피델리티 마젤란 펀드
Fidelity Magellan Fund피델리티 마젤란 펀드(Mutual Fund: FMAGX)는 피델리티 펀드 계열의 미국 도메인 뮤추얼 펀드다.그것은 아마도 1977년부터 1990년까지 피터 린치의 경영 하에 기록적인 성장을 이룬 것으로 특히 잘 알려진 세계에서 가장 잘 알려진 뮤추얼 펀드일 것이다.2008년 1월 14일 피델리티는 이 펀드가 10여년 만에 처음으로 신규 투자자들에게 개방될 것이라고 발표했다.
20세기 말까지 마젤란 펀드는 관리되고 있는 자산이 1,000억 달러를 훨씬 넘었다.상당 기간 동안 뱅가드의 S&P 500 지수 펀드에 의해 이탈된 2000년 4월까지 세계에서 단일 최대 규모의 뮤추얼 펀드였다.
개요
피델리티는 뮤추얼 펀드를 운용하는 대부분의 회사와 마찬가지로 운용 중인 펀드 자산(AUM)에 부과된 수수료에서 수익을 얻는다. 1963년 펀드 설립부터 1977년까지 마젤란은 AUM에서 2000만 달러로 성장했다.피터 린치가 물려받은 2000만 달러의 펀드는 재임 기간 동안 AUM에서 140억 달러로 성장했다.모리스 스미스의 재임 기간 동안 AUM은 140억 달러에서 200억 달러로 성장했다.Jeffrey Vinik's 기간 동안 그것은 500억 달러로 늘어났다.밥 스탄스키는 마젤란과 함께 있는 동안 확실히 AUM과 관련하여 가장 큰 변동성을 경험했다.경영자로서의 첫 달인 1996년 7월, 투자자들이 주식을 상환하고 포트폴리오에 차질을 빚으면서 35억 달러 이상이 펀드로부터 빠져나갔다.스탄스키는 자산이 빠져나가는 것을 막기 위해 재빨리 채권에서 벗어나 주식으로 옮겨갔다.1997년 9월 30일 피델리티는 새로운 투자자들에게 마젤란 펀드를 폐쇄하기로 결정했다.이들은 펀드의 규모가 시장을 이기기 어렵게 만들기 시작했다고 봤다.린치 사의 관리 하에 가장 큰 규모의 펀드는 재임 기간 동안 펀드에 투자한 자산이 1,800만 달러에서 140억 달러로 증가하면서 발생했다.[1]그러나 1965년 연간 최고 수익률은 116.08%로, 기금이 제한된 자산과 감독으로 운용되고 있어 1965년부터 1967년 사이에 연 68.32%로 최고 수익률을 기록했다.[2]
피터 린치 경영, 1977-1990
피터 린치는 1977년 5월에 정권을 잡고 이후 13년간 마젤란의 지배인으로 남아 있었다.[3]1977년과 1990년 사이에 이 기금은 연평균 29%의 수익률을 기록했고, 마젤란은 세계에서 가장 실적이 좋은 뮤추얼 펀드가 되었다.[4]린치는 흔히 "Buy What You Know"[5]라고 불리는 투자 과정을 만들었다.린치는 길거리에 있는 사람이 월스트리트의 전문가처럼 좋은 주식을 식별할 수 있는 능력이 있다고 제안했고, 그의 가장 좋은 주식 선정의 대부분은 통상적인 무역 간행물이나 애널리스트 보고서를 통해서가 아니라 고객으로서 회사를 경험한 데서 나왔다고 언급했다.많은 좋은 팁들이 그의 아내로부터 왔는데, 그는 대부분의 가정용 쇼핑을 했고, 전문가들보다 고객 트렌드를 먼저 알아챘는데, 이것은 그가 "거리의 지체"라고 부르는 현상이다.린치는 뮤추얼 펀드 투자의 많은 트렌드에 반대했다. 예를 들어 평소보다 더 많은 주식을 사는 것과 같은 것이다.마젤란은 린치가 인수할 당시 60여 개의 주식을 갖고 있었고, 그 수를 25-30으로 줄이라는 권고를 받았다.대신 같은 업종(예: 수십 개의 저축·대출조합이나 편의점)의 주식을 여러 개 소유하는 당시의 비상식적인 단계를 포함해, 자신이 헐값이라고 믿는 주식 수백 개를 사들였다.[6]1989년 마젤란은 전대미문의 1,400주를 보유했다.[6]
