금이 매우 필요하고, 뉴욕증권거래소(우연히 그러한 펀드를 검토했다)가 그것을 하고 싶지 않다면,[8] 나는 다른 기관이 하기를 바란다.

존 보글은 1951년 프린스턴 대학을 졸업했으며, 졸업 논문 제목은 "투자회사의 경제적 역할"[9]이었다.보글은 인덱스 펀드를 시작한 그의 영감이 세 가지 출처에서 나왔다고 썼는데, 그 모든 것이 그의 1951년 연구를 확증했다: Paul Samuelson의 1974년 논문, Charles Ellis의 1975년 연구, "The Loser's Game" 그리고 Al Ehrbar의 1975년 Fortune 잡지의 색인 작성 기사.Bogle은 1974년에 The Vanguard Group을 설립했습니다.2009년 현재 미국 [citation needed]최대의 뮤추얼 펀드 회사입니다.

Bogle은 1975년 12월 31일에 First Index Investment Trust를 시작했습니다.당시 경쟁자들은 이 펀드를 "비미국적"이라고 조롱했고 펀드 자체는 "보글의 어리석음"[10]으로 간주했다.보글의 회사 설립 첫 5년 동안, 1700만 달러를 [11]벌었습니다.에드워드 존슨 피델리티 인베스트먼트 회장은 "대부분의 투자자들이 평균 [12]수익률만 보고 만족할 것이라고는 믿을 수 없다"고 말한 것으로 알려졌다.보글의 펀드는 나중에 뱅가드 500 인덱스 펀드로 이름이 바뀌었는데, 이는 스탠더드 앤드 푸어스(S&P)의 500 지수를 추적하는 것이다.그것은 1100만 달러의 비교적 빈약한 자산으로 시작되었지만 1999년 11월에 1,000억 달러의 이정표를 넘어섰습니다; 이 놀라운 증가는 그러한 상품에 대한 시장의 투자 의향이 증가했기 때문입니다.보글은 1992년 1월,[citation needed] 2000년 이전에 마젤란 펀드를 능가할 것이라고 예측했다.

Wells Fargo의 John McKown과 David G. Booth, 시카고의 American National Bank의 Rex Sinquefield는 1973년에 최초의 두 개의 Standard and Poors 복합 인덱스 펀드를 설립했습니다.이 두 펀드는 모두 기관 고객을 위해 설립되었으며 개인 투자자는 제외되었다.웰스 파고는 5백만 달러의 연금 기금으로 시작했고, 일리노이 벨은 5백만 달러의 연금 기금을 아메리칸 내셔널 은행에 투자했다.1971년 Batterymarch Financial Management의 Jeremy Grantham과 Dean LeBaron은 1971년 하버드 경영대학원 세미나에서 이 아이디어를 설명했지만 1973년까지 응시자를 찾지 못했다.2년 뒤인 1974년 12월 마침내 이 회사는 첫 인덱스 [13]고객을 유치했습니다.

1981년 Booth와 Sinquefield는 DFA(Dimensional Fund Advisors)를 시작했고 McQown은 이사회에 합류했습니다.DFA는 지수 기반 투자 전략을 추가로 개발했습니다.뱅가드는 1986년에 첫 채권지수 펀드를 시작했다.

웰스파고의 프레드릭 L. A. 그라우어는 맥쿼운과 부스의 지수 이론을 이용했고, 이로 인해 웰스파고의 연금 기금은 1989년에[14] 690억 달러, 1998년에 5650억 달러 이상을 운용하게 되었다.웰스파고는 1996년 런던 바클레이스은행에 인덱스 사업을 매각했다.런던은행은 바클레이스 글로벌인베스터즈(BGI)라는 이름으로 운영했다.2009년에 BGI를 인수한 Blackrock, Inc.는, BGI의 인덱스 펀드 운용(기관 자금과 iShares ETF 사업 양쪽 모두)과 적극적인 경영을 포함했습니다.

