총수익률
Total return |
투자 포트폴리오에 대한 총 수익은 포트폴리오의 시세차익뿐만 아니라 포트폴리오에서 받는 수익도 고려한다.[1] 소득은 일반적으로 이자, 배당금, 증권 대출 수수료로 구성된다. 이는 투자의 시세차익만 고려한 가격 수익률과 대비된다. 2010년에 학술 논문은 '컴퍼니' 모드에서 대부분의 웹 차트에서 이 문제를 발견했으며, 행동 금융 저널에 발표되었다.[2] 총 수익률 차트와 "가격만" 차트의 차이는 나중에 월스트리트 저널에 발표되었다.[3][4]
주식 및 채권 펀드는 지난 10년간의 운용 기간을 요약한 연간 총 수익률을 제공한다. Total Return은 배당금과 이자가 펀드에 재투자된다고 가정한다. 모든 유가증권의 연간 총수익률에 대한 합리적으로 정확한 방정식은 유가증권의 연간 이익률(또는 손실, 마이너스%)과 연간 배당수익률을 백분율로 표시한 합계(100×연간 배당금을 연초 유가증권의 가격으로 나눈 값)이다. 이것은 배당금이 지급되는 즉시 더 많은 유가증권을 구입하기 위한 재투자를 무시하기 때문에 총수익률을 약간 낮게 보여준다. 판카즈 아그라왈 교수는 이들 웹차트가 만든 이슈를 바로잡기 위해 리턴파인더 앱을 제작했는데, 앱 알고리즘에는[5] 총 수익 계산에 배당금과 채권 수익 등이 포함된다. 이 문제는 채권 ETF나 주식들이 높은 배당금을 지불하면서 치명적인 실적 순서가 뒤바뀌는 결과를 초래할 수 있다.[6][7]
총수익의 변이형 척도는 세금조정 또는 세후수익으로, 이는 세금을 내는 투자자가 분배에 지불하는 세금을 고려할 때 실제로 보는 효과적 수익에 근접한 것이다.[8]
참조
- ^ "Total Return". 2005-05-12.
- ^ "이 그림이 왜 그래? 금융 웹사이트의 수익률 비교와 소득창출 자산에 대한 편견의 문제", Pankaj Argrawal과 Richard Borgman, 행동금융 저널, 2010, 11, 페이지 195-210. http://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/15427560.2010.526260
- ^ Jason Zweig, WSJ, 2011년 7월. https://www.wsj.com/articles/SB10001424052702304793504576434102752272650
- ^ 가격 차트는 WSJ, 2011년을 잘못 이끌 수 있다. https://www.wsj.com/articles/SB10001424052970204443404577054332688164006#printMode
- ^ Argrawal, Pankaj, An Automation Algorithm for Capital Market Information from Web (2009년 3월 21일) 2009년 제35권 제5호 경영 재무. SSRN: http://ssrn.com/abstract=2621156에서 이용 가능
- ^ "CorrectCharts: The App that helps you look closer at the Total Returns you may be Ignoring!".
- ^ 성능 차트 문제, Christophe Gauthron, 2011. http://www.advisorperspectives.com/newsletters11/The_Problem_with_Many_Performance_Charts.php
- ^ "Tax-Adjusted Return". Morningstar Investing Glossary. Morningstar. Retrieved 2017-02-10.