마젤란 펀드의 경영을 포기하기 직전인 1989년 사이먼 앤 슈스터가 펴낸 베스트셀러 '원 업 온 월 스트리트(One Up on Wall Street)'를 출간했다.그 책은 그의 투자 접근법에 대한 통찰력을 제공한다.그는 "합리적인 가격에 성장"(GARP)하는 아이디어를 대중화했다.[7]그는 PEG(PE비율을 주당성장률로 나눈 값)를 지표로 삼았다.그는 PEG 비율이 1.0 이하인 것을 고유가치의 지표로 여겼다.그는 지속 가능한 성장을 하는 주식을 선호했다.그는 잠재적인 "10-baggers"와 "4-baggers"의 속성에 대해 조사했다.
마젤란 펀드는 1981년 중반까지 공개되지 않았다.[8]존슨 가족만이 그것에 투자할 수 있었다.
피터 린치는 46세에 은퇴했지만 피델리티에서 수석 고문으로 계속 머물렀다.그는 2006년에 3억 5천 2백만 달러의 순자산으로 독립적으로 부유하다.[9]
모리스 스미스와 제프 비닉, 1990-1996년
피델리티의 셀렉트 레저 펀드와 피델리티 오버-더-카운터 펀드를 성공적으로 운영했던 모리스 스미스는 마젤란의 매니저로 린치를 대신했다.2년 동안 그는 S&P 500을 7% 차이로 간신히 이겼다.정통파 유대인인 그는 마젤란에서의 경험을 계기로 투자를 완전히 떠나기로 결심하고 종교 활동을 추구하며 시간을 보내고 이스라엘로 이주해 왔다.[10]
제프리 비닉은 4년간 마젤란을[11] 관리했고 그 기간 동안 83.70%의 누적 수익률을 냈으며, 누적 S&P500 수익률을 5.91% 능가했다.비닉은 종종 포트폴리오의 높은 비율을 기술주에서 벗어나 잘못된 시기에 채권으로 옮겨 마젤란이 펀드 역사상 처음으로 동료들을 저조한 것으로 기억된다.그러나 다른 이들은 비닉이 단지 일찍 채권에 들어갔을 뿐이라고 주장한다.비닉은 1995년 가을에 마젤란을 채권으로 옮겼다.2003년 3월에 끝난 7년 동안, 총 수익률 기준으로 10년 만기 국채는 78%, AAA 회사채는 46%, 그리고 배당금이 재투자되면서 S&P 500은 31%의 수익률을 기록했다.게다가 비닉의 전략은 닷컴 붕괴를 피했을 것이다.[12]
피델리티를 떠난 비닉은 1996~2013년 헤지펀드 비닉자산운용을 성공적으로 시작했다.
로버트 스탄스키 1996-2005년 저성능
로버트 "밥" 스탄스키는 린치가 1984년부터 1987년까지 그의 연구 조수로 일해 온 직접적인 제자다.그는 이전에 피델리티 성장 회사를 운영했었다.마젤란 스탄스키는 그가 마젤란 스탄스키에 있는 동안 기금으로 238%를 돌려주었다.그러나 S&P 500지수는 같은 기간 274%의 수익률을 기록했다.이는 마젤란이 시장을 저조한 유일한 정권이었다.마젤란의 포트폴리오는 스탄스키 재임 중 S&P 500과 매우 흡사하여 스탄스키 자신이 "클로셋 인덱서"[13]라는 문구를 동화하는 데 도움을 주었다.