경제 이론

경제학자 유진 파마는 "시장 효율성 가설은 보안 가격이 이용 가능한 모든 정보를 완전히 반영한다는 단순한 진술로 받아들인다"고 말했다.이 강력한 가설의 전제조건은 정보와 거래 비용, 즉 정보를 반영하기 위한 가격을 얻는 비용이 항상 [15]0이라는 것이다.효율 가설의 더 약하고 경제적으로 더 합리적인 버전은 가격이 정보에 대한 작용의 한계 이익(수익 창출)이 [16]한계 비용을 초과하지 않는 정도까지 정보를 반영한다고 말한다.경제학자들은 인덱스 펀드의 창설을 정당화하는 근본적인 전제로 효율적인 시장 가설(EMH)을 꼽는다.이 가설은 펀드매니저와 주식분석가들이 시장을 능가할 수 있는 증권을 끊임없이 찾고 있다는 것을 암시하고 있으며, 이 경쟁은 회사의 운명에 대한 새로운 정보가 주가에 빠르게 반영될 정도로 효과적이라는 것을 의미한다.따라서 어떤 종목이 시장을 [17]앞지를지 미리 판단하기는 매우 어렵다는 가정이다.전체 시장을 반영하는 인덱스 펀드를 조성함으로써 주식선택의 비효율성을 피할 수 있다.

특히 EMH는 주식 선정을 통해 경제적 이익을 창출할 수 없다고 말한다.이는 주식선택자가 평균 초과수익률이 당첨비용(급여, 정보비용, 거래비용 포함)을 초과하지 않을 뿐 더 나은 수익률을 달성할 수 없다는 것이 아니다.결론은 대부분의 투자자들이 싼 인덱스 펀드를 사는 것이 더 나을 것이라는 것이다.수익률은 이전 기업의 기대치를 의미하며, 사후 보상의 실현은 일부 주식 매수자를 성공적으로 보이게 할 수 있다.게다가, EMH에 대한 많은 비판들이 있었다.

추적

추적은 지수에 있는 모든 증권을 지수와 동일한 비율로 보유함으로써 달성할 수 있다.다른 방법으로는 통계적으로 시장을 샘플링하고 "대표적인" 증권을 보유하는 방법이 있다.많은 인덱스 펀드는 어떤 증권을 구입 또는 판매할지 결정할 때 인적 투입이 거의 또는 전혀 없는 컴퓨터 모델에 의존하기 때문에 수동적 운용의 대상이 됩니다.

수수료

능동적 운용이 부족하면 일반적으로 능동적으로 운용되는 뮤추얼 펀드에 비해 수수료가 훨씬 낮고 과세 대상 계정에서 세금이 더 저렴하다는 장점이 있습니다.또한 샘플링 및 미러링 모델은 본질적으로 100% 정확할 수 없기 때문에 일반적으로 인덱스를 정확하게 미러링하는 것은 불가능합니다.지수 퍼포먼스와 펀드 퍼포먼스의 차이는 '추적 에러' 또는 '지터'라고 불립니다.

인덱스 펀드는 많은 투자 매니저로부터 이용할 수 있습니다.S&P 500 지수, 닛케이 225 지수, FTSE 100 지수 등이 있다.덜 흔한 지표는 3요소 모델과 같은 자산 가격 모델을 개발하기 위해 "연구 지수"를 만든 유진 파마와 케네스 프렌치 같은 학자들로부터 나온다.Fama-French 3요소 모델은 Dimensional Fund Advisors가 인덱스 펀드를 설계하기 위해 사용합니다.로버트 아르노트와 제레미 시겔 교수는 배당금, 수익, 장부 가치, 매출 등의 기준에 따라 근본적으로 경쟁하는 새로운 지표를 만들었다.

인덱싱 방법

종래의 색인화

인덱스는 전통적으로 목표 지수와 동일한 비율로 대표적인 유가증권 컬렉션을 소유하는 관행으로 알려져 있습니다.유가증권 보유량의 변경은 기업이 목표지수에 진입하거나 퇴출할 때만 주기적으로 발생합니다.

통합 인덱싱

종합지수는 지수를 구성하는 주식에 대한 유사한 전체 투자의 성과를 복제하기 위해 주가지수 선물계약과 저위험 채권에 대한 투자를 조합하여 사용하는 현대 기술이다.미래 포지션을 유지하는 것은 전통적인 수동 샘플링보다 약간 높은 비용 구조를 가지고 있지만, 종합 인덱스는 특히 미국의 배당 원천징수세를 부과하는 국제 투자자들에게 더 유리한 세금 처리를 가져올 수 있다.본드 부분은 향상된 색인이라고 하는 기술인 높은 위험의 트레이드오프와 함께 더 높은 산출율을 유지할 수 있습니다.

향상된 색인 기능

인덱스 강화는 인덱스 펀드 운용의 개선을 의미하는 캐치올 용어이며, 퍼포먼스를 중시하며, 액티브한 운용을 사용할 수 있습니다.확장 인덱스 펀드는 커스터마이즈된 인덱스(상용 인덱스에 의존하는 대신), 거래 전략, 제외 규칙 및 타이밍 전략 등 다양한 확장 기술을 사용합니다.액티브한 관리를 채용함으로써 인덱싱의 비용상의 이점을 줄이거나 없앨 수 있습니다.향상된 색인화 전략은 비용과 거래 비용에서 발생하는 추적 오류의 비율을 상쇄하는 데 도움이 됩니다.다음과 같은 확장 전략이 있습니다.

  • 비용 절감, 이슈 선택, 항복 곡선 포지셔닝
  • 섹터 및 품질 포지셔닝 및 콜 노출 포지셔닝.

이점

저비용

목표 지수의 구성은 알려진 수량이기 때문에 능동적으로 관리되는 펀드에 비해 인덱스 [1]펀드를 운용하는 비용이 적게 든다.일반적으로 인덱스 펀드의 비용 비율은 미국 대기업 지수가 0.10%에서 신흥 시장 지수가 0.70%입니다.2015년 현재 액티브 운용형 뮤추얼펀드의 평균 운용비율은 1.15%[18]입니다.뮤추얼펀드가 지출 전에 10%의 수익률을 내는 경우, 지출 비율의 차이를 고려하면, 대형주 지수 펀드는 9.9%의 사후 수익률을 얻을 수 있고, 액티브하게 운용되는 대형주 펀드는 8.85%의 수익률을 얻을 수 있다.

심플함

인덱스 펀드의 투자 목표는 이해하기 쉽다.투자자가 인덱스펀드의 목표지수를 알면 인덱스펀드가 보유할 증권을 직접 결정할 수 있다.인덱스 펀드 보유량을 관리하는 것은 6개월마다 또는 매년 재조정하는[clarify] 것만큼 쉬울 수 있다.

낮은 턴오버

이직률은 펀드매니저가 증권을 매매하는 것을 말한다.일부 국가에서는 유가증권을 팔면 자본소득세가 부과될 수 있으며, 이러한 세금은 펀드 투자자에게 전가되기도 한다.세금이 없어도 매출액에는 명시적 비용과 암묵적 비용이 모두 들어 1달러당 수익률이 직접 감소합니다.인덱스펀드는 소극적 투자이기 때문에 운용형 펀드보다 수익률이 낮다.

스타일 드리프트 없음

스타일 드리프트는 액티브하게 운용되는 뮤추얼 펀드가 수익률을 높이기 위해 기술된 스타일(예: 미드캐피탈 가치, 큰 캐피털 수익 등)을 벗어나면 발생한다.이러한 표류는 다원화를 최우선 과제로 하는 포트폴리오에 타격을 준다.다른 스타일로 이동하면 전체 포트폴리오의 다양성이 감소하고 그에 따라 리스크가 증가할 수 있습니다.인덱스 펀드는 이러한 드리프트가 불가능하고 포트폴리오의 정확한 다양화가 증가한다.