해리 랜지 2005~2011년 자산 감소
스탄스키가 2005년 은퇴할 때쯤 마젤란에게 관리되고 있던 자산은 525억 달러로 다시 줄었다.해리 W. 랭지는 마젤란을 인수하고 시장에 대한 그의 견해를 반영하기 위해 즉시 포트폴리오를 변경했다.란지는 마젤란 펀드의 변화를 대변했다.그의 접근법은 '어디서나 가는 접근법'으로 알려져 있었다.이는 그가 대형 자본 주식인 만큼 소형 자본 주식을 살 가능성이 높았고, 성장한 만큼 가치도 높았으며, 미국 기업도 국제적이었다는 것을 의미한다.오늘날 마젤란의 약 25%가 미국 이외의 지역에 기반을 둔 회사에 투자되고 있다.2006년 5월 마젤란은 자산의 약 18%를 차지하는 22.11달러의 주주들에게 자본이익을 분배했다.2008년 12월 31일 현재 마젤란 펀드의 총 AUM은 190억 달러에 달한다.랜지는 마젤란이 더 많은 자산을 처리할 수 있을 것으로 믿는다고 말했다.10년 넘게 폐쇄된 후 2008년 1월 14일 피델리티는 이 펀드가 신규 투자자들에게 다시 개방될 것이라고 발표했다.[14]해리 랑지는 마젤란의 절대 달러뿐만 아니라 관리 중인 자산에서 가장 큰 하락을 관장했다.
제프리 S.페잉골드 2011
2011년 9월 13일, 피델리티는 제프리 S라는 이름을 지었다.피델리티 트렌드 펀드의 매니저인 Feingold는 피델리티 마젤란 펀드의 차기 매니저로 임명되었다.[15][16]
2021년 2월 4일 피델리티는 티커인 FMAG 산하로 거래되는 마젤란 펀드의 ETF 버전을 출시했다.마젤란 ETF는 팀 개넌과 새미 심네가가 관리한다.[17]
재무실적
| 기간 | 토탈 리턴 | S&P 500 리턴 | 차이점 |
|---|---|---|---|
| 2020 | 28.3% | 18.4% | 9.9% |
| 2019 | 31.2% | 31.1% | 0.1% |
| 2018 | (5.6%) | (4.4%) | (1.2%) |
| 2017 | 26.5% | 21.9% | 4.6% |
| 2016 | 5.2% | 11.9% | (6.7%) |
| 2015 | 4.1% | 1.3% | 2.8% |
| 2014 | 14.1% | 13.8% | 0.3% |
| 2013 | 35.3% | 32.4% | 2.9% |
| 2012 | 17.99% | 15.9% | 2.1% |
| 2011 | (11.55%) | 2.1% | (13.6%) |
| 2009 | 41.1% | 26.5% | 14.60% |
| 2008 | (49.66%) | (38.91%) | (10.75%) |
| 2007 | 18.84% | 3.53% | 15.31% |
| 2006 | 7.22% | 15.79% | (8.57%) |
| 2005 | 6.42% | 4.91% | 1.51% |
| 2004 | 7.49% | 10.88% | (3.39%) |
| 2003 | 24.82% | 26.68% | (1.86%) |
| 2002 | (23.66%) | (22.10%) | (1.56%) |
| 2001 | (11.65%) | (11.89%) | 0.24% |
| 2000 | (9.29%) | (9.11%) | (0.18%) |
| 1999 | 24.05% | 21.04% | 3.01% |
| 1998 | 33.63% | 28.58% | 5.05% |
| 1997 | 26.59% | 33.36% | (6.77%) |
| 1996 | 11.69% | 22.96% | (11.27%) |
| 1995 | 36.82% | 37.58% | (0.76%) |
| 1994 | (1.81%) | 1.32% | (3.13%) |
| 1993 | 24.66% | 10.08% | 14.58% |
| 1992 | 7.01% | 7.62% | (0.61%) |
| 1991 | 41.03% | 30.47% | 10.56% |
| 1990 | (4.51%) | (3.10%) | ( 1.41%) |
| 1989 | 34.6% | 31.6% | 2.9% |
| 1988 | 22.2% | 16.0 | 6.2% |
| 1987 | 1.0% | 5.3 | (4.3%) |