단점들

차익거래자에 대한 손실

인덱스 펀드는 [19][20]추적하는 주식이나 기타 지수에 있는 기초 증권의 새로운 가격과 시가총액에 맞춰 정기적으로 포트폴리오를 재조정하거나 조정해야 합니다.이를 통해 알고리즘 트레이더(상위 20%의[19] 인기 증권이 포함된 거래의 80%)는 뮤추얼펀드 재조정으로 인한 주가 움직임을 예측하고 거래함으로써 지수 재정거래를 할 수 있으며, 대규모 기관 [21][22]블록오더에 대한 사전지식으로 이익을 얻을 수 있다.이로 인해 S&P 500 인덱스 펀드의 경우 연간 최소 21~28 베이시스 포인트, 러셀 2000 [23]펀드의 경우 연간 최소 38~77 베이시스 포인트로 추정되는 투자자에서 알고리즘 트레이더로 이익이 이전됩니다.실제로 지수와 그에 따라 지수를 추적하는 모든 펀드는 사전에 그들이 계획하고 있는 거래를 발표함으로써 "지수 프론트 러닝"[24][25]으로 알려진 법률 관행에서 차익거래자에 의해 가치를 빼돌릴 수 있다.알고리즘의 고주파 트레이더는 모두 인덱스 재조정 정보에 대한 고급 액세스 권한을 가지고 있으며, 고속 기술에 막대한 비용을 들여 서로 경쟁하여 이러한 조정을 [dubious – discuss]최초로(종종 몇 마이크로초 단위로) 실시합니다.

브릿지웨이 캐피털 매니지먼트의 존 몽고메리는 뮤추얼 펀드에 앞서 거래함으로써 생기는 "부실한 투자 수익"은 "놀랍게도 사람들이 이야기하지 [26]않는" "방 안의 코끼리"라고 말합니다.뮤추얼펀드와 해외시장에서 거래되는 그 기초증권에 대한 관련 '타임존 재정거래'는 미국, 아시아, 유럽 간의 금융통합에 해를 끼칠 가능성이 높다."[27]

일반적인 시장 영향

한 가지 문제는 많은 돈이 같은 지수를 추적할 때 발생한다.이론에 따르면, 기업이 지수에 있을 때 더 많은 가치를 지녀서는 안 된다.그러나 수요와 공급으로 인해 추가되는 업체는 수요충격을 받을 수 있고 삭제되는 업체는 공급충격을 받을 수 있어 가격이 달라질 [28][29]수 있다.인덱스도 영향을 받기 때문에 트래킹오류에는 표시되지 않습니다.펀드는 인기가 낮은 [30][31]지수를 추적함으로써 영향을 덜 받을 수 있다.

인덱스에서 추적 오류 발생 가능

인덱스 펀드는 시장 수익률 매칭을 목표로 하기 때문에 시장에 비해 실적이 저조하거나 과실적이거나 둘 다 추적 오류로 간주된다.예를 들어, 비효율적인 인덱스 펀드는 시장 대비 가치가 유지되는 현금을 너무 많이 보유함으로써 하락하는 시장에서 양의 추적 오류를 발생시킬 수 있다.

뱅가드 그룹에 따르면 잘 운용되는 S&P 500 인덱스 펀드는 추적 오차가 5베이시스 포인트 이하여야 하지만 모닝스타 조사에 따르면 전체 인덱스 [32]펀드에 걸쳐 평균 38베이시스 포인트가 발견됐다.

다양화

주요 기사:다양화(금융)

다양화란 펀드의 다양한 증권의 수를 말한다.증권 수가 적은 펀드보다 증권 수가 많은 펀드가 더 다양하다고 한다.많은 증권을 보유하면 단일 증권에서 평균 수익률보다 높거나 낮은 가격 변동의 영향을 줄임으로써 변동성을 줄일 수 있습니다.윌셔 5000 지수는 다양하다고 생각되지만 바이오 기술 ETF는 그렇지 않다.[33]

S&P 500, FTSE 100 등 일부 지수는 대기업 주식이 주도하고 있기 때문에 인덱스 펀드는 일부 대기업에 집중된 펀드 비중이 높을 수 있다.이 포지션은 다양성의 감소를 나타내며, 분산형 [34]펀드를 추구하는 투자자에게 변동성과 투자 위험을 증가시킬 수 있습니다.

일부에서는 시가총액에 비례하여 세계의 모든 보안에 투자하는 전략을 채택하고 있으며, 일반적으로 자국 [35]시가총액에 비례하여 ETF를 수집하여 투자한다.글로벌 인덱스 전략은 국내 시장 지수만을 기준으로 하는 전략보다 수익의 편차가 적을 수 있습니다. 왜냐하면 같은 시장에서 영업하는 기업 간보다 다른 시장에서 영업하는 기업의 수익 간의 상관관계가 적을 수 있기 때문입니다.