| 1986 | 23.7% | 18.6 | 5.1% |
| 1985 | 43.1% | 31.7 | 11.4% |
| 1984 | 2.0% | 6.2% | (4.2%) |
| 포트폴리오 관리자 | 테뉴어 | 사용기간 종료 시 관리 대상자산 |
|---|---|---|
| 에드워드 존슨 3세 | 1963년 ~ 1962년/1963년 | 2천만 달러 |
| 리처드 하버만 | 1/2에서 5/2까지 | 1800만 달러 |
| 피터 린치 | 1990년 5월 5일부터 5일까지 | 140억[18] 달러 |
| 모리스 J. 스미스 | 1990년 5월 7일부터 7일까지 | 200억 달러 |
| 제프리 비닉 | 7/11에서 6/11 | 500억 달러 |
| 로버트 E.스탄스키 | 2005년 6월 6일부터 10일까지 | 525억 달러 |
| 해리 W. 랜지 | 2005년 10월부터 2011년 9월까지 | 147억 달러 |
| 제프리 S.페잉골드 | 2011년 9월 ~ 12일/31일 | 210억 달러 |
| 새미 심네가르 | 현재 시점의 1/2 | 해당되지 않음 |
참조
- ^ "Mutual Fund Legend Peter Lynch's Advice about Investing". Business Insider. 13 December 2013.
- ^ "Stock Quotes, Business News and Data from Stock Markets - MSN Money". www.msn.com.
- ^ "Interview With Peter Lynch - Betting On The Market - FRONTLINE - PBS". www.pbs.org.
- ^ "AJCU: Peter Lynch". AJCU. Archived from the original on 26 December 2014. Retrieved 15 October 2013.
- ^ "Investing: Buy What You Know - GuruFocus.com". www.gurufocus.com.
- ^ a b Lynch, Peter (1989). One Up On Wall Street. New York, NY: Simon & Schuster Paperback. ISBN 978-0-671-66103-8.
- ^ 합리적인 가격에 성장, JAMES ChEN, Investopedia, 2021년 2월 11일
- ^ [https://awealthofcommonsense.com/2016/07/peter-lynchs-track-record-revisited/ 피터 린치의 트랙 레코드 2016년 7월 17일 벤 칼슨 재방문]
- ^ 2006년 5월 15일, 50명의 가장 부유한 보스턴 사람, 프랜시스 스토어즈, 보스턴 사람
- ^ Schiller, Gail. "Trading Places: An Interview with Morris Smith". aishcom.
- ^ 제프 비닉, 피델리티 마젤란, 폴 J.어바인, 2003년
- ^ 마하르, 매기"Bull! A History of the Boom and Burst, 1982-2004" Harper Collins Publishers, Inc. 2004
- ^ 스탄스키의 괴물: 피델리티 마젤란의 '프랑켄펀드' 로스 M.밀러, 2007년 2월 23일
- ^ https://www.cnbc.com/id/22649806/site/14081545
- ^ "New Portfolio Manager Appointments". www.fidelity.com.
- ^ Condon, Christopher (13 September 2011). "Fidelity Names Feingold to Succeed Lange at Magellan Fund". Bloomberg.
- ^ "SEC registration statement for FMAG ETF".
- ^ "Mutual Fund Legend Peter Lynch's Advice about Investing". Business Insider. 13 December 2013.