자산 배분 및 균형 달성

주요 기사:자산의 할당

자산배분은 위험, 순이익, 순자산, 투자개념에 대한 지식, 시간지평을 포함하여 투자자의 위험능력과 일치하도록 주식, 채권 및 기타 투자가능자산의 조합을 결정하는 과정이다.인덱스 펀드는 저비용 및 세금 효율적인 방법으로 자산 클래스를 캡처하여 균형 잡힌 포트폴리오 설계에 사용됩니다.

다양한 지수 뮤추얼 펀드(ETF)를 조합하여 낮은 위험에서 높은 위험까지 광범위한 투자 정책을 구현할 수 있습니다.

인덱스 펀드에 대한 연금 투자

세계연금평의회(WPC)가 실시한 조사에 따르면 여전히 기관투자의 가장 큰 비중을 차지하는 전통적인 적극적 운용과 달리 대규모 연기금과 국가사회보장기금이 보유한 자산의 최대 15%가 인덱스펀드를 포함한 다양한 수동적 전략에 투자되고 있다.ments[36] 패시브펀드에 투자하는 비율은 국가 및 펀드 [36][37]유형에 따라 크게 다르다.

인덱스 펀드, ETF 및 기타 인덱스 복제 투자 기구의 상대적 매력은 다양한 이유로 빠르게 증가했는데[38], 이는 2008-2012년 대공황 [39]이후 공공[36] 서비스 전반에서 비용 절감 및 사회적 편익에 대한 광범위한 경향에 이르기까지 다양하다.공공 부문 연금과 국민 준비 기금은 인덱스 펀드와 기타 수동적 [37][39]관리 전략의 조기 채택자 중 하나였다.

인덱스 펀드와 인덱스 ETF의 비교

미국에서는 뮤추얼 펀드가 매일 영업일 오후 4시에 자산을 현재 가치로 평가합니다.동부시간으로 뉴욕증권거래소가 하루 [40]동안 문을 닫는 시간.반면 지수 ETF는 보통 오전 9시 30분부터 오후 4시까지 정상 거래 시간대에 가격이 매겨진다.동부 표준시지수 ETF는 때로 [41]시가총액보다는 수익에 따라 가중치를 부여하기도 한다.

세금에 관한 고려사항

국제 세금에 관한 고려 사항

일반적으로 뮤추얼 펀드는 한 국가에 대해서만 정확한 세금 신고 서류를 제공하므로 현재 또는 미래에 다른 국가에 거주하는 주주에게 세금 문제가 발생할 수 있습니다.

미국 투자자에 대한 시사점

국내외에 거주하는 미국 시민/납세자는 특히 연간 1099표(분산 수익 및 자본 손익을 보고하는 형식) 또는 연간 PFIC 연간 정보 명세서를 제공하지 않는 전미 펀드(외국 투자 회사에 의해 자금이 관리된다는 의미)에 대한 투자가 징벌적 U의 대상이 되는지 고려해야 한다.미국 세법 제1291조에 의거한 S과세.PFIC 연간 정보 명세서를 제공할 경우, 미국의 징벌적 [42][43]과세를 피하기 위해 양식 8621을 신중하게 제출해야 합니다.

미국 자본 이득 세금에 대한 고려사항

미국 뮤추얼 펀드는 실현된 자본이익을 주주들에게 분배하도록 법으로 규정되어 있다.뮤추얼 펀드가 이익을 위해 유가증권을 매각하는 경우, 자본 이득은 당해 연도에 과세됩니다. 마찬가지로, 자본 손실의 실현은 다른 실현 자본 이익을 상쇄할 수 있습니다.

시나리오:한 투자자는 올해 중반 뮤추얼펀드에 가입했다가 이후 6개월 동안 손실을 봤다.뮤추얼 펀드 자체는 그 해의 이익을 위해 증권을 팔았으므로, 자본 이득 분배를 선언해야 한다.IRS는 투자자에게 전체적인 손실에 관계없이 자본 이득 분배에 대한 세금을 납부하도록 요구할 것이다.

소규모 투자자가 ETF를 다른 투자자에게 매각한다고 해서 ETF 자체가 상환되는 것은 아니며, 따라서 ETF는 실현된 시세차익을 초래하는 강제 상환의 영향에 더 많이 영향을 받지 않는다.

「 」를 참조해 주세요.

레퍼런스

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